Llamada de resultados del T3 2026 de Noble

Pueden encontrar una copia de nuestro informe de resultados, junto con los estados y cuadros complementarios, en nuestro sitio web, noblecorp.com. También haremos referencia a una presentación de resultados que está publicada en la página de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web. En la llamada de hoy participarán con comentarios preparados nuestro presidente y director ejecutivo, Robert Eifler, y nuestro director financiero, Richard Barker. También nos acompañan Blake Denton, vicepresidente sénior de Marketing y Contratos, y Joey Kawaja, vicepresidente sénior de Operaciones. Durante esta llamada, podemos hacer ciertas declaraciones prospectivas sobre diversos asuntos relacionados con nuestro negocio y con empresas, que no son hechos históricos. Dichas declaraciones se basan en las expectativas y los supuestos actuales de la gerencia y, por lo tanto, están sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres.

Varios factores podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de estas declaraciones prospectivas, incluidos los descritos en nuestro comunicado de resultados, en nuestro informe anual más reciente y en el Formulario 10-K y los informes trimestrales en el Formulario 10-Q presentados ante la SEC. Noble no asume ninguna obligación de actualizar estas declaraciones. También tengan en cuenta que hoy haremos referencia a medidas financieras no GAAP durante la llamada. Pueden encontrar la información complementaria requerida sobre estas medidas, incluida la medida GAAP más directamente comparable y la conciliación correspondiente, en nuestro informe de resultados publicado ayer, presentado ante la SEC y disponible en nuestro sitio web. Ahora le cedo la palabra a Robert Eifler, presidente y director ejecutivo de Noble.

Gracias, Ian. Bienvenidos todos y gracias por acompañarnos. Comenzaré la llamada de hoy con un breve resumen de los aspectos destacados del tercer trimestre y de los contratos adjudicados recientemente, seguido de una actualización del mercado. Luego Richard repasará los resultados financieros y, antes de concluir, compartiré unas palabras de cierre y pasaremos a la sesión de preguntas y respuestas. Durante el tercer trimestre, obtuvimos un EBITDA ajustado de $201 millones y registramos un flujo de caja libre negativo de $48 millones. Nuevamente distribuimos nuestro dividendo trimestral de $0.50 y ayer nuestro consejo de administración declaró un dividendo de $0.50 por acción para el cuarto trimestre, manteniendo nuestro programa constante de retorno de capital. La disminución secuencial del 5% en el EBITDA ajustado se debió a que varias plataformas pasaron de un contrato a otro, entre ellas BlackRhino, Discoverer, Venturer y Globetrotter I, cada una de las cuales tuvo menos días bajo contrato en T3 que en T2.

Esto se compensó parcialmente con la reanudación de las operaciones de nuestras dos plataformas en Brasil en julio, así como con el inicio del contrato de Gerry de Souza en agosto. Además, Voyager inició su contrato de cuatro años con Shell en el golfo de EE. UU. a finales de septiembre. La puesta en marcha final y los retrasos por condiciones climáticas hicieron que el inicio de este contrato se postergara unas semanas respecto de lo previsto. Nos entusiasma que Voyager ya esté en operaciones. A continuación, en nuestra lista de próximos inicios de proyectos importantes, esperamos que Valiant y Discoverer comiencen sus operaciones cerca de fin de año en su campaña de desarrollo a largo plazo para TotalEnergies en Surinam. Durante los últimos tres meses, obtuvimos nuevos contratos por un total aproximado de $560 millones. En primer lugar, Noble BlackRhino obtuvo un contrato para perforar cuatro pozos con TotalEnergies en Nigeria, cuyo inicio está previsto para las próximas semanas.

Se estima que este programa durará 150 días e incluye opciones para perforar hasta seis pozos adicionales. También me complace anunciar que Noble Faye Kozack obtuvo un contrato para perforar cinco pozos con Tullow en Ghana, cuyo inicio está previsto para mediados de 2027 y cuya duración estimada es de aproximadamente 250 días. Además, la plataforma de perforación de sexta generación Noble Globetrotter I obtuvo un contrato con TotalEnergies para prestar servicios de intervención ligera de pozos en virtud de un acuerdo de reserva de capacidad de tres años. Se prevé que el primer alcance de trabajo comience en Angola en T3 o T4 del próximo año. Sin embargo, antes de eso, está previsto que la plataforma realice una campaña de exploración de dos pozos, adjudicada recientemente por Occidental en Perú, que comenzará en T2 de 2027. Esta campaña aprovecha la capacidad única de Globetrotter para transitar por el canal de Panamá y acceder a esta remota ubicación de perforación.

En cuanto a la exploración en nuevas fronteras de Sudamérica, Noble BlackHawk obtuvo un contrato para perforar un pozo con Apache en Uruguay, cuyo inicio se prevé para T4 de 2027. Se estima que durará 50 días y que el valor del contrato será de aproximadamente $25 millones, más cargos adicionales por movilización y desmovilización. El valor de este contrato no incluye la perforación con presión administrada (MPD) ni ningún otro servicio adicional. Mientras Noble BlackHawk está concluyendo sus trabajos actuales en el Golfo de EE. UU., seguimos explorando oportunidades prometedoras para que la plataforma realice trabajos adicionales el próximo año antes de trasladarse a Uruguay.

Pasando a Noruega, Noble Interceptor obtuvo un contrato para perforar un pozo con DNO, cuyo inicio está previsto para mediados de 2027 y cuya duración estimada es de 50 a 90 días. Al concluir esta campaña, está previsto que la plataforma inicie su programa de abandono y taponamiento de pozos (P&A) con ConocoPhillips en el campo Ekofisk durante el tercer trimestre de 2027, con una duración estimada de 670 días. Por último, Noble Intrepid obtuvo un contrato para perforar un pozo con ORLEN, cuyo inicio está previsto para T3 de 2027 y cuya duración estimada es de 40 a 60 días. Con estos contratos, nuestra cartera actual de contratos pendientes asciende a $6.7 mil millones. Ahora, para ampliar un poco la perspectiva y hablar del mercado en general, las tendencias recientes tanto en el sector de aguas profundas como en el de ambientes severos siguen cobrando un buen impulso.

La actividad de contratación en aguas profundas, que comenzó el año a un ritmo vertiginoso, pero luego tuvo un período de calma entre mayo y julio, se ha reactivado en los últimos meses. Una serie de contratos recientes confirma la recuperación de las tarifas diarias para las plataformas de perforación de alta gama, que se ubican entre los $400,000 y los $500,000 diarios, a medida que la utilización actual —y, en mayor medida, la utilización prevista para 2027— sigue fortaleciéndose. Actualmente, 109 de las 110 plataformas de aguas ultraprofundas comercializadas tienen contratos vigentes o futuros, lo que sitúa la utilización contratada en 99%. Esto supera el máximo de 2024, cuando había 105 plataformas contratadas. Mientras tanto, la utilización actual de 88 plataformas en operación todavía está 10 unidades por debajo del máximo de 2024. Sin embargo, hemos llegado a un punto en que el número de inicios de contratos pendientes para las plataformas actualmente inactivas supera ligeramente el número de vencimientos de contratos durante los próximos seis meses, aproximadamente.

Esto crea las condiciones para que la cantidad de plataformas activas pueda aumentar en los próximos trimestres, a medida que se concreten contratos adicionales. El mercado de aguas profundas se está fortaleciendo, en consonancia con lo que venimos anticipando desde hace algún tiempo. Esto ocurre pese a que, hasta ahora, realmente no hemos visto una respuesta significativa de la demanda este año como resultado del alza de los precios de las materias primas. Por el contrario, el Golfo de EE. UU., que históricamente ha sido uno de los mercados con una demanda más sensible a los ciclos de las materias primas, ha sido un punto débil destacado durante este año, pese a la solidez del mercado global en general. Tras pasar de una cantidad de plataformas en los bajos 20 en años recientes a un mercado que actualmente se sitúa en la mitad de la decena, esperamos cierta mejora en el Golfo el próximo año, según las conversaciones actuales con los clientes.

Sin embargo, la salida de algunas plataformas de perforación a otras regiones podría generar presión al alza sobre las tarifas diarias para atraer capacidad de vuelta al Golfo. Quizás algo similar a lo ocurrido recientemente en el mercado de plataformas semisumergibles para ambientes severos, donde en los últimos años la cantidad de plataformas en Noruega bajó de los altos 10 a la mitad de la decena y ahora volvió a los altos 10, acompañada por el fortalecimiento de las tarifas diarias en Noruega a medida que la capacidad regresa a esa región. Hablando de Noruega, agregaría que el mercado noruego de plataformas autoelevables también se está convirtiendo en un punto destacado para Noble. Con las recientes adjudicaciones de contratos, ahora tenemos cuatro de nuestras cinco plataformas autoelevables CJ70 contratadas en Noruega por primera vez. Esto representa una mejora muy prometedora, con tarifas diarias líderes en el mercado que oscilan entre $230,000 y $300,000, según la modalidad de trabajo y la duración del contrato.

Actualmente, la Noble Innovator, la unidad más antigua de nuestras cinco CJ70, sigue sin contrato, pero somos optimistas respecto de contratar esa plataforma muy pronto en el sur del mar del Norte, donde las tarifas diarias son estructuralmente más bajas. No obstante, esto nos da una posibilidad concreta de alcanzar una utilización prácticamente plena de nuestras plataformas autoelevables en 2027. Le paso la llamada a Richard para que haga el repaso financiero.

Gracias, Robert. Buenos días o buenas tardes a todos. En mis comentarios preparados de hoy, repasaré brevemente los aspectos destacados del tercer trimestre y luego analizaré las perspectivas para el cuarto trimestre de 2026. Comenzaré con nuestros resultados trimestrales. Los ingresos totales del tercer trimestre fueron de $684 millones. El EBITDA ajustado fue de $201 millones y el margen de EBITDA ajustado fue de 28%. El flujo de caja de las operaciones en el T3 fue de $144 millones, los gastos de capital fueron de $192 millones y el flujo de caja libre fue negativo en $48 millones. El 9 de octubre se concretó la venta de la Noble Resolve, y la compañía recibió los $45 millones restantes del producto de la venta. Además, se espera que la venta de la Noble Globetrotter II se concrete en el cuarto trimestre de 2026 por un precio de compra de $38 millones. Como se resume en la página 5 de la presentación de resultados, nuestra cartera total de contratos al 26 de octubre asciende a $6.7 mil millones.

Como recordatorio, nuestra cartera de contratos excluye los ingresos reembolsables, así como los ingresos por servicios complementarios. Nuestra cartera actual de contratos incluye aproximadamente $2.6 mil millones cuyo reconocimiento como ingresos está previsto para 2027. Como se indica en la página 9 de la presentación de resultados, hemos acotado nuestra guía (guidance) para los ingresos totales de todo el año 2026 a un rango de entre $2.85 mil millones y $2.9 mil millones, frente al rango anterior de $2.8 mil millones a $2.9 mil millones, y para el EBITDA ajustado a entre $850 millones y $900 millones, frente al rango anterior de $850 millones a $925 millones, ya que esperamos que el T4 sea ligeramente inferior al T3. El rango de ingresos se acotó en torno al extremo superior del rango anterior, impulsado por ingresos reembolsables superiores a lo previsto, mientras que el rango del EBITDA ajustado se acotó en torno al extremo inferior, principalmente debido a que los inicios de las operaciones del Voyager y el Valiant se produjeron un poco más tarde.