Llamada de resultados del T3 2026 de Repligen Corp

Bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Repligen. Hoy me acompañan el presidente y director ejecutivo, Olivier Loeillot, y el director financiero, Jason Garland. Hoy temprano publicamos nuestro comunicado de resultados y una presentación complementaria, disponibles en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web. Antes de comenzar, tengan en cuenta que la discusión de hoy incluirá declaraciones prospectivas y ciertas medidas financieras no ajustadas a los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los expresados o implícitos en estas declaraciones debido a los riesgos e incertidumbres descritos en el comunicado de resultados de hoy y en nuestros documentos presentados ante la SEC. Las conciliaciones de las medidas no ajustadas a GAAP con las medidas ajustadas a GAAP se incluyen en el comunicado de resultados de hoy y en los materiales complementarios. Estas medidas financieras ajustadas no deben considerarse una alternativa a las medidas GAAP, sino que tienen como objetivo reflejar mejor el desempeño de nuestras operaciones continuas. Dicho esto, le cedo la llamada a Olivier.

Gracias, Jacob. Buenos días a todos y bienvenidos a nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. Tuvimos un trimestre récord, con ingresos de $209 millones. Este es un hito significativo, ya que superamos nuestro máximo anterior del segundo trimestre de 2022. Creemos que esto demuestra una vez más que la industria está preparada para su próxima fase de crecimiento. Esto también pone de relieve los beneficios de nuestra cartera diversificada, ya que Proteins y Chromatography contribuyeron a este resultado. Además, nos complace haber cerrado la adquisición de BioLife a principios de este mes. Esta combinación amplía aún más nuestras capacidades en el mercado final de terapias celulares, que crece rápidamente, y fortalece nuestra plataforma de crecimiento a largo plazo. En un momento hablaremos de nuestras observaciones iniciales y de los esfuerzos de integración.

En primer lugar, generamos ingresos de $209 millones en el tercer trimestre, lo que representó un crecimiento orgánico de 12.5%, mientras que el margen operativo ajustado aumentó 170 puntos básicos frente al año anterior. Fue un excelente resultado, ya que estábamos comparándonos con un trimestre muy sólido del año anterior. Nuestra capacidad para crecer muy significativamente por encima del mercado este trimestre demuestra la sólida ejecución de nuestro equipo en un mercado que aún se está recuperando. Tras estos sólidos resultados y al incorporar la adquisición de BioLife, estamos aumentando nuestra guía (guidance) para 2026. Jason dará más detalles. Nuestra guía (guidance) actualizada para 2026 incluye una contribución esperada de $24 millones en ingresos de BioLife por el período posterior al cierre de la operación, en el cuarto trimestre. Esto supone que los ingresos anuales de BioLife para 2026, sobre una base pro forma, serán aproximadamente $114 millones por encima del punto medio de la guía (guidance) más reciente de BioLife.

El negocio está teniendo un buen desempeño y tenemos mucha confianza en que cumpliremos nuestro modelo de la operación para 2027 y los años siguientes. Con la reciente adquisición y la integración en curso, estamos adoptando un enfoque prudente respecto de nuestros supuestos iniciales para el resto de 2026. Estamos acotando nuestras perspectivas de crecimiento orgánico a 12%-13%. En el punto medio, esto representa un aumento de 50 puntos básicos y supone que el crecimiento del cuarto trimestre se ubicará dentro del rango anual. Esto también significa que volveremos a cumplir nuestros compromisos para todo el año y creceremos significativamente por encima de los mercados. Al reflexionar sobre nuestros mercados finales, seguimos alentados por la mejora continua de la industria de bioprocesamiento. Es importante destacar que nuestro embudo de oportunidades y la actividad de pedidos siguen fortaleciéndose. Esto es particularmente cierto en el caso de los equipos de capital. Los pedidos de equipos de capital aumentaron a una tasa de dos dígitos medios interanual y el trimestre registró el mayor volumen de pedidos en cinco años, mientras que los ingresos disminuyeron.

La demanda no se ha reactivado tan rápido este año como habríamos esperado. Sin embargo, seguimos viendo señales alentadoras en nuestro embudo de oportunidades y cartera de pedidos. Estamos acumulando pedidos pendientes para 2027 y entraremos al próximo año en una mejor posición que en 2026. Como resultado, seguimos alentados por la mejora gradual de la demanda de equipos de capital, con un repunte notable de los pedidos de nuestros sistemas. Estamos ejecutando activamente iniciativas que fortalecerán nuestro negocio de equipos y nos prepararán para la siguiente fase de crecimiento. Esto incluye la inversión continua en innovación, así como iniciativas estratégicas diseñadas para profundizar la relación con los clientes y apoyar proyectos de expansión de la manufactura a gran escala. Un ejemplo es nuestro equipo de soluciones integradas, enfocado en atender las necesidades de expansión de capacidad de los clientes, como la relocalización de operaciones al país de origen.

La demanda de consumibles se mantuvo excepcional, con un crecimiento de 20% en el trimestre, mientras que los servicios tuvieron un desempeño aún más sólido, con un crecimiento superior a 20%. Nuestro equipo de servicios sigue ejecutando su labor excepcionalmente bien. En lo que va del año, nuestro equipo de servicios ha aumentado casi 40% la cantidad de sistemas cubiertos por contrato, pese al entorno moderado de ingresos de equipos de capital. Además de los ingresos incrementales por servicios, esto nos permite estar más cerca de nuestros clientes y conocer mejor sus necesidades. Los servicios representaron 7% de nuestros ingresos en el trimestre y esperamos que tengan una mayor participación en nuestro negocio en adelante. En resumen, nuestro negocio base sigue siendo sólido, como lo demuestra nuestro crecimiento orgánico de 12.5% en el tercer trimestre. Nuestro embudo de oportunidades y los pedidos apuntan a una mejora continua del mercado final. Además, seguimos ejecutando nuestra estrategia de innovación para crecer por encima del mercado.

Al analizar nuestro desempeño por mercado final, los ingresos de biofarmacia impulsaron el crecimiento, mientras que los de las CDMO disminuyeron debido a una comparación difícil. En lo que va del año, hemos observado tendencias similares en ambas bases de clientes. El crecimiento de biofarmacia fue sólido en todas las regiones, ya que Europa volvió a crecer gracias a una comparación más favorable; en lo que va del año, el crecimiento de biofarmacia ha sido impulsado por la fortaleza de Norteamérica y Asia-Pacífico. La biotecnología emergente creció a una tasa de un dígito medio, pese a una comparación difícil con el año pasado. Las tendencias de demanda siguen siendo saludables, ya que los ingresos de la biotecnología emergente han aumentado a una tasa de dos dígitos altos en lo que va del año. Las nuevas modalidades se mantuvieron relativamente estables, pero crecieron a una tasa de un dígito alto, excluyendo el impacto de cierta plataforma de terapia génica. Esto fue impulsado por un crecimiento de casi 30% en terapia celular. Además, la demanda de terapia génica creció en términos absolutos y a una tasa superior a 25%, excluyendo ese viento en contra de la terapia génica.

Seguimos creyendo que las nuevas modalidades contribuirán positivamente a nuestras perspectivas de mediano plazo, y nos entusiasma ampliar nuestras capacidades con la incorporación de BioLife. Al pasar a las actualizaciones de nuestra estrategia, quería compartir algunas observaciones iniciales sobre nuestras primeras semanas como propietarios de BioLife. Primero, les dejaré la conclusión más importante. Estamos aún más entusiasmados con la lógica estratégica de unir nuestras organizaciones y con el valor que crearemos para los pacientes, los clientes y los accionistas. Jason y yo tuvimos la oportunidad de pasar tiempo con nuestros equipos en las instalaciones de BioLife, y recientemente volví a reunirme con el equipo de BioLife en Boston e Indianápolis para celebrar el cierre de la operación. Nos impresionó la cultura compartida de innovación y enfoque en el cliente. Nos entusiasma ampliar nuestra oferta para el mercado de terapia celular.

Los comentarios de los clientes han sido muy alentadores y hemos recibido varias respuestas positivas tras la adquisición. Tras meses de planificación cuidadosa, nuestros equipos combinados ahora están enfocados en ejecutar el plan de integración y aprovechar las oportunidades que identificamos antes del cierre. De hecho, mientras hablamos, nuestros equipos están realizando un taller de integración en Waltham. Ya hemos completado acciones para generar una parte considerable de las sinergias de gastos operativos. Esto incluye la captura de costos de empresa pública y ciertos costos de liderazgo, que representan más de la mitad de las sinergias previstas para el primer año. En cuanto al costo de los bienes vendidos, nuestro equipo ya está trabajando intensamente para evaluar posibles opciones para mejorar la tasa de desperdicio de CryoStor. Por último, nuestros equipos comerciales ya están colaborando para lograr sinergias de ingresos. Recientemente, capacitamos a ambos equipos comerciales de manera cruzada. Seguimos creyendo que nuestras ofertas se beneficiarán de la sólida relación de BioLife con sus clientes.

Además, nuestro equipo de Asia-Pacífico ha comenzado a explorar oportunidades para aumentar el conocimiento de CryoStor en la región, particularmente en China. De cara a 2027, seguimos enfocados en crecer por encima del mercado. Suponiendo que el mercado crezca a una tasa de un dígito alto y con la adquisición de BioLife, estamos en condiciones de aumentar nuestros ingresos reportados al menos 25% el próximo año, siempre que no haya un cambio significativo en los tipos de cambio. Esto hará que nuestros ingresos superen los $1 mil millones, lo que representa otro hito importante para nuestra empresa. Además, quería dedicar algo de tiempo a nuestra estrategia en Asia-Pacífico. Como Jason comentará con más detalle, tuvimos otro trimestre muy sólido en China, con un crecimiento superior al 40%.

En China, estamos impulsando varias iniciativas estratégicas para fortalecer nuestra posición en el mercado, incluida la transferencia de tecnología que está en curso con nuestro socio OEM, mientras trabajamos para recuperar participación. Cabe destacar que China publicó recientemente su plan quinquenal más reciente para el sector de la biotecnología. El gobierno espera que el sector crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 20% hasta 2030. Esto refleja la creciente actividad en este país, y seguimos convencidos de que China será el mercado biofarmacéutico de más rápido crecimiento en los próximos años. Más allá de China, existen importantes oportunidades de crecimiento en la región más amplia de Asia-Pacífico. La semana pasada, inauguramos un nuevo centro de capacitación e innovación de Repligen en Corea del Sur. Esto reafirma nuestro compromiso con un mercado de importancia estratégica que se ha convertido en uno de los principales centros mundiales de productos biológicos y fabricación por contrato para organizaciones de desarrollo y fabricación (CDMO). Antes de cederle la palabra a Jason, daré más detalles sobre el desempeño de nuestras franquicias.

Señalo que todas las referencias a nuestras expectativas para 2026 se expresan sobre una base reportada. Comenzando por Filtración. Como se esperaba, el viento en contra de ATF divulgado previamente fue más pronunciado en el tercer trimestre y provocó una caída de 11% en los ingresos de Filtración. Señalo que esto incluye un viento en contra de 2 puntos porcentuales por la desinversión de Polymem y el tipo de cambio. Por lo tanto, la caída fue ligeramente mayor de lo que esperábamos. Esto se debió principalmente a factores de calendario, ya que la mayoría de los pedidos de sistemas están previstos para entrega en 2027, a solicitud del cliente. Nos alienta la cartera de pedidos de equipos que estamos acumulando para el próximo año. Ahora esperamos que Filtración se mantenga estable o disminuya ligeramente durante el año. Esto incluye el impacto inorgánico de la venta de Polymem. Pasando a Cromatografía, los ingresos crecieron más de 50%, con cierta ayuda de una comparación favorable con el año anterior.

Esto se debió nuevamente al crecimiento de las columnas OPUS, con un crecimiento continuo de los clientes de CDMO y biofarmacéuticos. En particular, seguimos observando una importante tracción en las columnas de gran escala. Ahora esperamos un crecimiento de al menos 30% en Cromatografía para todo el año. Tuvimos otro excelente trimestre en Proteínas, con un crecimiento de más de 40%, impulsado nuevamente por la solidez de toda nuestra cartera, incluida la tracción positiva en ligandos y factores de crecimiento, así como el crecimiento de nuestras resinas personalizadas y de catálogo. También nos complace compartir que recientemente ampliamos nuestro acuerdo de suministro con Ecolab y estamos entusiasmados con la continuidad de nuestra alianza. Nuestra estrategia de proteínas está funcionando de maravilla y seguimos esperando un crecimiento de dos dígitos medios para todo el año. Nuestra franquicia de Analítica registró otro trimestre récord, con un crecimiento de 20%, un sólido resultado dado que enfrentamos la comparación interanual más difícil. El crecimiento fue impulsado por una sólida demanda de consumibles y servicios, mientras que los equipos de capital se mantuvieron saludables.