Llamada de resultados del T3 2026 de Hudson Technologies Inc

Gracias. Buenas noches y bienvenidos a nuestra conferencia para hablar sobre los resultados financieros de Hudson Technologies del tercer trimestre de 2026. Hoy nos acompañan Ken Gaglione, presidente y director ejecutivo, y Brian Bertaux, director financiero. Ahora me tomaré un momento para leer la declaración de puerto seguro. Durante esta conferencia, realizaremos ciertas declaraciones prospectivas. Todas las declaraciones que se refieren a expectativas, opiniones o predicciones sobre el futuro son declaraciones prospectivas. Aunque reflejan nuestras expectativas actuales y se basan en nuestra mejor perspectiva de la industria y de nuestros negocios tal como los vemos hoy, no son garantías de resultados futuros. Tengan en cuenta que estas declaraciones implican una serie de riesgos y supuestos y, dado que esos elementos pueden cambiar y, en ciertos casos, escapan a nuestro control, les pedimos que las consideren e interpreten teniendo esto presente.

Les recomendamos revisar el informe anual (10-K) más reciente de Hudson y sus demás presentaciones posteriores ante la SEC para conocer los principales riesgos e incertidumbres que afectan nuestro negocio y desempeño, así como los factores que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran sustancialmente. Dicho esto, le cedo la palabra a Ken Gaglione.

Buenas noches y gracias por acompañarnos para revisar nuestros resultados del tercer trimestre y los avances que estamos logrando para posicionar a Hudson para un crecimiento sostenido a largo plazo. Los ingresos y el volumen del tercer trimestre estuvieron por debajo de las expectativas, ya que los abundantes inventarios en el canal mantuvieron bajos los precios de mercado de HFC. En este entorno de precios débiles, Hudson optó por concentrarse en las ventas rentables y la reducción de costos, lo que permitió alcanzar un margen bruto superior a las expectativas. Me complace el sólido aumento de 9% en el volumen de ventas en lo que va del año y los avances significativos en iniciativas estratégicas diseñadas para fortalecer los márgenes, ampliar las capacidades y crear valor para los accionistas. Cabe destacar que, durante este período, la EPA publicó datos que muestran que las existencias de HFC en EE. UU. disminuyeron 3% interanual en 2025, según los datos más recientes disponibles. Aunque la reducción de los inventarios en el canal fue menor de lo esperado y creemos que es un factor significativo que contribuye a la continua debilidad de los precios del 410A, la tendencia a largo plazo sigue siendo clara.

Desde 2022, cuando entró en vigor la Ley AIM, hasta 2025, los inventarios totales declarados de HFC disminuyeron aproximadamente 27%, y se espera que la regeneración se convierta en una fuente nacional de suministro de refrigerantes cada vez más importante. Con los niveles actuales, los inventarios en el canal podrían seguir moderando los precios y la demanda de refrigerantes regenerados a medida que la industria se acerca a la siguiente etapa de reducción gradual en 2029. Sin embargo, también vemos varios factores que podrían generar una demanda superior a las proyecciones anteriores, entre ellos, el uso continuo de componentes HFC en ciertas mezclas de HFO de próxima generación, las oportunidades en nuevos mercados, como los centros de datos, y la posibilidad de futuros ajustes para endurecer el marco de asignaciones de HFC y mantener en curso los objetivos de reducción gradual de la Ley AIM. Además, ciertas políticas estatales están generando una demanda temprana de productos regenerados. Por ejemplo, California y Nueva York tienen regulaciones que entrarán en vigor en enero de 2027 y exigirán el uso de refrigerante regenerado certificado en ciertas aplicaciones automotrices.

Seguiremos aprovechando estas y otras oportunidades a medida que los primeros adoptantes se preparan para la reducción gradual de 2029. Como se señaló por separado, durante el trimestre firmamos un acuerdo de desarrollo conjunto con Icorium, una empresa con sede en Kansas especializada en tecnología de próxima generación para la separación de mezclas de refrigerantes. El acuerdo le brinda a Hudson acceso exclusivo a recursos avanzados de ingeniería y tecnología, ventajas de pionero durante el período inicial de comercialización y una vía para ampliar nuestras capacidades y capacidad de separación. Se espera que esta tecnología patentada de destilación extractiva complemente nuestros sistemas de destilación fraccionada existentes al procesar mezclas complejas de refrigerantes, incluidas ciertas mezclas de próxima generación difíciles de separar y azeótropos, con mayor rapidez, recuperación y eficiencia. Si se comercializa con éxito, esta tecnología ayudará a convertir una mayor cantidad de refrigerante recuperado en productos vendibles, reducir la destrucción y los días de inventario disponible, mejorar la eficiencia del capital de trabajo y disminuir nuestra dependencia del refrigerante virgen.

Dado que la tecnología permite separar mezclas de refrigerantes, también podría hacer que la recuperación de refrigerantes sea más conveniente y económica para los contratistas, quienes podrán combinar los refrigerantes que recuperen en un solo cilindro en lugar de clasificarlos por tipo de producto en varios cilindros. Este pequeño ajuste puede tener un gran impacto y ayudar a reducir las dificultades en el punto de recuperación, además de favorecer mayores tasas de recuperación en la industria. Creemos que la industria en general puede beneficiarse de esta alianza, que también fortalece la posición de costos de Hudson y nos permite establecer una plataforma diferenciada, habilitada por tecnología, para los servicios de recuperación, purificación y separación de refrigerantes. También cabe destacar que, en agosto de 2026, Hudson volvió a obtener el contrato de $210 millones de la DLA. La adjudicación extiende esta importante relación estratégica por cinco años, hasta julio de 2031, con la posibilidad de una extensión adicional de cinco años, hasta julio de 2036. Durante el tercer trimestre, el contrato de la DLA aportó $11 millones en ingresos.

Seguimos optimizando la implementación de nuestra plataforma ERP D365 y fortaleciendo la disciplina operativa, la visibilidad de los datos, los controles de inventario y las capacidades de toma de decisiones que esta plataforma respalda. Junto con mejoras más amplias en los procesos y las instalaciones, estas iniciativas están diseñadas para simplificar los flujos de trabajo, aumentar la productividad, reducir los costos y crear una plataforma operativa más escalable para el futuro. Nuestro enfoque comercial seguirá siendo aumentar el valor de cada libra que vendemos mediante una combinación de productos más sólida, precios disciplinados y el crecimiento de los refrigerantes regenerados y especializados de mayor valor, para satisfacer los requisitos fundamentales de los clientes. Este enfoque nos permitió fortalecer nuestra posición de caja durante el trimestre y nos brindó la flexibilidad financiera para seguir invirtiendo en nuestras prioridades estratégicas. A medida que avancemos durante el cuarto trimestre y nos preparemos para 2027, seguiremos fortaleciendo nuestras capacidades centrales para respaldar la estrategia de crecimiento.

Nuestras prioridades incluyen impulsar la nueva tecnología de separación y realizar inversiones disciplinadas en nuestras instalaciones, eficiencia operativa, adquisición de talento y desarrollo de mercado. En conjunto, estamos gestionando fuerzas de mercado que escapan a nuestro control mientras construimos un negocio más resiliente y de mayor valor, diseñado para reducir nuestra exposición futura a las fluctuaciones de corto plazo en los precios de los refrigerantes. Ahora le cedo la palabra a Brian. Brian, adelante. Gracias, Ken, y buenas noches.

Repasaré nuestros resultados del tercer trimestre de 2026 en comparación con el mismo período de 2025. Hudson generó $59.4 millones en ingresos, una disminución del 20% frente al trimestre de 2025. El volumen de ventas disminuyó 9% y el precio promedio de venta, 17%. Durante el trimestre del año anterior, los precios de los refrigerantes aumentaron de forma generalizada, ya que las limitaciones de la cadena de suministro coincidieron con la transición, exigida por la EPA, a equipos de refrigeración de nueva generación que utilizan refrigerantes con un GWP más bajo. El margen bruto fue del 25%, mejor de lo esperado, aunque inferior al 32% reportado en el trimestre de 2025, debido a las fluctuaciones de precios relacionadas con la Ley AIM durante 2025. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron $1.9 millones, hasta $10.8 millones, en el trimestre de 2026. El aumento se debió a dos factores. En primer lugar, seguimos incurriendo en costos por el nuevo sistema ERP, aunque el gasto de ERP del tercer trimestre fue 50% menor que en el segundo trimestre. En segundo lugar, ampliamos nuestro equipo y contratamos consultores para respaldar el crecimiento a largo plazo.

Los intereses netos se mantuvieron prácticamente sin cambios en el trimestre de 2026, frente a $800,000 de ingresos netos por intereses el año pasado, debido a un menor saldo de caja en nuestro balance general libre de deuda. Los otros ingresos también difirieron significativamente con respecto al trimestre del año anterior. En 2025, la compañía reconoció $1.6 millones en otros ingresos por un posible pago contingente relacionado con la adquisición de USA Refrigerants en 2024, que finalmente no se concretó. Hudson reportó una utilidad neta de $2 millones, o $0.05 por acción diluida, frente a $12.4 millones, o $0.27 por acción diluida, en el trimestre de 2025. La disminución de la utilidad neta refleja la persistente debilidad de los precios de los refrigerantes HFC, los costos de optimización del ERP y las inversiones en personal e iniciativas diseñadas para crear valor para los accionistas. La compañía terminó el trimestre sin deuda y con $35.3 millones en efectivo, un aumento de $10 millones frente al 30 de junio de 2026.

Nuestras prioridades de asignación de capital siguen siendo el crecimiento orgánico y estratégico, complementado con recompras de acciones oportunistas. No recompramos acciones durante el tercer trimestre de 2026 porque invertir en el negocio sigue siendo nuestra prioridad a corto plazo. En lo que va del año, hemos recomprado acciones por $2.5 millones. Reafirmamos nuestra meta de margen bruto para 2026, en el rango bajo a medio de 20%. Con esto, le devuelvo la llamada a Ken.

Gracias, Brian. Si bien los precios de mercado de los HFC siguen siendo difíciles a corto plazo, nos alienta el crecimiento de 9% en el volumen de ventas logrado durante los primeros 9 meses de 2026, que refleja la solidez de nuestras relaciones con los clientes y nuestro papel de liderazgo en el mercado de refrigerantes. A medida que la industria transiciona a nuevos refrigerantes con menor potencial de calentamiento global (GWP), creemos que la experiencia, las instalaciones y la red nacional de distribución de Hudson nos posicionan para seguir apoyando a los clientes durante todo el ciclo de vida de los refrigerantes y aprovechar las crecientes oportunidades de mercado. Las inversiones que estamos realizando hoy en tecnología, eficiencia operativa y capacidades organizacionales están diseñadas para crear una compañía más ágil, escalable y diferenciada en el futuro. Con un balance general libre de deuda y una estrategia clara, creemos que Hudson está bien posicionada para fortalecer la rentabilidad, generar flujos de caja sostenibles y ofrecer valor atractivo a largo plazo para nuestros accionistas. Operador, ahora abriremos la sesión a preguntas.