Conferencia virtual de empresas de pequeña capitalización de High Roller Technologies, Inc.

Gracias, Aashi, y gracias a Sidoti por incluirnos en este maravilloso evento. Buenas tardes, buenos días a todos, según dónde se encuentren. Me llamo Seth Young. Soy el CEO de High Roller Technologies. Les contaré un poco de nuestra historia y les diré hacia dónde nos dirigimos como negocio y dónde estamos ahora. Cotizamos en la NYSE con el ticker ROLR, como mencionó Aashi, y, en síntesis, estamos lanzando un mercado de predicciones en EE. UU. Este es un producto financiero regulado a nivel federal, no un producto de apuestas, que es donde afirmamos tener nuestras raíces. Dicho esto, tenemos las declaraciones prospectivas. Pueden leer esto cuando quieran. Antecedentes. El negocio comenzó en 2021 como un casino en línea. Hoy operamos dos marcas en ese mercado. Una es High Roller, nuestra marca homónima, y la otra es Fruta.

Tenemos un equipo directivo muy sólido, muy distinto del que teníamos en años anteriores. Este equipo directivo representa un nivel de sofisticación y estabilidad distinto del que tenía High Roller en su IPO y hasta principios de 2025. Hoy nos enfocamos en el espacio de los mercados de predicción en EE. UU., del que hablaremos un poco más, en asociación con Crypto.com. Tenemos una licencia de la National Futures Association como introducing broker garantizado para entrar en este mercado y realizar actividades fuera de Estados Unidos. Tenemos una licencia de juego en Estonia y una licencia pendiente en Ontario para entrar en ese mercado regulado cuando consideremos que sea conveniente.

Tras recaudar $25 millones en enero mediante una RDO a $13.21, hoy tenemos $18 millones al cierre del T2 y contamos con una posición de efectivo muy sólida mientras nos acercamos al próximo lanzamiento del negocio de mercados de predicción. Disculpen. En cuanto al cronograma y nuestra historia, es importante entender de dónde venimos para ver hacia dónde vamos. En 2021, el negocio comenzó únicamente como un casino en línea, digamos, en 2,000 jurisdicciones de todo el mundo. El panorama regulatorio en torno a las apuestas y las apuestas en línea era muy distinto en 2026 de lo que es hoy. Me incorporé en abril del año pasado, en 2025, y al analizar el negocio, iniciamos y comunicamos un cambio estratégico.

A medida que muchos países del mundo empezaron a implementar sus propios marcos regulatorios, operar en ciertas jurisdicciones se volvió inviable o antieconómico, ya fuera por restricciones del producto o por vientos en contra regulatorios. Empezamos a cerrar mercados después de salir a bolsa en octubre de 2024, cuando el negocio recaudó $10 millones a $7.50. Durante 2025 cerramos la gran mayoría de nuestros mercados y hoy solo quedan cuatro activos. Si alguien ha investigado nuestro negocio, habrá visto que nuestros ingresos de casino han ido disminuyendo mientras nos acercamos al lanzamiento del negocio de mercados de predicción. Lanzamos de manera preliminar el negocio de mercados de predicción el 15 de septiembre. Está en una beta controlada y nos encaminamos a un lanzamiento comercial en octubre, cuando volveremos a generar ingresos.

En octubre del año pasado presentamos un S-3 por $150 millones, que permitió nuestra recaudación de capital en enero, después de que nuestra capitalización de mercado se disparara a más de $300 millones a raíz de esta noticia y de algunos acuerdos de marketing que cerramos para respaldar nuestra entrada en los mercados de predicción. En abril de 2026 finalizamos esos acuerdos. Obtuvimos nuestra licencia GIB, la licencia de Introducing Broker de la NFA, en mayo de ese mismo año. En julio de 2026 llegamos a un acuerdo con mrkts.com que, en la práctica, nos da la propiedad de la tecnología y la interfaz de nuestra plataforma, lo que representa un gran cambio respecto de años anteriores. Por lo general, alquilábamos nuestra tecnología; es decir, pagábamos una participación en los ingresos a los grupos que nos la proporcionaban.

En esta etapa, controlamos nuestro destino en lo que respecta al producto, y nuestra economía a largo plazo es más sólida. Como mencioné, acabamos de lanzar el producto de manera preliminar el 15 de septiembre. Está en una beta cerrada. Todo marcha bien y avanzamos según lo previsto hacia nuestro lanzamiento público, que será dentro de unas semanas. Hoy atendemos dos mercados, aunque nuestro enfoque definitivamente está en el mercado de derechos de cara al futuro. Históricamente hemos atendido un mercado mundial de apuestas en línea que vale más de $200 mil millones al año. Los mercados a los que nos dirigimos representan solo una fracción de ese mercado total direccionable (TAM). Pero ahora nos enfocamos en la enorme oportunidad emergente en el espacio de los mercados de predicción. Estas son estimaciones de terceros y, más bien, proyecciones de terceros sobre el volumen anual de operaciones y el TAM, con las que estamos conformes.

Macquarie señala un volumen anual de operaciones con contratos de $1.5 billones y un TAM de $50 mil millones solo en EE. UU., sobre la base de una comisión del operador o tasa de retención del 3.25%. En algunos aspectos, entrar en este mercado es muy distinto para nosotros; en otros, es muy parecido. Estamos preparados para esto, así que la transición desde el punto de vista del personal ha sido bastante sencilla. Muchos de los procesos y procedimientos, si no todos, y algunos de los mismos proveedores son iguales a los de nuestras operaciones B2C de casino en línea; además, las metodologías operativas son en gran medida las mismas. La transición es muy fluida y ahora estamos entrando en un mercado desde sus inicios.

Pero para nosotros es muy distinto en el sentido de que se trata de un producto financiero, no de un producto de apuestas, y tiene algunos matices regulatorios diferentes. Es un momento muy emocionante para nosotros. Como mencioné, se proyecta un volumen anual de operaciones con contratos de $1.5 billones para 2030. Los negocios de mercados de predicción generan ingresos mediante un modelo de mercado. Es muy distinto de aceptar una apuesta deportiva o apuestas de un jugador en una máquina tragamonedas, donde la actividad es contra la casa y nosotros nos quedamos con el dinero. En pocas palabras, cuando un operador abre o cierra una operación, cobramos una comisión. No tenemos ningún interés en el resultado de la operación. Simplemente prestamos el servicio. Definitivamente, eso representa un cambio en el modelo de negocio. Como verán aquí, este es un matiz importante del mercado.

La variedad de mercados dentro de los mercados de predicción es enorme, lo que hace que la oportunidad sea tan emocionante y también explica por qué hay tantos tipos distintos de empresas enfocadas en este espacio. Se estima que, cuando el mercado alcance su madurez, solo el 44% de todos los contratos estará relacionado con deportes, mientras que la mayoría de los contratos —ya sean de tecnología financiera, criptomonedas, IA, cultura, entretenimiento, deportes, actividades no deportivas, etc.— representará el 56%, la mayor parte del volumen de operaciones con contratos. Al analizar el mercado con los ojos bien abiertos, entendemos qué sucede desde el punto de vista regulatorio, qué es polémico y qué no, y qué lugar ocupamos en este panorama competitivo. Definitivamente nos enfocamos en áreas donde podemos ser líderes y creemos que podríamos liderar en ciertas áreas, sobre todo en lo que respecta al producto.

El mercado actual me recuerda un poco a las apuestas deportivas en 2018, cuando todos los productos eran más bien deficientes. Analizamos esto y pensamos que, dado que somos bastante sólidos en cuanto al producto, con el tiempo tendremos uno de los mejores productos disponibles, si no el mejor. Nos entusiasma mucho avanzar con eso. En la parte inferior derecha verán un par de comparables para nosotros. Hasta donde sé, somos el único negocio cotizado en bolsa que se dedica exclusivamente a los mercados de predicción y al que pueden obtener exposición. Esto significa que, si creen que tendremos algún grado de éxito en este mercado, en teoría nuestras acciones deberían subir, ya que no tenemos otras unidades de negocio materiales que compensen ese crecimiento.

Verán que Kalshi recaudó fondos recientemente en una ronda pública con una valuación de $22 mil millones, y Polymarket, de 21. Hoy cotizamos con una capitalización de mercado de entre $60 millones y $70 millones. Solo para mostrar parte del potencial alcista, supongamos que obtenemos una participación justa del mercado. Hoy hay más de 50 competidores en el espacio, de distintos tamaños y tipos. Si usamos la cifra sencilla de 50 competidores y logramos obtener el 2% de este mercado, para 2030 eso representaría un negocio con ingresos de $1 mil millones, con un margen de EBITDA que, según los analistas, debería ubicarse entre el 20% y el 45%. Pueden calcular dónde podría estar el valor para nosotros, y esa es una de las razones por las que nos entusiasma tanto, sobre todo porque nadie compite por el segundo lugar en el mercado.

Pero si ese es el escenario de respaldo, diría que es bastante bueno en comparación con dónde estamos hoy. ¿Qué nos diferencia y por qué estamos bien posicionados para ganar? Estamos trabajando con Crypto.com para acelerar nuestra entrada al mercado. Una vez que lancemos, nuestros consumidores y operadores tendrán acceso a la amplia red de Crypto.com y a la liquidez de operaciones existente, para que los contratos puedan ejecutarse sin problemas. Hoy, Crypto.com tiene las licencias relacionadas con la CFTC para esta operación: la FCM, que es la entidad de tesorería que controla la tesorería. La DCM, que cuenta con capacidades de creación de mercado y todo lo que eso implica, y la licencia DCO, que comprende, en la práctica, los mecanismos de compensación y liquidación. Nuestro acuerdo no contiene nada que nos impida solicitar estas licencias en la medida en que queramos hacerlo.

Y quizá sea razonable decir que cualquier empresa que se tome en serio este negocio querrá solicitar esas licencias en el momento adecuado. Una de las cosas que realmente me atrajeron de este negocio en el segundo panel es que la empresa cuenta con un motor probado de adquisición de clientes. En medio de todo lo que tenemos que resolver en el día a día, esta ha sido una estructura bastante singular para mí. Una de las cosas que no me preocupa en absoluto es nuestra capacidad para adquirir clientes de manera eficiente. Hay un grupo llamado Spike Up Media, que es nuestro mayor accionista como grupo. Gracias a la estrecha alineación con ellos y sus capacidades, diría que han sido una de las tres principales empresas de adquisición de clientes y generación de prospectos en los últimos 15 o 16 años en el sector de juegos y apuestas, así como en otros segmentos de afiliados.