Llamada de resultados del T3 2026 de CME Group Inc.

Hoy temprano publicamos nuestros comentarios sobre los resultados, que ofrecen detalles exhaustivos sobre el tercer trimestre de 2026 y que analizaremos en esta llamada. Comenzaré con el aviso legal y luego le cederé la palabra a Terry. Las declaraciones realizadas en esta llamada y en otros documentos de referencia de nuestros sitios web que no sean hechos históricos son declaraciones prospectivas. Estas declaraciones no garantizan el desempeño futuro. Implican riesgos, incertidumbres y supuestos difíciles de prever. Por lo tanto, los resultados y desenlaces reales pueden diferir sustancialmente de lo expresado o implícito en cualquier declaración. Encontrarán información detallada sobre los factores que pueden afectar nuestro desempeño en los documentos presentados ante la SEC, disponibles en nuestro sitio web. Por último, en el comunicado de resultados encontrarán una conciliación entre las medidas GAAP y no GAAP después de los estados financieros.

Dicho esto, le cedo la palabra a nuestro presidente y director ejecutivo, Terry Duffy.

Gracias, Adam, y gracias a todos por acompañarnos esta mañana. Haré algunos comentarios sobre nuestro excepcional desempeño en el tercer trimestre antes de cederle la palabra a Lynne para que presente un resumen de nuestros resultados financieros. Además de Lynne, están presentes otros miembros de nuestro equipo directivo para responder preguntas después de las exposiciones preparadas. En un contexto de cambios en las políticas de los bancos centrales, incertidumbre geopolítica y persistente volatilidad del mercado, los participantes de todo el mundo siguen recurriendo a CME Group en cifras récord. El volumen diario promedio del tercer trimestre, de 29.4 millones de contratos, fue el más alto registrado por CME Group para un tercer trimestre y aumentó 16% frente al mismo período del año pasado. Este sólido crecimiento fue generalizado, ya que logramos un crecimiento interanual del volumen de dos dígitos en las seis clases de activos. El volumen de nuestros productos financieros y de materias primas creció 16% en cada caso.

Más allá del sólido crecimiento del volumen, la salud subyacente del negocio se refleja quizá mejor en la solidez de nuestro interés abierto y en las importantes eficiencias de capital que ofrecemos a nuestros clientes. El interés abierto al cierre del trimestre alcanzó 128 millones de contratos y hoy supera los 133 millones, el nivel más alto de interés abierto al cierre de septiembre en nuestra historia. Como dije, este interés abierto sigue creciendo en octubre. También alcanzamos un récord en la cantidad de tenedores de grandes posiciones de interés abierto, tanto en nuestros productos de tasas de interés como en los de divisas, en septiembre. Además, alcanzamos niveles récord de eficiencia de capital en el tercer trimestre, con ahorros en márgenes que representaron para nuestros clientes un promedio de más de $100 mil millones al día.

También fue un tercer trimestre récord para nuestro negocio internacional, donde el volumen diario promedio alcanzó 9 millones de contratos, un aumento de 22% frente al año pasado. Esto fue impulsado por un volumen diario promedio de 6.5 millones de contratos en EMEA, un aumento de 20%, y de 2.1 millones de contratos al día en APAC, un aumento de 28%. El volumen internacional récord fue impulsado por el crecimiento de los productos energéticos, que aumentaron 40%; los productos agrícolas, que aumentaron 28%; y los productos de índices bursátiles, que aumentaron 24%. La innovación de productos sigue siendo central en nuestra estrategia para apoyar a nuestros clientes. Durante el trimestre, lanzamos varios productos nuevos, incluidos futuros sobre acciones individuales y futuros E-nano sobre índices bursátiles. También ampliamos la negociación 24/7 a nuestros contratos de oro de 1 onza y plata de 100 onzas, aprovechando el sólido impulso de nuestros productos de criptomonedas con negociación 24/7, lanzados a principios de este año.

De cara al futuro, avanzamos según lo previsto para lanzar CME Securities Clearing el 7 de diciembre, antes de que entre en vigor el mandato de la SEC sobre la compensación de bonos del Tesoro. La innovación seguirá siendo un factor clave de nuestro desempeño y de nuestra capacidad para atender eficazmente a nuestros clientes. Sin embargo, las verdaderas innovaciones siempre deben sustentarse en la integridad del mercado, las salvaguardas financieras y la protección de los clientes. La innovación sin una gestión real del riesgo no es progreso. Tiene el potencial de crear riesgo sistémico. CME Group mantiene su compromiso con la integridad del mercado y nunca sacrificará las protecciones fundamentales en nombre de la innovación. En cambio, seguimos lanzando productos innovadores mientras preservamos la seguridad y solidez de nuestro mercado. La innovación tecnológica también debe responder a las necesidades de los clientes. Como parte de nuestra migración continua a la nube con Google Cloud, en junio habilitamos para pruebas de clientes el centro de recuperación ante desastres de Dallas.

El desempeño de esa infraestructura ha sido positivo, con una latencia y una consistencia iguales o mejores que las de nuestra oferta local. La región principal de Chicago sigue avanzando según lo previsto y esperamos comenzar esta migración de nuestros mercados a la nube a fines de 2027. Dado este cronograma y los resultados positivos de las pruebas hasta la fecha, hemos determinado que, mientras tanto, ya no es necesario trasladar nuestros mercados de ganado a Dallas. Los participantes de la próxima generación de mercados necesitan opciones tecnológicas de primer nivel. CME Group ocupa una posición única, ya que es la única bolsa global que ofrece a los clientes la doble ventaja de los servicios administrados de Google Cloud y la coubicación de latencia ultrabaja. Está claro que los participantes del mercado siguen recurriendo a CME Group para desenvolverse en una economía global compleja y en rápida evolución. Estoy muy orgulloso de lo que logramos este trimestre y tengo plena confianza en las oportunidades que tenemos por delante.

Dicho esto, le cedo la palabra a Lynne para que hable con más detalle sobre nuestro desempeño financiero.

Gracias, Terry, y gracias a todos por acompañarnos esta mañana. Como mencionó Terry, CME Group registró un impresionante crecimiento financiero en el tercer trimestre. Los ingresos de $1.7 mil millones aumentaron 13% frente al tercer trimestre de 2025. Esto marca un récord de ingresos totales para un tercer trimestre e incluye un nuevo récord trimestral histórico de datos de mercado, con $243 millones. Los ingresos por datos de mercado aumentaron 20% y marcaron el 34.º trimestre consecutivo de crecimiento interanual de los ingresos. Los gastos ajustados fueron de $532 millones en el trimestre y de $428 millones excluyendo las tarifas de licencia. El sólido crecimiento del volumen en este trimestre, liderado por nuestro complejo de acciones, que aumentó 23%, generó un incremento en las tarifas de licencia, relacionadas principalmente con la actividad en acciones. El crecimiento de nuestros ingresos y el apalancamiento operativo dieron como resultado una utilidad operativa ajustada de $1.2 mil millones, un aumento interanual de 15%, y un margen operativo ajustado de 69.4%.

La utilidad neta ajustada fue de $1.1 mil millones, lo que dio como resultado un EPS (utilidad por acción) diluido ajustado de $3.02, un aumento de 13% frente al T3 de 2025. Nuestro margen de utilidad neta ajustada fue de 62.4% en el trimestre. Como muestra de nuestro compromiso con una política disciplinada de retorno de capital, devolvimos casi $1 mil millones a los accionistas durante el trimestre: $465 millones en dividendos trimestrales ordinarios y $524 millones en recompras de acciones. Los resultados del tercer trimestre reafirman la posición de CME Group como el principal destino global para la gestión de riesgos: registramos un crecimiento de volumen de dos dígitos en todas y cada una de las clases de activos, así como aumentos de dos dígitos en los ingresos y las ganancias, lo que dio como resultado el segundo nivel más alto de ingresos, utilidad neta ajustada y EPS de cualquier trimestre en nuestra historia. En los primeros tres trimestres de este año, nuestros ingresos han crecido 9% y nuestro EPS ajustado, 11%.

El sólido impulso que hemos registrado en lo que va del año refleja la robusta demanda de los clientes por nuestros productos de referencia globales y la innovación continua para atenderlos de la mejor manera. Al entrar en el cuarto trimestre, el volumen supera en 17% el récord del cuarto trimestre del año pasado, y vamos 12% por encima del volumen récord del año pasado en lo que va del año. Mientras seguimos firmemente encaminados a lograr otro año récord, nuestro enfoque sigue siendo ofrecer mercados profundos y líquidos, maximizar la eficiencia del capital para nuestros clientes y generar sólidas ganancias para nuestros accionistas. Ahora queremos dar paso a sus preguntas.