Llamada de resultados del T3 2026 de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd.

Buenas tardes a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2026 de TSMC. Soy Jeff Su, director de Relaciones con Inversionistas de TSMC y su anfitrión el día de hoy. TSMC ofrece nuestra conferencia de resultados por medio de una transmisión de audio en vivo en el sitio web de la compañía, www.tsmc.com, donde también pueden descargar los materiales de publicación de resultados. Si se unen a nosotros por medio de la conferencia telefónica, sus líneas estarán en modo de solo escucha. El formato del evento de hoy será el siguiente. Primero, el vicepresidente sénior de TSMC presentará los resultados del tercer trimestre de 2026, seguido de nuestra guía para el cuarto trimestre de 2026. Luego, el Sr. Huang y el presidente y director ejecutivo de TSMC, el Dr. C.C. Wei, presentarán conjuntamente los mensajes clave de la compañía. Después abriremos la línea para la sesión de preguntas y respuestas.

Como de costumbre, quisiera recordarles a todos que las conversaciones de hoy pueden contener declaraciones prospectivas sujetas a riesgos e incertidumbres significativos, que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los incluidos en dichas declaraciones. Consulten el aviso de puerto seguro que aparece en nuestro comunicado de prensa. Ahora quisiera ceder la llamada al director financiero de TSMC, el Sr. Wendell Huang, para que presente el resumen de operaciones y la guía para el trimestre actual.

Gracias, Jeff. Buenas tardes a todos. Gracias por acompañarnos hoy. Comenzaré mi presentación con los aspectos financieros más destacados del tercer trimestre de 2026. Después, presentaré la guía para el cuarto trimestre de 2026. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron 17.6% frente al trimestre anterior en TWD, respaldados por la sólida demanda de nuestras tecnologías de proceso de vanguardia. En términos de USD, los ingresos aumentaron 16.2% frente al trimestre anterior, hasta $46.7 billion, por encima del límite superior de nuestra guía para el tercer trimestre. El margen bruto disminuyó 1.3 puntos porcentuales frente al trimestre anterior, hasta 66.4%, principalmente debido a la dilución del margen por el aumento de la producción de 2 nanómetros. Los gastos operativos totales representaron 7.8% de los ingresos netos. El margen operativo fue de 58.7%. En conjunto, nuestro EPS del tercer trimestre alcanzó TWD 29.43 y el ROE fue de 45.5%. Ahora pasemos a los ingresos por tecnología.

La tecnología de proceso de 2 nanómetros representó 8% de los ingresos por obleas en el tercer trimestre, mientras que las de 3, 5 y 7 nanómetros representaron 33%, 28% y 10%, respectivamente. Las tecnologías avanzadas, definidas como las de 7 nanómetros o menos, representaron 79% de los ingresos por obleas. Pasemos a la contribución de ingresos por plataforma. HPC aumentó 22% frente al trimestre anterior y representó 68% de nuestros ingresos del tercer trimestre. Smartphone aumentó 10% y representó 21%. IoT aumentó 5% y representó 4%. Automotive aumentó 23% y representó 4%, mientras que DCE disminuyó 12% y representó 1%. Pasemos al balance general. Terminamos el tercer trimestre con efectivo e inversiones negociables por TWD 4 trillion, o $126 billion.

En cuanto a los pasivos, los pasivos corrientes aumentaron TWD 110 billion frente al trimestre anterior, principalmente debido al aumento de TWD 46 billion en las porciones corrientes de bonos por pagar y préstamos bancarios, y de TWD 26 billion en dividendos por pagar. En cuanto a los indicadores financieros, los días de rotación de cuentas por cobrar disminuyeron un día, a 28 días. Los días de inventario disminuyeron cinco días, a 82 días, principalmente debido al aumento de los envíos de obleas. En cuanto al flujo de caja y el gasto de capital, durante el tercer trimestre generamos alrededor de TWD 920 billion de efectivo de las operaciones, gastamos TWD 443 billion en gasto de capital y distribuimos TWD 156 billion en dividendos en efectivo del cuarto trimestre de 2025. En conjunto, nuestro saldo de efectivo aumentó TWD 488 billion, hasta TWD 3.6 trillion al cierre del trimestre. En dólares estadounidenses, nuestro gasto de capital del tercer trimestre totalizó $13.8 billion. He terminado mi resumen financiero. Ahora pasemos a nuestra guía (guidance) para el trimestre actual.

Con base en las perspectivas actuales del negocio, esperamos que nuestros ingresos del cuarto trimestre se sitúen entre $52.3 billion y $54.3 billion, lo que representa un aumento secuencial de 14% o un aumento interanual de 58% en el punto medio. Con base en el supuesto de tipo de cambio de un dólar estadounidense por TWD 31.8, se espera que el margen bruto se sitúe entre 65% y 67%, y el margen operativo entre 56.5% y 58.5%. Con esto concluye mi presentación financiera. Ahora permítanme pasar a nuestros mensajes clave. Comenzaré hablando de nuestra rentabilidad del tercer trimestre de 2026 y del cuarto trimestre de 2026. En comparación con el segundo trimestre, nuestro margen bruto del tercer trimestre disminuyó 130 puntos básicos frente al trimestre anterior, a 66.4%, principalmente debido a la dilución del margen por el aumento inicial de la producción de nuestra tecnología de 2 nanometer.

Acabamos de indicar en nuestra guía (guidance) que el margen bruto del cuarto trimestre disminuirá 40 puntos básicos, hasta 66% en el punto medio, principalmente por la dilución continua del margen derivada del rápido aumento de la producción de nuestra tecnología de 2 nanometer, así como por la dilución de las fábricas en el extranjero. Se espera que estos impactos se compensen parcialmente con iniciativas de mejora de costos, incluidos aumentos de productividad y la optimización de la capacidad en todos los nodos. Aunque los costos de las fábricas en el extranjero siguen siendo más altos, gracias a la mayor escala general de la compañía y a las iniciativas de mejora de costos, ahora esperamos que la dilución del margen por el aumento de la producción de nuestras fábricas en el extranjero se acerque a 2% más de esfuerzo para respaldar la fuerte demanda estructural de nuestros clientes. Más fábricas comenzarán a aumentar su producción en EE. UU. Por lo tanto, esperamos que la dilución de nuestras fábricas en el extranjero se amplíe a 3%-4% en los próximos años.

Aprovecharemos nuestro creciente tamaño en Arizona y trabajaremos en nuestras operaciones para mejorar la estructura de costos. También seguiremos trabajando estrechamente con nuestros clientes y proveedores para gestionar el impacto. En conjunto, gracias a nuestras ventajas competitivas fundamentales, que incluyen liderazgo en tecnología de fabricación y una base de producción a gran escala, confiamos en que TSMC seguirá siendo el fabricante más eficiente en costos en cada región donde operamos. A continuación, permítanme hacer algunos comentarios sobre nuestro presupuesto de capital de 2026. En TSMC, un mayor nivel de gasto de capital siempre está correlacionado con mayores oportunidades de crecimiento en los años siguientes. Dada la continua y sólida demanda de varios años de nuestros clientes, incluido el emergente mercado de IA agéntica, reiteramos que nuestro presupuesto de capital para todo el año 2026 se situará entre $60 billion y $64 billion.

Seguimos esperando que nuestra inversión en gasto de capital de 2026 a 2028 sea considerablemente mayor que la de los tres años anteriores, mientras continuamos invirtiendo fuertemente para respaldar el crecimiento de nuestros clientes. Además, aunque el suministro de equipos es limitado, siempre colaboramos estrechamente con nuestros proveedores de equipos con mucha anticipación para preparar la capacidad, así como nuestros clientes colaboran con nosotros con mucha anticipación para planificar nuestra capacidad. Incluso mientras invertimos en el crecimiento futuro con este nivel de gasto de capital en los próximos años, mantenemos nuestro compromiso de ofrecer crecimiento rentable a nuestros accionistas. También mantenemos nuestro compromiso con un dividendo en efectivo por acción sostenible y en aumento constante, tanto anual como trimestralmente. Ahora, cedo el micrófono a C.C.

Gracias, Wendell. Buenas tardes a todos. Primero, permítanme comenzar con nuestras perspectivas de demanda a corto plazo. Concluimos el tercer trimestre con ingresos de $46.7 billion, por encima de nuestra guía en términos de dólares estadounidenses, impulsados por la fuerte demanda de nuestras tecnologías de procesos de vanguardia. De cara al cuarto trimestre de 2026, esperamos que nuestro negocio se vea respaldado por la continua y fuerte demanda de nuestras tecnologías de procesos de vanguardia, incluido el rápido aumento de la producción de nuestra tecnología de 2 nanómetros. De cara al futuro, seguimos observando que los segmentos de mercado final orientados al consumidor y sensibles a los precios enfrentan desafíos debido al impacto del aumento de los precios de los componentes y las incertidumbres macroeconómicas. Por ello, estamos siendo prudentes en la planificación de nuestro negocio de cara a 2027, mientras nos enfocamos en los fundamentos de nuestro negocio para fortalecer aún más nuestra posición competitiva.

Dicho esto, la demanda de nuestras tecnologías de vanguardia sigue siendo sumamente sólida, respaldada por nuestra sólida diferenciación tecnológica y una base de clientes más amplia. Por lo tanto, ahora esperamos que el crecimiento de nuestros ingresos para todo 2026 sea de alrededor de 44% interanual, en términos de dólares estadounidenses. A continuación, permítanme hablar sobre las perspectivas de demanda relacionada con la IA. El mercado de la IA sigue siendo muy sólido. Los acontecimientos recientes son muy positivos para las perspectivas de demanda de IA a largo plazo. Observamos un aumento de la demanda de IA impulsado por la creciente adopción de la IA agéntica, a medida que pasamos de los chatbots a los asistentes de IA. Además, observamos una gran adopción de modelos de IA de código abierto. Esto impulsará una mayor eficiencia, ayudará a reducir las barreras para el uso futuro de la IA y generará una demanda cada vez mayor de silicio de vanguardia. Por lo tanto, la demanda relacionada con la IA está respaldada por una fuerte demanda subyacente de aceleradores de IA.

Además, la aparición de CPU para IA agéntica y la continua demanda de chips de redes están impulsando una mayor demanda de silicio. Por lo tanto, los semiconductores seguirán siendo esenciales en la megatendencia de la IA. En nuestra opinión, el valor de los semiconductores en la cadena de suministro global seguirá aumentando. Esto creará más oportunidades de valor para que nuestros clientes las aprovechen, así como más oportunidades de valor para TSMC. Independientemente del enfoque que se adopte, será necesario utilizar la tecnología de procesos de semiconductores más avanzada. Con nuestro liderazgo tecnológico, excelencia en manufactura, expansión de capacidad global y la confianza de nuestros clientes, estamos bien posicionados para captar toda la demanda estructural relacionada con la IA que se extenderá durante varios años. Por lo tanto, todos los actores de la IA están trabajando con TSMC. A continuación, permítanme hablar sobre la estrategia de expansión de capacidad de TSMC. Como fundición, nuestra primera responsabilidad es brindar a nuestros clientes las mejores tecnologías y un apoyo eficaz en capacidad para liberar el potencial de sus innovaciones.

Para atender el aumento estructural previsto en el perfil de demanda de semiconductores a largo plazo, TSMC colabora estrechamente con nuestros clientes y con los clientes de nuestros clientes para planificar nuestra capacidad. Además, ahora estamos yendo un paso más allá y enviando nuestros propios equipos para verificar el avance de la construcción de centros de datos y la situación del suministro eléctrico en EE. UU. Hasta ahora, los comentarios han sido positivos y los CSP han estado bien preparados. Internamente, TSMC emplea un sistema disciplinado de planificación de capacidad para evaluar la demanda del mercado mediante un enfoque tanto descendente como ascendente. Este es un proceso continuo y permanente. Dada la complejidad fundamental de las tecnologías de vanguardia y el tiempo de diseño y desarrollo que requieren, ya tenemos una muy buena idea de la hoja de ruta de productos y los planes de producción de varios años de nuestros clientes. Por lo tanto, seguimos convencidos de la megatendencia de la IA.

Avanzamos a toda velocidad para aumentar nuestra capacidad y satisfacer la demanda que hemos evaluado, y estamos incrementando nuestra inversión en CapEx para respaldar el crecimiento futuro de nuestros clientes. TSMC se está expandiendo a un ritmo sin precedentes, con cerca de 20 fabs en construcción en todo el mundo. Estamos construyendo 13 fabs de vanguardia y de empaquetado avanzado en Taiwán durante los próximos años, y otras 5 a 6 fabs en el extranjero. Nuestro nuevo nodo, N2, ya entró en producción de alto volumen en el cuarto trimestre de 2025 con buenos rendimientos. La producción de N2 está aumentando con éxito en varias fases, tanto en Hsinchu como en Kaohsiung. Esperamos que la capacidad anual de las tecnologías de la familia N2 se duplique con creces en 2027, respaldada por una fuerte demanda tanto de teléfonos inteligentes como de aplicaciones de IA para HPC. También estamos aprovechando nuestra excelencia de fabricación para producir más obleas N2 y aumentar aún más la capacidad que ofrecemos a nuestros clientes.