Llamada de resultados del T3 2026 de MasTec, Inc.

Hoy me acompañan José Mas, director ejecutivo, y Paul DiMarco, director financiero. Preparamos diapositivas para complementar nuestros comentarios, que están disponibles en el sitio web de MasTec, en la sección de Inversionistas, y mediante el enlace a la transmisión por internet. También hay un documento complementario con información y análisis del trimestre, además de un resumen de la guía, para facilitar la elaboración de modelos financieros en el futuro. Les pedimos que lean el aviso sobre declaraciones prospectivas incluido en nuestro comunicado de prensa y en las diapositivas que acompañan esta llamada. Durante esta llamada, haremos declaraciones prospectivas sobre nuestros planes y expectativas futuras a la fecha de esta llamada. Dado que estas declaraciones se basan en supuestos actuales y factores que implican riesgos e incertidumbres, nuestro desempeño y nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente de nuestras declaraciones prospectivas.

Nuestro Formulario 10-K, actualizado mediante nuestros informes y presentaciones actuales y periódicos, incluye un análisis detallado de los riesgos e incertidumbres que podrían causar tales diferencias. En nuestros comentarios de hoy, analizaremos métricas financieras ajustadas que se concilian en el comunicado de prensa de ayer y en los cuadros complementarios. También podríamos utilizar ciertas medidas financieras no basadas en los principios contables generalmente aceptados (GAAP) durante esta llamada. La conciliación de cualquier medida financiera no basada en GAAP que no se concilie en estos comentarios con la medida financiera GAAP más comparable se encuentra en nuestro comunicado de prensa, las diapositivas sobre resultados o el documento complementario. Ahora le cedo la palabra a Jose para que nos comparta sus comentarios. ¿Jose? Gracias, Ati. Buenos días y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de MasTec.

Hoy revisaré nuestros resultados del tercer trimestre y actualizaré la información sobre los mercados en los que operamos, las oportunidades que estamos viendo y nuestras perspectivas de cara a 2027. Permítanme comenzar con algunos aspectos destacados del tercer trimestre. Los ingresos del trimestre fueron de $5.152 mil millones, un aumento interanual (a/a) del 30%. El EBITDA ajustado fue de $486 millones, un aumento interanual del 30%. La utilidad por acción ajustada fue de $2.96, un aumento interanual del 19%. Al cierre del trimestre, la cartera de pedidos alcanzó los $24.5 mil millones, un aumento interanual de más de $7 mil millones y de $3 mil millones frente al trimestre anterior, con lo que estableció otro récord histórico. De hecho, además de la cartera de pedidos, los ingresos, el EBITDA y la utilidad por acción también alcanzaron niveles récord durante el trimestre.

La relación entre pedidos y facturación de toda la compañía fue de 1.6 veces, incluida una relación orgánica de 1.3 veces, lo que refleja la importante demanda que seguimos observando en todos nuestros negocios. Es importante destacar que esperamos otro sólido aumento de la cartera de pedidos en el cuarto trimestre y prevemos cerrar 2026 con un nuevo nivel récord. Esto nos da una visibilidad excepcional de cara a 2027 y refuerza nuestra confianza en las oportunidades de crecimiento a largo plazo que tenemos por delante. La solidez del trimestre estuvo impulsada por nuestro segmento de transmisión de energía, que obtuvo resultados sobresalientes. Los ingresos aumentaron 65% interanual, mientras que el EBITDA creció 132%. Si bien Superior tuvo un sólido trimestre, quiero destacar que nuestro negocio heredado de transmisión de energía también tuvo un desempeño excepcional. Los ingresos, el EBITDA y los márgenes superaron ampliamente nuestras expectativas y excedieron de manera significativa nuestro pronóstico anterior.

La cartera de pedidos de este segmento aumentó en más de $2.5 mil millones frente al trimestre anterior, de los cuales aproximadamente $1.8 mil millones provinieron de Superior y el resto, de nuestro negocio heredado de transmisión de energía. Esto se traduce en una relación orgánica entre pedidos y facturación de más de 1.5 veces para el segmento. De hecho, fue el trimestre con mayor volumen de pedidos incorporados a la cartera en la historia del segmento. Creo que este es un punto importante porque demuestra que la fortaleza que estamos experimentando es generalizada y va mucho más allá de las contribuciones de Superior. La demanda de nuestros servicios en transmisión de energía continúa acelerándose. Ya sea en transmisión, distribución, modernización de la red eléctrica o la infraestructura eléctrica necesaria para respaldar centros de datos y otras instalaciones de misión crítica, vemos enormes oportunidades en prácticamente todas las áreas de este negocio. Y no solo vemos esas oportunidades, sino que las convertimos en adjudicaciones, ampliamos las relaciones con los clientes y ganamos participación de mercado.

Nuestros clientes están asumiendo compromisos cada vez mayores y de más largo plazo con su infraestructura eléctrica, y vemos que esto se traduce en programas más grandes, una cartera de pedidos más sólida y oportunidades significativas para ampliar nuestra participación de mercado. Al combinar ese impulso orgánico con las capacidades y las relaciones con los clientes que incorporamos a través de Superior, creo que hemos creado una de las plataformas de infraestructura eléctrica más sólidas del país. Esperamos otro sólido aumento de la cartera de pedidos en el cuarto trimestre, y tengo cada vez más confianza en nuestra capacidad para seguir obteniendo contratos, ampliar nuestra posición en el mercado y lograr un sólido desempeño operativo y financiero. Es importante destacar que todavía estamos en las etapas iniciales de la materialización de los beneficios de nuestro enfoque integrado. Pasando a nuestro segmento de Energía Limpia e Infraestructura, también obtuvimos otro sólido trimestre. Los ingresos aumentaron 34% interanual, mientras que el EBITDA creció aproximadamente 30%. La cartera de pedidos aumentó $500 millones frente al trimestre anterior, lo que resultó en una relación entre pedidos y facturación de 1.3 veces.

Nuestros negocios de energía renovable, agua e infraestructura civil están teniendo un buen desempeño, y seguimos viendo oportunidades atractivas en esos mercados de cara a 2027 y más allá. Pero hoy quiero dedicar un poco más de tiempo a destacar dos áreas en las que creemos que la oportunidad de crecimiento es particularmente significativa. La primera es nuestro negocio de generación a gas. Estamos experimentando una enorme demanda de generación de energía a gas natural. Como comentamos durante nuestro día del inversionista en mayo, nuestra estrategia en este mercado se centra principalmente en proyectos de generación de ciclo simple y de motores reciprocantes. Estos proyectos atraen cada vez más a clientes que buscan soluciones de energía confiables que puedan desarrollarse y construirse en plazos acelerados. Lo que nos ha sorprendido es la rapidez con que se ha acelerado la demanda. De hecho, el nivel de actividad que vemos hoy es significativamente mayor que el que anticipábamos hace apenas cinco meses, durante el día del inversionista.

Si bien estas oportunidades no contribuyeron a los pedidos incorporados a la cartera en el tercer trimestre, ahora hemos recibido avisos limitados de autorización para proceder con proyectos que representan un valor total de más de $1 mil millones, que esperamos incorporar a la cartera de pedidos durante los próximos trimestres. Sobre la base de las oportunidades que estamos buscando y las conversaciones que mantenemos con los clientes, esperamos que se aceleren las adjudicaciones de proyectos. Quiero enfatizar que, en muy poco tiempo, nuestra oportunidad en este mercado ha cambiado drásticamente. Estamos viendo demanda de una amplia variedad de clientes que buscan poner en operación capacidad de generación confiable lo antes posible, y estamos muy entusiasmados con lo que este negocio puede llegar a ser. La segunda área que quisiera destacar es nuestro negocio de centros de datos llave en mano.

Nuestros proyectos actuales de centros de datos llave en mano avanzan muy bien, y la respuesta que estamos recibiendo de los clientes respecto de nuestras capacidades ha sido sumamente alentadora. Lo que distingue a MasTec es nuestra capacidad de integrar prácticamente todas las capacidades críticas de infraestructura necesarias para desarrollar y construir estas instalaciones. Desde la gestión de construcción y la infraestructura civil hasta la distribución eléctrica interna, las telecomunicaciones y el mantenimiento continuo, podemos ofrecer a los clientes una solución totalmente integrada, y esa capacidad es cada vez más valiosa. A medida que los proyectos de centros de datos se vuelven más grandes y complejos, los clientes buscan socios que puedan ayudar a resolver los desafíos de infraestructura en las primeras etapas del proceso de desarrollo, coordinar múltiples frentes de trabajo y, en última instancia, ejecutar los proyectos con mayor eficiencia. Creemos que MasTec está en una posición única precisamente en ese ámbito. Nuestra estrategia consiste en involucrarnos con los clientes desde las primeras etapas, ayudarlos a resolver estos desafíos y posicionarnos para participar en todo el ciclo de vida de sus proyectos.

Aunque incorporamos un volumen considerable de proyectos a la cartera de pedidos de este negocio en el tercer trimestre, actualmente estamos buscando varias oportunidades grandes, algunas de las cuales ya recibieron acuerdos para realizar trabajos iniciales. Esperamos adjudicaciones adicionales de gran tamaño durante el resto de 2026. Al combinar estas oportunidades con nuestras capacidades eléctricas en expansión a través de Superior, nuestro creciente negocio de generación de energía y nuestra plataforma de infraestructura actual, estamos creando una posición muy atractiva en este mercado crítico para la misión, y creo que apenas estamos comenzando a aprovechar todo el potencial de esta oportunidad. Si bien los segmentos de distribución de energía y Clean Energy and Infrastructure están teniendo un desempeño muy sólido, estamos gestionando algunos desafíos a corto plazo en nuestros otros dos segmentos. Permítanme comenzar con la infraestructura de ductos. Antes de hablar del tercer y cuarto trimestres, creo que es importante tener una perspectiva más amplia de lo que está ocurriendo en este mercado.

Al mirar los próximos cinco años y más allá, el mercado de ductos está evolucionando a un ritmo increíble. La necesidad de infraestructura adicional de gas natural se está acelerando, impulsada por el crecimiento de la demanda de electricidad, la nueva capacidad de generación de energía, las exportaciones de GNL y la expansión continua de las industrias de alto consumo energético. Tan solo en los últimos dos meses, se anunciaron más de 1,000 millas de nuevos proyectos de ductos, que se suman a una cartera de oportunidades ya considerable. El nivel de actividad que estamos viendo no tiene precedentes y quiero ser muy claro: MasTec está excepcionalmente bien posicionada para aprovechar este mercado. Durante nuestro día del inversionista en mayo, hablamos de nuestra convicción de que este negocio tenía el potencial de igualar o superar sus máximos financieros históricos. Como recordatorio, el EBITDA récord anterior de este segmento fue de $634 millones.

Con base en lo que vemos hoy, seguimos muy confiados en nuestra capacidad para igualar o superar ese nivel en los próximos años. En cuanto a 2026, comenzamos el año esperando ingresos de aproximadamente $2.5 mil millones, con márgenes de EBITDA de alrededor de 15%. Durante el primer semestre del año, generamos ingresos de aproximadamente $1.3 mil millones, con márgenes de 20%. Con base en ese desempeño y en el nivel de nuevos contratos adjudicados que recibimos, aumentamos nuestras expectativas tanto de ingresos como de utilidades. Lamentablemente, varios de esos proyectos adjudicados sufrieron retrasos en las fechas previstas de inicio, lo que afectó nuestros resultados del tercer trimestre y afectará los del cuarto trimestre. En concreto, varios proyectos se retrasaron en promedio aproximadamente 60 días, principalmente debido a problemas con los permisos. Esos retrasos trasladaron al cuarto trimestre varios de los inicios de proyectos previstos para el tercer trimestre.

La buena noticia es que estos proyectos ya comenzaron. Es importante entender que estos retrasos tienen muy poco impacto en la economía general o la rentabilidad prevista de los proyectos. Sin embargo, debido a los elevados ritmos de ejecución asociados con los grandes proyectos de ductos, un retraso de 60 días puede tener un impacto considerable en los ingresos y las utilidades trimestrales. Como resultado, establecimos nuestras perspectivas de utilidades para el cuarto trimestre con base en un escenario base y uno optimista para la producción durante los próximos 2 meses. Si bien estos retrasos afectan negativamente nuestros resultados del segundo semestre de 2026, el trabajo sigue pendiente. Todo lo que no completemos en 2026 simplemente se trasladará a 2027. De hecho, estos proyectos representan la mayor parte de los ingresos previstos de ductos hasta el primer semestre del próximo año, lo que nos da una excelente visibilidad hacia 2027. Es importante destacar que la cartera de pedidos de ductos aumentó durante el trimestre, lo que dio como resultado una razón book-to-bill de 1.7 veces.