Llamada de resultados del T3 2026 de BrightSpring Health Services, Inc. Common Stock

Buenos días. Gracias por participar en la llamada de hoy. Mi nombre es David Deuchler, de Relaciones con Inversionistas de BrightSpring. En la llamada de hoy me acompañan Jon Rousseau, director ejecutivo, y Jen Phipps, directora financiera. Hoy más temprano, BrightSpring publicó los resultados financieros del trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2026. Como recordatorio, cerramos la transacción de Community Living el 30 de marzo de 2026, y todos los resultados financieros y comentarios reflejan únicamente las operaciones continuas; los resultados de Community Living se presentan como operaciones discontinuadas. Una copia del comunicado de prensa y de la presentación está disponible en el sitio web de Relaciones con Inversionistas de la compañía. Tengan en cuenta que en la conversación de hoy se incluirán ciertas declaraciones prospectivas que reflejan nuestras suposiciones y expectativas actuales, incluidas las relacionadas con nuestro desempeño financiero futuro y las condiciones de la industria y del mercado. Estas declaraciones prospectivas no son garantías de desempeño futuro.

Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de nuestras expectativas. Les recomendamos revisar la información del comunicado de prensa y la presentación de hoy, así como nuestro informe trimestral en el Formulario 10-Q, que se presentará ante la SEC, incluidos los factores de riesgo específicos y las incertidumbres que se analizan en nuestros formularios 10-K y 10-Q. Esos factores pueden actualizarse periódicamente en nuestras presentaciones periódicas ante la SEC, y no asumimos ninguna obligación de actualizar declaraciones prospectivas, salvo que la ley lo exija. Durante la llamada, usaremos medidas financieras no GAAP al hablar del desempeño y la situación financiera de la compañía.

Pueden encontrar información adicional sobre estas medidas no GAAP y las conciliaciones de nuestras medidas financieras no GAAP con las medidas financieras GAAP más directamente comparables, en la medida en que estén disponibles sin un esfuerzo desproporcionado, en el comunicado de prensa y la presentación de resultados de hoy, que nuevamente están disponibles en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. Esta transmisión por internet está siendo grabada y estará disponible para reproducirse en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. Dicho esto, ahora le cedo la palabra a Jon Rousseau, director ejecutivo.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de BrightSpring. Como siempre, quisiera empezar agradeciendo a todos en BrightSpring que impulsan nuestra misión y generan un impacto duradero todos los días. Agradecemos el excelente trabajo y compromiso de todos los colaboradores de BrightSpring, que nos permiten brindar atención de alta calidad y oportuna a los pacientes en tantas comunidades de todo Estados Unidos. En general, seguimos ejecutando a un alto nivel, brindando atención compasiva, centrada en la persona y de calidad en entornos preferidos por los pacientes y de menor costo, y cerramos otro trimestre productivo en un entorno externo siempre cambiante. Nuestro desempeño se vio respaldado por el enfoque continuo en ampliar nuestro alcance entre los pacientes, la eficiencia operativa y las fusiones y adquisiciones que aumentan las ganancias. Nuestra estrategia está alineada con tendencias duraderas que inciden en el sistema de salud de Estados Unidos, incluidos los cambios demográficos y el aumento de la prevalencia de ciertas afecciones de salud, que generan importantes oportunidades para apoyar a más personas que necesitan nuestros valiosos servicios.

La calidad de nuestros resultados, nuestros niveles de servicio y nuestras relaciones con hospitales, médicos y otros proveedores de atención de salud de la comunidad sustentan nuestra capacidad para captar esta demanda y fomentar un crecimiento duradero a largo plazo. A su vez, este crecimiento genera cada vez más escala y eficiencia. Además, nuestros servicios ofrecen un retorno de la inversión (ROI) claro y significativo. La demanda de estos servicios sigue aumentando. Ofrecemos una calidad líder, innovamos en nuestras operaciones y seguimos observando los beneficios de nuestra escala diferenciada y de nuestra oferta complementaria de servicios como proveedor líder de servicios de salud en Estados Unidos. En cuanto a los resultados del tercer trimestre, los ingresos y el EBITDA ajustado superaron el pronóstico, con ingresos totales de la compañía de $4.2 mil millones, un aumento interanual del 26%, y un EBITDA ajustado de $228 millones, un aumento interanual del 42%.

El EPS de $0.54 del trimestre aumentó 80% frente al tercer trimestre del año pasado, y el EPS aumentó 20% frente al T2. El flujo de caja de las operaciones superó los $200 millones en el trimestre. En cuanto a los segmentos, los ingresos de Pharmacy Solutions, de $3.7 mil millones, aumentaron 26% interanual, y el EBITDA del segmento fue de $202 millones, un aumento del 43% frente al año pasado. En Provider Services, los ingresos de $481 millones representaron un crecimiento interanual del 31%, y el EBITDA del segmento, de $79 millones, aumentó 30% frente al año pasado. Estos resultados son coherentes con el desempeño que la compañía ha mantenido desde su salida a bolsa en enero de 2024 y con un crecimiento que ahora lleva más de una década en niveles muy superiores a los de un solo dígito.

En Pharmacy Solutions, Specialty e Infusion lograron un crecimiento generalizado de los ingresos del 34%, impulsado por un aumento del 29% en las recetas, incluida una sólida contribución de los medicamentos de marca LDD y los genéricos, así como por el crecimiento de los servicios farmacéuticos de valor agregado y un crecimiento de dos dígitos medios tanto en las terapias de infusión crónicas como en las agudas. Seguimos enfocados en la ejecución clínica, operativa y comercial, respaldados por las relaciones que hemos construido a lo largo de los años con fabricantes, médicos, pacientes y pagadores. Lanzamos siete LDD en el trimestre, para un total de 19 en lo que va del año, y ahora brindamos apoyo para un total de 162 LDD de decenas de fabricantes y para distintas indicaciones. En el trimestre, apoyamos el lanzamiento de terapias que cambian y salvan vidas para distintos tipos de cáncer, incluidos tumores sólidos y líquidos, así como para enfermedades raras. Las perspectivas para nuestra cartera de LDD de marca siguen siendo atractivas, y estamos bien posicionados para apoyar a nuestros socios fabricantes actuales y nuevos en los próximos años, así como cualquier transición a genéricos.

Al considerar las perspectivas de crecimiento de la compañía, tanto la infusión aguda como la crónica son componentes importantes de nuestra estrategia, y seguimos invirtiendo en capacidades operativas, incluidas mejoras en las salas y clínicas de infusión para terapias crónicas, así como en la expansión de categorías terapéuticas, como nuestro programa IG Connect. La farmacia domiciliaria y comunitaria tuvo un excelente trimestre en términos operativos y sigue contribuyendo al crecimiento orgánico. Las inversiones continuas en tecnología y las mejoras de procesos, enfocadas en atractivos mercados finales como cuidados paliativos, centros de vida asistida (ALF) y atención conductual, impulsaron un crecimiento interanual del EBITDA muy superior a los dos dígitos, pese a que los ingresos fueron menores que el año anterior, principalmente debido a la IRA.

En 2026, esta línea de servicios se ha convertido en otra fortaleza de la compañía, y creemos que la farmacia domiciliaria y comunitaria tiene una importante trayectoria de crecimiento por delante, basada en el liderazgo operativo y tecnológico y en múltiples oportunidades para ampliar el volumen y los ingresos en distintos mercados finales. El segmento Provider Services tuvo otro sólido trimestre, con un impulso sostenido en los tres subsegmentos, impulsado por el crecimiento del volumen y un entorno operativo muy estable. Dado el tamaño, el desempeño y nuestra posición de liderazgo en el segmento de prestadores, estamos entusiasmados por seguir ampliando e invirtiendo en nuestra plataforma de prestadores para llegar a más pacientes con servicios necesarios y de alta calidad que benefician a los pacientes y a todo el sistema de salud. En atención médica domiciliaria, el crecimiento de aproximadamente 58% en el número de pacientes estuvo respaldado por indicadores de calidad líderes y fue impulsado por nuevas ubicaciones, la expansión de las relaciones preferentes con planes Medicare Advantage, la ejecución del desarrollo del negocio principal y la contribución de la adquisición de sucursales de Amedisys LHC.

La integración de las sucursales adquiridas ha avanzado según lo previsto, particularmente en tecnología de la información y funciones administrativas. Recientemente celebramos en Nashville una reunión nacional de atención médica domiciliaria, y el entusiasmo del equipo combinado fue realmente alto. Seguimos esperando que las sucursales adquiridas contribuyan aproximadamente $35 millones al EBITDA ajustado en 2026, en línea con la actualización del segundo trimestre. El 96% de nuestras sucursales históricas de atención médica domiciliaria ya tiene una calificación de cuatro estrellas o más, y ahora estamos haciendo lo mismo con las sucursales adquiridas. Los indicadores operativos de cuidados paliativos se mantienen estables, y la calidad continúa en niveles líderes de la industria. Consideramos que esta línea de servicios seguirá siendo un foco de inversión, dado su impacto y su propuesta de valor, así como nuestros niveles de servicio, la consistencia del desempeño y nuestro equipo.

La atención de rehabilitación sigue creciendo de manera constante, con nuevos contratos con pagadores para programas clínicos de neuroterapia y una expansión continua tanto en mercados actuales como en nuevas ubicaciones, con resultados de rehabilitación superiores demostrados. Al igual que en toda la compañía, la retención de profesionales clínicos volvió a mejorar este año y se mantiene muy por encima del promedio de la industria. La atención personal sigue mostrando una ejecución muy sólida, al brindar apoyo de alta calidad a los pacientes en su hogar para las actividades de la vida diaria, mientras que las horas de servicio crecen por encima del promedio de la industria. La demanda de servicios sigue superando nuestra capacidad para prestarlos, y la calidad operativa y la ejecución de esta línea de servicios se caracterizan por una gran consistencia. Las horas de servicio prestadas por día superan lo presupuestado, mientras seguimos creciendo en fuentes de pago privado y de pagadores alternativos. En atención primaria, seguimos impulsando la eficiencia operativa, indicadores de calidad que demuestran reducciones del 50% en las hospitalizaciones y el crecimiento del número de pacientes.

Consideramos que nuestro modelo de atención primaria en la comunidad y en los hogares de los pacientes es clave para impulsar una atención más integrada y coordinada en nuestras líneas de servicios, mejores transiciones de atención, resultados óptimos y crecimiento mediante modelos de atención basados en el valor y nuevas oportunidades con pagadores. También estamos ampliando nuestra oferta de atención primaria virtual para facilitar más consultas requeridas para pacientes de mayor riesgo, consultas en zonas rurales y atención primaria para pacientes de atención médica domiciliaria o confinados en sus hogares que reciben el alta de hospitales y hogares de cuidados. Fuimos seleccionados como proveedor del nuevo programa LEAD ACO de Medicare, que comienza en enero. En el trimestre, los $228 millones de EBITDA ajustado de toda la compañía, que representaron un crecimiento interanual del 42%, reflejaron la ejecución operativa constante que hemos demostrado desde que comenzamos a cotizar en bolsa en 2024 y durante los años anteriores.

Creemos que la amplitud de los motores de crecimiento y rentabilidad, así como las capacidades operativas de nuestra plataforma, son únicas para nuestra compañía dentro del sector de servicios de salud. Al operar en mercados finales atractivos y con objetivos definidos, aplicamos las mejores prácticas en todas nuestras líneas de servicios, aprovechamos nuestra escala en compras y contrataciones, capitalizamos las sinergias de gastos operativos y adquisiciones, e invertimos en nuevas tecnologías e inteligencia artificial con rapidez y a gran escala. Nuestras inversiones en inteligencia artificial en toda la organización impulsan la automatización y la mejora continua de la calidad, la documentación, los procesos de revisión de medicamentos, los sistemas de recursos humanos y contratación, así como la eficiencia y satisfacción de los empleados, entre otros aspectos. Una vez más, nos complació la amplitud y el nivel del desempeño en toda la organización, resultado de nuestras prácticas de gestión, controles y cultura.