25.ª Conferencia Anual de Industrias y Servicios Diversificados de ITT Inc.

Nuestra presentación y nuestros comentarios pueden contener declaraciones prospectivas basadas en nuestra mejor visión del mundo y de nuestros negocios tal como los vemos hoy. Estas suposiciones y expectativas pueden cambiar, y les pedimos que las consideren teniendo eso en cuenta. Les recomendamos revisar los riesgos e incertidumbres más recientes en nuestro Formulario 10-K y en otros documentos regulatorios de la SEC disponibles en nuestro sitio web. Con eso, le cedo la palabra a Luca.

Bien. Buenas tardes a todos. En italiano decimos que el postre se sirve al final. Así que aquí estamos. ¿De acuerdo? Solo tengo un par de minutos para contarles un poco sobre ITT. Somos una empresa de ingeniería diversificada. Lo que hacemos es diseñar y fabricar componentes para entornos más exigentes en distintas industrias y sectores: ferroviario y automotriz, aeroespacial y defensa, petróleo y gas, transición energética, química, petroquímica, minería e industria en general. Tras la adquisición de SPX FLOW, nuestros Ingresos superan los $5 mil millones. Aquí ven la distribución geográfica. Gran parte está en América del Norte. En el gráfico pueden ver los mercados en los que tenemos exposición. En los últimos años, hemos generado una cantidad considerable de valor para nuestros clientes y accionistas.

Esas son las cifras en términos de crecimiento orgánico de los Ingresos, de 7% en los últimos tres años, y de EPS, con una tasa de crecimiento anual compuesta de 16%. Quisiera destacar que el crecimiento de los Ingresos se debió principalmente a ganancias de participación de mercado, porque, si observan los mercados en los que tenemos exposición, en realidad no tuvimos muchos vientos a favor en los últimos años. Al pensar en la creación de valor futura, esta provendrá del crecimiento orgánico y de las adquisiciones. Tenemos un par de diapositivas para hablar de la creación orgánica de valor: el crecimiento de los Ingresos y la expansión del margen. En cuanto al crecimiento de los Ingresos, por fin tenemos vientos a favor. En cuanto a la expansión del margen, logramos una gran expansión en los últimos años, pero todavía queda mucho por hacer.

En este gráfico se muestran principalmente la mayoría de las instalaciones de ITT en todo el mundo, y pueden ver que muchas todavía están por debajo de nuestro promedio. Esa parte que tiene un rendimiento inferior representa aproximadamente 40% de los Ingresos. Todavía queda mucho trabajo por hacer. Puedo decirles que también hay una buena oportunidad en las áreas que tienen un rendimiento superior: al analizarlas en detalle y desglosarlas, todavía tenemos oportunidades de mejorar. La creación orgánica de valor llegó para quedarse. En cuanto a las fusiones y adquisiciones, estamos desarrollando esa capacidad. Estas son tres adquisiciones que realizamos. Adquirimos Svanehøj en enero de 2024. Se trata de bombas criogénicas para el sector marítimo y para la transición energética, de combustibles contaminantes a GNL y, en el futuro, amoníaco. El múltiplo de EBITDA de compra fue un poco superior a 13%, y, al ver la cifra real, es 6.

kSARIA fabrica arneses de cables para el sector aeroespacial y de defensa, principalmente defensa, que representa 80% de su actividad. El múltiplo también estuvo entre 13 y 14; si observan la cifra real, es 11, y, en cuanto al objetivo para 2027, probablemente también será de un solo dígito. Es pronto para decirlo sobre SPX FLOW, pero la integración va bien. Lo que realmente queremos compartir con ustedes es que estamos haciendo mucho para ganar participación de mercado, y esas ganancias provienen de la diferenciación en la ejecución y la innovación. La estrategia es clara, tiene fundamentos sólidos y es de sentido común; nos permite generar valor, y hay muchos empleados de ITT que trabajan arduamente para lograrlo. Con eso, pasemos a las preguntas y respuestas.

Claro. Como decía antes, en los últimos 6, 7 años no hemos tenido muchos vientos a favor en ninguno de los mercados. Hoy estamos viendo algunas tendencias positivas. Si empezamos por el sector químico, ha sido un mercado difícil durante los últimos años. Seguimos aumentando los pedidos en el sector químico durante los últimos 5 años, pero eso se debió principalmente a ITT y a las ganancias de participación de mercado. En los últimos dos trimestres hemos observado tendencias positivas en el mercado, específicamente en el mercado de América del Norte. No me refiero al sector químico europeo, que está muy mal. En cuanto al petróleo y el gas, por supuesto, existe una situación en Oriente Medio que todos conocen.

Ahora bien, si observan nuestro negocio en Oriente Medio durante los primeros 6, 9 meses de este año, en realidad ha crecido enormemente desde el punto de vista de los Ingresos. La razón es que ganamos muchos pedidos en el pasado porque ejecutábamos muy bien. Por eso, teníamos una enorme cartera de pedidos al comienzo del año, cumplimos con esos pedidos y aumentamos sustancialmente los Ingresos. En cuanto a los pedidos, se han aplazado. Sin embargo, vemos que Saudi Aramco ha empezado a avanzar. Empezaron a adjudicar pedidos; por ejemplo, Jafurah 4 a L&T y a una empresa de ingeniería, adquisiciones y construcción (EPC), y estamos negociando con esta EPC para obtener nuestros pedidos de bombas. Así que vemos que las cosas avanzan, aunque no tan rápido como el año pasado.

Ahora bien, esta situación específica en Oriente Medio probablemente ha generado inversiones en otras partes del mundo. Ya sea en América del Norte o en América Latina, tenemos una situación muy positiva en Venezuela, donde tenemos nuestras bombas Bornemann y una enorme base instalada. Lo que está ocurriendo genera muchos pedidos de reacondicionamiento y repuestos, y empezamos a ver esos pedidos desde finales del año pasado. Por lo tanto, no necesariamente hay una tendencia positiva relacionada con la situación en Oriente Medio, sino más bien una tendencia positiva en otras partes del mundo. En transición energética, Svanehøj opera en el sector marítimo con bombas criogénicas. Ahora estamos creciendo mucho: 30% de crecimiento y una relación entre pedidos y facturación de 1.3.

Obviamente, ese mercado es positivo, pero también hay muchas ganancias de participación de mercado gracias a nuestra ejecución y a los buenos productos diferenciados que tenemos. También hay buenas oportunidades en América Latina, particularmente en minería y petróleo y gas.

Claro. Sin duda, fue un desempeño excepcional. Ahora, diría que seguiremos creciendo. Seguiremos teniendo un buen crecimiento en Flow Technologies. Probablemente no al nivel que registramos en T2, pero sin duda seguiremos creciendo interanualmente. Tengan en cuenta que, sin duda, tenemos algunos vientos a favor en América Latina, Venezuela y América del Norte. Hay un viento en contra: Oriente Medio, precisamente porque los pedidos se han aplazado.

Ahora, todavía es un poco pronto para hablar de 2027, pero puedo decirles que registraremos un buen crecimiento en 2026, con una relación entre pedidos y facturación superior a uno y una cartera de pedidos al cierre del año mayor que la que teníamos a finales de diciembre de 2025. En cuanto a nuestra capacidad para seguir superando al mercado, eso es parte fundamental de quiénes somos. En ITT, si creces al mismo ritmo que el mercado, no recibes ni una palmada en la espalda, ¿verdad? Cuando crecemos más que el mercado, podemos decir realmente: «Bien, hiciste algo bueno». Si creces gracias a los precios, perfecto, bien. Te dan una palmada en la espalda. Pero los precios en realidad no representan crecimiento real.