Simposio Autonomous 2026 sobre el futuro del comercio de Circle Internet Group, Inc.

Sí, gracias. Como comenté, pueden ver el evento de lanzamiento si tienen más curiosidad que por lo que diré aquí, pero Arc es, por mucho, el lanzamiento de plataforma más importante en la historia de la empresa. En mi opinión, en última instancia, esta es una oportunidad tan grande como USDC, o incluso mayor. La posibilidad de que el mundo traslade cada vez más su actividad económica a internet, y de que la actividad financiera, contractual y de agentes se ejecute en máquinas de software en internet, representa una oportunidad enorme, potencialmente tan grande como la nube misma. Esta infraestructura representa una oportunidad extraordinaria. Como sistema operativo económico, tenemos una visión realmente amplia y horizontal de lo que esto llegará a ser. Estamos muy orgullosos de lo que hemos logrado con el lanzamiento. Creo que hay varios aspectos destacados.

Creo que el primero es que se trata de una red. Es la primera vez que se establece y opera un sistema operativo importante de este tipo por parte de las principales empresas de infraestructura financiera del mundo. Esta no es una red operada por Circle. Es una red operada por Circle, Visa, Mastercard, DTCC, BlackRock, bancos de importancia sistémica global y otros líderes en activos digitales. Es una red en la que esas empresas tienen participación como partes interesadas y en cuya economía todos participaremos a medida que crezca. El grupo de empresas que opera esta infraestructura es muy singular. También es uno de los primeros sistemas operativos de cadena de bloques diseñados para cumplir los requisitos del sector financiero regulado.

Cumple los requisitos de los bancos centrales, de los reguladores de valores y mercados que supervisan las bolsas, y esto es fundamental. Si realmente estamos atravesando una etapa en la que dejamos atrás la negociación de criptomonedas por parte de los primeros usuarios y pasamos a tener dinero, mercados, monedas y contratos financieros reales operando en internet, necesitamos una red que cumpla esos estándares. Así que opera conforme a esos estándares. Eso es muy singular. Además, lanzamos esta red con un respaldo extraordinario de todo el ecosistema global de activos digitales. Todas las principales bolsas, todas las billeteras para consumidores, todos los custodios, la mayoría de los principales creadores de mercado y empresas de negociación, y la mayoría de las principales aplicaciones implementadas en otros protocolos se lanzaron desde el primer día. Básicamente, ya está activa y disponible, y ya está integrada en casi todas las plataformas que existen. Eso es extraordinario. En cuanto al valor total en la red, creo que ya nos acercamos a $1 billion.

Es una de las implementaciones de capital más rápidas en una red en la historia de los lanzamientos de cadenas de bloques. Aun así, el primer día y la primera semana siguen siendo etapas muy tempranas. La forma correcta de pensar en esto es como cuando se lanza un nuevo sistema operativo: ¿tiene buenas aplicaciones? ¿Hay buenos desarrolladores? ¿Están desarrollando aplicaciones los desarrolladores? ¿Están ganando tracción esas aplicaciones? ¿Hay usuarios recurrentes? En un ecosistema como este, hay que enfocarse en si está creciendo el volumen de transacciones. ¿Está creciendo el valor de los activos desplegados en la red? ¿Están creciendo el uso, la liquidez y las funciones de los mercados de capitales? Esas son realmente las cuestiones fundamentales, y el equipo está muy enfocado en que se concreten en las próximas semanas y meses.

Hay un par de cosas. Primero, vemos nuestro negocio como una especie de plataforma integral de pila completa. Cada uno de los pilares —el pilar del sistema operativo, el de activos digitales, cuyo eje es USDC, y el de pagos— tiene sus propios efectos de red y ciclos virtuosos internos. También hay ciclos virtuosos que se refuerzan entre sí. La adopción de Arc impulsa la adopción de USDC, por ejemplo. Cuando pensamos en la monetización y en la tracción, lo analizamos considerando la influencia que tienen en todos los ámbitos. Obviamente, cada uno debe sostenerse por sí mismo. Permíteme hablar de eso en relación con Arc. Creo que lo primero es que, actualmente, el valor totalmente diluido más reciente de la red Arc fue de $3 billion.

Obviamente, creemos que esta red tiene el potencial de alcanzar una valoración mucho, mucho mayor. Circle tiene una participación del 25% en ella, y esa participación generará recompensas económicas para Circle en función de la actividad de la red. Eso es realmente clave. Básicamente, imagina cuánto valdría tener una participación en los ingresos de Amazon Web Services. A medida que más personas desarrollen aplicaciones y las implementen en la nube o en algo parecido, cuantas más aplicaciones se desplieguen, más tráfico y uso habrá, mayor será la demanda subyacente de volumen, y más valor generará la participación en sí. Sería como poseer una parte de Amazon Web Services y de su flujo de ingresos por transacciones. En la primera semana, la red Arc generó alrededor de medio millón de dólares en comisiones por transacciones en USDC.

Obviamente, todo eso es público. Se puede ver en tiempo real. Hubo un repunte en el lanzamiento, pero veremos cómo se mantiene con el tiempo. Circle, obviamente, como uno de los mayores operadores, recibe esas comisiones. Con el tiempo, esas comisiones también se acumularán para el token ARC y para la participación de la empresa en él. Los ingresos por comisiones son una fuente, y muy significativa. Las recompensas por staking son otra cuando la red pase a Proof of Stake. En segundo lugar, si observan lo que lanzamos con Arc, está la red central propiamente dicha, la infraestructura del sistema operativo, y luego hay capas de otros kits, protocolos y servicios que construimos sobre ella. Esas capas también incluyen monetización basada en comisiones. Las distintas capas de servicios que también ofrecemos nos brindan oportunidades adicionales de monetización basada en comisiones.

En cuanto al valor que se deriva de que BlackRock, Depository Trust & Clearing Corporation u otras empresas lancen instrumentos como materias primas tokenizadas, acciones y otros activos, lo importante se divide en dos partes. Creo que una es que, a medida que estos valores se incorporen a la cadena, las compras, suscripciones, redenciones y operaciones se realizarán en USDC. Eso impulsa directamente la demanda de USDC. Hoy se ve que, en distintas plataformas que ofrecen instrumentos tokenizados para negociar, USDC es la moneda predominante que se utiliza. ¿Qué hay que creer? Hay que creer que la tokenización crecerá y que crecerán los instrumentos tokenizados regulados. A medida que crezcan, impulsarán la demanda fundamental de efectivo digital para suscripciones, redenciones, operaciones, garantías, etcétera. Esto también impulsa fundamentalmente la demanda de USDC.

Creo que el segundo aspecto es que también resulta muy, muy valioso. A medida que estos instrumentos tokenizados se incorporen a la cadena, podemos ayudar a crear e impulsar mercados de tasas de interés, préstamos y crédito para esos instrumentos; además, la demanda derivada de los préstamos genera una demanda líquida de USDC. La maduración de esto se parece un poco al préstamo de valores, pero esencialmente, la maduración y combinación de los valores tokenizados con los mercados de préstamos en cadena representa una enorme oportunidad. Históricamente, esto ha sido un importante motor de crecimiento para USDC: básicamente, hay una enorme demanda de USDC como activo prestado por parte de quienes participan en la economía en cadena, y esperamos que también sea un motor importante.