Conferencia de inversionistas de empresas de pequeña capitalización y crecimiento de Nouveau Monde Graphite Inc.

Gracias a todos. Gracias a OTC Markets por organizar esta presentación. Nouveau Monde Graphite es una empresa de grafito que cotiza en la bolsa principal de Nueva York con el ticker NMG y en Toronto con el ticker NOU. Al 13 de agosto pasado, negociamos alrededor de 1 millón de acciones al día en ambos mercados, y cerca del 60% de nuestro volumen corresponde a Estados Unidos. Estamos construyendo un negocio totalmente integrado, desde el grafito hasta el material para ánodos, en Quebec. Antes de comenzar la presentación, quiero poner en contexto que incluye información prospectiva. Estos factores deben considerarse teniendo en cuenta los factores de riesgo incluidos en nuestros documentos regulatorios. Dicho esto, toda la presentación refleja lo que consideramos los mejores supuestos a la fecha.

Volviendo a la presentación, solo quiero mencionar que nuestro plan es estar totalmente integrados. Estamos construyendo un proyecto minero de 106,000 toneladas métricas, a unas 2 horas al norte del aeropuerto de Montreal, cuya construcción comenzó en mayo. De esta producción, destinaremos alrededor del 25% a Bécancour, Quebec, a unas 2 horas y media al este de Montreal, para transformarlo en material para ánodos de baterías, destinado a respaldar la planta de Panasonic Energy en De Soto, Kansas, y quizá también la planta que tienen con Tesla en Nevada. Hace unos años también compramos otro proyecto, al que llamamos Uatnan. Lo compramos a Mason Graphite. Pagamos $21 millones US sobre la base del valor de empresa por una compañía que había invertido $100 millones en el proyecto. Compramos este activo básicamente por dos razones.

Si retrocedemos 5 años, Panasonic quería construir cinco plantas de baterías en Estados Unidos. Ahora se redujeron a dos. El mercado de vehículos eléctricos estaba en auge en Estados Unidos, así que nuestros clientes nos preguntaban si podríamos crecer junto con ellos si se concretaba el escenario de los vehículos eléctricos. Básicamente, al comprar este activo, respondimos: «Sí, podremos crecer junto con ustedes». Quizá más importante aún, también fue una medida defensiva. Queríamos proteger nuestro modelo vertical totalmente integrado, y sabíamos que empresas como POSCO, de Corea, por ejemplo, querían llegar a Norteamérica. Les encantaría estar totalmente integrados, desde la mina hasta el material para ánodos, justo bajo nuestras narices, visitar a nuestros clientes y decirles: «¿Por qué Nouveau Monde Graphite?

POSCO también puede hacerlo». Uatnan era el único otro proyecto que había obtenido permisos en tiempos recientes y, básicamente, pensamos que habíamos acaparado el mercado y bloqueado la entrada de importantes actores al mercado norteamericano, al tiempo que protegíamos nuestro modelo verticalmente integrado. Fue una medida tanto ofensiva como defensiva, pero muy estratégica. El potencial de Uatnan podría ser hasta cinco veces mayor que el de la mina Matawinie. Mason Graphite lo diseñó inicialmente para producir 50,000 toneladas durante 240 años, y lo reconvertimos en un proyecto de 500,000 toneladas durante 24 años, lo que podría generar economías de escala y mantener bastante bajos los costos operativos. Algo que hemos hecho de manera muy diferente es construir plantas de demostración desde 2018.

A grandes rasgos, estas plantas de demostración nos permitieron proporcionar muestras para que nuestros clientes las calificaran y, básicamente, firmar los acuerdos de compra. Sin esta visión de largo plazo, nunca habríamos firmado los acuerdos de compra, porque el cliente siempre dice: «Muéstrenme su producto fabricado con equipos a escala comercial». Desde 2018 se invirtieron más de CAD 125 millones con el propósito de calificar muestras y firmar los acuerdos de compra. Esto ya quedó atrás y ahora estamos en la fase de ejecución. Básicamente, la construcción de la mina comenzó en mayo. Avanza según lo previsto y dentro del presupuesto. Progresa bien. Intentamos publicar fotos con bastante frecuencia para que el mercado pueda seguir ese avance. Está respaldado por acuerdos de compra con Panasonic, Traxys y el gobierno de Canadá; hablaré de eso en unas cuantas diapositivas.

Si todo marcha bien, y esperamos que este proyecto esté operativo para finales de 2028 antes de entrar en un periodo de puesta en marcha gradual, entonces replicaremos el modelo, seguiremos con el proyecto Uatnan y, básicamente, repetiremos el proceso y avanzaremos a partir de ahí. Si vemos las acciones básicas en circulación, hablamos de 329 millones de acciones. A esta hora de hoy, esta mañana, eso se traduce en una capitalización de mercado de alrededor de $350 millones US. Si sumamos la única deuda financiada que tenemos, de 12.5 millones, se obtiene 365. Si resto la posición de efectivo que ven allí, que era de CAD 461 millones al 31 de junio, el valor de empresa actual sería de alrededor de $40 millones. Hablaré de las finanzas un poco más adelante, pero tengan presente esa cifra.

Ya mencioné el patrón de negociación. Actualmente contamos con cobertura de ocho analistas. El precio objetivo promedio es de $3.19 US. A la derecha ven a nuestros accionistas actuales, que pueden dividirse en tres grandes categorías. En la parte inferior, empezando por Eni y siguiendo hacia la izquierda, los inversionistas estratégicos tienen una participación de alrededor del 28%. Eni, una gran empresa de petróleo y gas de Italia, participó en un financiamiento en mayo a $1.84 US. Tiene una participación del 12% en la empresa y probablemente se incorporará pronto al consejo de administración de Nouveau Monde. Están los gobiernos, que actúan con independencia de la empresa, pero aun así representan un bloque importante, con alrededor del 39% de las acciones en circulación, dividido aproximadamente por igual entre el gobierno de Quebec e Investissement Québec, por un lado, y Canada Growth Fund, por el otro. En el caso de Canada Growth Fund, invirtió $25 millones en 2024.

También participó en la ronda más reciente a $1.84 por $90 millones U.S., pero fuimos la primera inversión que hizo en una empresa minera. Si miran, por ejemplo, a Panasonic, que tiene una participación del 4%, fue la primera inversión directa que hizo en su cadena de suministro. Muchos inversionistas envidian a nuestros accionistas actuales, y contamos con una combinación muy equilibrada, diría yo, de gobiernos, inversionistas estratégicos y otros accionistas. Esto era importante para que los gobiernos vieran que inversionistas reales, que buscan rendimientos reales, estaban dispuestos a respaldar este proyecto. Por eso es muy importante para nosotros lograr el equilibrio adecuado en la composición de nuestros inversionistas. Si paso a la siguiente diapositiva, quizá dé algunos detalles sobre esta colocación privada, que formó parte del financiamiento concluido y cerrado en mayo, debería decir.

Quiero llamar su atención sobre Eni, que aportó $70 millones a $1.84. Algunos inversionistas definitivamente nos han hecho saber que no les gustó el precio, que implicaba un descuento del 22% respecto del VWAP. Por otro lado, contar con Eni, con su visión y su capital, y su participación activa en plantas de fabricación de celdas de baterías mediante empresas conjuntas en Europa, puede llevarnos a lugares que ni siquiera habíamos imaginado. Consideramos que, a largo plazo, contar con Eni en el consejo valía la pena para realizar un financiamiento a $1.84. Les recuerdo que los inversionistas privados, es decir, los que presentan informes 13F, se sumaron y realizaron su debida diligencia; básicamente, hicimos el financiamiento a $1.84 con inversionistas estratégicos sumamente sólidos, incluido uno muy importante que también puede ayudarnos en el desarrollo del negocio a medida que avancemos.

Tenemos básicamente tres acuerdos de compra importantes. El mercado total del grafito es de alrededor de 1.2 millones de toneladas al año actualmente, dividido aproximadamente en 50% para material de ánodos, 30% para ladrillos refractarios y cerca del 20% para productos especializados de mayor margen. Empezaré por el gobierno canadiense. Quizá se pregunten: ¿por qué demonios firmaron un acuerdo de compra? Puede que el mercado no se dé cuenta, pero Canadá ha abastecido al G7 durante unos 36 años con grafito de alta calidad para aplicaciones específicas de nicho. Actualmente solo hay una mina productora en todo el G7. Es la mina Lac des Îles de Northern Graphite, que se considera al final de su vida útil, con una alta relación de desmonte y costos elevados.

El gobierno canadiense quería mantener esa posición de liderazgo y, en vez de que fuéramos a cada uno de los clientes del G7 para pedirles que invirtieran en volúmenes muy pequeños, algo que habría tomado una eternidad, el gobierno canadiense dijo: «Organicemos este club de compradores. Hagamos un acuerdo con Nouveau Monde». Esto permitirá que el proyecto sea financiable rápidamente y luego podremos salir al mercado con ellos mediante una fórmula de reparto de utilidades para todos estos clientes más pequeños, pero muy atractivos en términos de margen. Panasonic Energy es para material de ánodos. El material de ánodos no es necesariamente el mejor mercado, en el sentido de que compites directamente con China a escala mundial. Por otro lado, ahí es donde están los mayores volúmenes. Si no se dedican al material de ánodos, es muy difícil justificar una mina de 100,000 toneladas como la que estamos construyendo.

Esto nos permite mantener bajos los costos operativos porque logramos la escala adecuada de eficiencia, con 106,000 toneladas para abastecer a Panasonic Energy, y mantener costos operativos que beneficiarán a todos los sectores; además, nos permite incursionar en el procesamiento químico, que creemos podría definirnos más como una empresa de minerales críticos que como una empresa minera, con los múltiplos asociados al analizar cada lado del negocio. Como sabemos, las empresas de minerales críticos tienen una valuación mucho mejor que las empresas mineras tradicionales. Por último, está Traxys, que opera en el negocio de los ladrillos refractarios, alrededor del 30% del mercado. Estos sirven para proteger las fundiciones de acero. Básicamente, se fabrican los ladrillos y las paredes, y a la industria del acero le está yendo bastante bien en Estados Unidos ahora debido a los aranceles. Creemos que este equilibrio entre los tres sectores favorece la diversificación de nuestra base de clientes, de la combinación de ventas y demás.

Por último, está Eni, que ya mencioné; firmamos una carta de intención cuando invirtió. Estamos analizando cómo podríamos suministrar producto también a algunas de sus empresas conjuntas en Italia, y esto debe considerarse parte de nuestra trayectoria de crecimiento a medida que avancemos. Ya hablé brevemente del gobierno canadiense. Ya expliqué la razón. Creo que la palabra clave aquí es financiabilidad, y el gobierno fue fundamental para ayudarnos a alcanzarla. Tengan en cuenta también que el gobierno canadiense nos nombró proyecto de importancia nacional en noviembre pasado, y la Oficina del Primer Ministro (PMO) y la Oficina de Grandes Proyectos fueron fundamentales para acelerar las cosas, porque ya habíamos hecho por nuestra cuenta gran parte del trabajo difícil durante los últimos cinco años aproximadamente.