Llamada de resultados del T3 2026 de HSBC Holdings PLC

Bienvenidos a la presentación para analistas e inversionistas sobre los resultados del tercer trimestre de HSBC Holdings PLC. Este seminario web está siendo grabado. Ahora le cedo la palabra a Pam Kaur, directora financiera del Grupo.

Bienvenidos todos. Gracias por acompañarnos. Ha sido otro trimestre positivo. Tenemos confianza en que alcanzaremos los objetivos que les presentamos al cierre del año y vamos por buen camino para cumplir toda nuestra guía (guidance), que se mantiene sin cambios a la fecha. En cuanto al desempeño, los ingresos aumentaron 5% y la utilidad antes de impuestos fue sólida, con un incremento de 10%, excluyendo las partidas notables. Hablaré de esto con más detalle en breve. Gracias a nuestra continua disciplina, implementamos ahorros por simplificación de $0.2 mil millones, con lo que alcanzamos $1.9 mil millones de los $2 mil millones que nos propusimos a mitad de año. Anunciamos una recompra de acciones de hasta $1 mil millones. Pasemos al estado de resultados. Mis comentarios excluirán las partidas notables, que afectaron negativamente las utilidades en $0.4 mil millones este trimestre. Estas se detallan en la diapositiva 28. Salvo que se indique lo contrario, las comparaciones que haré serán interanuales (a/a), sobre una base de tipo de cambio constante.

Estoy satisfecha con el desempeño del tercer trimestre. Los ingresos crecieron 5%, hasta $18.7 mil millones. El crecimiento fue generalizado entre los negocios y las fuentes de ingresos. Logramos un sólido crecimiento de 10% en la utilidad antes de impuestos, hasta $10 mil millones. El EPS (utilidad por acción), excluyendo las partidas notables, aumentó 17%, beneficiándose en parte de la reducción de las participaciones minoritarias tras la privatización de Hang Seng Bank. Los depósitos aumentaron $105 mil millones, incluidos los saldos clasificados como mantenidos para la venta. El rendimiento anualizado sobre el capital tangible fue de 18.8% en lo que va del año, 1.1% más que el año pasado. Nuestra razón CET1 es de 13.9%. Hoy les presentamos nuestro estimado del impacto de Basilea 3.1, de entre 40 y 50 puntos básicos, que se aplicará a partir del 1 de enero de 2027. Pasemos ahora al desempeño de nuestros segmentos de negocio. Los depósitos crecieron en nuestros cuatro negocios. Cada uno obtuvo un rendimiento anualizado sobre el capital tangible superior a 17%, excluyendo las partidas notables.

Los ingresos crecieron 5%, lo que demuestra la amplitud de nuestra franquicia y la ejecución constante de nuestra estrategia. Los ingresos de IWPB disminuyeron ligeramente interanualmente (a/a). Quisiera destacar dos aspectos. En primer lugar, el impacto de $0.1 mil millones de nuestras transacciones estratégicas. Lo detallamos en la diapositiva 20. En segundo lugar, por estas fechas el año pasado destaqué los efectos positivos únicos en seguros en el tercer trimestre de 2025, de alrededor de $0.1 mil millones. Como esperábamos, esos efectos no se repitieron. En conjunto, ambos efectos compensaron con creces el crecimiento de los ingresos de IWPB. Nuestros otros tres negocios crecieron de manera constante durante el trimestre, y CIB se destacó. Este desempeño generalizado en nuestros cuatro negocios demuestra que nuestra estrategia está bien encaminada. Pasemos al ingreso neto por intereses bancarios. El ingreso neto por intereses bancarios aumentó $0.6 mil millones interanualmente (a/a), hasta $11.7 mil millones. El aumento frente al trimestre anterior refleja el crecimiento continuo del balance general, tanto en préstamos como en depósitos.

También refleja $0.1 mil millones de efectos únicos, un beneficio de $0.1 mil millones de nuestra cobertura estructural y $0.1 mil millones por el número de días. Nos beneficiamos de un par de aumentos de tasas, aunque diría que estuvieron en línea con las expectativas de hace unos meses. Como cabría esperar, estamos reinvirtiendo nuestra cobertura estructural a rendimientos más altos. En cuanto a las tendencias emergentes, en Hong Kong observamos una mayor presión sobre los márgenes de los depósitos a plazo durante este trimestre. La mayor parte de nuestro sólido crecimiento se ha registrado en los depósitos a plazo. En el Reino Unido, el mercado de depósitos se ha vuelto cada vez más competitivo. Tenemos la menor razón de préstamos a depósitos entre los principales bancos y la mayor proporción de depósitos de acceso inmediato. Esto nos coloca en una buena posición para gestionar los cambios en la dinámica competitiva del mercado. De cara al futuro, también quisiera recordarles el impacto de nuestras transacciones estratégicas.

Reiteramos nuestra guía (guidance) para el ingreso neto por intereses bancarios del año completo de al menos $46 mil millones. A continuación, la banca transaccional mayorista. La solidez de nuestra franquicia ha quedado demostrada durante los últimos 12 meses y nuevamente en este trimestre. Los ingresos por comisiones y otros ingresos crecieron 11% interanualmente (a/a), ya que los clientes siguieron recurriendo a nosotros para que los ayudáramos a navegar la complejidad del mercado. La solidez de nuestro balance general y de nuestra franquicia es especialmente valiosa en momentos como este. Durante el trimestre, los ingresos por comisiones de comercio crecieron 5%, impulsados por el crecimiento continuo de las garantías en Asia y EE. UU. Estamos ganando participación de mercado en Asia. Esta es una fortaleza fundamental de la firma y está en el centro de nuestro negocio de red. Los ingresos por pagos aumentaron 4%, gracias a mayores volúmenes y al incremento de las comisiones por tarjetas. Aunque esta diapositiva se centra en las comisiones, les recomiendo consultar el paquete de datos.

Los ingresos de la banca transaccional mayorista, que ofrecen una visión completa de nuestras franquicias líderes mundiales de comercio y pagos, aumentaron $0.8 mil millones y 12% interanualmente (a/a). En servicios de custodia, los ingresos por comisiones y otros ingresos crecieron 3%, lo que refleja nuevos mandatos a valoraciones de mercado más altas. Parte de este crecimiento fue compensado por las transacciones estratégicas. El negocio de divisas tuvo un trimestre particularmente sólido, con un aumento de 19%, ya que observamos una mayor demanda de los clientes en un período de mayor volatilidad del mercado. Pasemos ahora a gestión patrimonial. Los nuevos fondos netos de gestión patrimonial en Asia sumaron $38 mil millones este trimestre, lo que eleva los flujos acumulados en lo que va del año a más de $95 mil millones. Lo presentamos en la diapositiva 24. Nuestro negocio de gestión patrimonial sigue teniendo un buen desempeño y, como verán en la diapositiva 23, este trimestre registramos buenas entradas de nuevos clientes del banco. Los ingresos por comisiones y otros ingresos se mantuvieron sin cambios interanuales (a/a).

La distribución de inversiones tuvo un buen desempeño, con un aumento de 7% gracias a mayores ventas de fondos mutuos y productos estructurados. Esto refleja la solidez de nuestra franquicia de clientes en Hong Kong. En seguros, como mencioné, el tercer trimestre del año pasado tuvo un impacto extraordinario. Junto con las transacciones estratégicas, en particular UK Life y French Life, los $0.2 mil millones dominaron la comparación interanual (a/a). La banca privada creció 16%. Nos complace mucho que nuestro enfoque estratégico esté dando resultados. Este trimestre, registramos un crecimiento de los mandatos y una mayor actividad de negociación. En gestión de activos, el crecimiento de los activos bajo gestión (AUM) se vio compensado por la compresión de los márgenes. Las inversiones constantes que estamos realizando en nuestros productos de gestión patrimonial, canales de distribución y experiencia del cliente se están traduciendo en resultados concretos. Pasando ahora al crédito. El cargo por ECL del tercer trimestre fue de $0.8 mil millones, equivalente a un cargo anualizado de 31 puntos básicos sobre los préstamos y anticipos.

En el sector inmobiliario comercial de Hong Kong, registramos un cargo neto muy bajo este trimestre. En general, el desempeño se mantiene ampliamente estable. Encontrarán el desglose detallado habitual en la diapositiva 27. Mantenemos nuestra guía (guidance) de crédito para todo el año 2026, de alrededor de 45 puntos básicos. El cuarto trimestre es más largo, pero hoy no señalamos ningún motivo de preocupación. Pasemos ahora a los costos. Seguimos adoptando un enfoque disciplinado para su gestión. El crecimiento de los costos este trimestre es de 1% interanual (a/a), sobre una base objetivo. Estamos encaminados a alcanzar nuestro objetivo de un crecimiento de los costos de 1% en 2026 frente a 2025, sobre una base objetivo, mientras seguimos generando ahorros gracias a la simplificación organizativa durante el resto del año. Al actualizar por el efecto cambiario, la base de costos objetivo es de $33.9 mil millones.

Como dijimos en el primer semestre, si nuestro sólido desempeño comercial continúa, podríamos considerar aumentar la remuneración variable, lo que incrementaría los costos de manera moderada. Pasemos ahora a los depósitos y préstamos de los clientes. El crecimiento de nuestros depósitos continuó, con $105 mil millones, incluidos los saldos mantenidos para la venta, durante los últimos 12 meses. Este trimestre, Hong Kong registró otro sólido desempeño, con un crecimiento de $21 mil millones. Tras la privatización de Hang Seng Bank, anunciamos el equipo directivo conjunto y ahora estamos desarrollando plataformas tecnológicas comunes para simplificar las operaciones, mejorar la eficiencia y ofrecer una mejor experiencia a nuestros clientes. Nos beneficiamos de ser los propietarios absolutos de estos dos bancos emblemáticos, del crecimiento de Hong Kong y de nuestro enfoque en proteger nuestra posición de liderazgo en el mercado. En el Reino Unido, como mencioné, estamos viendo una fuerte competencia por los depósitos minoristas. Las tasas de los depósitos a plazo en el mercado suelen estar por encima de las tasas de política monetaria.

Dada nuestra razón de préstamos a depósitos, tenemos varias opciones para equilibrar nuestra presencia en el mercado con la rentabilidad. Un saldo estable en la cartera este trimestre refleja estas decisiones. En CIB, dije en el primer semestre que alrededor de la mitad del crecimiento de los depósitos de CIB en el segundo trimestre correspondió a depósitos grandes y de corto plazo, y que estos saldos entran y salen. De hecho, este trimestre hemos visto salir algunos de esos saldos. El crecimiento interanual (a/a) de $42 mil millones representa mejor el perfil de CIB. En IWPB, nos complace haber sido el mayor participante internacional en el programa del Reserve Bank of India para depósitos bancarios en moneda extranjera de no residentes, y el segundo banco más grande en general. Captamos $14.5 mil millones en depósitos FCNR, y también verán crecimiento en los préstamos relacionados al otro lado de esta diapositiva.

Frente a estas fuertes entradas, vimos mayores salidas en la cartera de Australia, que esperamos continúen tras nuestro anuncio de cerrar gradualmente nuestro negocio de banca minorista. Pasemos ahora a los préstamos. Seguimos creciendo en Hong Kong. El mercado de la vivienda creció 14% interanual (a/a), lo que se está traduciendo en crecimiento hipotecario, donde ofrecemos una gama competitiva de productos a tasa fija y variable. En el Reino Unido, nos complace especialmente el crecimiento interanual (a/a) de 13% en los préstamos comerciales. En noviembre escucharán más de nuestro equipo del Reino Unido, incluso sobre cómo nuestra posición de liderazgo entre las empresas del Reino Unido nos brinda grandes oportunidades. CIB siguió creciendo con disciplina en el balance general, particularmente en Asia. En IWPB, este trimestre pueden ver claramente el traspaso de nuestra cartera minorista australiana de $26 mil millones a activos mantenidos para la venta. Esto se compensó parcialmente con los préstamos FCNR de India que acabo de mencionar. Pasemos ahora al capital. Nuestra razón de capital CET1 fue de 13.9%, una disminución de 20 puntos básicos (pb) en el trimestre.

Nuestras utilidades regulatorias volvieron a ser sólidas. Generamos 90 puntos básicos (pb) de CET1 en el trimestre. Como es habitual, acumulamos un dividendo de 50%. Pueden ver el impacto de la recompra de acciones y las iniciativas estratégicas del trimestre pasado. Aumentamos los activos ponderados por riesgo (APR) al destinar capital al negocio. Anteriormente señalé movimientos negativos en otro resultado integral de nuestra cartera de cobertura. Hoy les presentamos el beneficio inicial previsto de la adopción de Basilea 3.1 en enero del próximo año. Según nuestros modelos más recientes, este beneficio debería ser de entre 40 y 50 puntos básicos. Esto sigue siendo un estimado sujeto a cambios en el tamaño y la composición de la cartera, así como a nuevos ajustes de los modelos, incluidas las autorizaciones regulatorias previas a la adopción. Como siempre, evaluamos nuestra posición de capital tanto en función de la situación actual como de las perspectivas futuras.

Esto nos permite realizar hoy una recompra adicional de acciones de hasta $1 mil millones, después de seguir proporcionando los recursos necesarios para respaldar nuestro crecimiento. Pasemos ahora a los objetivos y la guía (guidance). Primero, los objetivos. Confiamos en nuestros objetivos. Como Georges y yo dijimos anteriormente, siempre nos complace superarlos en cualquier año determinado si las circunstancias son favorables. Para recordarles esos objetivos: que los ingresos alcancen un crecimiento interanual del 5% para 2028, excluidos los elementos notables; un rendimiento sobre el capital tangible del 17% o superior cada año, excluidos los elementos notables; y dividendos equivalentes al 50% de la utilidad por acción, excluidos los elementos notables materiales y sus impactos relacionados. Por último, todas las demás indicaciones que se presentan en esta diapositiva permanecen sin cambios. En conclusión, la determinación con la que estamos ejecutando nuestra estrategia se refleja en el desempeño generalizado del tercer trimestre.