Llamada de resultados del T3 2026 de Innovex International, Inc.

Gracias, Jason. Buenos días y gracias por acompañarnos hoy. Antes que nada, quiero comenzar agradeciendo a nuestros empleados por otro trimestre de sólida ejecución comercial, operativa y financiera. Nuestros equipos siguen atendiendo excepcionalmente bien a nuestros clientes, desarrollando innovaciones que responden a sus necesidades y colaborando en toda la plataforma de Innovex para impulsar el crecimiento orgánico. Esa colaboración refleja nuestra cultura sin barreras y define cómo trabajamos cada día. En la llamada de hoy, comenzaré con nuestro desempeño del tercer trimestre y luego repasaré varios acontecimientos comerciales importantes en nuestros negocios de Norteamérica, costa afuera e internacionales. Después le cederé la palabra a Kendal para que haga un análisis más detallado de nuestros resultados financieros, prioridades de asignación de capital y perspectivas para el cuarto trimestre. Comencemos con el desempeño. Tuvimos un sólido tercer trimestre. Los ingresos totalizaron $265 millones y el EBITDA ajustado totalizó $55 millones, lo que representa un margen de EBITDA ajustado de 21%.

Nuestras inversiones en tecnología, nuestra plataforma global y las adquisiciones nos están ayudando a conseguir nuevos negocios y crecer más rápido. Cuatro aspectos se destacaron para mí este trimestre. Primero, nuestro negocio terrestre en Norteamérica tuvo un desempeño muy sólido e impulsó ganancias moderadas de participación de mercado. Segundo, nuestra cartera de pedidos costa afuera sigue creciendo, lo que nos deja bien posicionados para 2027 y 2028. Tercero, Oriente Medio tuvo un buen trimestre en un entorno realmente desafiante, en el que seguimos invirtiendo en infraestructura local y en la calificación de nuevos productos. Cuarto, Venezuela está desarrollándose rápidamente y creemos que la oportunidad allí podría ser significativa para Innovex en toda nuestra cartera. En Norteamérica, nuestro negocio terrestre en EE. UU. tuvo un trimestre muy sólido, con ganancias de participación impulsadas por nuestro negocio de herramientas de cementación.

Obtuvimos dos contratos importantes en la cuenca Pérmica: uno amplía nuestra participación de mercado con una gran empresa independiente y el segundo desplaza a un competidor en una gran IOC para la que anteriormente no habíamos realizado trabajos importantes. Se espera que, en conjunto, estos contratos generen aproximadamente $1 millón en ingresos mensuales a partir de fines del T4. Pasando al negocio costa afuera, nuestra división submarina siguió ganando impulso comercial. En el negocio costa afuera de EE. UU., instalamos con éxito el primero de nuestros sistemas submarinos de cabezal de pozo 20K BigBore IIe para una importante IOC, y hay más instalaciones programadas para las próximas semanas. Nuestro trabajo para este operador demuestra el poder de nuestra cultura sin barreras, con entregas puntuales en 100% de los casos y un tiempo operativo de 99% durante más de 4,500 horas de operaciones costa afuera para este cliente en el trimestre.

En Malasia, obtuvimos contratos adicionales para el paquete de riser de tensión submarino que anunciamos el trimestre pasado, además de un contrato para cabezales de pozos submarinos que cubre nueve a 10 pozos adicionales. Este segundo ejemplo demuestra cómo nuestra alianza estratégica con OneSubsea crea oportunidades a las que no habríamos podido acceder de otra manera. En Indonesia, obtuvimos un contrato de cinco años para cabezales de pozos submarinos con una importante IOC, valorado en más de $30 millones. En el mar del Norte, firmamos un acuerdo marco global de servicios para equipos de pesca con un importante contratista de perforación, desplazando al proveedor establecido. Esperamos que este acuerdo mejore significativamente nuestra participación de mercado en el mar del Norte para esta línea de productos. Nuestro negocio en Oriente Medio tuvo un trimestre sólido pese a las interrupciones en toda la región. Firmamos nuestro primer acuerdo de compra corporativa directa con una importante compañía petrolera nacional.

Realizamos ventas directas a uno de los operadores más grandes del mundo sin recurrir a un agente local, lo que simplifica nuestro negocio y nos acerca más al cliente. Si bien obtuvimos resultados sólidos, la actividad en la región se ha visto afectada por el conflicto regional, y ahora esperamos que la menor actividad y los mayores costos de flete y logística afecten nuestros resultados el próximo trimestre. Pese a estos efectos de corto plazo, seguimos invirtiendo en nuevas calificaciones de productos tanto en Arabia Saudita como en Abu Dabi, y esperamos que estas inversiones nos posicionen para un crecimiento sostenido a largo plazo en la región. En América Latina, Venezuela nos genera un entusiasmo particular. A medida que regresen las inversiones internacionales, esperamos que la actividad allí aumente significativamente. Durante el tercer trimestre, volvimos a ingresar al mercado al obtener un contrato por más de $5 millones para tubulares y conectores de gran diámetro destinados a respaldar un desarrollo costa afuera.

De cara al futuro, vemos una oportunidad muy atractiva en los cabezales de pozos térmicos. Gran parte de la producción de Venezuela proviene del petróleo pesado, que requiere sistemas de cabezales de pozos térmicos, un área en la que nuestro equipo histórico de Great North y su línea de productos están bien posicionados. Esperamos que esa demanda genere una cantidad significativa de trabajo para nosotros en el futuro. Aunque estas oportunidades aún no se han traducido en ingresos significativos, creemos que estamos bien posicionados para participar a medida que la actividad aumente durante 2027 y 2028. Es importante destacar que nuestro modelo de negocio con pocos activos de capital nos permite participar en esa recuperación sin comprometernos con activos fijos significativos en el país. En retrospectiva, este trimestre mostró lo que puede lograr la plataforma de Innovex. Estamos ganando participación de mercado y ampliando la escala de las tecnologías que hemos adquirido, mientras nos acercamos más a nuestros clientes mediante inversiones y la expansión de nuestra plataforma.

Incluso mientras crecemos, seguimos enfocándonos en el mismo plan de acción que hemos seguido desde que fundamos la compañía. Seguimos invirtiendo en tecnologías diferenciadas y ofreciendo una experiencia excepcional al cliente. Seguimos enfocándonos en productos consumibles con márgenes brutos altos, bajos requisitos de capital y que se ajustan a nuestra propuesta de valor de gran impacto y bajo costo. Creemos que este enfoque posiciona a Innovex para seguir ganando participación de mercado, aumentando la rentabilidad y generando flujo de caja para nuestros accionistas. Ahora le cedo la palabra a Kendall para que revise con más detalle nuestros resultados financieros y perspectivas.

Gracias, Adam, y buenos días a todos. Ahora quisiera revisar nuestros resultados financieros del tercer trimestre de 2026. En el tercer trimestre de 2026, los ingresos totalizaron $265 millones, un aumento de 8% frente al segundo trimestre de 2026 y de 10% interanual. El EBITDA ajustado totalizó $55 millones, lo que resultó en un margen de EBITDA ajustado de 21%, frente a 20% en el T2 de 2026 y 18% en el T3 de 2025. Nos complace haber registrado ingresos en el punto medio y un EBITDA ajustado en la mitad superior de nuestro rango de guía (guidance). Nos alienta la trayectoria de nuestros márgenes, a medida que siguen acumulándose los beneficios de nuestro modelo operativo y de nuestra ejecución comercial. Los ingresos de NAM land en el tercer trimestre fueron de $146 millones, un aumento de 11% frente a los $131 millones del segundo trimestre.

Como mencionó Adam, este sólido crecimiento frente al trimestre anterior refleja el impacto en los ingresos del aumento de los niveles de actividad de perforación y terminación, así como las continuas ganancias incrementales de participación de mercado en el mercado terrestre de Estados Unidos. Estamos muy satisfechos con la trayectoria y la posición competitiva de nuestro negocio en Norteamérica de cara a 2027. Los ingresos internacionales y offshore fueron de $119 millones, un aumento de 5% frente al trimestre anterior, impulsado principalmente por la incorporación de TCO, parcialmente compensado por una disminución de las entregas submarinas en el hemisferio oriental debido al calendario de los proyectos. Es importante destacar que nuestro negocio submarino sigue obteniendo adjudicaciones adicionales de proyectos, lo que aumenta nuestra confianza en una tendencia positiva durante los próximos dos años. Por ejemplo, durante el trimestre obtuvimos adjudicaciones adicionales para tres proyectos submarinos en el Lejano Oriente, lo que elevó a aproximadamente $53 millones los ingresos totales que esperamos obtener de esos proyectos en los próximos 12 meses, frente a $41 millones al cierre del T2.

Como contexto, hasta la fecha hemos reconocido menos de $2 millones en ingresos combinados por estos tres proyectos, lo que ilustra el potencial de ganancias que se está desarrollando actualmente en esta línea de productos. Aunque el calendario de los proyectos generará cierta variabilidad trimestral en nuestros ingresos reportados, seguimos teniendo perspectivas muy positivas para nuestro negocio internacional y offshore en 2027 y 2028, impulsadas por la fortaleza prevista de nuestra línea de productos submarinos, las contribuciones de nuevos mercados como Venezuela y el retorno al crecimiento en Medio Oriente. El costo de ventas, excluyendo depreciación y amortización, fue de aproximadamente $169 millones durante el trimestre. Los márgenes brutos mantuvieron su trayectoria positiva: los márgenes del T3 fueron de 36%, un leve aumento frente al primer semestre de 2026 y una mejora significativa frente a los niveles de 2025.

Esta tendencia refleja la capacidad de nuestro equipo para ejecutar una compleja estrategia de consolidación de instalaciones durante los últimos dos años y aprovechar los beneficios de la fusión con Dril-Quip, así como la solidez de nuestro portafolio de productos, la disciplina en los precios y la continua ejecución operativa. Los gastos de venta, generales y administrativos del trimestre aumentaron aproximadamente $5 millones frente al trimestre anterior, hasta $44 millones, impulsados principalmente por la adquisición de TCO. A medida que seguimos haciendo crecer el negocio, esperamos aprovechar nuestra plataforma existente para reducir los gastos de venta, generales y administrativos como porcentaje de los ingresos con el tiempo, manteniendo al mismo tiempo un control disciplinado de los costos en toda la organización. El flujo de caja libre del trimestre fue de $32 millones, equivalente al 58% del EBITDA ajustado. Nuestra capacidad para generar sistemáticamente una sólida conversión de efectivo sigue siendo un diferenciador clave del modelo de negocio de Innovex y refleja nuestra estructura operativa que requiere poco capital, la gestión disciplinada del capital de trabajo y los requisitos limitados de gastos de capital.