Llamada de resultados del T4 2026 de AYTU BioPharma, Inc. Common Stock

Gracias y buenas tardes a todos. Como indicó el operador, durante la llamada de hoy hablaremos sobre los resultados operativos y financieros del cuarto trimestre y del año completo del AF 2026 de Aytu BioPharma, correspondientes al periodo que terminó el 30 de junio de 2026. En la llamada de hoy nos acompañan el director ejecutivo de Aytu, Josh Disbrow, y Ryan Selhorn, director financiero de la compañía. Al concluir los comentarios preparados de hoy, abriremos la llamada para una sesión de preguntas y respuestas. Quisiera recordarles a todos que la llamada de hoy está siendo grabada. Podrán escuchar una repetición de la llamada de hoy utilizando los números telefónicos y el ID de conferencia indicados en el comunicado de prensa publicado más temprano hoy, o mediante el enlace en el sitio web de la compañía, en la sección Events and Presentations. Por último, también quisiera llamar su atención sobre la declaración habitual de puerto seguro respecto de la información prospectiva.

La conferencia telefónica de hoy contendrá ciertas declaraciones prospectivas, incluidas declaraciones sobre los objetivos, estrategias, creencias, expectativas y el potencial de los resultados operativos futuros de Aytu BioPharma. Aunque la gerencia considera que estas declaraciones son razonables con base en estimaciones, supuestos y proyecciones a la fecha de hoy, no constituyen garantías de desempeño futuro. La información sujeta al paso del tiempo podría dejar de ser precisa al momento de cualquier repetición telefónica o por transmisión web. Los resultados reales podrían diferir sustancialmente debido a riesgos, incertidumbres y otros factores, incluidos, entre otros, los factores establecidos en los documentos regulatorios de la compañía presentados ante la SEC. Aytu no asume obligación alguna de actualizar o revisar ninguna de estas declaraciones prospectivas, salvo cuando la ley lo exija. Dicho esto, le cedo la llamada a Josh Disbrow, director ejecutivo de Aytu BioPharma.

Josh, adelante. Gracias, Robert, y bienvenidos todos.

Me entusiasma mucho el progreso que estamos logrando y la oportunidad que tenemos por delante para Aytu. Cerramos el AF 2026 con un cuarto trimestre alentador: EXXUA siguió creciendo, nuestro negocio de ADHD tuvo un desempeño mejor de lo previsto y Aytu volvió a registrar un EBITDA ajustado positivo. EXXUA nos ofrece algo especial sobre lo cual construir. Es el primer y único agonista selectivo del receptor de serotonina 5-HT1A aprobado por la FDA para el tratamiento del trastorno depresivo mayor en adultos. Su mecanismo novedoso y su perfil de tolerabilidad diferenciado atienden una necesidad importante en una categoría donde a muchos pacientes les cuesta encontrar un tratamiento que les funcione bien y que puedan seguir usando. Como recordatorio, la oportunidad es considerable. Se estima que 21 millones de estadounidenses tienen TDM, y el mercado estadounidense de medicamentos recetados para el TDM supera los $22 mil millones.

Incluso una participación modesta en un mercado de ese tamaño sería significativa para Aytu. Creemos firmemente que EXXUA tiene potencial para convertirse en una opción de tratamiento importante y en un motor de crecimiento considerable para nuestra compañía. Una cosa es haber tenido entusiasmo antes de que se produzca un lanzamiento; lo que hace que esto sea especialmente emocionante es que ahora vemos que esa oportunidad comienza a tomar forma en la práctica clínica. Los médicos están adquiriendo experiencia, los pacientes continúan el tratamiento y nuestra base de recetas está creciendo. Estos resultados iniciales refuerzan nuestra convicción en EXXUA y nos dan una sólida razón para seguir construyendo con el mismo enfoque en la ejecución y la disciplina financiera. Como hemos comentado desde hace tiempo, nuestro enfoque para EXXUA es metódico. Estamos construyendo el negocio con un enfoque claro en la productividad, el rendimiento de nuestra inversión comercial y la preservación del efectivo.

Como hemos comunicado, nunca se trataría de un lanzamiento desmesurado de «gastar a cualquier costo», de auge o caída. Este trimestre nos aporta evidencia significativa de que nuestro enfoque está funcionando. Hoy dedicaré la mayor parte de mis comentarios preparados a la ejecución de EXXUA, incluido lo que estamos observando en el terreno y las decisiones que estamos tomando a medida que avanza el lanzamiento. También dedicaré un poco más de tiempo a ADHD, porque la notable resiliencia de ese negocio merece atención. Luego Ryan hablará de nuestros resultados financieros y de las perspectivas para el AF 2027. EXXUA generó $3.9 millones en ingresos netos en el cuarto trimestre, frente a $2.4 millones en el tercer trimestre, lo que elevó su contribución al AF 2026 a $6.6 millones. Como recordatorio, nuestro lanzamiento formal ocurrió apenas a principios de enero, y el despliegue más amplio en el terreno, a fines de febrero y principios de marzo.

Aún estamos en las primeras etapas de desarrollar el conocimiento y la experiencia de los médicos con EXXUA; acabamos de completar nuestro primer trimestre completo desde el lanzamiento. Durante el trimestre de junio, las recetas totales fueron 3,323, frente a 1,398 en el trimestre de marzo. La evolución mensual fue de 973 recetas en abril, 1,089 en mayo y 1,261 en junio. Al entrar en el AF 2027, la cifra aumentó aún más en julio, a 1,377. En agosto aumentó a 1,408 recetas. Es importante destacar que EXXUA creció de julio a agosto a pesar de la caída general del mercado de TDM. Es un avance significativo a medida que más médicos empiezan a usar EXXUA y los pacientes pasan del tratamiento inicial a las resurtidas. Un aspecto que considero importante entender al observar la trayectoria inicial es que hemos dicho sistemáticamente que gestionaríamos este lanzamiento de manera metódica, lo que incluye esperar un alto desempeño de la organización de ventas y exigirle que rinda cuentas por sus resultados.

Cuando los representantes no han tenido un alto desempeño, o no han alcanzado el nivel que necesitamos, hemos realizado ajustes en tiempo real. Como resultado, hemos visto fluctuaciones mes a mes en el número de integrantes del equipo de ventas. Es importante destacar que varios de esos cambios ocurrieron durante junio y julio, y nuestra fuerza de ventas llegó a un mínimo de 32 representantes en julio. Eso fue menos que los 43 representantes al cierre de marzo. Fue intencional, ya que exigíamos un alto desempeño en toda la organización de ventas. Hemos establecido estándares y los mantendremos; seguiremos siendo disciplinados con la asignación de capital durante todo el lanzamiento. Esos cambios redujeron temporalmente nuestra cobertura mientras trabajábamos para cubrir territorios y optimizar el perfil del puesto de especialista en ventas. Desde ese mínimo, hemos vuelto a aumentar la fuerza de ventas a aproximadamente 42 representantes y seguimos cubriendo las vacantes.

También estamos ajustando la cobertura territorial con base en lo que vamos aprendiendo, agregando recursos donde la oportunidad lo justifica y combinando la cobertura de especialistas en ventas cuando eso tiene más sentido económico. Una de las métricas clave que observamos es el número de recetas semanales y mensuales por representante de ventas. Tomando el número de integrantes de la fuerza de ventas al cierre de mes como una medida indicativa, en marzo tuvimos 761 recetas y 43 especialistas en ventas, es decir, unas 18 recetas por representante de ventas al mes. En julio tuvimos 1,377 recetas y 32 representantes, es decir, aproximadamente 43 recetas por representante durante el mes. Eso representa más del doble de recetas por representante, mientras que las recetas mensuales totales también aumentaron 81% durante ese periodo. Seguimos ajustando proactivamente el equipo, pero consideramos que esto es un indicador alentador de la productividad de nuestro esfuerzo comercial.

Para dar más contexto sobre el desempeño de los representantes, que claramente será el principal factor de nuestro éxito con EXXUA, consideren algunas otras cifras. Si observan a nuestros especialistas de ventas activos actuales, los 10 principales promedian casi 15 recetas por semana. Los cinco principales promedian 18 y media recetas por semana. Es importante señalar, al compartir estas cifras, que no dependemos excesivamente de un pequeño grupo de territorios para generar la mayoría de las recetas de EXXUA. De hecho, 24 territorios, o aproximadamente 60% de la fuerza de ventas actual, generan 70% de las recetas de EXXUA, lo que demuestra una muy buena amplitud en muchas geografías y entre muchos especialistas en ventas. Eso nos da mucha confianza al saber que tenemos un producto que está siendo adoptado ampliamente y que puede venderse de manera amplia.

Para estimar cómo podrían ser las recetas semanales de EXXUA en el futuro relativamente cercano, a medida que algunos de los especialistas en ventas que se incorporaron más recientemente progresen en su curva de aprendizaje, consideren cuál sería el ritmo semanal con solo tener 45 territorios al ritmo de recetas semanal de los cinco o 10 territorios principales. Con solo generar 15 recetas por representante por semana, llegaríamos a 675 TRX por semana. Al precio de venta actual, eso ya representa un ritmo anual de $26 millones si simplemente convirtiéramos las TRX a dólares para facilitar el cálculo. Si elevamos ese promedio semanal por representante a 20 TRX por semana —una cifra que, de nuevo, cinco territorios ya promedian, más o menos—, serían 900 TRX semanales o un ritmo anual de aproximadamente $35 millones.

Con 30 TRX por representante por semana, una cifra semanal que varios representantes ya han alcanzado, el ritmo anual superaría los $50 millones, nuevamente, simplemente convirtiendo las recetas a dólares. Con el equipo de ventas optimizado, que nos llevará a más de 40 territorios y probablemente más cerca de 45, se entiende por qué nos entusiasma un aumento considerable de las recetas en un futuro relativamente cercano. Hablando del futuro cercano, esto está ocurriendo incluso antes de que los representantes recién contratados hayan avanzado en su curva de aprendizaje: estamos viendo que EXXUA da un nuevo salto. En la semana que terminó el 4 de septiembre, justo antes del Día del Trabajo, generamos 394 recetas, un aumento considerable respecto de los niveles de julio y agosto. De nuevo, nos entusiasma ver cómo evolucionan las tendencias de recetas cuando el personal que acaba de incorporarse se afiance en sus puestos.

El aumento de la actividad de resurtido también forma parte del panorama, junto con el trabajo de nuestros representantes para desarrollar relaciones de prescripción. Analizamos esta medida junto con las recetas totales, los prescriptores nuevos y recurrentes, y la economía del negocio al decidir dónde asignar el siguiente dólar de inversión. A esto nos referimos cuando hablamos de un lanzamiento metódico. Usamos los datos para tomar decisiones de personal y gasto, aprender de los territorios con buen desempeño y atender los que necesitan mejorar. Creemos que así construimos una organización comercial capaz de respaldar a EXXUA con el tiempo y, al mismo tiempo, mantener la disciplina financiera que tanto nos ha costado establecer. Quizá lo más importante es que los comentarios de los médicos que están adquiriendo experiencia con EXXUA siguen siendo muy alentadores. En nuestra actualización más reciente desde el lanzamiento hasta la fecha, casi 1,200 prescriptores únicos habían recetado EXXUA y casi 2,500 pacientes únicos lo habían recibido.