Llamada de resultados del T3 2026 de CENTURY COMMUNITIES, INC.

Gracias por acompañarnos hoy en la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Century Communities. Antes de comenzar la llamada, quisiera recordarles que ciertas declaraciones realizadas durante esta llamada pueden constituir declaraciones prospectivas. Estas declaraciones se basan en las expectativas actuales de la gerencia y están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los descritos o implícitos en las declaraciones prospectivas. Algunos de estos riesgos e incertidumbres se describen en la sección «Factores de riesgo» del informe anual (10-K) más reciente de la compañía, complementado por nuestro informe trimestral (10-Q) más reciente, que se presentará próximamente, y otros documentos presentados ante la SEC. No asumimos ninguna obligación de actualizar nuestras declaraciones prospectivas. Además, durante esta conferencia telefónica se hablará de ciertas medidas financieras no conformes con los PCGA.

Las conciliaciones de todas las medidas no conformes con los PCGA con las medidas conforme a los PCGA más directamente comparables se incluyen en el comunicado de resultados presentado ante la SEC y publicado en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. La presentación de esta información por parte de la compañía no pretende considerarse de manera aislada ni como sustituto de la información financiera presentada de conformidad con los PCGA. Hoy participan en la llamada Dale Francescon, presidente ejecutivo; Rob Francescon, director ejecutivo; y Scott Dixon, director financiero. Después de los comentarios preparados de hoy, abriremos la línea para preguntas. Dicho esto, le cedo la palabra a Dale.

Gracias, Tyler, y buenas tardes a todos. El tercer trimestre estuvo marcado por un aumento significativo de las tasas de interés, la inflación persistente y la incertidumbre macroeconómica, factores que afectaron considerablemente la confianza de los consumidores en general y, en particular, la de quienes compran una vivienda por primera vez. A medida que avanzó el trimestre, nuestros compradores se volvieron más cautelosos, no sintieron urgencia por realizar una transacción y se sintieron más cómodos al mantenerse al margen. Como resultado, se desaceleraron las conversiones de visitas y los pedidos, lo que afectó nuestras entregas y márgenes brutos. Estas tendencias se han mantenido hasta ahora en octubre. A pesar de estas presiones, seguimos avanzando adecuadamente en el aspecto operativo del negocio durante el tercer trimestre y continuamos ejecutando nuestra estrategia de profundizar nuestra participación en los mercados existentes. Aumentamos en 7% interanual y 4% frente al trimestre anterior la cantidad de comunidades al cierre del período, hasta alcanzar un nuevo récord para la compañía de 343 comunidades.

Nuestros costos directos de construcción, los costos de lotes terminados y los gastos generales y administrativos fijos, excluida la publicidad, disminuyeron frente al trimestre anterior, ya que seguimos gestionando nuestros costos de manera eficaz. También aumentamos el valor contable por acción a un nuevo récord para la compañía de $90.61. A principios de octubre, adquirimos HistoryMaker Homes, la constructora de viviendas de producción con más trayectoria en Texas, que construye exclusivamente en el mercado de Dallas-Fort Worth. En línea con nuestra estrategia de profundizar nuestra participación en los mercados existentes, esta transacción nos brinda la escala, la posición de terrenos y el talento local necesarios para acelerar nuestro crecimiento en el mercado de vivienda más grande del país, que, creemos, se beneficiará de sólidos fundamentos a largo plazo. HistoryMaker también diversifica nuestra oferta de productos, dado que se enfoca tanto en el segmento de entrada como en el de compradores que buscan una vivienda de mayor categoría. Si bien la industria enfrenta claramente vientos en contra, nuestro sólido balance general y nuestra estrategia de terrenos nos brindan amplia flexibilidad para sortear el entorno actual.

Seguimos enfocados en profundizar nuestra participación en los mercados existentes mediante el crecimiento orgánico y adquisiciones oportunistas. El aumento de la cantidad de comunidades en nuestros mercados existentes nos brinda una plataforma para ampliar la escala sin incrementar significativamente nuestra estructura de gastos generales. Ahora le cedo la palabra a Rob para que hable con más detalle sobre nuestra estrategia, operaciones y posición de terrenos.

Gracias, Dale, y buenas tardes a todos. Tuvimos pedidos netos de 2,284 viviendas durante el trimestre. Si bien observamos la estacionalidad habitual en nuestros pedidos en julio y agosto —con una disminución en julio seguida de un repunte en agosto—, nuestros pedidos de septiembre se vieron afectados por el aumento de aproximadamente 75 puntos básicos en las tasas hipotecarias, ya que los compradores de viviendas se volvieron más cautelosos y la asequibilidad siguió deteriorándose. Aunque enfrentamos un entorno de demanda difícil, nuestra tasa de cancelación se mantuvo baja, en 14.6% en el tercer trimestre, lo que demuestra la rigurosidad de nuestro proceso de calificación antes de aceptar las ventas y el compromiso de los compradores una vez que deciden adquirir una vivienda nueva. La cantidad promedio de comunidades fue de 339 en el tercer trimestre y cerramos el período con 343 comunidades, un aumento de 7% frente al año anterior y de 4% frente al trimestre anterior, lo que representa un nuevo récord para la compañía.

Nuestro éxito en aumentar la cantidad de comunidades nos ha ayudado a mitigar el impacto de la desaceleración generalizada de los niveles de absorción en la industria. Esperamos cerrar el año con entre 360 y 370 comunidades, incluida la contribución de 29 comunidades de HistoryMaker Homes. Además, la cantidad de comunidades de Century Complete, que representó 38% de nuestras entregas del tercer trimestre, aumentó 9% tanto frente al trimestre anterior como interanualmente, hasta alcanzar 122 comunidades, el segundo nivel más alto de su historia. Este crecimiento es alentador, ya que el negocio de Century Complete ha resistido relativamente bien en el entorno actual, con márgenes brutos superiores al promedio de la compañía, dado que suele competir más con el mercado de viviendas usadas y menos con las constructoras de viviendas que cotizan en bolsa, debido a su enfoque en ubicaciones más secundarias. Entregamos 2,442 viviendas durante el tercer trimestre.

Como recordatorio, normalmente alrededor de 60% de nuestras entregas se venden y cierran en el mismo trimestre. La presión sobre nuestros pedidos este trimestre, producto del aumento cada vez mayor de las tasas de interés, claramente afectó nuestras entregas. Los incentivos para las entregas del tercer trimestre promediaron aproximadamente 1,300 puntos básicos, frente a 1,200 puntos básicos en el segundo trimestre. Esperamos que los incentivos para las viviendas cerradas en el cuarto trimestre de 2026 sean entre 200 y 250 puntos básicos superiores a los niveles del tercer trimestre, mientras nos adaptamos a un entorno de tasas más altas y a una confianza moderada de los consumidores, y competimos con otras constructoras para cerrar ventas de fin de año. En el tercer trimestre, las hipotecas de tasa ajustable representaron casi 35% de las hipotecas que originamos, según el volumen de capital, aproximadamente en línea con los niveles del segundo trimestre de 2026. Los compradores siguen mostrando una buena aceptación de las hipotecas de tasa ajustable, y seguimos creyendo que una mayor adopción de estas podría ayudar a abordar parcialmente los desafíos de asequibilidad del mercado.

Aunque los incentivos siguen siendo un viento en contra para los márgenes, nuestras operaciones continuaron mostrando un buen desempeño en el tercer trimestre. Los costos directos de construcción de las viviendas que entregamos disminuyeron 2% frente al trimestre anterior, y nuestros tiempos de ciclo promediaron 118 días calendario. Dadas las presiones derivadas de los costos de energía y la menor disponibilidad de trabajadores en los oficios de la construcción por el aumento de las medidas de control migratorio, esperamos que los ahorros en nuestros costos directos comiencen a estabilizarse. Los costos de los lotes terminados disminuyeron 3% frente al trimestre anterior. Dado el moderado entorno de ventas del tercer trimestre, redujimos los inicios de construcción 8% interanual y 12% frente al trimestre anterior, hasta 2,502 viviendas. Cerramos el tercer trimestre con poco más de 60,000 lotes propios y bajo control. Interanualmente, nuestros lotes propios disminuyeron 8%, pero la cantidad de lotes bajo nuestro control aumentó 7%, ya que seguimos gestionando proactivamente nuestra posición de terrenos.

Como recordatorio, la cantidad actual de lotes bajo opción, superior a 27,000, está respaldada por depósitos que suman apenas $85 millones, o aproximadamente 3% del capital, y recurrimos a acuerdos de financiamiento de terrenos de manera muy limitada y no ofrecemos garantías cruzadas para ninguna operación. Antes de cederle la palabra a Scott, quería dar un poco más de detalles sobre nuestra adquisición de HistoryMaker Homes y la estrategia que la sustenta. Como mencionó Dale en sus comentarios, esta transacción nos brinda la escala, la posición de terrenos y el talento local necesarios para acelerar nuestro crecimiento en el mercado de vivienda más grande del país. En su quinta generación, HistoryMaker goza de gran respeto en el mercado de Dallas-Fort Worth (DFW), cuenta con terrenos que amplían nuestra presencia en ese mercado y tiene un sólido equipo directivo que se ha incorporado a nuestra división de Dallas.

En línea con nuestra estrategia de profundizar nuestra presencia en los mercados existentes, la transacción aumentará de 12 a 41 las comunidades activas de nuestra división de Dallas al 30 de septiembre de 2026 y triplicará las entregas, de 211 a 669 viviendas, sobre una base de los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2026. HistoryMaker también atiende a un segmento más amplio del mercado de DFW gracias a su enfoque tanto en viviendas para compradores primerizos como en viviendas para quienes buscan una vivienda de mayor categoría. Como parte de la transacción, también mantendremos una relación contractual continua con la empresa hermana de desarrollo de terrenos de HistoryMaker, que no fue adquirida en la transacción, pero nos ofrecerá oportunidades adicionales de terrenos en el mercado de Dallas-Fort Worth. Si bien el mercado de DFW, y Texas en general, se ven afectados, al igual que el resto del país, por las elevadas tasas de interés y otros factores macroeconómicos, creemos en los fundamentos de largo plazo de estos mercados.

Dallas sigue beneficiándose de un sólido crecimiento de los hogares, impulsado por la reubicación de empresas, un entorno favorable para los negocios, la migración hacia la zona, el crecimiento del empleo y una asequibilidad relativa. Como explicará Scott con más detalle, estamos reduciendo nuestra guía (guidance) para las entregas de todo el año 2026 y los ingresos por ventas de viviendas, y esperamos una presión adicional en nuestros márgenes brutos del cuarto trimestre, que reflejará el impacto de la desaceleración generalizada del sector en las tasas de absorción y de los mayores incentivos. Para ayudar a mitigar el impacto de estas presiones, estamos controlando nuestros costos, ajustando los inicios de construcción a las ventas y aprovechando nuestras estructuras de depósitos bajos para gestionar nuestra cartera de terrenos. Además, seguimos ejecutando una estrategia de más largo plazo para profundizar nuestra participación en los mercados existentes e impulsar mejores márgenes y rendimientos. Nuestro balance general sigue siendo sólido. Contamos con amplia liquidez y una exposición mínima a obligaciones fuera del balance general mediante acuerdos de financiamiento de terrenos.

Ahora le cedo la palabra a Scott para que analice nuestros resultados financieros con más detalle.