Conferencia virtual de perspectivas de Water Tower Research de HighPeak Energy, Inc. Common Stock

Nuestra sesión para la Conferencia Virtual de Perspectivas de Water Tower Research. Me complace dar la bienvenida a HighPeak Energy. Hoy nos acompañan por parte de la compañía el director ejecutivo Mike Hollis y el vicepresidente ejecutivo Ryan Hightower. Soy Jeff Robertson, director ejecutivo de Recursos Naturales. Antes de comenzar, quisiera señalar que las declaraciones de puerto seguro de HighPeak sobre declaraciones prospectivas se encuentran en la pestaña para inversionistas de la página de inicio de la compañía. Además, los inversionistas pueden enviar preguntas a través del portal de la conferencia, y procuraremos abordarlas en el informe de seguimiento de la serie con la gerencia. También pueden enviar en el portal sus expresiones de interés en reunirse con la gerencia, y nuestro equipo trabajará para coordinar esas reuniones. HighPeak es una compañía de exploración y producción de petróleo y gas enfocada en desarrollar recursos no convencionales en la cuenca Midland, en el oeste de Texas.

Los terrenos de la compañía se concentran principalmente en el noreste del condado de Howard y el sureste del condado de Borden, en dos bloques contiguos llamados Flattop y Signal Peak. La producción total de HighPeak promedió aproximadamente 45,500 BOE por día en el primer semestre de 2026, y el petróleo representó cerca del 66% del total. Al cierre de 2025, la gerencia estima que la base de activos contaba con más de 650 ubicaciones brutas sin desarrollar en los dos objetivos principales de yacimiento y más de 2,600 ubicaciones en todas las zonas potenciales de pago apiladas dentro de la posición de terrenos. HighPeak se enfoca en equilibrar el CapEx entre el perfil de producción estable y el uso del flujo de caja excedente para fortalecer el balance general, con el fin de posicionar a la compañía para reconocer el valor incorporado en su base de activos. Con la introducción concluida, Mike y Ryan, gracias por tomarse el tiempo para acompañarnos hoy.

Gracias. Gracias, Jeff. Mike, ocupas el puesto de director ejecutivo de HighPeak desde septiembre de 2025.

De hecho, el otoño pasado expusiste una estrategia para transformar HighPeak en una compañía realmente preparada para crear valor a largo plazo. ¿Puedes darnos un informe de progreso de un año sobre cómo ves que evoluciona esa transición?

Claro, Jeff. No, gracias. Mira, desde el punto de vista operativo, ejecutamos nuestro plan exactamente como lo habíamos previsto. Nos hemos enfocado en un mantenimiento disciplinado, una producción programada, así como en mejorar nuestra eficiencia de capital y reducir nuestros costos operativos. Eso abarca todo el negocio. Como resultado, no solo mejoramos nuestra eficiencia operativa, sino que también construimos una posición de efectivo considerable y significativa. Esa solidez financiera nos brinda ahora flexibilidad y respaldo para nuestro objetivo más amplio de transformar HighPeak Energy en una compañía capaz de crear valor de manera constante y a largo plazo para nuestros accionistas.

Mike, HighPeak Energy se dirigió deliberadamente a la parte noreste de la cuenca Midland para construir su posición de terrenos. Dada tu experiencia en la cuenca Pérmica, en particular en la cuenca Midland, ¿qué atrajo a HighPeak Energy a esa parte de la cuenca desde el principio para construir los bloques de terrenos? ¿Eso te da una ventaja al considerar la estrategia que tienes por delante?

Claro, Jeff. No, es una excelente pregunta porque sí dimos un paso hacia afuera cuando adquirimos estos terrenos. Creo que, para ponerlo en perspectiva, es importante señalar que, mira, durante los últimos años hemos asignado capital de manera constante con una distribución o proporción de 70/30% entre nuestros bloques norte y sur; esa distribución de 70/30% representa casi exactamente la distribución de nuestros terrenos, así como la de nuestro inventario entre los dos bloques. La lectura de eso se refleja en lo que hemos estado perforando y en los resultados que ven hoy; nuevamente, hemos hablado de estar por encima de la guía y de tener costos LOE inferiores a los presupuestados durante los últimos dos años. Todo ese desempeño ha sido resultado de lo que hemos completado con esa distribución de capital de 70/30% en ambas posiciones de terrenos.

Eso da credibilidad y nos brinda confianza en que nuestro inventario y nuestro programa de desarrollo seguirán dando, en el futuro previsible, los resultados que hemos visto en el pasado.

Ahora, la mayoría... Ah, un momento, Jeff.

¿Cómo llegamos a esta posición de terrenos? Es una historia bastante singular. Obviamente, durante mi tiempo en Diamondback Energy, analizamos muchas cosas en el oeste de Howard y, en aquel momento, eso era un salto bastante grande para la industria porque, nuevamente, a la industria del petróleo y el gas le gusta hacer «closeology», ¿verdad? Cuando un pozo es bueno, perforamos otro muy lejos, como a media milla, para asegurarnos de que esos terrenos sean buenos. Pero lo que sí sabíamos, y la industria también sabía, es que el recurso estaba allí. Jack Hightower, nuestro anterior director ejecutivo, de hecho perforó un pozo a finales de los años 70 muy cerca de nuestra posición de terrenos; atravesó nuestras zonas objetivo actuales hasta llegar a una formación más profunda. Nuevamente, la industria sabía que estaba allí.

Lo que no estaba disponible en los años 70 era la tecnología de perforación horizontal y completación que permitiera extraer ese petróleo de manera rentable. A lo largo de las décadas, lo que ha cambiado es que la tecnología se ha puesto al día. Ahora podemos extraer ese producto del subsuelo de manera rentable, y muy rentable. Más importante aún, la industria en su conjunto, a medida que avanzaba gradualmente hacia el este, ya abarca toda nuestra posición de terrenos, tanto al norte como al sur. Nuevamente, esto aporta credibilidad y validez al potencial y al valor de los activos de nuestra posición de terrenos.

Mike, solo una pregunta de seguimiento sobre el comentario acerca del inventario. Creo que dijiste «closeology»; un geólogo quizá lo llamaría «trendology». Pero me da curiosidad: en Lower Spraberry y Wolfcamp A, que son los objetivos principales, ¿cuánto riesgo geológico queda por evaluar, si es que queda alguno? Además, ustedes han hablado de que Middle Spraberry podría sumarse a la categoría de alto margen. Obviamente, como se encuentra por encima de Lower Spraberry, cada pozo que se perfora lo atraviesa y lo registra, al menos desde la perspectiva de los registros de pozo. ¿Puedes ayudar a la gente a contextualizar una cifra de inventario tan grande y a establecer algunos parámetros de riesgo para ella?

Por supuesto. Los 650 pozos de inventario que mencionaste antes están en las formaciones Wolfcamp A y Lower Spraberry. De los 440 pozos que hemos perforado y que hoy están produciendo, la gran mayoría, más del 90%, se encuentra en Wolfcamp A y Lower Spraberry. Tenemos una gran cantidad de datos que respaldan las zonas de extremo a extremo —norte, sur, este y oeste— a lo largo de nuestra posición de terrenos en esas dos zonas. Una zona que nos entusiasma mucho es Middle Spraberry. En cuanto a lo que dices, sí, la atravesamos cada vez que perforamos hacia Wolfcamp A, Lower Spraberry o incluso nuestros pozos Wolfcamp D. Tenemos datos de las secciones verticales de los pozos. Nuevamente, como HighPeak es una compañía más pequeña, me gusta explorar con el dinero de otras personas.

Si retrocedemos tres años, se perforaron varios pozos en Middle Spraberry a lo largo de nuestro flanco occidental. Todos fueron pozos muy buenos. Perforamos el primero hace, probablemente, un poco más de dos años. Actualmente, diría que hemos perforado al menos ocho pozos en Middle Spraberry y tenemos cinco de ellos en producción. Piensa en unos 300 pozos de Middle Spraberry que pasarán de nuestro total de 2,600 a nuestra categoría de primer nivel. Nuestros 650 subirán a cerca de 900, 950 en un futuro muy próximo. Estamos delimitando la zona Middle Spraberry por ambos extremos. Perdón, estamos delimitando la zona Middle Spraberry para poder atribuir todo el valor del inventario entre esos extremos delimitados. Porque, nuevamente, lo excelente de estar en la cuenca Pérmica es que sus yacimientos son muy uniformes, como capas, depositadas a lo largo de millones de años.