Llamada de resultados del T4 2026 de Raymond James Financial, Inc.

Buenas noches y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2026 de Raymond James Financial. Esta llamada está siendo grabada y estará disponible para reproducirse durante los próximos 30 días en el sitio web de relaciones con inversionistas de la compañía. Soy Kristie Waugh, vicepresidenta sénior de Relaciones con Inversionistas. Gracias por acompañarnos. Hoy me acompañan en la llamada el director ejecutivo, Paul Shoukry, y el director financiero, Butch Oorlog. La presentación que se revisará hoy está disponible en el sitio web de relaciones con inversionistas de Raymond James. Después de los comentarios preparados, el operador abrirá la línea para preguntas. Les pido que consulten la diapositiva 2. Tengan en cuenta que ciertas declaraciones realizadas durante esta llamada pueden constituir declaraciones prospectivas.

Estas declaraciones incluyen, entre otros temas, información sobre objetivos estratégicos futuros, perspectivas de negocio, resultados financieros, condiciones de la industria o del mercado, el calendario previsto y los beneficios de nuestras adquisiciones, y nuestro grado de éxito en la integración de los negocios adquiridos; los resultados previstos de litigios y novedades regulatorias, así como las condiciones económicas generales. Además, palabras como «cree», «espera», «prevé», «tiene la intención», «planea», «estima», «proyecta» y «pronostica», así como verbos en futuro o condicional como «puede», «hará», «podría», «debería» y «haría», y cualquier otra declaración que necesariamente dependa de acontecimientos futuros, tienen por objeto identificar declaraciones prospectivas. Tengan en cuenta que no se puede garantizar que los resultados reales no difieran sustancialmente de los expresados en estas declaraciones. Les recomendamos considerar los riesgos descritos en nuestro informe anual (10-K) más reciente y en los informes trimestrales (10-Q) y los informes (8-K) posteriores, que están disponibles en nuestro sitio web.

Ahora, me complace ceder la palabra al director ejecutivo, Paul Shoukry. ¿Paul? Gracias, Kristie. Buenas noches y gracias por acompañarnos.

A algunas personas les gusta reunirse en los estacionamientos para comer hamburguesas y hot dogs antes de los partidos de la Serie Mundial. A otras les gusta escuchar una llamada sobre resultados realmente buena. Quiero agradecerles a todos por pertenecer a esta última categoría y acompañarnos en la llamada de esta noche. Los que estamos en Tampa Bay estamos alentando a los Rays para que mantengan vivas sus posibilidades esta noche, pero hay miles de grandes fanáticos de los Brew Crew que hicieron el viaje hasta aquí y están listos para descorchar el champán. Veremos cómo se desarrollan las cosas en las próximas horas. Pero primero, nuestros resultados. Raymond James registró ingresos netos récord y una utilidad neta récord tanto en el cuarto trimestre como en el año fiscal 2026.

Este fue nuestro sexto año consecutivo con resultados anuales récord, lo que subraya la solidez de nuestro enfoque de largo plazo y de nuestro modelo de negocio diversificado y resiliente y, sobre todo, refleja el compromiso de nuestros asesores financieros, banqueros y colaboradores de atender a los clientes con integridad y poner a las personas en primer lugar todos los días. En el trimestre, generamos ingresos trimestrales récord de $4.27 mil millones, lo que representa un crecimiento de 15% frente al mismo trimestre del año anterior y de 9% frente al trimestre anterior. La utilidad antes de impuestos récord, de $862 millones, aumentó 18% frente al mismo trimestre del año anterior y 15% frente al trimestre anterior. Lo que siempre ha distinguido a Raymond James es nuestra capacidad de invertir a largo plazo sin perder de vista las relaciones profundamente personales que están en el centro de nuestro negocio.

Esto quedó demostrado este año fiscal, ya que nuestras inversiones en toda la organización en personas, tecnología y capacidades permitieron a los asesores, banqueros y colaboradores atender las necesidades cada vez más complejas de sus clientes. En el Grupo de Clientes Privados, registramos activos de clientes récord bajo administración al cierre del trimestre, de $1.87 billones, un aumento de 1% frente al trimestre anterior y de 12% interanual. La sólida retención y el impulso sostenido en la contratación volvieron a demostrar que Raymond James sigue siendo una opción preferida para los asesores financieros entre nuestras distintas modalidades de afiliación, donde nuestro crecimiento sigue priorizando la calidad sobre la cantidad. En el año fiscal, los activos netos nuevos del Grupo de Clientes Privados en Estados Unidos aumentaron 88%, hasta alcanzar un récord de más de $98 mil millones, lo que representa 6.4% de los activos al inicio del año. A los excelentes resultados de activos netos nuevos contribuyeron no solo nuestros resultados récord de contratación, que superaron ampliamente los récords del año anterior, sino también el aumento de los activos netos nuevos de los asesores actuales y la sólida retención de asesores.

Durante el año fiscal, incorporamos asesores financieros a nuestros canales nacionales de contratistas independientes y empleados, con una producción acumulada de los últimos 12 meses de $538 millones y más de $82 mil millones en activos de clientes en sus firmas anteriores. El origen del éxito de contratación de este año, así como nuestro pipeline actual, sigue siendo diverso en todos nuestros canales de afiliación. Durante todo el año, mantuvimos el enfoque en ampliar las capacidades y empoderar a los asesores. Por ejemplo, las soluciones mejoradas de sucesión y capital para los asesores, la simplificación de los flujos de trabajo de las sucursales y las iniciativas de productividad de los asesores respaldan la continuidad de las prácticas, la planificación del crecimiento y las transiciones de los asesores. En cuanto a los clientes, ampliamos los recursos especializados disponibles para propietarios de empresas, familias de alto patrimonio y hogares multigeneracionales, lo que ayuda a los asesores a atender las necesidades cada vez más complejas de sus clientes en materia de planificación, sucesión y liquidez. Por último, seguimos impulsando la automatización, la mejora de procesos y la IA como parte de nuestro gasto anual en tecnología, que supera los $1.1 mil millones.

Estas mejoras ayudan a los asesores a trabajar con mayor eficiencia y brindar asesoría cada vez más personalizada, dedicando menos tiempo a tareas administrativas y más tiempo a los clientes. Herramientas como nuestro asistente de IA patentado, Raimond, una solución integrada de CRM con IA que funciona como gestor de reuniones, mejoran el acceso al conocimiento institucional, la información sobre los clientes y el apoyo a los flujos de trabajo. En Mercados de Capitales, los ingresos crecieron este trimestre, impulsados principalmente por mejores resultados de banca de inversión, así como por mayores ingresos del negocio de inversiones en vivienda asequible. Generamos ingresos récord de banca de inversión consolidada de más de $1.1 mil millones en el año fiscal. Alcanzamos este hito pese a los desafíos económicos y globales y a la incertidumbre, incluidas las preocupaciones por las disrupciones causadas por las tecnologías emergentes. Estos resultados reflejan las inversiones continuas en nuestros negocios de Mercados de Capitales. Durante el año, adquirimos GreensLedge, que aporta capacidades de originación y estructuración complementarias a nuestra distribución actual de productos estructurados.

Además, realizamos contrataciones estratégicas y ampliamos las prácticas especializadas para seguir profundizando nuestra experiencia, entre otras cosas, mediante la incorporación de una práctica de financiamiento apalancado y asesoría de deuda, así como la ampliación de nuestro equipo de asesoría sobre planes de propiedad de acciones para empleados (ESOP) y de nuestra franquicia de consumo. En finanzas públicas, la incorporación de MBS Capital Markets amplía nuestras capacidades en financiamiento respaldado por terrenos y fortalece nuestra capacidad para atender a distritos especiales, comunidades planificadas y desarrollos de uso mixto. Nuestra cartera de proyectos de banca de inversión sigue siendo sólida y, como vimos este trimestre, creemos que estamos bien posicionados para crecer en el futuro. En el segmento de Gestión de Activos, durante el trimestre fueron sólidos los flujos netos hacia los programas de honorarios basados en activos gestionados del Grupo de Clientes Privados. Esto reflejó el crecimiento derivado de nuestros exitosos esfuerzos de contratación, así como la colaboración entre negocios con el PCG para ofrecer opciones de inversión de alta calidad, como las nuevas carteras guiadas de patrimonio privado, que amplían las soluciones para clientes de patrimonio privado que buscan incorporar inversiones alternativas a sus carteras gestionadas.

Además, registramos sólidos flujos netos en Raymond James Investment Management, incluido Clark Capital, adquirido recientemente, que sigue aumentando sus activos al atender canales orientados a asesores con gestión de activos de alto contacto y capacidades de carteras modelo. En el segmento Bancario, los préstamos cerraron el trimestre en un récord de $57.5 mil millones, impulsados principalmente por el crecimiento continuo de los saldos de préstamos respaldados por valores. Esos saldos aumentaron más de $6 mil millones, o 32%, frente al mismo período del año anterior y 6% frente al trimestre anterior. Este crecimiento sigue reflejando las sinergias con nuestro negocio en expansión del Grupo de Clientes Privados, a medida que utilizamos nuestro balance general para respaldar a los clientes. Es importante destacar que la calidad crediticia de la cartera de préstamos se mantiene sólida. Nuestra estrategia de asignación de capital sigue siendo disciplinada y enfocada en el largo plazo, con prioridades que incluyen el crecimiento orgánico, las inversiones en tecnología y plataformas, las adquisiciones estratégicas y la devolución de capital a los accionistas. Antes de cederle la llamada a Butch, quiero destacar dos cosas que nos entusiasman.

En primer lugar, y lo más importante, nuestra encuesta de satisfacción más reciente mostró que la satisfacción general de los asesores con los niveles de servicio de Raymond James alcanzó un máximo histórico de 96%, y que 87% de nuestros asesores afirmó haber percibido una mejora en nuestros niveles de servicio, que ya eran sólidos, durante el último año. Estos resultados extraordinarios reflejan los esfuerzos colectivos de nuestros colaboradores por atender a los asesores y a sus clientes. Además, durante el trimestre anunciamos una nueva alianza con el PGA TOUR como patrocinador principal del torneo de golf GO by Raymond James, en Greensboro, Carolina del Norte. Uno de los torneos con más historia del circuito, el evento se convertirá en una competencia de nivel de campeonato en la que participarán los mejores jugadores del mundo. Esta alianza ofrece una oportunidad única para invertir en nuestra marca y fortalecer las relaciones con clientes y clientes potenciales. Ahora le cedo la llamada a Butch Oorlog para que revise en detalle nuestros resultados financieros. ¿Butch? Gracias, Paul. Comenzaré en la diapositiva 6.

La firma reportó ingresos netos récord de $4.27 mil millones en el cuarto trimestre fiscal. La utilidad neta disponible para los accionistas comunes fue de $666 millones, con una utilidad récord de $3.40 por acción diluida. La utilidad neta ajustada disponible para los accionistas comunes, que excluye los gastos relacionados con adquisiciones, fue de $703 millones, lo que resultó en una utilidad ajustada récord de $3.59 por acción diluida. El margen antes de impuestos del trimestre fue de 20.2%, y el margen ajustado antes de impuestos fue de 21.3%. Generamos un rendimiento anualizado sobre el capital común de 20.6% y un rendimiento anualizado ajustado sobre el capital común tangible de 26.6%. Fueron resultados sólidos para el trimestre, particularmente dada nuestra base de capital conservadora. Pasando a la diapositiva 7. El grupo de clientes privados generó una utilidad antes de impuestos de $458 millones, con ingresos netos trimestrales récord de $3.06 mil millones.

Los ingresos crecieron 15% interanual, impulsados principalmente por el aumento de los activos bajo administración del grupo de clientes privados, resultado de la apreciación del mercado, una sólida retención y la continua incorporación de nuevos activos netos. La utilidad antes de impuestos creció 10% frente al trimestre del año anterior, ya que el crecimiento de los ingresos se vio parcialmente compensado por mayores comisiones para los asesores financieros, vinculadas al sólido crecimiento de los ingresos sujetos a compensación, y por un aumento de los gastos para respaldar los resultados récord de contratación que Paul mencionó anteriormente. El segmento de Mercados de Capitales generó ingresos netos trimestrales de $549 millones y una utilidad antes de impuestos de $106 millones. Los ingresos netos del segmento aumentaron interanualmente y frente al trimestre anterior, impulsados por mayores ingresos de fusiones y adquisiciones y de asesoría. Este crecimiento se vio parcialmente compensado por menores ingresos de intermediación de renta fija, ya que el aumento de las tasas de interés y la mayor volatilidad del mercado crearon un entorno desafiante, especialmente para los valores municipales. Los resultados del cuarto trimestre también se beneficiaron de ingresos estacionalmente altos en nuestro negocio de inversiones en vivienda asequible.

El segmento de Gestión de Activos generó una utilidad antes de impuestos récord de $170 millones, con ingresos netos récord de $409 millones. Los resultados se debieron en gran medida al aumento de los activos financieros bajo administración frente al trimestre del año anterior, lo que refleja la apreciación del mercado durante los últimos 12 meses y las sólidas entradas netas en las cuentas basadas en comisiones del grupo de clientes privados, así como la incorporación de Clark Capital. El segmento bancario generó ingresos netos de $483 millones y una utilidad antes de impuestos de $180 millones. Los ingresos netos del segmento aumentaron 5% interanual, principalmente debido al crecimiento neto de los préstamos durante el período. Los resultados también se beneficiaron de una liberación de reservas para pérdidas crediticias durante el trimestre, impulsada por la continua solidez de los indicadores de calidad crediticia, mientras la cartera de préstamos sigue orientándose hacia préstamos respaldados por valores y préstamos hipotecarios residenciales, ambos con menor riesgo crediticio. Pasando a los ingresos consolidados en la diapositiva 8.