24.ª Conferencia Anual Global de Salud de Morgan Stanley de Thermo Fisher Scientific

Kallum, gracias por recibirnos. Hoy me acompañan dos colegas de Thermo Fisher Scientific: Raf Tejada, responsable de relaciones con inversionistas, y Sandy Pound, nuestra directora de comunicaciones. Cuando pienso en 2026, se perfila como un año realmente extraordinario. Se combina la mejora de los mercados finales, en la dirección en que esperábamos que evolucionaran, con un desempeño operativo muy sólido de la compañía. Al cerrar el segundo trimestre, fue bueno volver a un crecimiento orgánico del 5%, y nuestro EPS creció 13% en el trimestre. Pudimos elevar nuestras perspectivas para todo el año y ahora esperamos un crecimiento orgánico de alrededor de 4% este año.

Avanza bien dentro del rango que dijimos que alcanzaría en este periodo de este año y el próximo, de 3%-6%, y lo están viendo avanzar hacia la parte alta del rango. Estoy seguro de que entraremos en muchos detalles, pero si tuviera que mencionar algo al reflexionar sobre el primer trimestre o, mejor dicho, el primer semestre del año, es que la solidez de las relaciones con los clientes que hemos construido está dando frutos de una manera realmente contundente. Las adquisiciones que hemos realizado están teniendo un buen desempeño porque los clientes quieren adoptar las tecnologías que hemos incorporado. Es un momento muy emocionante para nuestra industria, y aún más emocionante para Thermo Fisher Scientific.

Sí. Cuando pienso en Pharma Services y la biotecnología, se trata del grupo de clientes más grande al que atendemos. Representa alrededor del 60% de nuestros ingresos. Crecimos a una tasa de un dígito medio en el trimestre, y el T2 siguió la trayectoria que hemos visto durante varios trimestres: cada trimestre ha sido un poco más sólido en términos de crecimiento orgánico que el anterior. Así que están viendo una mejora. El negocio está teniendo un desempeño lógico. Lo que vemos es que los clientes farmacéuticos tienen una actitud bastante positiva. Están desarrollando sus carteras de productos. Les entusiasma la ciencia que se está desarrollando ahora y entienden que pueden aprovechar los beneficios de la IA para mejorar el rendimiento de las inversiones en el desarrollo de medicamentos; eso definitivamente está impulsando un ciclo de inversión.

Al mismo tiempo, la biotecnología también está en una etapa mucho mejor del ciclo, simplemente porque el financiamiento está mejorando, la confianza ha aumentado y estamos viendo el gasto. Vimos solidez generalizada. En el T2 hubo solidez en la investigación clínica y en nuestro canal de mercado de investigación y seguridad. El desempeño de la bioproducción fue muy sólido; todo ello impulsó un crecimiento muy positivo.

Sí. Como saben nuestros inversionistas, nuestro equipo directivo dedica muchísimo tiempo a los clientes. Si pienso en 2025, gran parte de nuestros comentarios se refería a que el tono y el sentimiento estaban mejorando. Aunque el financiamiento no era muy sólido, estaba mejorando. Pero la confianza de nuestros clientes en las empresas biotecnológicas emergentes realmente estaba aumentando. Vimos que el financiamiento empezó a mejorar a medida que avanzaba 2025. Y ha aumentado aún más en 2026. Las fusiones y adquisiciones que se han dado en la industria han impulsado un ciclo de inversión de capital de riesgo. Hemos visto ofertas públicas iniciales. El mercado final está mucho más saludable, y ese sentimiento ahora se ha traducido en gasto, ¿cierto? Sigue un patrón lógico, ¿cierto? Por lo general, cuando se obtiene financiamiento, ese capital tarda entre 2 y 3 trimestres en distribuirse, según el negocio.

Normalmente, el financiamiento se destina primero a la investigación clínica, porque así se alcanza el siguiente hito para obtener otra ronda de financiamiento. Eso se ha visto en el sólido crecimiento de las autorizaciones en nuestro negocio de investigación clínica. También se ha visto en el sólido crecimiento de ingresos que hemos estado registrando. Ahora empiezan a ver, a medida que avanza el proceso, cómo esas empresas trabajan para volver a llenar sus carteras de investigación. Empiezan a ver que ese crecimiento se acelera primero en nuestro canal de mercado de investigación y seguridad, Fisher Scientific. Ese es el siguiente paso natural. Empieza a aumentar el gasto en laboratorios. Luego, el siguiente paso que verían es que el negocio de reactivos de alta tecnología sería la siguiente parte de la trayectoria que esperaríamos que se fortaleciera en los próximos dos trimestres.

Sí. Cuando se produce un acontecimiento importante relacionado con un nuevo enfoque terapéutico, se genera muchísimo interés, ¿cierto? En cierto sentido, se trata menos del gasto específico de Moderna y Merck, dos clientes importantes, y más del interés en el área, que luego impulsa un ciclo de reinversión. Si lo piensan, en realidad es una terapia. Se trata menos de la comercialización; en esencia, busca tratar el cáncer específico de una persona, y eso es realmente muy emocionante. En última instancia, beneficiará a los pacientes, y eso atraerá capital para respaldar esa área, tal como ha ocurrido con los ADC y con otras áreas que quizá hace 2, 3 o 4 años la industria señalaba como prometedoras. Es otro factor que impulsará el crecimiento de la industria.