Llamada de resultados del T2 2027 de Uxin Limited ADS

Hola a todos. Bienvenidos a la llamada de resultados de Uxin correspondiente al segundo trimestre finalizado el June 30, 2026. Hoy me acompañan en la llamada DK, nuestro fundador y CEO, y Feng Lin, nuestro CFO. DK repasará las operaciones del negocio y los aspectos destacados de la compañía; después, John hablará sobre las finanzas y la guía (guidance). Ambos estarán disponibles para responder sus preguntas durante la sesión de preguntas y respuestas que seguirá. Antes de continuar, quisiera recordarles que esta llamada puede contener declaraciones prospectivas, que por naturaleza están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran de nuestras expectativas actuales. Para consultar conversaciones detalladas sobre los riesgos e incertidumbres, consulten nuestros documentos regulatorios presentados ante la SEC. Dicho esto, cedo la llamada a nuestro CEO, DK. Adelante, señor. Hola a todos, me alegra volver a conversar con los inversionistas por medio de esta llamada. Gracias por participar en nuestra llamada de resultados. Hoy quisiera comenzar presentando los resultados operativos de este trimestre y compartir algunos de los ajustes que hemos realizado en respuesta a los cambios del mercado. Hola a todos y gracias por acompañarnos hoy en la llamada de resultados de Uxin.

Es un placer volver a conectar con nuestros inversionistas por medio de esta llamada, y agradecemos su interés y apoyo continuos. Quisiera comenzar con un repaso de nuestro desempeño operativo de este trimestre y luego hablar de algunos de los ajustes que hemos realizado en respuesta a las cambiantes condiciones del mercado.

En 2026, la industria automotriz entró en una fase de eliminación de competidores. El mercado de autos nuevos ha estado bajo presión constante desde comienzos de año. En el segundo trimestre, las ventas de vehículos de pasajeros nuevos en China cayeron más de 20% interanual, y la caída de los vehículos de combustión interna se acercó a 40%. En contraste, la demanda en el mercado de autos usados mostró mayor resiliencia. En el segundo trimestre, el volumen nacional de transacciones de autos usados disminuyó aproximadamente 1.4% interanual. Sin embargo, la rápida caída de los precios de los autos nuevos, en especial los de combustión interna, siguió transmitiéndose al mercado de autos usados y aceleró el ajuste del sector. En el primer semestre, cerca de 30,000 concesionarios físicos de autos usados salieron del sector; se prevé que durante todo el año salgan entre 50,000 y 60,000, y que se elimine a más de 20% de todo el sector. 2026 se ha convertido en un año de consolidación acelerada para la industria automotriz de China.

El mercado de autos nuevos se ha mantenido bajo presión desde comienzos de año. En el segundo trimestre, las ventas de vehículos de pasajeros nuevos en China disminuyeron más de 20% interanual, mientras que las ventas de vehículos con motor de combustión interna, o ICE, cayeron casi 40%. En comparación, la demanda en el mercado de autos usados ha mostrado mayor resiliencia, con una caída de solo aproximadamente 1.4% interanual en las transacciones nacionales de autos usados durante el segundo trimestre. Sin embargo, la rápida caída de los precios de los autos nuevos, particularmente los de vehículos ICE, siguió transmitiéndose al mercado de autos usados y aceleró la consolidación del sector. Casi 30,000 concesionarios físicos de autos usados salieron del mercado durante el primer semestre del año, y esperamos que entre 50,000 y 60,000 concesionarios salgan durante todo el año, lo que representa más de 20% del sector.

En el segundo trimestre, Uxin tuvo un desempeño significativamente superior al del mercado en general.

Nuestro volumen de transacciones minoristas alcanzó 19,610 unidades, un aumento de 89% interanual y de 19% frente al trimestre anterior. Nuestro índice de recomendación neta, o NPS, se mantuvo en 68 y siguió ubicándose entre los más altos del sector. La volatilidad de los precios durante el segundo trimestre tuvo un impacto temporal en nuestro margen bruto, y aceleramos de manera proactiva los ajustes de inventario y la liquidación de vehículos. Desde el comienzo del tercer trimestre, nuestra rentabilidad por unidad se ha recuperado rápidamente y esperamos que nuestro margen bruto general vuelva a superar 6%.

Desde comienzos de este año, también hemos seguido impulsando la digitalización de nuestro negocio y actualizando nuestras operaciones de manera sistemática.

A medida que acumulamos más datos de transacciones, nuestro sistema de precios ha mejorado significativamente en precisión, cobertura y tiempo de respuesta, lo que nos permite responder a los cambios del mercado con mayor rapidez y precisión. Estas mejoras en nuestras capacidades de fijación de precios también se reflejan en nuestra eficiencia operativa. La rotación general de nuestro inventario ahora se ha reducido de aproximadamente 30 días a aproximadamente 20 días.

Creemos que 2026 podría marcar el comienzo de una nueva etapa en la evolución de la industria de autos usados de China.

Los modelos operativos tradicionales están perdiendo terreno rápidamente, mientras que el sector pasa gradualmente de un modelo fragmentado y no estandarizado a un modelo minorista de mayor escala, estandarizado y digitalizado. Creemos que los próximos dos o tres años serán un periodo clave para la reconfiguración del mercado de autos usados de China.

Durante esta transición, Uxin seguirá manteniendo su posición de liderazgo. En los últimos años, hemos validado nuestro modelo de megatienda y hemos seguido acumulando ventajas en capacidades operativas clave, como la fijación de precios de vehículos, la inspección, el reacondicionamiento, la rotación de inventario y el servicio al cliente. Ahora podemos mantener una rápida rotación de inventario de alrededor de 20 días y lograr una rentabilidad saludable por unidad. El volumen de ventas y la eficiencia operativa de las megatiendas existentes seguirán aumentando gradualmente. Se están construyendo seis nuevas megatiendas, en ciudades como Yinchuan, Guangzhou, Wuxi, Chongqing, Shijiazhuang y Shaoxing. Al mismo tiempo, avanzamos de manera constante en nuevas alianzas con más ciudades y seguimos ampliando a nivel nacional nuestra red de megatiendas tipo almacén de Uxin.

En los últimos años, hemos validado nuestro modelo de megatiendas y seguido fortaleciendo nuestras capacidades operativas centrales en fijación de precios de vehículos, inspección y reacondicionamiento, rotación de inventario y servicio al cliente. Hoy podemos mantener una rápida rotación de inventario de aproximadamente 20 días y, al mismo tiempo, lograr una rentabilidad saludable por unidad. El volumen de ventas y la eficiencia operativa de nuestras megatiendas existentes seguirán aumentando gradualmente, mientras que seis nuevas megatiendas en Yinchuan, Guangzhou, Wuxi, Chongqing, Shijiazhuang y Shaoxing están actualmente en desarrollo. Al mismo tiempo, avanzamos de manera constante en las conversaciones sobre nuevas alianzas con otras ciudades, mientras seguimos ampliando a nivel nacional nuestra red de megatiendas tipo almacén.

Por último, quisiera compartir nuestras perspectivas operativas para el tercer trimestre.