Llamada de resultados del T3 2026 de Rocket Companies, Inc.

Esta tarde nos acompañan el director ejecutivo de Rocket Companies, Varun Krishna, y nuestro presidente y director financiero, Brian Brown. Hoy más temprano publicamos nuestro comunicado de resultados del tercer trimestre, que está disponible en nuestro sitio web, rocketcompanies.com, en la sección Investor Info. También hay una presentación para inversionistas disponible en nuestro sitio web. Antes de cederle la palabra a Varun, repasaré brevemente nuestros avisos legales. En la llamada de hoy, les brindaremos información sobre nuestro desempeño del tercer trimestre, así como sobre nuestras perspectivas financieras. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de las expectativas y los supuestos que mencionamos hoy.

Les recomendamos considerar los factores de riesgo incluidos en nuestras presentaciones ante la SEC para conocer en detalle estos riesgos e incertidumbres. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones como resultado de nueva información o acontecimientos posteriores, excepto cuando lo exija la ley. Esta llamada se transmite en línea y está disponible en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. La grabación de la llamada se publicará más tarde hoy. Los comentarios de hoy también incluirán medidas financieras no basadas en los GAAP. Las conciliaciones entre las métricas GAAP y no GAAP de los resultados reportados están disponibles en el comunicado de resultados publicado hoy más temprano, así como en nuestras presentaciones ante la SEC. Dicho esto, le cedo la palabra a Varun Krishna para que comencemos. ¿Varun? Buenas tardes y gracias por acompañarnos en nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre.

En la llamada de hoy, haré tres cosas: les explicaré cómo está el mercado, compartiré nuestros resultados y les mostraré lo que hemos logrado tras tres años de reconstruir Rocket. Esta es la verdad sobre los mercados difíciles. No mienten. Reducen todo a lo que es real. ¿Quién tiene el capital para seguir invirtiendo? ¿De quién es el modelo que funciona en cualquier ciclo? ¿Quién puede recuperar a sus clientes y quién puede actuar rápido cuando importa? Este trimestre puso todo esto a prueba. De junio a septiembre, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió 80 puntos básicos hasta 5.3%, su nivel más alto en 24 años. La tasa hipotecaria a 30 años subió más de 80 puntos básicos hasta 7.3%. En términos anualizados, las ventas de viviendas existentes cayeron por debajo de 4 millones. Las solicitudes de refinanciamiento cayeron más de 50% frente al año anterior. El total de solicitudes disminuyó durante cuatro semanas consecutivas al cierre del trimestre.

Para las familias estadounidenses que intentaban comprar una vivienda, los números pasaron de ser difíciles a ser abrumadores. En ese mercado, entregamos resultados. Ingresos ajustados de $2.6 mil millones, cerca del punto medio de nuestra guía (guidance). Ganamos participación en los segmentos de compra y refinanciamiento frente al trimestre anterior y en términos interanuales. EBITDA ajustado de $748 millones, con márgenes que se expandieron hasta 29%. Este fue nuestro margen más alto en casi cinco años y nuestro cuarto trimestre consecutivo de expansión desde que cerramos la transacción de Mr. Cooper. Utilidad neta ajustada de $419 millones y EPS ajustado (utilidad por acción) de $0.15. Permítanme decirlo de otra manera. En uno de los mercados hipotecarios más difíciles en una generación, aumentamos nuestra participación, ampliamos los márgenes y obtuvimos un EPS ajustado (utilidad por acción) de $0.15. ¿Por qué gana Rocket? No es casualidad. Hace tres años, tomamos una decisión. Reconstruir esta empresa en todos sus niveles. Un ecosistema que acompaña a los clientes desde la búsqueda de vivienda hasta la administración de los préstamos.

Una plataforma tecnológica diseñada para ofrecer escala, velocidad y eficiencia. Una red de distribución que llega a compradores y propietarios de viviendas en todas partes. Un balance general muy sólido, con más de $11 mil millones de liquidez, que nos permite seguir invirtiendo mientras otros reducen sus inversiones. Esa combinación coloca a Rocket claramente en una categoría propia. Número 1 en compra, refinanciamiento, préstamos con garantía hipotecaria y administración de préstamos. Permítanme volver a fines de 2023, la última vez que las tasas estuvieron tan altas. En ese entonces, no éramos rentables. Hoy, en un mercado igual de implacable, obtuvimos un EPS ajustado (utilidad por acción) de $0.15 y aumentamos nuestra participación de mercado. El mismo entorno, una Rocket diferente, sólida a lo largo de los ciclos. La pregunta es: ¿de dónde proviene esta solidez? Proviene de dos cosas. Primero, un modelo de negocio diseñado para cualquier ciclo. Segundo, tecnología que ofrece a nuestros clientes una experiencia mejor, más rápida y más asequible. Permítanme hablar primero del modelo.

Más del 70% de nuestros ingresos de este año proviene de fuentes recurrentes o menos sensibles a las tasas. Comisiones por administración de hipotecas, suscripciones, compra de vivienda, refinanciamiento con retiro de efectivo y préstamos con garantía hipotecaria. Permítanme profundizar en dos de ellas: compra de vivienda y administración de hipotecas. La compra de vivienda comienza con Redfin, y toda búsqueda de vivienda empieza allí. Dentro de cada anuncio hay un camino hacia Rocket Mortgage. Los compradores nos conocen antes incluso de hacer una oferta. El resultado: los visitantes que hacen clic para iniciar una operación de hipoteca para la compra de una vivienda aumentaron 50% interanual. La contribución de Redfin a nuestros prospectos de refinanciamiento también se más que duplicó este trimestre frente al mismo periodo del año anterior. Compass simplemente amplía esa misma estrategia y ofrece lo que más desean los compradores: viviendas y los agentes que las venden. El total acumulado de propiedades únicas anunciadas ahora se acerca a 40,000, frente a aproximadamente 25,000 el trimestre pasado. Viviendas que no pueden encontrar en ningún otro lugar.

El volumen neto de tasas bloqueadas de Rocket Pro a través de Compass superó los $3 mil millones desde febrero, un aumento de 50% frente al trimestre pasado. Luego está la administración de hipotecas, nuestro respaldo. Más de $1 mil millones por trimestre en comisiones por administración de hipotecas. Más de $4 mil millones al año. Eso triplica el nivel de hace tres años. Ese es un flujo de caja recurrente en cualquier entorno de tasas: ingresos que se mantienen tanto si las tasas están en 4% como en 8%. Esto es lo que hace que ese crecimiento se acumule. Como conocemos a estos clientes, somos los primeros en atenderlos cuando están listos para su próximo préstamo. En T3, la tasa de recuperación de clientes en la cartera combinada alcanzó el nivel más alto de nuestra historia. Nuestra tasa de recuperación de clientes es varias veces superior a la del sector. En nuestra plataforma, la administración de hipotecas no es solo una fuente de ingresos recurrentes; es un motor de crecimiento. El financiamiento con garantía hipotecaria amplía esta ventaja.

En este país hay un récord de $12 billones en capital inmobiliario disponible, y los préstamos con garantía hipotecaria permiten a los propietarios obtener efectivo sin renunciar a la tasa de su primera hipoteca. Esto está teniendo buena acogida entre nuestra base de clientes actuales. En lo que va del año, alrededor de dos tercios de nuestros clientes de financiamiento con garantía hipotecaria también tienen su primera hipoteca administrada por Rocket. Nuestra segunda ventaja es la tecnología. Voy a ser muy directo al respecto. Aquí es donde se define el futuro del sector. Durante la mayor parte de la historia de este sector, las hipotecas avanzaban al ritmo del papeleo y del horario laboral. La IA elimina ambos límites. ¿Cómo se impone la tecnología? Cuatro pruebas de ello en este trimestre. La primera son las consultas de crédito. Rediseñamos la forma en que se consultan los historiales de crédito en cada prospecto digital, tanto para compras como para refinanciamientos, con agentes de IA que acompañan al cliente durante todo el proceso. En casi el 20% de nuestro volumen de ventas directas al consumidor, la IA completó ese paso antes de que el cliente hablara siquiera con un oficial de préstamos.

Hace un año, esa cifra era cero. Piensen en lo que eso significa. Ahora nuestros oficiales de préstamos dedican su tiempo a clientes que están listos para avanzar. En segundo lugar, el refinanciamiento completamente digital. Eliminamos por completo el formulario y rediseñamos la experiencia en torno a agentes. Los clientes pueden optar por consultar su historial de crédito, ver sus opciones de préstamo y fijar su tasa sin hablar nunca con un oficial de préstamos. En T3, más del 40% de todas las solicitudes de refinanciamiento de ventas directas al consumidor fueron digitales, y los prospectos digitales se convirtieron a una tasa cuatro veces mayor que la de cualquier otro canal. La misma demanda, más crecimiento. En tercer lugar, la voz. Nuestros agentes de voz con IA ahora son fundamentales para la forma en que atendemos a cada cliente. La plataforma gestiona el 65% de las llamadas entrantes de atención al cliente y resuelve por sí sola más de la mitad. Es natural, personalizada y está siempre disponible. Los clientes obtienen respuestas en segundos, y nuestro equipo dedica su tiempo a las áreas en las que las personas sobresalen.

En cuarto lugar, el futuro de los agentes. Los consumidores están empezando a buscar opciones con sus propios agentes de IA, como Muse de Meta, que comparan precios, rapidez y calificaciones de distintos prestamistas, y les dan a las personas más transparencia y control. Nos anticipamos a eso. Durante los últimos 18 meses, hemos creado las API y los protocolos que esos agentes necesitan para completar de principio a fin el proceso hipotecario con Rocket. Esto es lo importante sobre los agentes. No les importa tu marca. Les importan dos cosas: el mejor precio y el cierre más sencillo. Como Rocket, nos destacamos en ambos aspectos. En conjunto, Rocket es más rápida, sencilla y asequible, y está disponible las 24 horas del día, los 7 días de la semana, en todos los canales, desde agentes de IA hasta la atención en persona. Nuestra ventaja estructural en costos se refleja directamente en mejores tasas para los clientes y ofertas como nuestro paquete de precios preferenciales. Entonces, ¿qué sigue para nosotros? Concluiré donde empecé. Los mercados difíciles no mienten. Revelan lo que es real.

Este trimestre dejó en evidencia a una empresa que registró ingresos cerca del punto medio de la guía (guidance), amplió sus márgenes por cuarto trimestre consecutivo y ganó participación en los mercados de compra y refinanciamiento en uno de los entornos más difíciles que ha visto esta industria. Hace tres años, con estas tasas, perdimos dinero. Hoy, ganamos dinero. Las tasas no cambiaron. Así fue. Construimos Rocket para que fuera el barco más sólido en aguas turbulentas. Estamos preparados para crecer en cualquier entorno de tasas. No estamos esperando a que cambie el mercado. Estamos tomando las riendas. Dicho esto, le cedo la palabra a Brian.

Gracias, Varun, y buenas tardes a todos. Hoy repasaré nuestros resultados del tercer trimestre, la disciplina en gastos detrás de la expansión de nuestros márgenes y la solidez de nuestro balance general. Concluiré con nuestras perspectivas para el cuarto trimestre. Empecemos con los resultados. El T3 fue un trimestre difícil para la industria hipotecaria. La tasa fija a 30 años comenzó el trimestre en 6.4% y subió a 7.3% para finales de septiembre. El índice de solicitudes hipotecarias de MBA cayó en 10 de las 13 semanas del trimestre. Las solicitudes bajaron 23% frente al promedio del segundo trimestre. Esos vientos en contra se prolongaron hasta el cuarto trimestre, que abordaré con más detalle en nuestras perspectivas. En ese contexto, Rocket ganó participación tanto en compra como en refinanciamiento. Elevamos el margen de EBITDA ajustado a su nivel más alto en casi cinco años y cerramos el trimestre con una liquidez récord.

Los ingresos ajustados fueron de $2.6 mil millones, cerca del punto medio de nuestro rango de guía (guidance). El EBITDA ajustado fue de $748 millones, con un margen de 29%, frente al 28% del trimestre pasado. Este es nuestro cuarto trimestre consecutivo de expansión del margen y el nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2021. La utilidad neta ajustada fue de $419 millones y el EPS diluido ajustado fue de $0.15. Según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), los ingresos totales fueron de $3.3 mil millones y la utilidad neta fue de $709 millones, o $0.25 por acción diluida. Generamos $40.4 mil millones en volumen neto de tasas bloqueadas y $43.6 mil millones en volumen de préstamos cerrados. En un mercado más pequeño, aumentamos nuestra participación tanto en compra como en refinanciamiento. Según nuestros estimados, la participación de mercado en compra se acercó al 6.5% y la participación en refinanciamiento fue del 15.5%. Esto se compara con el 6.2% y el 14.3% reportados en el segundo trimestre. En compra, nuestras inversiones en distribución están dando frutos.