Llamada de resultados del T3 2026 de Equifax, Incorporated

Bienvenidos a la conferencia telefónica de hoy. Soy Trevor Burns. Hoy me acompañan Mark Begor, director ejecutivo, y John Gamble, director financiero. La llamada de hoy está siendo grabada, y el archivo de la grabación estará disponible más tarde hoy en la sección Calendario de IR, dentro de la pestaña Noticias y eventos de nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. Durante la llamada, haremos referencia a ciertos materiales que se encuentran en la sección Presentaciones, dentro de la pestaña Noticias y eventos de nuestro sitio web de IR. Estos materiales llevan el título «Conferencia telefónica sobre los resultados del T3 de 2026». Haremos ciertas declaraciones prospectivas, incluida la guía (guidance) para el cuarto trimestre y el año completo 2026, para ayudarles a entender Equifax y su entorno de negocios. Estas declaraciones implican diversos riesgos, incertidumbres y otros factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de nuestras expectativas.

Ciertos factores de riesgo que pueden afectar nuestro negocio se detallan en los documentos que presentamos ante la SEC, incluido nuestro informe anual (10-K) de 2025 y las presentaciones posteriores. Durante esta llamada, haremos referencia a ciertas medidas financieras no GAAP, como el EPS ajustado, el EBITDA ajustado, los márgenes de EBITDA ajustado y la conversión de efectivo, que se ajustan por ciertos elementos que afectan la comparabilidad de nuestro desempeño operativo subyacente. Todas las referencias al EPS, los márgenes de EBITDA y la conversión de efectivo corresponden a medidas no GAAP. Estas medidas no GAAP se detallan en tablas de conciliación incluidas en nuestro comunicado de resultados y disponibles en la sección Resultados financieros, dentro de la pestaña Información financiera de nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. Ahora quisiera cederle la palabra a Mark.

Gracias, Trevor. Pasemos a la diapositiva 4. Equifax obtuvo sólidos resultados en el tercer trimestre, en un mercado hipotecario difícil, impulsados por un fuerte crecimiento de más del 8% en los ingresos de los mercados diversificados, que superó nuestra guía de un dígito medio, y por un sólido desempeño generalizado en las tres unidades de negocio. Esto incluyó una mejora en el desempeño de EWS Government, que creció a un ritmo de un dígito medio en el trimestre. Los márgenes de EBITDA aumentaron 130 puntos básicos (pb), un incremento muy sólido, excluido FICO y frente al año pasado, gracias al apalancamiento operativo, las mejoras de productividad por IA y una buena gestión de costos, incluso con los $20 millones de vientos en contra del mercado hipotecario en septiembre. El EPS creció 11% y, a $2.26 por acción, superó el extremo superior de nuestra guía, incluso con el impacto negativo del mercado hipotecario. Fue un trimestre muy sólido y de desempeño generalizado para Equifax, pese a las dificultades del mercado hipotecario.

Este sólido desempeño se logró a pesar del significativo debilitamiento del mercado hipotecario de EE. UU., ya que las tasas hipotecarias fijas a 30 años aumentaron alrededor de 75 puntos básicos (pb) desde julio. Esto afectó negativamente los volúmenes generales de transacciones del mercado hipotecario y los ingresos de Equifax en unos $20 millones en el trimestre, frente a nuestras expectativas, o más de 100 puntos básicos (pb) frente a nuestro marco de julio. Los ingresos de Equifax, de $1.693 mil millones, aumentaron 10% sobre una base reportada y 9% en moneda constante, y quedaron ligeramente por debajo del punto medio de nuestra guía de julio debido al impacto negativo de $20 millones del mercado hipotecario. Excluido FICO Mortgage, el crecimiento de los ingresos de 7% estuvo en el punto medio de nuestra guía de julio. Si excluyéramos el impacto negativo de la caída de $20 millones del mercado hipotecario de EE. UU. en septiembre frente a nuestra guía de julio, los ingresos totales de Equifax habrían superado el extremo superior del rango de nuestra guía para el trimestre.

Los ingresos hipotecarios de EE. UU. aumentaron 15% en el trimestre y 1% excluido FICO; ambos resultados estuvieron por debajo de nuestras expectativas debido al entorno de tasas más altas en septiembre. John Gamble contextualizará el impacto del significativo debilitamiento del mercado hipotecario de EE. UU. en el cuarto trimestre y en 2027. Equifax devolvió $158 millones en efectivo a los accionistas durante el trimestre y alrededor de $850 millones en lo que va del año. Las recompras de acciones se moderaron durante el trimestre y fueron de $92 millones. Se espera que la operación de Círculo de Crédito cierre en el cuarto trimestre, lo que elevaría las recompras en lo que va del año a alrededor de $650 millones, por 3.6 millones de acciones, o 3% de las acciones en circulación. Desde que lanzamos nuestro programa de recompra de acciones por $3 mil millones en abril de 2025, hemos utilizado nuestro flujo de caja libre excedente para recomprar $1.6 mil millones en acciones de Equifax. Seguimos esperando un flujo de caja libre sólido, superior a $1 mil millones en 2026, y una conversión de efectivo superior a 100%.

Con una capacidad financiera de más de $1.5 mil millones, podemos completar la adquisición de Círculo de Crédito en el cuarto trimestre y seguir recomprando acciones, al tiempo que mantenemos un balance general sólido. Pasemos a la diapositiva 5. Workforce Solutions obtuvo sólidos resultados en el tercer trimestre, con un aumento de 9% en los ingresos totales de los mercados diversificados y un sólido aumento de 13% en los ingresos totales de los mercados diversificados verificados. Los ingresos hipotecarios se mantuvieron prácticamente sin cambios en el trimestre frente al año pasado, lo que refleja el significativo debilitamiento del mercado hipotecario de EE. UU. El desempeño superior de los ingresos hipotecarios de EWS fue de un dígito alto, en contraste con el primer semestre, gracias al crecimiento récord, a nuevos productos como Mortgage Qualify y a los precios. Los ingresos totales de Workforce Solutions aumentaron 7% en el trimestre, ya que el sólido desempeño de los ingresos de los mercados diversificados se vio parcialmente compensado por la debilidad general del mercado hipotecario de EE. UU. Los ingresos del gobierno aumentaron a un ritmo de un dígito medio en el tercer trimestre.

Hablaré del gobierno con más detalle en breve, pero estamos muy satisfechos con la trayectoria del crecimiento de nuestros ingresos del gobierno, dados los nuevos contratos estatales ganados y nuestras sólidas oportunidades en su gran mercado total direccionable (TAM) de $5 billion. Los ingresos de Talent Solutions crecieron a un ritmo muy sólido de más de 20% en el trimestre y continúan superando el débil mercado de contratación de personal administrativo, gracias al crecimiento de nuevos productos, a una mayor penetración de productos en nuestros activos de datos sobre encarcelamiento y educación, y a los precios. El equipo de Talent continúa ejecutando muy bien en su gran mercado total direccionable (TAM) de $5 billion. Los préstamos al consumidor también tuvieron otro trimestre muy sólido, con un crecimiento de los ingresos de dos dígitos altos, liderado por las tarjetas y el financiamiento al consumidor, principalmente gracias a la penetración y al crecimiento récord. Esta es cada vez más una vertical de crecimiento importante para Workforce Solutions, a medida que implementan nuevas soluciones en las verticales de tarjetas para automóviles y préstamos personales.

Los ingresos de Employer Services disminuyeron 5% en el trimestre, como se esperaba, debido a la suspensión del programa de crédito fiscal por oportunidades laborales, o programa WOTC. El margen EBITDA de Workforce Solutions, de 51.4%, estuvo en línea con nuestras expectativas, a pesar del impacto en los ingresos de la debilidad del mercado hipotecario. Las adiciones de registros de TWN siguieron teniendo un buen desempeño en el tercer trimestre, con un total de 223 millones de registros activos, un aumento de 12%, y 125 millones de registros activos vigentes, un aumento de 11%, que representan a 110 millones de personas únicas o números de Seguro Social (SSN). Esperamos un sólido crecimiento de los registros al cierre de 2026 y durante 2027, a partir de registros basados en formularios W-2, así como de fuentes alternativas como pensiones, trabajo por encargo y formularios 1099, con un potencial significativo para sumar registros, considerando que hay 250 millones de estadounidenses con ingresos, frente a los 110 millones de SSN únicos de nuestro conjunto de datos de The Work Number al cierre del trimestre.

Pasemos a la diapositiva 6. En 2026, logramos excelentes avances con los clientes del gobierno al convertir nuestra amplia cartera de oportunidades comerciales mediante renovaciones, ampliar las relaciones existentes y sumar nuevos clientes, principalmente del gobierno estatal. Como recordatorio, operamos en un mercado total direccionable (TAM) de $5 billion a nivel federal, estatal y local para la verificación de ingresos, principalmente manual, destinada a la prestación de servicios sociales. En lo que va del año, el equipo de gobierno de EWS ha firmado acuerdos con agencias estatales para proporcionar datos de ingresos y empleo que respaldan principalmente SNAP y CMS, por un valor contractual anual total superior a $550 million, incluidos alrededor de $150 million en nuevos negocios y $400 million en renovaciones; un resultado extremadamente sólido que beneficiará principalmente a la vertical de gobierno de Workforce Solutions en 2027.

Nuestras conversaciones con las agencias estatales siguen siendo sólidas y productivas, gracias a la sólida propuesta de valor de TWN en cuanto a la rapidez en la prestación de servicios sociales, la productividad de los trabajadores sociales y la precisión de las verificaciones de ingresos, lo que reduce los pagos indebidos y ayuda a los estados a entregar beneficios más rápidamente a quienes los necesitan. Además, hemos observado una sólida participación de los estados que están adoptando contratos basados en suscripciones, los cuales brindan mayor certeza sobre los niveles de gasto, y que también están incorporando nuevas soluciones de Workforce Solutions. Por ejemplo, Continuous Evaluation for SNAP es una nueva solución de EWS que identifica cambios en los ingresos de los beneficiarios por encima de los niveles del programa para reducir las tasas de error de SNAP. Nuestra nueva solución CE se ha incluido en varios contratos estatales recientes. Estamos manteniendo conversaciones activas con los estados para apoyar la verificación de las horas trabajadas en cumplimiento de los nuevos requisitos laborales de Medicaid de la ley OBBB, que comenzarán en enero de 2027.

Nuestra solución EWS Complete Income ayuda a los estados a validar los ingresos mediante una única solución integrada que incluye The Work Number y otras fuentes de ingresos, como el trabajo por encargo, los salarios de trabajadores independientes y los ingresos no laborales, a través de servicios con autorización del solicitante. También tenemos varias oportunidades federales nuevas de gran tamaño en nuestra cartera de negocios. Nuestros sólidos contratos ganados y renovados este año, junto con la continuidad de sólidas carteras de negocios, refuerzan nuestra confianza en las oportunidades de crecimiento a mediano y largo plazo de EWS Government, que apoya a los estados para que cumplan los requisitos de precisión y frecuencia de la validación de ingresos en Medicaid, SNAP y otros servicios sociales. El equipo de EWS Government está claramente a la ofensiva, apoyando a clientes federales, estatales y locales con los requisitos de sus programas de servicios sociales, y cuenta con importantes oportunidades de crecimiento de ingresos a largo plazo en el mercado total direccionable de $5 mil millones de sus programas gubernamentales. Pasemos a la diapositiva 7. USIS también tuvo un trimestre sólido, con un crecimiento de 6% en los ingresos de mercados diversificados, en línea con el sólido desempeño del segundo trimestre y dentro de su marco de largo plazo.

Los ingresos B2B aumentaron 5%, con un crecimiento en línea de un dígito alto en FI, impulsado por mayores volúmenes, nuevos negocios y precios, y un crecimiento en línea de un dígito medio en el sector automotor, impulsado por los precios y los nuevos negocios ganados. También observamos una mejora del crecimiento en los sectores comercial y de seguros. Dentro de los servicios de marketing financiero, los ingresos de nuestro negocio de procesamiento por lotes fuera de línea aumentaron más de 10%, impulsados por un crecimiento muy sólido y generalizado en marketing, identidad y fraude, y revisiones de cuentas, principalmente gracias a nuevos negocios. Nuestro negocio directo al consumidor siguió registrando un sólido crecimiento de 9% en el trimestre, gracias al buen crecimiento de suscriptores en nuestro canal directo y a los nuevos negocios ganados en nuestro canal de socios. Los ingresos hipotecarios de USIS aumentaron 28% y, excluyendo FICO, crecieron a un ritmo bajo de un dígito, frente a la desaceleración del mercado hipotecario hacia el cierre del trimestre.

En comparación con el mercado hipotecario subyacente, los ingresos excluyendo FICO superaron el desempeño de dicho mercado por un porcentaje alto de un dígito, impulsados por ganancias de participación en productos de precalificación y preaprobación, y por los precios. El margen EBITDA de USIS fue de 35.4% en el trimestre. Excluyendo las regalías de FICO, el margen EBITDA de USIS fue de 42.4%, un aumento de más de 320 puntos básicos frente al año pasado y un desempeño sobresaliente. La mejora se debió al mayor crecimiento de los ingresos de mercados diversificados, a una sólida gestión de costos y a la productividad impulsada por la IA. Pasemos a la diapositiva 8. En septiembre, la FHFA aceleró la adopción de VantageScore para hipotecas conformes por parte de todos los prestamistas hipotecarios de EE. UU. Con ScoreChoice ya disponible para todos los prestamistas hipotecarios de EE. UU., estamos observando una rápida adopción de VantageScore 4.0: alrededor de 2,000 prestamistas hipotecarios utilizan VantageScore en sus procesos de evaluación crediticia, un aumento de 7X desde abril. Desde abril, nuestro volumen hipotecario de VantageScore ha aumentado más de 230%.