Llamada de resultados del T3 2026 de First Solar, Inc.

Buenas tardes y gracias por acompañarnos. Hoy me acompañan Mark Widmar, director ejecutivo, y Alex Bradley, director financiero. Mark comenzará con una actualización del negocio y, a continuación, Alex presentará nuestros resultados financieros y perspectivas. Antes de comenzar, en la conversación de hoy se incluirán declaraciones prospectivas sujetas a riesgos e incertidumbres. Encontrarán información adicional sobre estos riesgos e incertidumbres en nuestro comunicado de resultados, en otros documentos presentados ante la SEC y en el material sobre resultados disponible en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas, investor.firstsolar.com. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones prospectivas como resultado de nueva información o acontecimientos futuros. Durante la llamada de hoy también hablaremos de ciertas medidas financieras no GAAP. Las conciliaciones de estas medidas con las medidas GAAP más directamente comparables se incluyen en nuestro comunicado de resultados y en la presentación adjunta.

Recomendamos a los inversionistas revisar esas conciliaciones, ya que las medidas no GAAP no deben considerarse de forma aislada ni como sustituto de la información financiera preparada de conformidad con los principios contables generalmente aceptados de EE. UU. Dicho esto, le cedo la palabra a Mark.

Gracias y buenas tardes. Pasemos a la diapositiva 4. Durante el trimestre pasado seguimos ejecutando con disciplina nuestros planes de expansión de la manufactura en EE. UU., implementación de CuRe y el programa de investigación y desarrollo de perovskita, mientras obtuvimos sólidos resultados financieros. Generamos aproximadamente $1.2 mil millones en ventas netas, ampliamos el margen bruto a aproximadamente 58% y registramos un EBITDA ajustado de $744 millones. En el ámbito operativo, seguimos implementando CuRe en toda la flota mediante un enfoque disciplinado basado en el aprendizaje, que comenzó con la conversión de Perrysburg a la Serie 6 en el T1 de este año. Ahora, ese enfoque se extiende a nuestra primera conversión a la Serie 7 en nuestras instalaciones de India, que se espera que comience en el primer trimestre de 2027 y marcará el inicio de la replicación de CuRe para la Serie 7 en toda la flota. Comenzar en India nos permite primero perfeccionar el proceso de implementación en un entorno de bajo impacto en las ganancias antes de replicarlo en nuestras instalaciones de EE. UU. de la flota de la Serie 7. Durante las conversiones posteriores en EE. UU., suponiendo un entorno comercial favorable, se prevé ajustar la producción de la etapa inicial en India para abastecer las instalaciones de EE. UU., respaldar el procesamiento de la etapa final en EE. UU. y mantener la producción con contenido nacional parcial y elegible para la Sección 45X durante la transición.

Por consiguiente, se espera que la producción de productos terminados en India en 2027 oscile entre 2.2 gigavatios y 2.6 gigavatios. El ritmo y la secuencia de nuestras siguientes conversiones a la Serie 7 en EE. UU. se determinarán a partir de lo aprendido con el inicio de operaciones en India, en consonancia con el enfoque disciplinado basado en el aprendizaje que hemos aplicado durante todos los períodos de transición tecnológica. En Carolina del Sur, nuestra planta de acabado de la Serie 6 está entrando en operación en dos fases como parte de un flujo de manufactura integrado desde Vietnam. La primera fase comenzó a producir en el T3. Se espera que la segunda fase alcance el inicio de operaciones comerciales a mediados de 2027.

Como compartimos anteriormente, retrasamos aproximadamente un trimestre la segunda fase para poder incorporar CuRe antes del inicio de las operaciones comerciales. Se espera que estas dos fases, en conjunto, den como resultado una producción de 2.2 a 2.5 gigavatios en Carolina del Sur en 2027. Más allá de CuRe, seguimos avanzando en nuestra hoja de ruta tecnológica de próxima generación. Nuestra línea piloto en Ohio, diseñada para producir módulos de perovskita del tamaño de la Serie 6, sigue encaminada para alcanzar la preparación operativa en el primer semestre de 2027. Esperamos que esta línea permita desplegar módulos en campo para seguir acumulando aprendizajes y validar el perfil de manufactura, rendimiento y durabilidad de esta tecnología de película delgada de próxima generación antes de tomar decisiones sobre una expansión más amplia. Nuestro acuerdo de licencia con CubicPV, anunciado hoy, junto con el acuerdo de propiedad intelectual con Oxford PV anunciado anteriormente, sigue respaldando la hoja de ruta de desarrollo, al brindarnos acceso a propiedad intelectual fundamental sobre perovskita mientras avanzamos en nuestra hoja de ruta tecnológica.

Pasemos al entorno de mercado en la diapositiva 5. La Proclamación de la Sección 232 emitida en agosto representa un cambio significativo para la manufactura solar en EE. UU., y creemos que First Solar está bien posicionada para beneficiarse a medida que este cambio surta efecto. Junto con factores fundamentales como la continua fortaleza de la demanda derivada del crecimiento de la carga y la expansión de los centros de datos, vemos una oportunidad a largo plazo para convertir esta posición en crecimiento de las ganancias. La Sección 232 representa un cambio estructural en la manera en que Estados Unidos aborda la manufactura solar. Mientras EE. UU. compite por el liderazgo mundial en inteligencia artificial y en la emergente economía de la órbita terrestre baja, la energía segura y asequible será fundamental para ambos sectores. El país no puede permitirse depender de naciones adversarias para obtener tecnologías y cadenas de suministro cada vez más esenciales para nuestra prosperidad económica a largo plazo y nuestra seguridad nacional.

Como empresa tecnológica y único fabricante de energía solar a escala de servicios públicos totalmente integrado que no depende de una cadena de suministro china de silicio cristalino, creemos que estamos posicionados estructuralmente para beneficiarnos de este entorno. Cabe señalar que, para 2027, casi el 80% de nuestra capacidad de manufactura global de módulos estará ubicada en EE. UU. Los fundamentos de la demanda a largo plazo también se mantienen sólidos. La infraestructura relacionada con la IA, la electrificación y la relocalización de la manufactura en EE. UU. están impulsando un crecimiento significativo de la carga. Estos clientes necesitan grandes cantidades de energía con rapidez, y la energía solar junto con el almacenamiento sigue siendo una de las soluciones más rápidas y de menor costo. Cada vez se enfocan más en la disponibilidad, la certeza de entrega, las garantías financiables y la seguridad de la cadena de suministro, atributos en torno a los cuales hemos construido nuestro negocio. En cuanto a las contrataciones, creemos que el mercado está atravesando una transición tras el anuncio de la Sección 232, con una influencia significativa de otros factores clave.

Como recordatorio, una parte sustancial de nuestra cartera de pedidos existente está compuesta por acuerdos marco plurianuales cuyo propósito es suministrar productos a los clientes para proyectos en distintas etapas de desarrollo. Si bien históricamente celebrar este tipo de acuerdos ha impulsado incorporaciones significativas a nuestra cartera de pedidos, también puede dificultarnos la planificación y asignación, debido a la incertidumbre inherente sobre los plazos de entrega de los proyectos en etapas iniciales de desarrollo. A lo largo de este año, sin descartar acuerdos marco que incluyan protecciones contractuales adecuadas, nuestras conversaciones con los clientes se han orientado más hacia contratos específicos para proyectos definidos y con cronogramas de entrega establecidos. Desde nuestra perspectiva, la mayor certeza que ofrecen los contratos específicos para proyectos nos permite optimizar la asignación y entrega de módulos, con el posible costo de desacelerar el ritmo al que se amplía una cartera de pedidos contratada para varios años.

Al mismo tiempo, los clientes se enfocan en impulsar proyectos en etapas intermedias y avanzadas, para los cuales ya se aseguraron los módulos, mientras aplazan las compras para proyectos en etapas iniciales que requieren entregas más adelante en la década. Observamos varios factores que impulsan este comportamiento, entre ellos el aumento de la oposición de las comunidades locales a los proyectos y la creciente oposición de los gobiernos estatales y locales. Además, el entorno inflacionario general, junto con la evolución constante del panorama arancelario, ha dificultado la economía de los proyectos a corto plazo y exige una mayor planificación estratégica por parte de nuestros clientes desarrolladores para afrontar los aumentos de costos del sistema que no están relacionados con el precio de los módulos. Por ejemplo, en algunos casos, el fuerte aumento de los precios de las baterías está poniendo en aprietos tanto a los proyectos en construcción como a los que se encuentran en la etapa de licitación de un PPA.

Por último, la falta de claridad regulatoria sobre la guía (guidance) definitiva relativa a las entidades extranjeras de preocupación (FEOC), así como la posibilidad de que los aranceles de la Sección 232 sigan evolucionando, especialmente en lo que respecta a los precios mínimos de importación y la eficacia de las medidas contra el acaparamiento de inventario, ha generado volatilidad en el mercado de compras de módulos y ha impedido que los clientes tengan claridad sobre cómo determinar sus precios. El impacto de estas dinámicas actuales en las contrataciones recientes se observa con mayor intensidad en nuestra planta de Malasia. Se espera que Vietnam suministre el producto semiacabado para nuestra planta de acabado en Carolina del Sur, mientras que Malasia conserva la capacidad de producir módulos internacionales completamente terminados. Seguimos evaluando la demanda de este producto en función de la economía unitaria fundamental, los aranceles y las condiciones comerciales, y los términos contractuales con los clientes.

Esperamos que la decisión operativa sobre nuestra planta de Malasia sea binaria: operar a plena capacidad o cerca de ella, de 120 gigavatios anuales, o detener la producción. Se espera que esa decisión se tome en el primer semestre de 2027. Dada la contribución relativamente pequeña de Malasia a nuestra capacidad de manufactura, las oportunidades limitadas para combinar módulos Series 6 en EE. UU., la ausencia de créditos de la Sección 45X y los costos de transporte y aranceles, no esperamos que ninguno de los dos resultados tenga un impacto material en nuestro perfil de ganancias a ritmo de operación. En este contexto, seguimos siendo prudentes con las contrataciones y estamos satisfechos con los resultados de este enfoque. Hasta la fecha, en EE. UU., nuestro mercado más grande, hemos contratado aproximadamente 4.9 gigavatios a un precio de aproximadamente $0.35-$0.36 por vatio, incluidos los ajustes. Además, nuestra cartera de pedidos de 44 gigavatios nos permite enfocarnos en estrategias de contratación relacionadas con dos iniciativas estratégicas.

En primer lugar, buscamos mejorar los precios de las nuevas ventas de módulos en comparación con el precio de venta promedio actual de nuestra cartera de pedidos. Cabe señalar que los precios seguirán variando según el producto —Series 6 o Series 7— y según se fabrique en EE. UU. o en el extranjero. En segundo lugar, buscamos mejorar las estructuras contractuales para mitigar aún más el riesgo de aumentos de costos fuera de nuestro control, reforzar las garantías de crédito y las condiciones de pago, y definir con mayor precisión los calendarios de entrega de productos. Nuestro objetivo es optimizar tanto los precios de venta promedio iniciales como el perfil de ganancias a largo plazo mediante precios disciplinados, protecciones contractuales adecuadas, contrapartes sólidas y una estrategia alineada con nuestra manufactura y nuestras entregas. En resumen, nuestro enfoque en los acuerdos específicos para cada proyecto en lugar de los acuerdos marco, el interés de los clientes en ejecutar proyectos a corto plazo en lugar de realizar compras con fechas de entrega lejanas, la evolución del descubrimiento de precios en el mercado y nuestra disciplina de contratación han moderado las contrataciones recientes en términos de volumen. Pero, en términos económicos, han generado mejores precios en comparación con nuestra cartera de pedidos total.

Además, seguimos enfocados en nuestra capacidad para llevar adelante nuestras iniciativas estratégicas de contratación y confiamos en la demanda de nuestros productos fabricados en el país, particularmente para 2029 y años posteriores, cuando tendremos oferta disponible. Dicho esto, cedo la palabra a Alex para que hable sobre nuestras contrataciones, resultados financieros y perspectivas.