Llamada de resultados del T3 2026 de UBS Group AG

Antes de comenzar, quisiera llamar su atención sobre la diapositiva de advertencia que se encuentra al final de la presentación de resultados de hoy. Consulten también los factores de riesgo incluidos en nuestro informe anual, junto con la información adicional divulgada en nuestras presentaciones ante la SEC. A lo largo de nuestras intervenciones, nos referiremos a los resultados subyacentes en USD y haremos comparaciones interanuales, salvo que indiquemos lo contrario. En la diapositiva 2 pueden ver la agenda de hoy. Ahora es un placer ceder la palabra a Sergio Ermotti, CEO del Grupo.

Gracias, Sarah, y buenos días a todos. En un entorno de mercado cada vez más complejo, nuestro sólido desempeño en el tercer trimestre volvió a demostrar los beneficios de nuestro modelo de negocio global diversificado y de una ejecución disciplinada. Seguimos enfocados en lo que podemos controlar: profundizar las relaciones con los clientes, gestionar prudentemente los recursos y los riesgos, y finalizar la integración de Credit Suisse mientras cumplimos nuestros objetivos financieros relacionados. Con un rendimiento sobre el capital CET1 de 17% en lo que va del año, tenemos cada vez más confianza en nuestra capacidad para superar nuestro objetivo de rendimiento al cierre de 2026. Seguimos encaminados para alcanzar nuestro objetivo de una razón de costos-ingresos al cierre inferior a 70%. Nuestra diversificación global sigue siendo una fuente clave de fortaleza y dinamismo. En APAC, nuestro enfoque One Bank está impulsando los márgenes de utilidad antes de impuestos en lo que va del año hacia 50%. En EE. UU., nuestras inversiones estratégicas siguen traduciéndose en niveles de rentabilidad y crecimiento consistentemente más altos.

En Suiza, los resultados reflejan cada vez más el valor que los clientes atribuyen a nuestras capacidades locales y globales, y otorgamos o renovamos alrededor de CHF 40 mil millones en préstamos a empresas y hogares. Mientras tanto, en EMEA, nuestra mayor escala se está traduciendo en un mayor apalancamiento operativo en la región. En términos más generales, la amplitud y profundidad de nuestra oferta nos permitió atraer CHF 55 mil millones en entradas de fondos en Global Wealth Management. También observamos una demanda récord de nuestras estrategias Unified Global Alternatives, lo que reforzó aún más nuestra escala y el dinamismo de nuestro crecimiento. En el Investment Bank, mejoramos nuestra eficiencia, que ya era la mejor de su clase, con un desempeño récord en el tercer trimestre que refleja la fortaleza de nuestro negocio de renta variable y nuestra capacidad para aprovechar oportunidades de alta rentabilidad, particularmente en Asia. Al entrar en el cuarto trimestre, el sentimiento de los inversionistas sigue siendo moderado ante la elevada volatilidad macroeconómica, las tensiones geopolíticas persistentes y la incertidumbre política en torno a elecciones de gran importancia, incluidas las de EE. UU.

En este contexto, mantenemos un estrecho contacto con los clientes para ayudarlos a navegar las condiciones del mercado y aprovechar las oportunidades. Nuestra rentabilidad y nuestro balance general, preparados para cualquier entorno, nos permiten hacerlo y, al mismo tiempo, cumplir nuestros planes de retorno de capital. En lo que va del año, hemos recomprado $4.8 mil millones en acciones y acumulado $2.8 mil millones para nuestro dividendo. Ya alcanzamos el objetivo que nos fijamos al inicio del proceso de integración para 2026, y ahora los retornos totales de capital superarán los niveles previos a la adquisición. Durante los próximos tres meses, tenemos previsto recomprar $1.2 mil millones en acciones, con lo que completaremos nuestro programa actual. Como es habitual, presentaremos nuestros planes de retorno de capital para 2027 junto con los resultados del cuarto trimestre. Pasando a la integración de Credit Suisse, estamos en la recta final y la meta ya está a la vista.

Casi todas las aplicaciones heredadas ya dejaron de utilizarse; 90% se han dado de baja por completo y, como mencioné, estamos cerca de alcanzar nuestros objetivos financieros relacionados. De todo lo que hemos logrado en los últimos tres años, me enorgullece especialmente cómo nuestro personal se une en torno a una cultura y una visión comunes. Los resultados de nuestra reciente encuesta a empleados siguen superando los parámetros de referencia del sector de servicios financieros en todas las medidas comparables, y el sentimiento general se mantiene sólido y ampliamente consistente entre los empleados de UBS y los de Credit Suisse. Ese sentido de propósito compartido ha sido una fuerza impulsora de nuestro éxito. Más importante aún, me da confianza en que podemos seguir evolucionando como firma y aprovechar las oportunidades de crecimiento que tenemos por delante. Cada vez más, la tecnología y la IA potencian la capacidad de nuestro personal para atender a los clientes y operar como una firma más integrada.

Nuestro progreso fue validado recientemente por el Índice Evident AI 2026, que reconoció a UBS como líder mundial en IA responsable y desarrollo del talento en la banca. Por supuesto, otro factor decisivo para el futuro de UBS es el proceso parlamentario en curso relacionado con la regulación bancaria en Suiza. Estoy convencido de que, al igual que en marzo de 2023, volvemos a encontrarnos en un momento crítico en el que se definirá el rumbo del Centro Financiero Suizo para las próximas décadas. El resultado de septiembre en la Cámara Alta es muy preocupante. Hemos hecho todo lo posible por participar y contribuir de manera constructiva a crear las bases para un proceso verdaderamente democrático. Nuestro objetivo ha sido y sigue siendo alcanzar una solución que equilibre la estabilidad financiera, la protección de los contribuyentes y la competitividad. Lamentablemente, la última propuesta presentada tampoco logra ese equilibrio.

Sigue haciendo caso omiso de las serias preocupaciones planteadas por la abrumadora mayoría de quienes respondieron a la consulta y endurecería excesivamente los requisitos de capital, que ya se encuentran entre los más estrictos del mundo. Igualmente preocupante es que no se consideren las consecuencias para nuestros accionistas, que siguen siendo la primera línea de defensa en períodos de tensión y cuyo apoyo financiero fundamental durante la adquisición ayudó a proteger la reputación y la estabilidad financiera de Suiza. Seguiremos participando de manera constructiva con la esperanza de que el Parlamento alcance una solución que respalde la estabilidad financiera del país sin imponer costos indebidos a los accionistas, clientes y empleados de UBS, y sin afectar su posición competitiva a largo plazo. El debate en curso está generando una atención considerable, lo que da lugar a mucha especulación, opiniones y solicitudes de aclaración de todas nuestras partes interesadas. No pretendemos abordar todos los temas, pero queremos ser muy claros respecto de uno.

Para UBS, la máxima prioridad es proteger los intereses a largo plazo de nuestros accionistas, clientes y empleados en todo el mundo. En un entorno muy competitivo, es esencial poder seguir creciendo de manera sostenible y mantener nuestro compromiso estratégico con un modelo de negocio diversificado y una presencia global y regional, que nos permiten crear valor para todas nuestras partes interesadas. Tras más de tres años de ejecución disciplinada, estamos encaminados a completar la integración para fin de año y tenemos un fuerte impulso en todos nuestros negocios. Dicho esto, cedo la palabra a Todd.

Gracias, Sergio, y buenos días a todos. En el tercer trimestre, registramos una utilidad neta reportada de $2.7 mil millones y un EPS (utilidad por acción) de $0.85. Sobre una base subyacente, nuestra utilidad antes de impuestos fue de $4.1 mil millones, un aumento de 14%, con un rendimiento sobre el capital CET1 de 16.7% y una razón de costos sobre ingresos de 68.7%. Los ingresos totales aumentaron 10%, superando el crecimiento de los gastos. En nuestras franquicias principales, excluyendo los litigios, logramos cuatro puntos de apalancamiento operativo positivo, con ingresos 3% más altos y menores costos. Pasemos a la diapositiva seis. El sólido desempeño de este trimestre se sustentó en el crecimiento interanual de las utilidades de cada uno de nuestros negocios, junto con los avances continuos en la integración, que ahora se encuentra en sus etapas finales. Los resultados reportados incluyeron costos de integración de $452 millones y un cargo de $346 millones por la recompra de alrededor de $10 mil millones en pasivos de alto costo de Credit Suisse.

La recompra de deuda acelera la reducción del lastre de financiamiento en Non-core and Legacy y, al mismo tiempo, respalda los ingresos netos por intereses de GWM y P&C en adelante. La tasa efectiva de impuestos del trimestre fue de 24.7%, ligeramente elevada, ya que no se espera que las provisiones legales registradas en NCL generen un beneficio fiscal. Pasemos a la actualización sobre costos en la diapositiva siete. Con $13.2 mil millones en reducciones brutas de costos ya logradas, incluidos $0.6 mil millones en el tercer trimestre, esperamos lograr $0.5 mil millones adicionales en el cuarto trimestre, para alcanzar un total de alrededor de $13.7 mil millones, por encima de nuestra meta de $13.5 mil millones. La aceleración del cumplimiento de los hitos de integración nos ha permitido identificar sinergias adicionales que respaldan este desempeño superior previsto. Aprovechar estas oportunidades implica costos adicionales.

Al completar el programa a fin de año, esperamos alrededor de $0.5 mil millones en gastos relacionados con la integración en el cuarto trimestre, lo que elevará el múltiplo final del costo de lograr las sinergias a alrededor de 1.1 veces, a tipos de cambio históricos, en línea con la guía (guidance) y como resultado sólido dada la escala y complejidad de la integración. La plantilla total al cierre del trimestre era de 110,000 personas, 2% menos frente al trimestre anterior y 30% por debajo de nuestra base de referencia de 2022. De manera similar, durante el mismo período, redujimos los gastos operativos del grupo en casi 30%, excluyendo los litigios, la remuneración variable y los efectos cambiarios. A medida que concluye el programa de integración, nuestro enfoque pasa de capturar las sinergias relacionadas con este a mantener una base de costos estructuralmente eficiente y una asignación disciplinada de recursos. En conjunto, esto genera capacidad para crecer y ofrecer retornos de capital atractivos a los accionistas. Pasemos a la diapositiva ocho. Al cierre de septiembre, nuestro balance general para todas las condiciones de mercado incluía activos totales por $1.7 billones.

Los saldos de préstamos y depósitos disminuyeron 1% frente al trimestre anterior, ya que los flujos netos positivos de nuevos préstamos y depósitos en GWM y P&C se vieron más que compensados por la conversión de divisas. Las exposiciones deterioradas por riesgo de crédito se mantuvieron en 1%, mientras que el gasto del grupo por pérdidas crediticias fue de $114 millones, lo que corresponde a un costo del riesgo anualizado de 7 puntos básicos, sin cambios frente al trimestre anterior. El valor contable tangible por acción aumentó ligeramente frente al trimestre anterior, ya que la utilidad del trimestre se vio mayormente compensada por cargos netos en otros resultados integrales (OCI) y recompras de acciones. En general, seguimos manteniendo un balance general sólido y resiliente, con una capacidad total de absorción de pérdidas de $187 mil millones, una razón de financiamiento estable neto de 115% y un LCR de 179%. Pasemos a la diapositiva 9. Nuestra razón de capital CET1 al cierre de septiembre fue de 14.7%, y nuestra razón de apalancamiento CET1 fue de 4.6%.

Nuestro capital ordinario de nivel 1 aumentó $0.7 mil millones durante el trimestre, ya que la generación de utilidades se vio parcialmente compensada por las provisiones para dividendos, las reservas para coberturas de premios en acciones y los efectos cambiarios. Los activos ponderados por riesgo y la exposición al apalancamiento disminuyeron frente al trimestre anterior en 8 mil millones y 59 mil millones, respectivamente, lo que refleja menores niveles de activos y la conversión de divisas. De cara al futuro, esperamos cerrar 2026 con una razón de capital CET1 igual o muy cercana a nuestro objetivo de alrededor de 14%, incluida una posible provisión para la parte inicial de las recompras de acciones previstas para 2027. Como mencionó Sergio, el próximo trimestre actualizaremos nuestras ambiciones de retorno de capital para 2027 como parte de nuestra actualización estratégica. La razón de capital CET1 de UBS AG de manera independiente, plenamente aplicada, al cierre del trimestre aumentó moderadamente a 14.5%, ya que las utilidades del T3 y el efecto de menores activos ponderados por riesgo se vieron mayormente compensados por una provisión para dividendos de $1.8 mil millones.