Llamada de resultados del T3 2026 de Newmark Group, Inc. Class A Common Stock

Newmark publicó hoy más temprano el comunicado de prensa sobre sus resultados financieros del tercer trimestre de 2026. A menos que se indique lo contrario, los resultados presentados en esta llamada comparan únicamente los 3 meses terminados el 30 de septiembre de 2026 con el período del año anterior. Salvo que se indique lo contrario, nos referiremos únicamente a los resultados sobre una base no conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados (no GAAP), incluidos términos como EBITDA ajustado, EPS ajustada (utilidad por acción) y flujo de caja libre ajustado. A menos que se indique lo contrario, las cifras que analicemos hoy con respecto al flujo de caja de las operaciones se refieren al efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, excluido el impacto de GSE, FHA, las originaciones de préstamos y las ventas. También podemos utilizar el término efectivo generado por el negocio, que corresponde a la misma medida de flujo de caja operativo antes del impacto del efectivo utilizado para préstamos a empleados.

Para consultar las definiciones completas y actualizadas de los términos no GAAP, las conciliaciones de estos conceptos con los resultados GAAP correspondientes y cuándo, cómo y por qué la gerencia los utiliza, así como información adicional sobre nuestras medidas de flujo de caja y las estadísticas pertinentes de la industria o la economía, consulten el comunicado de prensa de hoy, las tablas complementarias y la presentación de resultados trimestrales disponibles en nuestro sitio web. Las perspectivas que analizaremos hoy excluyen el posible impacto de futuras adquisiciones y suponen que no habrá cambios significativos en el precio de las acciones de Newmark respecto del cierre de ayer. Nuestras expectativas están sujetas a cambios en función de diversos factores macroeconómicos, sociales, políticos y de otra índole. Ninguna de nuestras metas u objetivos posteriores a 2026 debe considerarse una guía (guidance) formal. También les recuerdo que la información de esta llamada contiene declaraciones prospectivas, incluidas, entre otras, declaraciones sobre nuestras perspectivas económicas y nuestro negocio.

Dichas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran de las expectativas. Salvo que la ley lo exija, no asumimos ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas. Para un análisis completo de los riesgos y otros factores que pueden afectar estas declaraciones prospectivas, consulten nuestras presentaciones ante la SEC, incluidos, entre otros, los factores de riesgo y las divulgaciones sobre información prospectiva incluidos en nuestras presentaciones más recientes ante la SEC, que se incorporan por referencia. Ahora debo ceder la palabra a nuestro anfitrión y director ejecutivo, Barry Gosin.

Buenos días. De antemano, les pido disculpas. Estoy un poco indispuesto, pero me alegra estar aquí. Buenos días y gracias por acompañarnos. Hoy me acompañan el director financiero de Newmark, Mike Rispoli, y nuestro director de operaciones, Lou Alvarado. Newmark volvió a registrar una sólida mejora en los ingresos y en los resultados finales, incluidos ingresos récord en el tercer trimestre. Nuestro crecimiento estuvo impulsado por administración y servicios, que aumentó 18%, lo que marcó el quinto trimestre récord consecutivo de estas líneas de negocio resilientes. Aumentamos el arrendamiento en 26%, lo que dio lugar a su mejor tercer trimestre de la historia. Esto estuvo impulsado por una mayor demanda en inteligencia artificial, centros de datos y otros sectores tecnológicos, así como en manufactura, servicios legales, aeroespacial, defensa y atención médica. Nuestras carteras de transacciones siguen activas y sólidas.

Seguimos esperando un crecimiento de dos dígitos en los ingresos, el EBITDA ajustado y el EPS ajustado (utilidad por acción), y prevemos alcanzar los mejores resultados anuales en cada una de estas métricas. Sin embargo, la volatilidad del entorno macroeconómico plantea desafíos en cuanto al momento y la certeza del cierre de las operaciones y, como resultado, estamos revisando nuestras perspectivas para 2026. Seguimos confiando en que nuestras inversiones en líneas de servicios resilientes, la continua expansión internacional, la solidez de la marca de la compañía y la colaboración constante entre nuestros profesionales líderes en la industria impulsarán en conjunto el crecimiento a largo plazo de Newmark y las ganancias de participación de mercado. Quiero tomarme un momento para hablar de nuestros logros durante los últimos 15 años. Newmark tenía un plan sencillo: elevar nuestra marca mediante la contratación del mejor talento de la industria, ofrecerle una plataforma diferenciada, construir credibilidad y ganarnos un lugar en las mesas donde se toman las decisiones.

A partir de 2014, decidimos liderar con Mercados de Capitales porque, cuando asesoran a un cliente sobre cómo capitalizar el activo más importante de su cartera, están ayudando a los principales responsables de tomar decisiones a concretar plenamente sus planes de negocio, y nuestra estrategia ha funcionado. Newmark aumentó su participación en las originaciones comerciales e inmobiliarias multifamiliares de EE. UU. de menos de 2% en aquel entonces a alrededor de 10% actualmente. También pasamos del puesto número 10 en ventas de inversión en EE. UU. en 2014 al puesto número dos durante los primeros nueve meses de 2026. Nuestro éxito se debió a nuestro enfoque incansable en el talento y a que nuestros profesionales son innovadores y emprendedores en todo lo que hacen. Han visto este mismo enfoque en las ganancias de participación de mercado en todos nuestros negocios, incluido el sólido crecimiento reciente en arrendamiento y Valuation & Advisory.

Durante los últimos años, hemos aprovechado la sólida base establecida por estas líneas de servicios para desarrollar nuestra creciente oferta de negocios de ingresos recurrentes. Como resultado, hemos impulsado con éxito el crecimiento en las siguientes áreas: administración de propiedades, proyectos e instalaciones; administración de préstamos y activos; consultoría; asesoría tecnológica; y administración de arrendamientos. Y, más recientemente, nuestra solución de servicios administrados, de rápido crecimiento, para prestamistas e inversionistas inmobiliarios. Por eso, los negocios de ingresos recurrentes aumentaron del 24% de nuestros ingresos totales en 2017 a alrededor del 40% en lo que va del año. Seguimos confiando en que los servicios de administración y gestión producirán más de $2 mil millones en ingresos anuales en 2029, lo que implica un crecimiento de dos dígitos. Nuestra siguiente etapa incluye un mayor crecimiento internacional. Prevemos una mayor expansión de nuestra presencia global en casi todas las líneas de servicios durante los próximos 18 a 24 meses.

Actualmente, obtenemos aproximadamente el 13% de nuestros ingresos de fuera de EE. UU., mientras que nuestros grandes competidores de servicios integrales generan internacionalmente más del doble o el triple de ese porcentaje. Consideramos que esa brecha representa una oportunidad. A medida que ampliamos nuestra presencia geográfica, también hacemos de Newmark una alternativa más creíble para obtener contratos de tercerización de grandes ocupantes globales. Esto ha llevado a nuestros equipos de Soluciones para Ocupantes a participar en más procesos de selección y a obtener más contratos. Con el tiempo, nuestro objetivo es que inviten a Newmark a todas las reuniones con los principales responsables de tomar decisiones en casi todas nuestras líneas de servicios a nivel global. No solo en Nueva York y San Francisco, sino también en Berlín, Londres, Milán, París, Seúl, Sídney, Toronto y decenas de otros mercados importantes de todo el mundo. Por nuestra trayectoria, no apostaría en nuestra contra.

Antes de pasarle la llamada a Mike, quiero referirme brevemente al liderazgo de Newmark. Como anunciamos anteriormente, después de 47 años, dejaré el cargo de director ejecutivo a fines de este año. Amo esta compañía. Seguiré aquí para ayudar durante la transición. Estamos evaluando candidatos internos y externos, y por ahora seguimos esperando identificar a un nuevo director ejecutivo antes de fin de año. Confío en el equipo directivo de Newmark, cuyos integrantes acumulan décadas de experiencia. Dicho esto, me complace pasarle la llamada a Mike.

Gracias, Barry, y buenos días. Los ingresos totales aumentaron 12.7%, hasta alcanzar un máximo histórico para un tercer trimestre de $973.2 millones, frente a $863.5 millones. Aumentamos en 18.3% los ingresos por servicios de administración, comisiones por gestión y otros. Esto se debió principalmente al sólido crecimiento orgánico de la creciente cartera de negocios de servicios tercerizados de Newmark, así como a la fuerte mejora de Valuation & Advisory en las mismas ubicaciones. Los ingresos por servicios de administración también reflejan seis adquisiciones realizadas desde el tercer trimestre del año pasado. Los ingresos por arrendamiento aumentaron 26.5%. Esto reflejó mayores comisiones por operaciones industriales y de oficinas en varios mercados clave de la costa oeste y Texas. Los ingresos de Mercados de Capitales disminuyeron 4.4%, ya que el aumento de 33.4% en el volumen de ventas de inversiones de Newmark fue contrarrestado por una menor actividad de originación. El crecimiento de nuestras ventas de inversiones estuvo impulsado por los sectores de vivienda para adultos mayores y vivienda asequible, así como por mayores volúmenes en los sectores industrial y minorista.

Nuestro negocio de originación enfrentó una comparación difícil debido al aumento de 129.1% en nuestro volumen total de deuda en el tercer trimestre del año pasado. Además, la actividad del sector de las GSE disminuyó aproximadamente 30% en el tercer trimestre. En los últimos 12 meses, Newmark ganó más de 70 puntos básicos de participación combinada en el mercado de Fannie Mae y Freddie Mac, en términos interanuales. Pasando a los gastos. Los gastos totales aumentaron 13.5%. Sin incluir las partidas trasladables, los gastos totales habrían aumentado 10.8%, y la gran mayoría de ese aumento estaría relacionada con el incremento de los ingresos basados en comisiones y nuestras iniciativas de crecimiento global. En cuanto a los impuestos, la tasa impositiva de la compañía sobre las ganancias ajustadas fue de 12.9%, frente a 12.1% el año pasado. Pasando a las ganancias. Aumentamos el EPS ajustado en 14.3%, a $0.48, frente a $0.42. El EBITDA ajustado fue de $166.4 millones, un aumento de 14.6%, frente a $145.2 millones.

En cuanto al número de acciones, el promedio ponderado de acciones totalmente diluidas fue de 252.7 millones, un aumento interanual de 0.4%. Recompramos 3.9 millones de acciones por $59.4 millones hacia el final del trimestre. El 28 de octubre de 2026, el directorio de Newmark volvió a autorizar el programa de recompra de acciones de $400 millones de la compañía. Dada nuestra sólida posición financiera y el precio reciente de las acciones, prevemos realizar más recompras de acciones. Pasando al balance general. Cerramos el trimestre con $240 millones en efectivo y equivalentes de efectivo, $877.5 millones de deuda corporativa total y un apalancamiento neto de una vez. En los últimos 12 meses, la compañía aumentó el flujo de caja libre ajustado en 16%, a $336.8 millones. Una razón clave por la que hemos mejorado nuestras métricas de flujo de caja ha sido nuestro mayor enfoque en fusiones y adquisiciones. En los primeros nueve meses de este año, la emisión de préstamos a nuestros empleados cayó 36.9% frente al mismo período del año anterior.

Esperamos que esta tendencia continúe en el futuro previsible. Pasando a la guía (guidance). Hemos revisado nuestras perspectivas debido al desafiante entorno macroeconómico y su impacto previsto en los volúmenes de transacciones. Nuestra guía (guidance) para todo el año 2026, en comparación con el año anterior, es ahora la siguiente. Esperamos ingresos totales de entre $3.7 mil millones y $3.8 mil millones, un aumento de 12%-15%. Prevemos un EBITDA ajustado de entre $629 millones y $667 millones, un aumento de 12%-19%. Seguimos esperando que nuestra tasa impositiva ajustada sobre las ganancias se ubique entre 13% y 15%, frente a 11.4%. Y prevemos un EPS ajustado de entre $1.80 y $1.90, un aumento de 11%-17%. Estos resultados representarían el mejor desempeño anual de la historia de Newmark en ingresos, EBITDA ajustado y EPS ajustado. Aunque es demasiado pronto para hablar de la guía (guidance) para 2027, queríamos ofrecer algunos comentarios adicionales sobre cómo vemos la evolución del mercado.