Llamada de resultados del T3 2026 de Mechanics Bancorp Class A Common Stock

Agradecemos que se hayan unido a nuestra conferencia telefónica sobre resultados. Hoy me acompañan C.J. Johnson, nuestro presidente y director ejecutivo, y Carl Webb, nuestro presidente ejecutivo. El comunicado de prensa y la presentación sobre los resultados están disponibles en la sección de noticias y eventos de nuestro sitio web de relaciones con inversionistas. Antes de comenzar, quisiera recordarles a todos que cualquier declaración prospectiva está sujeta a riesgos, incertidumbres y otros factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los resultados futuros previstos. Consulten las declaraciones de puerto seguro incluidas en nuestro comunicado de prensa sobre los resultados y en la presentación sobre los resultados. Todos los comentarios expresados o implícitos durante la llamada de hoy están sujetos a esas declaraciones de puerto seguro. Cualquier declaración prospectiva que se haga durante esta llamada se refiere únicamente a la fecha de hoy, y no asumimos ninguna obligación de actualizar dichas declaraciones prospectivas, salvo que la ley lo exija.

Además, durante la llamada de hoy, podríamos analizar ciertas medidas financieras no conformes con los PCGA que consideramos útiles para evaluar nuestro desempeño. También pueden encontrar una conciliación de estas medidas financieras no conformes con los PCGA con las medidas financieras más comparables conforme a los PCGA en nuestro comunicado de prensa sobre los resultados y en la presentación sobre los resultados. C.J., te cedo la palabra.

Gracias, Nathan, y buenos días. Agradecemos a todos que se hayan unido a nuestra llamada y su interés en Mechanics Bancorp. Comenzaré destacando los aspectos más importantes de nuestro desempeño en el tercer trimestre. También actualizaré la estrategia del banco al cierre de 2026, antes de cederle la palabra a Nathan para que revise nuestros resultados financieros con más detalle. Luego, Carl, Nathan y yo abriremos la llamada para responder sus preguntas. Dicho esto, pasemos a la diapositiva 4. Tuvimos un tercer trimestre con resultados volátiles, pero productivo, y reportamos $46 millones de utilidad neta. Sobre una base totalmente diluida, nuestro EPS fue de $0.20, y el valor contable tangible por acción cerró el trimestre en $7.05, con $0.25 por acción en dividendos pagados a los inversionistas.

El tercer trimestre fue muy ajetreado e incluyó una reestructuración de valores AFS y la venta de casi todos nuestros préstamos automotrices restantes en proceso de amortización. También registramos una provisión negativa por una combinación de motivos, junto con varias ganancias no recurrentes. Hablaré de esto con más detalle en la siguiente página. Tras ajustar estos diversos conceptos únicos, obtuvimos una utilidad neta básica de $60.6 millones en el T3, con un ROAA básico de 1.14% y un ROATCE básico de 15.1%. Ahora nuestros activos totales ascienden a $20.9 mil millones, con préstamos netos totales de $12.9 mil millones, depósitos totales de $18 mil millones y capital común tangible de $1.63 mil millones. Como mencioné el trimestre pasado, concluimos la integración de HomeStreet en el T2, y gran parte de ese beneficio se reflejó en el T3, ya que nuestros gastos no financieros disminuyeron más de $10 millones frente al trimestre anterior.

Esto ayudó a reducir nuestra razón de eficiencia básica a 54.4%, frente a 56% en el T2. En general, superamos ampliamente nuestro presupuesto de ahorros de costos para la fusión, y es positivo ver que esto se refleje en los resultados finales. La gran noticia durante el trimestre fue, por supuesto, el fuerte repunte de las tasas de interés a largo plazo, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subiendo más de 80 puntos básicos. Como resultado, nuestro AOCI disminuyó $112 millones, a pesar de la reestructuración de valores AFS. En relación con esto, el costo de nuestros depósitos aumentó ocho puntos básicos en el tercer trimestre, impulsado en parte por el continuo cambio en la composición de los fondos del mercado monetario desde cuentas que no generan intereses, así como por precios más altos en los CD. A partir del segundo trimestre, aumentamos las tasas de los CD a niveles más competitivos con el mercado para frenar las salidas que habíamos planificado deliberadamente después de la fusión con HomeStreet.

Ese reajuste de precios tuvo un impacto más significativo en el costo de los depósitos del tercer trimestre, dado que la mayoría de nuestros CD vencen en menos de siete meses. En general, nuestros depósitos disminuyeron $70 millones este trimestre, de los cuales $66 millones correspondieron a depósitos a plazo. El ritmo de vencimientos de CD se desaceleró nuevamente en el T3, y esperamos que los saldos de CD se mantengan relativamente estables en adelante, dados nuestros precios más competitivos. Nuestro margen de interés neto (NIM) disminuyó siete puntos básicos este trimestre, y la mayor parte de la compresión se debió al aumento del costo de los depósitos, aunque hubo cierta volatilidad por la reestructuración de valores AFS y la venta de préstamos para autos, que Nathan comentará más adelante. También tuvimos ingresos por dividendos elevados en el segundo trimestre, lo que contribuyó con tres puntos básicos a la caída del NIM en el T3.

Un aspecto importante que cabe señalar es que, si bien las presiones sobre el costo de los depósitos claramente aumentaron a principios de año debido al fuerte incremento de las tasas de interés, obtuvimos muy poco beneficio del reajuste de precios de nuestros activos rentables a tasa variable. Esto se reflejará en el cuarto trimestre, ya que la mayoría de las tasas variables se reajustan con cierto desfase. Como esperábamos, tuvimos otro trimestre con una calidad crediticia sólida, con solo cuatro puntos básicos de castigos netos que excluyen los préstamos para autos. Nuestra provisión para pérdidas crediticias (ACL) representa ahora el 1.03% de los préstamos y asciende a $134 millones. Nuestros activos improductivos (NPA) se mantuvieron nuevamente sin cambios durante el trimestre y representaron el 0.28% de los activos totales. Nuestro coeficiente CET1 siguió aumentando hasta alcanzar un sólido 14.7%, impulsado en parte por la reducción de los activos ponderados por riesgo derivada de la venta de préstamos para autos. Pasemos a la diapositiva 5, donde les pondré al día sobre la estrategia del banco y sus perspectivas futuras.

Tuvimos mucha actividad en el tercer trimestre y concretamos varias iniciativas importantes. Primero, a finales de julio, vendimos $308 millones en valores AFS con un rendimiento de 1.78%, con una pérdida antes de impuestos de $32.3 millones, y reinvertimos los ingresos netos en valores respaldados por hipotecas con un rendimiento de 5.5%. Esta fue una asignación estratégica de capital para mejorar las ganancias futuras, y tenemos la fortuna de contar con excelentes coeficientes de capital que nos permiten mantener la flexibilidad para considerar medidas como esta. Luego, a mediados de septiembre, vendimos casi todos nuestros préstamos para autos en proceso de amortización, con precios cercanos al valor nominal, lo que permitió acelerar con éxito la salida de esta línea de negocio no esencial. Lo habíamos estado considerando desde hacía algún tiempo y nos alegró mucho ver que se ejecutara con tanto éxito.

La transacción mejoró nuestro coeficiente CET1 al reducir los activos ponderados por riesgo, y esperamos que mejore modestamente las ganancias en adelante, ya que la reducción de los gastos por servicio de préstamos debería más que compensar la pérdida del NIM. Esperamos que los gastos sin intereses disminuyan nuevamente el próximo trimestre, principalmente como resultado de la salida del negocio de préstamos para autos, y ahora proyectamos aproximadamente $420 millones en gastos operativos básicos sin intereses anualizados, excluida la amortización de CDI en el T4. Mencionaré rápidamente que este trimestre liberamos $15.2 millones de provisiones, de los cuales $3.2 millones estuvieron relacionados con la venta de nuestros préstamos para autos en proceso de amortización. Los otros $12 millones de provisión negativa se debieron principalmente a menores tasas de pérdidas esperadas en préstamos multifamiliares y de bienes raíces comerciales (CRE). Registramos una ganancia de $5.1 millones en otras inversiones de capital, correspondiente a nuestra participación minoritaria en Incline, que Nathan analizará con más detalle más adelante.

También completamos la contabilización de la compra de la fusión con HomeStreet, con una ganancia adicional por compra ventajosa de $2.9 millones, relacionada con impuestos. En el T3 solo tuvimos $600,000 de gastos relacionados con la fusión, lo cual fue positivo, ya que seguimos dejando atrás el ruido de la operación con HomeStreet. La utilidad neta básica aumentó a $60.6 millones, frente a $59 millones el trimestre anterior, ya que las eficiencias en gastos compensaron con creces la moderada compresión del NIM. Sin embargo, las presiones sobre los depósitos persistirán en este desafiante entorno de tasas de interés, y esperamos que el NIM se mantenga relativamente estable en el corto plazo, mientras planeamos absorber tres aumentos adicionales de la tasa de fondos federales durante los próximos 12 meses. Seguimos siendo sensibles a los pasivos en el tramo corto de la curva, aunque esa brecha se ha reducido gracias al reciente crecimiento de nuestros activos a tasa variable, en particular los préstamos de Incline.

A más largo plazo, nuestro balance general incorpora una importante oportunidad de reajuste de tasas, con $4.7 mil millones en activos productivos heredados de bajo rendimiento que generarán flujos de efectivo con el tiempo y se reinvertirán a tasas de mercado mucho más altas, lo que debería ser un importante viento a favor para nuestro NIM. Seguimos teniendo un exceso sustancial de capital y esperamos pagar un dividendo de $100 millones, o $0.43 por acción Clase A, en el T4, sujeto a la aprobación de la junta directiva y de los organismos reguladores. Esto elevaría el total de dividendos pagados a los accionistas en 2026 a $400 millones, o $1.78 por acción Clase A, lo que representa un rendimiento por dividendo de 2026 superior al 11%. Sin embargo, el entorno de tasas de interés, especialmente el aumento previsto de las tasas de corto plazo, nos ha llevado a reducir modestamente nuestra guía (guidance) futura a un ROATCE de 17% y un ROAA de 1.2% en 2027. Aunque seguimos confiando en lograr un ROATCE superior al 18% a largo plazo.

Es importante destacar que esperamos un rendimiento por dividendo para los inversionistas de aproximadamente 8% en 2027. Comentaré brevemente la diapositiva 6, que presenta una descripción general de Mechanics. Tenemos poco menos de $21 mil millones en activos, 166 sucursales y la cuarta mayor participación en el mercado de depósitos en California y la costa oeste, con una red de sucursales que se extiende desde Canadá hasta México y hasta Hawái. Mechanics es un banco de alto rendimiento, pese a asumir muy pocos riesgos. En el lado izquierdo de esta página, comparamos a Mechanics con todos los bancos que cotizan en bolsa y tienen entre $10 mil millones y $100 mil millones en activos; incluido el nuestro, el grupo de pares está compuesto por 81 bancos. Como pueden ver, nos ubicamos muy favorablemente en todos estos indicadores clave de desempeño. Pasemos a la diapositiva 7, que, en mi opinión, ilustra mejor nuestra tesis de inversión.

La solidez de nuestros depósitos y la eficiencia con la que esperamos gestionar el banco, tanto en términos de gastos como de administración del capital, nos permiten generar ganancias de alta calidad con un rendimiento por dividendo líder en el mercado de 8%. Esperamos pagar estos dividendos significativos pese a tener un balance general muy conservador, con una rigurosa evaluación de riesgos, alta liquidez y financiamiento básico en comparación con nuestros pares bancarios. Creemos que las ganancias de alta calidad y bajo riesgo, distribuidas eficientemente a los inversionistas en forma de dividendos, obtendrán una valuación superior con el tiempo, especialmente durante períodos de tensión en los mercados. Para concluir mi sección, pasemos a la diapositiva 8. Esta diapositiva resume nuestros principales atributos de inversión y comienza con nuestra extraordinaria participación de mercado en toda la costa oeste, respaldada por una red de sucursales prácticamente imposible de replicar. Tenemos una rentabilidad muy sólida gracias a nuestros excelentes depósitos y a un modelo de negocio eficiente, pese a asumir muy poco riesgo crediticio.