Llamada de resultados del T3 2026 de Pediatrix Medical Group, Inc.

Gracias, David, y buenos días a todos. También me acompaña hoy Kasandra Rossi, nuestra directora financiera. Nos complace informar un sólido trimestre, con un EBITDA ajustado de $85 millones. Los ingresos por unidad comparable fueron positivos, con aportes iguales del volumen y los precios, incluso considerando que los precios reflejaron la comparación con los vientos a favor derivados de la sólida actividad de cobro que experimentamos durante los últimos trimestres. Nuestros resultados generales del trimestre superaron nuestras expectativas, a pesar del aumento de los costos en prácticamente todas las áreas relacionadas con la prestación de una atención médica de calidad. Estamos acotando el rango de nuestras perspectivas para el año completo 2026 a un EBITDA ajustado de $290 millones a $300 millones. Durante el trimestre, recompramos poco más de 3 millones de acciones, lo que elevó el total de nuestra recompra desde agosto de 2025 a 10 millones de acciones y redujo nuestras acciones en circulación a 78 millones, frente a 87 millones al cierre del segundo trimestre de 2025.

El precio promedio de la recompra de 10 millones de acciones es de $23. Durante varios trimestres me han preguntado por qué no hemos ajustado nuestras cifras debido al efecto de la expiración de los subsidios de la ACA. Como nuestros resultados siguen mostrando, hasta la fecha no hemos observado ningún efecto negativo claro. Pasando del trimestre a los factores que aumentan nuestra confianza en el futuro, hay varios aspectos destacados que quiero compartir. En nuestra reunión anual de todos los directores médicos de nuestras prácticas, hace dos semanas, básicamente hubo un único tema en la agenda: la calidad de la atención. Puede parecer anómalo que una empresa que cotiza en bolsa celebre una reunión de este tipo y no hable de programación, gastos, etcétera. Sin embargo, creemos que nuestro eje central es la atención y la calidad, y eso fue lo que nuestros 300 directores vinieron a debatir.

Por supuesto, la reunión estuvo dirigida por nuestro equipo de liderazgo clínico, y mi aporte fue sentirme orgulloso de estar entre nuestros extraordinarios profesionales clínicos. Hace poco comenté que aprovechamos nuestra sólida situación financiera para respaldar el crecimiento interno y estar en condiciones de encontrar oportunidades externas de mayor tamaño y con potencial para agregar valor. Seguimos trabajando para ampliar nuestros servicios de telesalud, así como en oportunidades selectas en el ámbito de los hospitalistas de obstetricia. En cuanto a esto último, está previsto que los cambios de codificación anunciados entren en vigor en 2027; entonces veremos cómo responde y cambia esta área. Por supuesto, en este momento no representa una parte importante de nuestro negocio, y tenemos previsto informarles a medida que todos vayamos conociendo más. También sabemos, por supuesto, que se están revisando las reglas de resolución independiente de disputas (IDR) de la Ley No Surprises. Hemos leído sobre presuntos abusos del proceso.

Pediatrix presenta reclamaciones que, creemos, se ajustan plenamente al espíritu y la letra de las reglas del proceso. No dejamos que un tercero determine, según su propio criterio, qué constituye una reclamación adecuada. Eso lo determinamos nosotros. No esperamos que el proceso represente un viento en contra para nosotros, ya que está diseñado para equilibrar de manera justa los intereses de los pagadores y los proveedores de atención aguda que cumplen las reglas. Concluiré volviendo al tema de la calidad. El Dr. Medel fundó Pediatrix con una misión clara: cuidar al paciente. Eso es lo que nuestros pacientes y nuestros hospitales asociados esperan de nosotros. Siempre que encontramos maneras de mejorar, lo hacemos. Solo podemos hacerlo porque contamos, por amplio margen, con el equipo más grande del país de profesionales clínicos de primer nivel en nuestro sector de salud de la mujer y el niño. Ahora le cedo la palabra a Kasandra.

Gracias, Mark, y buenos días a todos. Nuestros ingresos consolidados aumentaron poco menos de 2%, impulsados por la actividad de unidades no comparables, principalmente adquisiciones recientes, y por un crecimiento de 60 puntos básicos en las unidades comparables. Los volúmenes de servicios a pacientes en unidades comparables aumentaron alrededor de 30 puntos básicos, impulsados por los servicios de medicina materno-fetal (MFM), parcialmente compensados por disminuciones en otros servicios de neonatología, principalmente en las salas de recién nacidos. Los días en la unidad de cuidados intensivos neonatales (NICU) se mantuvieron estables frente al año anterior. Los precios en las unidades comparables también aumentaron 30 puntos básicos, impulsados por una combinación favorable de pagadores, un aumento de las tarifas administrativas hospitalarias y una mayor gravedad de los casos de los pacientes, principalmente en neonatología.

Como esperábamos y como señaló Mark, hemos comenzado a comparar contra el importante viento a favor derivado de una mejor actividad de cobro, cuyo efecto se refleja en una disminución de los precios este trimestre. La combinación de pagadores mejoró más de 70 puntos básicos frente al tercer trimestre del año anterior y se mantuvo estable frente al segundo trimestre de 2026. Los gastos de salarios y beneficios (SW&B) a nivel de las prácticas aumentaron interanualmente y, sobre una base comparable, reflejaron incrementos en los gastos salariales, parcialmente compensados por menores gastos de beneficios. El crecimiento salarial se ha mantenido en línea con los rangos que hemos observado en los últimos dos años, alrededor de 3%. Nuestros gastos de depreciación y amortización (D&A) aumentaron interanualmente, principalmente por una mayor compensación basada en incentivos vinculada a los resultados financieros, parcialmente compensada por menores gastos relacionados con tecnología.

Los gastos de depreciación y amortización (D&A) aumentaron alrededor de $700,000 interanualmente, principalmente por el gasto de capital (CapEx) en nuestras unidades existentes, así como por el gasto de capital y la amortización de activos intangibles de adquisiciones recientes. Los otros gastos no operativos fueron de $200,000 en el tercer trimestre, frente a ingresos no operativos de $19.7 millones en el mismo período del año anterior. En el período del año anterior se registró una ganancia neta de $20.9 millones por la desinversión de negocios. En el tercer trimestre de 2026, también observamos una disminución de los gastos por intereses debido a tasas de interés y niveles de endeudamiento ligeramente menores frente al período del año anterior. En cuanto al flujo de caja, generamos $118 millones de flujo de caja operativo en el tercer trimestre, frente a $138 millones en el año anterior. La variación se debió a disminuciones del flujo de caja de las cuentas por pagar, los gastos acumulados y las cuentas por cobrar.

Nuestro apalancamiento al 9/30 se ubicaba apenas por debajo de 1 vez, usando el punto medio del rango actualizado de perspectivas de EBITDA ajustado para 2026, con efectivo de $312 millones y deuda neta de poco más de $266 millones. Los días de ventas pendientes de cobro (DSO) de nuestras cuentas por cobrar al 9/30 fueron de 42.5 días, sin cambios frente al 30 de junio y al 31 de marzo, y disminuyeron poco más de medio día interanualmente. Ahora le devolveré la palabra a Mark.

Excelente. Gracias, Kasandra. Ahora responderemos las preguntas que tengan.