Llamada de resultados del T2 2027 de Constellation Brands, Inc.

Gracias, Rob, y buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia del T2 del año fiscal 2027 de Constellation Brands. Esta mañana me acompañan Nick Fink, nuestro director ejecutivo, y Garth Hankinson, nuestro director financiero. Antes de continuar, confiamos en que hayan tenido la oportunidad de revisar el comunicado de prensa y los comentarios del director ejecutivo y del director financiero disponibles en la sección para inversionistas del sitio web de nuestra compañía, www.cbrands.com. Dicho esto, como recordatorio, las conciliaciones entre la medida GAAP más directamente comparable y cualquier medida financiera no GAAP que se analice en esta llamada están incluidas en el comunicado de prensa y en el sitio web. También les recomendamos consultar el comunicado de prensa y los documentos regulatorios de Constellation ante la SEC para conocer los factores de riesgo que pueden afectar las declaraciones prospectivas realizadas en esta llamada. Antes de cederle la palabra a Nick para que comience, tengan presente que, como es habitual, las respuestas de hoy harán referencia a resultados comparables, salvo que se especifique lo contrario.

Por último, en línea con los trimestres anteriores, les pediría que se limiten a una pregunta por persona, lo que nos ayudará a terminar la llamada a tiempo. Gracias de antemano. Y ahora te cedo la palabra, Nick.

Gracias, Blair. Buenos días a todos. Antes de pasar a las preguntas y respuestas, quiero tomarme un minuto para resumir algunos puntos clave de los resultados de este trimestre, que superaron nuestras expectativas, para quienes aún no hayan tenido oportunidad de leer los comentarios que publicamos. Primero, reiteramos nuestra guía para el año fiscal 2027, que incluye un EPS comparable de $11.20 a $11.90 por acción. Si continúan las tendencias positivas que vimos en septiembre, esperaríamos ubicarnos en el extremo superior de ese rango. Segundo, nuestras mayores inversiones y nuestro enfoque en marketing están dando resultado. Este trimestre fuimos la compañía con la mayor ganancia de participación en dólares en bebidas alcohólicas. Nuestro negocio de cerveza superó al mercado y aceleró significativamente frente al trimestre anterior. Pacifico se convirtió en una de las 10 principales marcas de cerveza, y aún tenemos un largo camino por delante para ampliar su distribución. Estamos superando significativamente a la industria y vemos señales iniciales de crecimiento impulsadas por el marketing en todos los ámbitos.

Por último, nuestros niveles de inventario son saludables. Pasamos gran parte del primer semestre reconstruyendo los niveles de inventario de los distribuidores y, aunque siempre habrá variaciones de un mes a otro, las ventas de los distribuidores en septiembre están evolucionando en la dirección correcta. Los días de inventario siguen por debajo de nuestro promedio de largo plazo, y comenzamos el tercer trimestre en una posición mucho mejor. Nos sentimos bien con nuestra situación al cierre del primer semestre, y todo este equipo está sumamente enfocado en ejecutar de aquí en adelante. Dicho esto, operador, abramos la línea para preguntas.

Claro, Nick. Con gusto trataré de explicarlo. Sí, empezaré diciendo que nos sentimos muy bien con la trayectoria, dados los resultados del primer semestre y las tendencias de septiembre. Por eso, ahora esperamos ubicarnos en el extremo superior de la guía si esas tendencias continúan. Tienes toda la razón. Este año, el Día del Trabajo cayó en fechas distintas entre agosto y septiembre, lo que afectó el calendario. Vimos ese cambio, pero gran parte del efecto del calendario se compensó con un día adicional de ventas en el T2. Así que consideren que el T2 fue neutral; de hecho, vimos una aceleración en septiembre que no estuvo relacionada con el calendario, cuando se llevaron a cabo las actividades de futbol americano universitario y otros programas. Y estamos viendo una respuesta muy saludable a eso. Así que, en este momento, para nosotros contemplar el extremo inferior de la guía implicaría un verdadero cambio de tendencia.

Hoy no vemos nada, ni en los ingresos ni en la utilidad neta, que indique que las cosas se dirijan en esa dirección. Dicho esto, queremos seguir siendo prudentes en nuestros supuestos y pronósticos, y estamos absolutamente enfocados en cumplir con nuestros accionistas. Eso dependerá de nuestro enfoque renovado en marketing, nuestra mejor ejecución, nuestra disciplina y de impulsar a la organización para que siga cumpliendo. Garth, no sé si quieras agregar algún comentario.

No, Nick. Creo que, como dijiste, nos sentimos bien con lo que logramos en el primer semestre y en el T2. Tenemos confianza en nuestra posición para el resto del año. Al analizar el T2, pensemos en lo siguiente: si no hubiéramos enviado los volúmenes que enviamos para reconstruir los inventarios, aun así habríamos superado nuestras expectativas para el trimestre.

Eso nos da confianza en que estamos en una buena posición para cumplir con lo previsto para el resto del año y, como dijiste, si las tendencias de septiembre continúan, ubicarnos en el extremo superior del rango de la guía.

Muchas gracias. Claro, Peter, con gusto lo explico, y Garth puede agregar comentarios si quiere.