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Hola, bienvenidos a la llamada del tercer trimestre de 2026 del ISG Global Index. Soy Sumeet Jain, analista de tecnología en CLSA, y quisiera agradecer al equipo de ISG su valioso trabajo en la industria y que nos haya invitado a presentar esta llamada hoy. ISG lleva más de 20 años organizando estas llamadas del Index sobre la industria de servicios de TI y empresariales. ISG influye en $200 mil millones de gasto en tecnología cada año, lo que le brinda un profundo conocimiento de la industria y de los cambios clave en la demanda empresarial. Le cedo la palabra a Stanton Jones, analista distinguido de ISG.
Adelante, Stanton. Gracias, Sumeet, y bienvenidos todos a nuestra 96.ª llamada consecutiva del ISG Index.
Hoy me acompañan Steve Hall, director de IA de ISG; Kathy Rudy, socia y directora de Datos y Analítica; Namratha Dharshan, líder empresarial de ISG India; y Alex Bakker, analista distinguido de ISG y director de Investigación Primaria. Para quienes participan por primera vez en una llamada del Index, les daré un breve contexto. El ISG Index mide la salud y el crecimiento generales de la industria tecnológica, que incluye tanto los servicios de tecnología administrados como los servicios de software e infraestructura basados en la nube; a esto lo llamamos nuestro mercado as a service. Lo hacemos mediante el seguimiento y análisis del valor anual de los contratos, o ACV, que es un indicador adelantado de los ingresos que probablemente se generen en el futuro. Piensen en el ACV como reservas.
Combinamos esos datos de reservas con nuestra investigación primaria sobre las tendencias de compra de las empresas y con nuestra experiencia directa asesorando a empresas G2000 sobre sus estrategias de tecnología y abastecimiento, para ofrecerles la información que verán hoy. Bien, empecemos por establecer una visión general del mercado. Steve, adelante. Muy bien.
Muchas gracias, Stanton, y gracias a ti, Sumeet. Empecemos de inmediato con los titulares principales. El auge de la infraestructura de IA se está acelerando claramente. Creo que el mensaje central de este trimestre es que el ciclo de infraestructura sigue cobrando impulso. El ACV de IaaS llegó a aproximadamente $35.5 mil millones en T3, con un aumento de 100% interanual y de más de 30% frente al trimestre anterior. Los hiperescaladores siguen registrando un sólido crecimiento y continúan comprometiendo niveles extraordinarios de capital para nueva capacidad. Creo que eso importa para el mercado, porque no parece que esté impulsado por la oferta. Parece estar impulsado claramente por la demanda. Los proveedores siguen construyendo porque la demanda empresarial de capacidad de cómputo, almacenamiento e IA continúa siendo excepcionalmente sólida. Esto implica que el ciclo de infraestructura tiene mucho margen para continuar, y todavía no vemos con claridad dónde podría alcanzar un máximo.
También creo que la segunda gran noticia es que la IA está transformando el mercado de SaaS, no acabando con él. Creo que la tesis más extrema sobre la disrupción del SaaS no se está materializando como esperaba el mercado. La IA está cambiando la economía del software. Está cambiando el diseño de los productos, la interacción de los usuarios, los precios y el papel de las aplicaciones mismas. Pero la demanda de SaaS sigue siendo increíblemente resiliente. Lo que parece estar ocurriendo, en cambio, es que las plataformas de software se están convirtiendo en una de las principales capas de distribución de la IA empresarial. Las empresas que controlan los flujos de trabajo, los datos y las relaciones con los usuarios están incorporando la IA directamente en esos entornos. Las empresas ganadoras en SaaS serán las plataformas que utilicen la IA para profundizar su control de los flujos de trabajo y los datos empresariales, en lugar de simplemente añadir un asistente a un producto existente. Eso nos lleva a los servicios administrados.
El gasto en tecnología se está disparando, pero el crecimiento de los servicios simplemente no logra seguir el ritmo. Creo que estamos viendo una brecha cada vez mayor entre el gasto total en tecnología y el crecimiento de los servicios administrados tradicionales. El ACV del mercado combinado está creciendo a un ritmo extraordinario, mientras que los servicios administrados se expanden apenas de manera modesta. Es evidente que las empresas están gastando. La cuestión es a dónde va ese gasto y, en este momento, gran parte de la inversión incremental se dirige a infraestructura, plataformas y software, todo impulsado por la IA, en lugar de a contratos tradicionales de subcontratación y servicios administrados. Esto creará un desafío para los proveedores de servicios. Participan en la transformación, pero aún no capturan la misma dinámica de crecimiento económico que los proveedores de tecnología que están debajo de ellos. Esto implica que las empresas de servicios realmente deben ir más allá de limitarse a usar la IA para mejorar la prestación o la productividad.
Realmente deben convertir la IA en ofertas diferenciadas, nuevos modelos comerciales y resultados cuantificables para los clientes. El cuarto gran tema es que la inversión en IA se está acelerando, pero creo que a nivel empresarial veremos un examen riguroso del retorno de la inversión. La inversión en IA sigue acelerándose, pero las empresas están siendo más selectivas y exigentes. La conversación pasó realmente de la experimentación a la economía. Los consejos directivos están planteando preguntas mucho más difíciles sobre productividad, reducción de costos, gobernanza, adopción y valor empresarial cuantificable. También vemos indicios de que las decisiones de abastecimiento se están concentrando más, y que el volumen de adjudicaciones medido por ACV está estable. Eso realmente sugiere que las empresas están haciendo menos apuestas, pero de mayor tamaño, y concentrando el capital en iniciativas que consideran capaces de cambiar sustancialmente el modelo operativo.
La siguiente fase de adopción de la IA tiene menos que ver con la cantidad de proyectos piloto y más con cuáles inversiones pueden escalar, generar retornos cuantificables y justificar que se siga financiándolas. En nuestro informe más reciente, State of Enterprise AI, que se publicó hace poco, mostramos la brecha entre el valor y las inversiones. Alex Bakker también hablará de esto más adelante para mostrar cómo estamos en una fase de reingeniería de procesos que ayudará a impulsarlo. Veamos ahora el mercado desde una perspectiva más amplia. Primero hablaremos del mercado combinado. Como recordatorio, el mercado combinado incluye el mercado as a service, es decir, la nube y SaaS, y el mercado de servicios administrados. El ACV del mercado combinado llegó a $52.4 mil millones en el tercer trimestre; prepárense: aumentó 63% interanual.
Es la tasa de crecimiento interanual más alta registrada para el mercado combinado y, en lo que va del año, el mercado combinado ha aumentado 45% frente a 2025. El mercado as a service sigue impulsando la mayor parte de ese crecimiento. El mercado as a service llegó a $41 mil millones este trimestre, con un aumento de 95% interanual y de 68% frente a 2025. Los servicios administrados aumentaron 2.1% en el trimestre, tal como pronosticamos en la llamada de T2. El pronóstico está funcionando, pero se ve claramente esta gran explosión del lado de los hiperescaladores. Como pueden ver, la demanda de servicios tecnológicos se está expandiendo rápidamente, pero la mayor parte de esa expansión ocurre en el segmento as a service. Dentro de este segmento, proviene principalmente de IaaS, sobre lo cual hablaremos con más detalle. Alex, ¿por qué no nos explicas los detalles?
Gracias, Steve. ITO generó $8.4 mil millones de ACV en el tercer trimestre, prácticamente sin cambios interanuales. En lo que va del año, ITO, que incluye redes, EUC, ADM, centros de datos y contratos multitorre, cayó 3.5%, lo que marca la primera caída acumulada en lo que va del año para este segmento desde 2019. Como pueden ver aquí, América cayó más de 9% en lo que va del año, principalmente debido a la debilidad de ADM y de los proyectos de centros de datos. Europa contó una historia distinta: los centros de datos crecieron 11.4%, probablemente impulsados por las preocupaciones sobre la soberanía de los datos y la IA. Pero, al igual que América, registró debilidad en ADM. En general, ADM cayó dos dígitos durante los primeros nueve meses. Hubo 15% menos adjudicaciones de ADM que en 2025. A nivel global, la infraestructura sigue siendo resiliente y terminó con un alza de 1.4% en lo que va del año. Veamos ahora con más detalle algunas de las razones de la debilidad de ADM.
El mes pasado publicamos un estudio sobre la adopción de la IA por parte de las empresas. Queríamos destacar aquí uno de los resultados: las actividades de adopción de IA generaron el mayor valor para las empresas durante los últimos 12 meses. El valor de la IA proviene de la reingeniería de procesos, el análisis de datos y la automatización de flujos de trabajo, no del uso aislado de herramientas individuales de IA por parte de personas individuales. Esto plantea un problema para el sector de aplicaciones, específicamente porque el trabajo de desarrollo de aplicaciones debe venir después de ese rediseño de procesos. Por lo tanto, las mejoras de la IA podrían reducir mucho las limitaciones de capacidad para el desarrollo de software, pero el trabajo difícil sigue siendo un paso que bloquea el avance del desarrollo. Nuestros datos de reservas sobre el gasto en infraestructura muestran un ligero aumento. Aunque la IA puede impulsar la utilización de la infraestructura, la demanda que vemos de construir centros de datos tiene un efecto secundario: eleva los costos individuales del hardware.
La escasez de RAM, discos duros y GPU está elevando los costos de infraestructura para los clientes. Esto contrasta con la necesidad que tienen de atender la demanda de IA, modernizar su hardware heredado y hacer los cambios necesarios para responder a las amenazas emergentes de ciberseguridad, también en gran medida relacionadas con la IA. Esto crea oportunidades para los proveedores de servicios, donde la automatización y la consolidación de contratos generan ahorros de alrededor de 40% en promedio durante la vigencia de sus contratos. Veamos ahora nuestra segunda línea de servicios: los servicios de ingeniería. Tanto el ACV de ingeniería como la actividad contractual se mantuvieron estables interanual y en lo que va del año. Pero la gran diferencia en este segmento del mercado ahora mismo está en las distintas regiones. EMEA sigue mostrando un desempeño muy sólido. El ACV aumentó 21% en lo que va del año, respaldado por un fuerte crecimiento en la cantidad de adjudicaciones de ingeniería. Sin embargo, América va en la dirección opuesta.
El ACV cayó 17% y la cantidad de adjudicaciones disminuyó 7% en lo que va del año. Dada la coincidencia entre los resultados de ingeniería de EMEA y los resultados de infraestructura que vimos, esperamos que gran parte del trabajo de ingeniería física esté impulsado por la construcción de centros de datos en Europa. En ingeniería de software, hay una desaceleración que probablemente esté impulsada por las mismas fuerzas que afectan a ADM, donde el rediseño de procesos está bloqueando el avance. Veamos algunos resultados de nuestros estudios recientes sobre ingeniería para profundizar en por qué a las empresas les cuesta modernizar sus procesos de ingeniería. Como dijimos, los volúmenes de servicios de ingeniería están estables. En nuestro estudio reciente, vemos que la modernización de ingeniería tiene muchas de las mismas limitaciones que ADM. La complejidad de integración y la tecnología heredada son los mayores obstáculos para adoptar la IA y avanzar.
Una vez más, antes de que la IA genere valor, esta vez en ingeniería, las organizaciones deben racionalizar su infraestructura tecnológica heredada y diseñar su estado futuro. La IA puede ayudar en este trabajo, pero no lo reemplaza. Con el tiempo, reducir la deuda tecnológica para habilitar la IA tendrá beneficios a largo plazo y, en nuestra opinión, creará más oportunidades en el futuro, ya que los proyectos no tendrán este factor de deuda tecnológica heredada que afecta el costo y el tiempo de entrega. Ahora le cedo la palabra a Namratha para que nos hable de BPO.
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