Llamada de resultados del T3 2026 de Dorman Products, Inc. New

Buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Dorman. Me acompañan Kevin Olsen, presidente del Consejo, presidente y director ejecutivo de Dorman, y Charles Rayfield, director financiero de Dorman. Kevin comenzará con un resumen general del trimestre, el desempeño de nuestros segmentos y las tendencias del mercado. Charles explicará con más detalle nuestros resultados financieros del tercer trimestre y hablará sobre el flujo de caja y la asignación de capital, así como sobre nuestra guía actualizada, antes de devolverle la palabra a Kevin para sus comentarios finales. Después, abriremos la conferencia para preguntas. A estas alturas, todos deberían tener acceso a nuestro comunicado de resultados y a la presentación de la conferencia, que están disponibles en nuestro sitio web, investors.dormanproducts.com. Antes de comenzar, quisiera recordarles que nuestros comentarios preparados, el comunicado de resultados y la presentación para inversionistas incluyen declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores.

Recomendamos a los oyentes revisar los factores de riesgo y las declaraciones de advertencia de nuestro informe trimestral (10-Q), informe anual (10-K) y comunicado de resultados más recientes, donde encontrarán supuestos, expectativas y factores importantes que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los anticipados y descritos en dichas declaraciones prospectivas. También haremos referencia a ciertas medidas no GAAP. Las conciliaciones de estas medidas no GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables se incluyen en los cuadros adjuntos a nuestro comunicado de resultados y en el apéndice de la presentación de esta conferencia, ambos disponibles en nuestro sitio web. Por último, durante la sesión de preguntas y respuestas de hoy, pedimos a los participantes que se limiten a una pregunta y una pregunta complementaria, y que vuelvan a incorporarse a la fila si tienen preguntas adicionales. Dicho esto, le cedo la palabra a Kevin.

Gracias, Alex, y buenos días a todos. Gracias por acompañarnos hoy. Permítanme comenzar con nuestros resultados del tercer trimestre y comentar el desempeño y las principales tendencias que observamos en el negocio. Luego le cederé la palabra a Charles. Pasando a la diapositiva 3, tuvimos un sólido tercer trimestre, con crecimiento de los ingresos en cada uno de nuestros tres segmentos de negocio. Las ventas netas consolidadas alcanzaron un récord de $562 millones en el tercer trimestre, un aumento de aproximadamente 3% frente al mismo período del año pasado. En línea con las expectativas que presentamos en nuestra conferencia sobre los resultados del T2, el crecimiento de este trimestre se debió principalmente a aumentos de volumen en nuestros segmentos de servicio liviano y servicio pesado, impulsados por nuevos productos y contratos obtenidos, parcialmente compensados por reducciones de precios en ciertas categorías. Nuestra cartera, compuesta en gran medida por productos no discrecionales, sigue teniendo un buen desempeño a lo largo de diversos ciclos de mercado. El margen operativo ajustado fue de 15.8% y el margen de EBITDA ajustado fue de 18.5% en el trimestre.

Tengan en cuenta que estamos comparando con un período exigente. El tercer trimestre del año pasado se benefició del momento en que se aplicaron los aumentos de precios relacionados con los aranceles, sin los mayores costos asociados a estos. Como recordatorio, esta dinámica también se repetirá en el cuarto trimestre. El EPS diluido ajustado del T3 fue de $2.08, frente a $2.62 en el mismo período del año pasado. Estamos acotando nuestra guía para todo el año 2026, dadas nuestras cifras de desempeño en lo que va del año y la visibilidad que tenemos para los meses restantes. Ahora esperamos un crecimiento de las ventas netas de entre 2%-3% para todo el año y un EPS diluido ajustado para el año en un rango de $8.50-$8.70. Charles les explicará esto con más detalle en breve. Pasando a la diapositiva 4, en nuestro segmento de servicio liviano, las ventas netas crecieron aproximadamente 3% interanual, hasta $444 millones, impulsadas por nuestras categorías y canales enfocados en DIFM.

En lo que va del año, las ventas netas del segmento de servicio liviano aumentaron aproximadamente 2%. Durante el trimestre, el POS de nuestros principales clientes estuvo en línea con el crecimiento total de las ventas netas. Seguimos observando más presión en el segmento DIY, mientras que nuestro negocio DIFM, que representa la mayor parte de nuestra cartera, registró un sólido crecimiento. En lo que va del año, nuestro desempeño en POS aumentó en un dígito medio. El margen operativo fue de 18.5%, una disminución interanual de 520 puntos básicos, nuevamente debido al momento en que se aplicaron los precios relacionados con los aranceles y se incurrió en los costos asociados durante el tercer trimestre del año pasado. Desde la perspectiva de la industria, los fundamentos del mercado de posventa de servicio liviano siguen siendo positivos. Las millas recorridas por los vehículos siguieron aumentando interanualmente, pese al alza de los precios del combustible. Durante el trimestre, los consumidores DIY parecieron sentir los efectos de una inflación más generalizada, pero nuestro negocio enfocado en DIFM se mantuvo más estable.

También seguimos beneficiándonos de la evolución de la composición del parque vehicular, ya que los camiones y las SUV de servicio liviano representan una proporción creciente de los vehículos en circulación. Esto contribuye a una mayor antigüedad promedio del VIO, ya que los conductores tienden a conservar estos vehículos durante más tiempo. También representan una oportunidad de margen a largo plazo, ya que las piezas para camiones y SUV de servicio liviano suelen tener precios de venta promedio más altos. Un excelente ejemplo de cómo estamos ampliando nuestra cartera para estos vehículos es el reciente lanzamiento de nuestro nuevo actuador de cubo con bloqueo para tracción en las cuatro ruedas. Esta solución OE FIX cubre una amplia gama de modelos de vehículos, incluidos el Ford F-150, el Expedition y el Bronco, así como el Lincoln Navigator. La pieza original suele fallar debido a grietas en el diafragma interno, lo que provoca una fuga de vacío.

Diseñamos nuestra pieza con un material de diafragma mejorado, más resistente al desgaste, que ofrece a los usuarios finales una reparación más duradera. Este es exactamente el tipo de producto que refuerza el liderazgo de Dorman en innovación en el mercado de posventa. Felicitaciones al equipo de servicio liviano por otro excelente lanzamiento de OE FIX. Pasando a la diapositiva 5, en nuestro segmento de servicio pesado. Las ventas netas aumentaron aproximadamente 5% interanual, hasta $66 millones, impulsadas por un mayor volumen y precios más altos en ciertas categorías y canales. En lo que va del año, las ventas netas del segmento de servicio pesado aumentaron aproximadamente 8%. El margen de utilidad operativa estuvo en línea con nuestras expectativas, en el punto de equilibrio, ya que el trimestre se vio afectado por el momento en que se incurrió en mayores costos arancelarios y de envío. Como hemos mencionado en llamadas anteriores, los mayores impactos de los aranceles afectarían al segmento HD más adelante en 2026.

Seguimos enfocados en mejorar el perfil de margen del negocio a medida que el volumen continúa mejorando. En cuanto al sector en general, las presiones en el mercado del transporte por camión continuaron durante el tercer trimestre. Aunque observamos un aumento de las tarifas de flete a medida que la capacidad se redujo aún más, no vimos un incremento significativo en el tonelaje de carga. Dicho esto, nos ha alentado prudentemente observar que los indicadores de tonelaje se han estabilizado en los últimos meses. En nuestros canales, seguimos viendo que los concesionarios de fabricantes de equipo original (OE) impulsan el crecimiento mediante soluciones de reparación del mercado de posventa en sus centros de servicio. Esto nos brinda una excelente oportunidad para ganar participación con nuestras piezas de alta calidad a precios del mercado de posventa. En cuanto a los productos, seguimos diversificando nuestro portafolio con soluciones innovadoras. Hace poco lanzamos un brazo de limpiaparabrisas que era nuevo en el mercado de posventa. Esta pieza forma parte de una oferta integral de soluciones relacionadas con limpiaparabrisas, aplicables a múltiples plataformas.

Estos lanzamientos amplían aún más nuestra oferta de productos por encima del chasis para los concesionarios OE y otros clientes, lo que en última instancia fortalece nuestra relación con las flotas de toda Norteamérica. Felicitaciones al equipo de servicio pesado por seguir impulsando la innovación en todo el negocio. Pasando a la diapositiva 6, en nuestro segmento de vehículos especializados. Las ventas netas aumentaron aproximadamente 3% interanual, hasta $52 millones, impulsadas por la expansión del portafolio y las iniciativas de precios en ciertas categorías. En lo que va del año, las ventas netas del segmento de vehículos especializados aumentaron aproximadamente 1%. El margen de utilidad operativa fue de 13.1%, un aumento interanual de 30 puntos básicos, impulsado en gran medida por el crecimiento que acabo de mencionar. Los mayores costos de flete durante el trimestre pesaron sobre nuestro perfil de margen general. En cuanto al mercado en general, observamos un crecimiento significativo en las ventas de vehículos nuevos durante el trimestre, particularmente de máquinas utilitarias para el trabajo y vehículos con cabina de gama alta dirigidos a conductores de mayores ingresos.

Estos suelen tener menores tasas de compra de accesorios en los concesionarios, pero nuestro equipo está haciendo un buen trabajo al ampliar nuestro portafolio de piezas para atender a los usuarios en las distintas etapas del ciclo de vida del vehículo. En este sentido, observamos que las ventas de soluciones de reparación y mantenimiento se aceleran a medida que los usuarios conservan sus vehículos por más tiempo. Sin embargo, actualmente observamos que algunos usuarios reducen la frecuencia con que salen a conducir, ya que los mayores precios del combustible elevan el costo de transportar y conducir sus vehículos. Desde el punto de vista de la innovación, nuestro equipo ha hecho un excelente trabajo desarrollando productos que responden a las necesidades cambiantes de nuestros usuarios. A medida que ha aumentado la demanda de unidades con cabina, nuestro equipo ha respondido con alternativas de alta calidad para máquinas que no vienen equipadas con estas características de fábrica. Un gran ejemplo es el reciente lanzamiento de la cabina rígida para la CFMOTO ZFORCE 800.

Esta solución protege a los usuarios del polvo, los residuos y las condiciones adversas, y además ofrece comodidad con nuestro sistema de ventilación Breeze Rite. Nuestras puertas superiores, junto con los parabrisas delantero y trasero, están fabricados con policarbonato muy duradero y resistente a la abrasión, significativamente más resistente que el vidrio. Esta es precisamente la robustez por la que se conocen nuestras marcas. Felicitaciones al equipo de vehículos especializados por la rapidez con que llevó esta excelente solución al mercado. Dicho esto, le cedo la palabra a Charles para que detalle nuestros resultados. ¿Charles? Gracias, Kevin. Pasando a la diapositiva siete, repasaré nuestro desempeño financiero consolidado del tercer trimestre.

Los ingresos netos totales del T3 alcanzaron un récord de $562 millones, un aumento de aproximadamente 3% frente al mismo período del año anterior. Como señaló Kevin, el crecimiento de los ingresos se debió al sólido desempeño de cada uno de nuestros segmentos de negocio, y nuestro portafolio de productos no discrecionales permitió crecer pese a que persistieron los vientos en contra en nuestros respectivos mercados. En lo que va del año, los ingresos netos fueron de $1.64 mil millones, un aumento de aproximadamente 3% frente al mismo período de 2025. El margen bruto ajustado del trimestre fue de 39.4%, una disminución interanual de 500 puntos básicos. Como mencionó Kevin, el tercer trimestre del año pasado se benefició de precios más altos, sin que los mayores costos relacionados con los aranceles afectaran nuestros márgenes. Nuestro equipo hizo un buen trabajo gestionando los gastos del trimestre: los gastos de venta, generales y administrativos ajustados como porcentaje de las ventas netas fueron de 23.6%, una disminución interanual de 30 puntos básicos.

La utilidad operativa ajustada del trimestre fue de $89 millones y el margen de utilidad operativa ajustado fue de 15.8%. En lo que va del año, la utilidad operativa ajustada fue de $275 millones, una disminución de 4% frente al mismo período del año pasado. De cara al futuro, seguimos enfocados en generar ahorros de costos mediante nuestras iniciativas de diversificación de proveedores, productividad y automatización en cada uno de nuestros segmentos. El EPS diluido ajustado del tercer trimestre fue de $2.08, una disminución interanual de 21%, en línea con nuestro desempeño operativo. La menor cantidad de acciones en circulación compensó los menores otros ingresos y la mayor tasa impositiva del trimestre. En lo que va del año, el EPS diluido ajustado fue de $6.73, sin cambios frente al mismo período del año pasado. Pasemos ahora a la diapositiva 8. El flujo de caja operativo del trimestre fue de $65 millones y el flujo de caja libre fue de $57 millones, lo que destaca el buen trabajo de nuestro equipo en materia de capital de trabajo.