LD Micro 20th Annual Main Event Conference de FitLife Brands, Inc. Common Stock

Buenas tardes a todos. Me llamo Dayton Judd y él es Ryan Hansen. Gracias por la presentación. Estamos aquí para hablar de FitLife Brands. Voy a comenzar con una breve descripción general de la empresa y de lo que hacemos; luego Ryan dedicará un poco de tiempo a hablar de las oportunidades que tenemos de cara al futuro. Para que tengan una idea de quiénes somos, esta página muestra las distintas marcas que poseemos. Tenemos un portafolio de marcas de suplementos nutricionales y bienestar. Actualmente tenemos 16 marcas diferentes. Muchas de las marcas que aparecen en el lado izquierdo de la página se desarrollaron internamente. Pero en los últimos cinco a siete años aproximadamente, hemos ampliado significativamente el portafolio mediante adquisiciones, y les explicaré esto con un poco más de detalle.

Todo lo que ven en el lado derecho de la página —Mimi's Rock Corp, MusclePharm e Irwin Naturals— corresponde a transacciones bastante recientes, realizadas en los últimos tres años. Así que, para describirnos de la mejor manera, somos un portafolio de marcas de bienestar, particularmente en el segmento de los suplementos nutricionales. No somos propietarios de instalaciones de fabricación. No somos en absoluto una empresa intensiva en activos. Somos propietarios de las marcas y de la propiedad intelectual; comercializamos las marcas y las distribuimos a través de varios canales. Pueden ver los canales en esta página. Algunas de las marcas son exclusivas de la red de franquicias de GNC. Somos muy agresivos en la venta en línea. Aproximadamente la mitad de los ingresos de la empresa provienen de las ventas en línea. Pero también vendemos a través de muchos otros minoristas y socios mayoristas. Walmart es un cliente importante. CVS probablemente sea uno de nuestros clientes más importantes. Walgreens, Costco Canada, Sprouts, Fresh Thyme, Whole Foods: prácticamente cualquier establecimiento de alimentos, farmacias y grandes superficies en EE. UU. tendrá algunos de nuestros productos.

La tesis de inversión que les presentaremos hoy es que contamos con un equipo directivo probado y alineado con los accionistas. En esta sección les contaré un poco sobre nuestra historia, quiénes somos y cómo estamos alineados con los accionistas; luego Ryan les explicará algunos aspectos económicos de nuestro negocio. No voy a detenerme demasiado en esta página. Aquí se presentan, en cierto modo, las biografías de nuestro equipo. Por cierto, esta presentación está publicada en nuestra página web, en la sección de relaciones con inversionistas, y también se presentó ante la SEC mediante un formulario 8-K. Aquí pueden ver al equipo directivo. Es un equipo diverso. Algunos de nosotros nos incorporamos hace relativamente poco, en los últimos dos años, pero muchas personas llevan tiempo en la empresa. Jenna Sinnett, nuestra directora de operaciones, lleva algo así como 20 años en la empresa.

Lo mismo ocurre con Pat Ryan: 20 años. Es un equipo con mucha experiencia. Ahora les contaré un poco más sobre la historia de nuestra empresa. Este gráfico está bastante cargado y probablemente le dedicaremos una parte considerable de nuestro tiempo, pero creo que es importante contarles quiénes somos y cómo llegamos hasta aquí. La historia comienza en 2015, 2016. Como contexto, soy el director ejecutivo de la empresa, pero mi trabajo principal, hasta que asumí ese cargo, era la gestión de inversiones. Normalmente, en estas conferencias estoy sentado allá, entre el público. Dirijo un fondo de cobertura.

El fondo se llama Sudbury Capital. Por allá en 2014, 2015, empecé a comprar acciones de FitLife. En ese momento, las acciones de FitLife cotizaban en el mercado extrabursátil. Ahora cotizamos en Nasdaq. Yo tenía, no sé, digamos que el 7%, 8% de la empresa. A partir de 2015, ocurrieron algunas cosas dentro de la empresa que no fueron provocadas por nosotros. En ese momento, la empresa vendía casi todos sus productos a través de GNC y, en realidad, por medio de la red de franquicias de GNC. Ocurrieron algunas cosas con GNC que llevaron a la empresa a querer diversificarse y dejar de depender de GNC. En 2015, salieron y compraron otra empresa, que se llamaba iSatori. Era una pequeña empresa que cotizaba en bolsa. La administración anterior de FitLife tomó esos productos que no se vendían en GNC y empezó a venderlos a través de GNC. En cierto modo, eso anuló la lógica estratégica de la transacción.

Se puede ver el impacto hacia finales de 2016 y durante 2017: los ingresos disminuyeron y el EBITDA pasó a ser negativo. Fue a mediados de 2017 cuando yo, como inversionista externo, una vez más, empecé a presionar un poco y pedí un puesto en el directorio. Obtuve un puesto en el directorio en junio de 2017. Me convertí en presidente del directorio en octubre de 2017 y, en realidad, casi de inmediato, aunque tardé hasta febrero de 2018 en convencer a los demás directores independientes de que teníamos que hacer un cambio, ¿no? Una vez más, se puede ver la disminución de los ingresos y el EBITDA negativo. Incumplimos con nuestra deuda. La empresa atravesaba una situación muy difícil. Cuando todos finalmente estuvieron de acuerdo en hacer un cambio, una vez más, la empresa estaba literalmente al borde de la quiebra. No había manera de que pudiéramos contratar a un CEO externo para la empresa.

En cierto modo, el premio que obtuve por luchar fue que yo era el indicado. Me designaron CEO interino para entrar y estabilizar la empresa. Eso fue entonces; pueden verlo indicado allí en el gráfico: alrededor de $16.8 million de ingresos y, nuevamente, un EBITDA negativo. Empezamos a hacer muchas cosas para mejorar la empresa y comenzamos a vender en línea. Es algo en lo que me había enfocado bastante con la gerencia anterior, alentándolos a hacerlo. Hasta ese momento, el 99% de nuestros ingresos provenía de las ventas mayoristas, y la mayor parte de GNC. Comenzamos a vender en línea, en particular a través de Amazon, y eso empezó a crecer muy rápido. A medida que crecíamos, pueden ver nuevamente el retorno al crecimiento después de tocar fondo, una vez más, con $16.2 million de ingresos, y el EBITDA volviendo a ser positivo. Pero pueden ver que los ingresos están creciendo.

Pueden ver que el EBITDA crece a medida que seguimos vendiendo en línea. Rápidamente dejamos de tener deuda. Estábamos acumulando efectivo, pero todavía dependíamos bastante de GNC. Lo que hicimos, después de fortalecer nuestro balance general, fue emprender una estrategia de adquisiciones. Esto es lo que seguimos haciendo hoy. Tomamos el flujo de caja que generan nuestras marcas actuales. Lo usamos para adquirir otras marcas. Con eso, buscábamos diversificarnos y depender menos de GNC. No tenemos nada en contra de GNC. Los queremos mucho. Siguen siendo un cliente muy importante para nosotros, pero no queríamos que representaran el 90% de nuestro negocio. Nos diversificamos y seguimos creciendo en línea. A medida que avanzamos hacia la derecha, pueden ver las reducciones de costos. Pueden ver el comercio electrónico, la recapitalización y la reducción de la deuda. Recompras de acciones. Una vez que saneamos el balance general, empezamos a recomprar acciones.

En 2019, recompramos el 20% de las acciones en circulación de la compañía. Hablaré un poco más sobre mi participación y sobre cómo estamos alineados con los accionistas. Eso fue después de que yo mismo comprara una gran cantidad de acciones, tanto personalmente como a través de mi fondo. Para adelantarme un poco, soy propietario de alrededor del 60% de la compañía, así que estoy muy alineado con los accionistas. Si el precio de las acciones baja, me perjudica mucho más que a cualquier otro accionista individual. A medida que avanzamos hacia la derecha en el gráfico, pueden ver las adquisiciones. La adquisición de Nutrology fue la primera, en abril de 2021. La adquisición de MRC, que nos aportó la marca Dr. Tobias, fue en febrero de 2023. Algunos de ustedes han oído hablar de MusclePharm. Adquirimos MusclePharm en octubre de 2023.

Anteriormente era una compañía que cotizaba en bolsa y se declaró en bancarrota; adquirimos sus activos en el proceso de bancarrota. Luego pueden ver cómo crecieron los ingresos y el EBITDA a medida que seguimos aplicando esta estrategia. Después, el año pasado, hace un poco más de un año, adquirimos Irwin Naturals. Esa transacción, nuevamente, prácticamente duplicó el tamaño de la compañía. Así que ahora, sobre una base de los últimos doce meses (LTM), tenemos ingresos de poco más de $100 millones, y eso incluye casi un año completo de Irwin. Si incluyéramos un año completo de Irwin, la cifra sería un poco mayor. Pueden ver que, sobre una base de los últimos doce meses (LTM), el EBITDA es de poco más de $14 millones. Esa es la historia de la compañía.

No dedicaré mucho tiempo a este gráfico, más allá de mostrarles el precio de las acciones y su evolución a lo largo del tiempo, desde que asumí como CEO. Creo que ese día estaba en $0.35 por acción. Así que, pese a las caídas recientes, la acción ha multiplicado varias veces su valor. La acción cotizó por encima de $20 hace tan poco como a fines de 2025. Ahora está alrededor de ocho. Este gráfico se preparó, creo que fue en septiembre cuando lo presentamos. Así que ahora la acción está alrededor de ocho, por lo que, en cierto sentido, está en oferta. Otro punto que intentamos destacar con este gráfico es que logramos lo que logramos en términos de crecimiento tanto de los ingresos como de la rentabilidad sin dilución. No hemos emitido ni una sola acción.

Se emitieron algunas acciones preferentes hace mucho tiempo, al principio, en 2018, justo después de que asumí el cargo, para ayudar a recapitalizar el balance general. Todas se han convertido en acciones ordinarias. En este momento, solo tenemos acciones ordinarias; un poco menos de... Tenemos 9.4 millones de acciones en circulación sobre una base totalmente diluida, incluidas las opciones; un poco más que eso, un poco menos de 10 millones. A pesar del retroceso reciente, ha sido una buena trayectoria. Obviamente, nos preocupa lo que ha hecho la acción durante el último año más o menos. En muchos sentidos, creemos que está en oferta. Dedicaremos algo de tiempo a hablar, en particular, Ryan dedicará algo de tiempo a hablar sobre algunas de las razones de esto.

En pocas palabras, durante el último año más o menos, como muchas empresas orientadas al consumidor, hemos enfrentado algunos desafíos en el crecimiento orgánico de los ingresos. Si vuelven a este gráfico anterior, los ingresos siguen aumentando. Eso es inorgánico. En cuanto al crecimiento orgánico, hemos logrado crecer orgánicamente durante todo este período después de 2018, cuando asumí el cargo. Solo recientemente, durante el último año, hemos enfrentado algunos desafíos de crecimiento orgánico, de los que hablaremos un poco. Ryan hablará un poco de eso en un momento. De nuevo, ya hablé de esto en la última diapositiva. En cuanto a la alineación del equipo directivo con los accionistas. De nuevo, alrededor del 60% sobre una base totalmente diluida, el 56.4% sobre una base de acciones actualmente en circulación, además de otros miembros internos. Estamos muy alineados con los accionistas; tenemos una estructura de capital muy clara y sencilla, compuesta únicamente por acciones ordinarias.