Llamada de resultados del T3 2026 de Service Corporation International

Soy Trey Bocage, vicepresidente adjunto de Tesorería y Relaciones con Inversionistas. Bienvenidos a nuestra conferencia sobre los resultados del tercer trimestre. En un minuto, Tom y Eric ofrecerán algunos comentarios preparados sobre el trimestre, pero antes repasaré brevemente nuestro aviso legal. Cualquier comentario de nuestro equipo directivo que exprese nuestros planes, creencias, expectativas o proyecciones para el futuro constituye una declaración prospectiva. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los contemplados en dichas declaraciones. Estos riesgos e incertidumbres incluyen, entre otros, los factores identificados en nuestro comunicado de resultados y en las presentaciones que hemos realizado ante la SEC, disponibles en nuestro sitio web. Hoy también podríamos analizar ciertas medidas financieras no conformes con los PCGA.

La conciliación de estas medidas se encuentra en las tablas al final de nuestro comunicado de resultados y en nuestro sitio web. Dicho esto, ahora cedo la palabra a Tom Ryan, presidente y director ejecutivo.

Gracias, Trey. Buenos días y gracias a todos por acompañarnos. Comenzaré mis comentarios con una visión general del desempeño de nuestro negocio durante el trimestre y luego ofreceré más detalles sobre los resultados de nuestras operaciones funerarias y de cementerios. Luego concluiré con algunos comentarios sobre nuestras expectativas de ganancias para el resto de 2026. En el tercer trimestre, generamos una utilidad ajustada por acción de $0.97, un aumento de más del 11% frente a los $0.87 del año anterior. Los mayores ingresos y ganancias de los segmentos funerarios y de cementerios se vieron reforzados además por menores costos generales y administrativos, lo que dio lugar a un aumento de $0.08 en la utilidad por acción atribuible a la utilidad operativa. Por debajo de la línea operativa, el efecto favorable de una menor cantidad de acciones en circulación se vio parcialmente compensado por una mayor tasa efectiva de impuestos, lo que resultó en un aumento de $0.02 en la utilidad por acción del trimestre.

La producción comparable de ventas de cementerios de pago anticipado creció 5% y la producción comparable de ventas funerarias de pago anticipado creció 6% durante el trimestre, mientras que el efectivo ajustado proporcionado por las actividades operativas aumentó $29 millones, hasta $297 millones. Esto ayudó a financiar las necesidades de capital de nuestro negocio y las inversiones de capital para el crecimiento, a la vez que nos dio flexibilidad para aprovechar oportunidades y devolver capital mediante recompras de acciones y aumentos constantes de los dividendos. Aunque las comparaciones interanuales dieron lugar a un crecimiento trimestral impresionante de la utilidad por acción, los ingresos y las ganancias estuvieron por debajo de nuestras expectativas internas, ya que los volúmenes funerarios inferiores a los previstos, las menores tasas de comisiones de las agencias generales, los mayores costos fijos, una mayor tasa de compensación por ventas y los mayores aplazamientos de la producción de ventas de cementerios presionaron a la baja los ingresos y las ganancias frente a nuestras expectativas. Ahora analicemos más a fondo los resultados funerarios del trimestre. Los ingresos funerarios comparables totales aumentaron $19 millones, o poco más de 3%, frente al trimestre del año anterior.

Los ingresos funerarios básicos comparables aumentaron $11 millones, o alrededor de 2.3%, principalmente gracias a un sólido crecimiento de 2.8% en el ingreso promedio básico por servicio. Este crecimiento del ingreso promedio básico se logró pese a un aumento moderado de 60 puntos básicos en la tasa básica de cremación. El volumen funerario básico comparable disminuyó 0.5%, por debajo de nuestras expectativas internas. En lo que va del año, nuestros volúmenes funerarios básicos comparables disminuyeron 3.1%, principalmente debido a una comparación difícil en el primer trimestre. Según nuestro análisis interno a nivel nacional, creemos que hemos mantenido nuestra participación de mercado durante 2026. Los ingresos de servicios distintos de los de las funerarias aumentaron casi $3 millones, principalmente debido a un incremento de 8% en el ingreso promedio por servicio. Esperamos que este sólido crecimiento del ingreso promedio por servicio continúe, ya que los contratos de pago anticipado más antiguos que están saliendo de la cartera de contratos pendientes tienen mayores ganancias acumuladas en los fondos fiduciarios.

Los contratos de pago anticipado más recientes madurarán con un ingreso promedio por servicio más alto. Los ingresos por ventas de servicios distintos de los de las funerarias con pago anticipado disminuyeron $2 millones. La mitad de esta disminución se debió a un cambio operativo para aplazar la entrega de urnas de los contratos de pago anticipado hasta el momento en que se requieren los servicios, y $1 millón de la disminución se debió a menores ingresos de las agencias generales generados por la producción de ventas de pago anticipado. Aunque registramos un sólido crecimiento de más de 9% en la producción de ventas de seguros de pago anticipado de servicios distintos de los de las funerarias, la tasa de nuestras agencias generales disminuyó debido a un cambio en la combinación de productos, de contratos con pagos múltiples a contratos de pago único, junto con un mayor efecto de las reservas por cancelaciones, que estamos incrementando para nuestra nueva línea de contratos financiados con seguros. La utilidad bruta funeraria comparable aumentó aproximadamente $4 millones, sobre un incremento de $19 millones en los ingresos, mientras que el porcentaje de utilidad bruta se mantuvo estable en alrededor de 18%.

Los costos fijos crecieron 3%, o $10 millones, en línea con nuestras expectativas. Además, la utilidad bruta se vio afectada negativamente por mayores costos de compensación de ventas y promoción asociados con el apoyo a la sólida producción de ventas de pago anticipado financiadas con seguros, tanto en los canales principales como en SCI Direct. Nuestra transición a un plan de compensación de ventas con salarios por hora garantizados más altos agregó 40 puntos básicos a nuestra tasa de compensación de ventas, lo que redujo la utilidad bruta esperada en aproximadamente $1 millón. La producción de ventas funerarias de pago anticipado aumentó $19 millones, o alrededor de 6%, frente al tercer trimestre de 2025, impulsada por un sólido crecimiento tanto en el canal principal como en SCI Direct. Ahora pasemos a los cementerios. Los ingresos comparables de los cementerios aumentaron $19 millones, o alrededor de 4%, principalmente debido a mayores ingresos del negocio principal, complementados por un incremento en otros ingresos.

Los ingresos del negocio principal aumentaron $12 millones, principalmente debido a un incremento de $14 millones en los ingresos totales reconocidos por pago anticipado, de los cuales $3 millones correspondieron a mayores ingresos por propiedades y $11 millones a mayores ingresos por mercancías y servicios. Los ingresos por mercancías y servicios también reflejan los efectos positivos del aumento de los ingresos de los fondos fiduciarios de mercancías y servicios. Otros ingresos fueron $7 millones más altos que en el trimestre del año anterior, principalmente debido a un aumento de los ingresos del fondo fiduciario para el cuidado de dotaciones, basado en el desempeño del mercado y en mayores distribuciones del rendimiento total. La producción comparable de ventas de cementerios de pago anticipado creció $17 millones, o 5%, en el trimestre, un resultado impresionante. Las ventas del negocio principal aportaron $13 millones, respaldadas por un crecimiento continuo y sólido de aproximadamente 3% en la velocidad subyacente de ventas. Las ventas de gran volumen representaron el aumento restante de $4 millones. En los nueve meses finalizados en septiembre de 2026, la producción de ventas de cementerios de pago anticipado fue 7.5% mayor que en el año anterior.

Este desempeño refleja la solidez y eficacia de nuestra estrategia y ejecución de ventas, que generan un crecimiento porcentual de un dígito medio a alto en las ventas de servicios funerarios y de cementerios de pago anticipado, gracias a nuestro enfoque en cuatro pilares: el crecimiento del número de asesores de ventas, mejorar la eficacia de los prospectos, los seminarios y las ventas de gran volumen. La utilidad bruta de los cementerios creció $1 millón en el trimestre, sobre un crecimiento de $19 millones en los ingresos, mientras que los márgenes disminuyeron 110 puntos básicos, hasta aproximadamente 33%. Los costos fijos crecieron 4%, o alrededor de $7 millones, ligeramente por encima de nuestra expectativa de 3%. Esto se debió principalmente al aumento de los costos de atención médica y del gasto en medios, así como a la capacitación relacionada con nuestro proyecto de cremación y conmemoración en cementerios. La utilidad bruta se vio afectada por una mayor compensación de ventas, que refleja el sólido crecimiento de 5% en la producción de ventas de pago anticipado.

Además, nuestra transición a un plan de compensación de ventas con mayores costos fijos y salarios por hora garantizados, enfocado en la retención de asesores, agregó 100 puntos básicos a nuestra tasa de compensación de ventas, lo que redujo la utilidad bruta esperada en casi $5 millones. Por último, la producción de ventas de propiedades de pago anticipado creció 4%, frente a un reconocimiento de ingresos de 1% en el trimestre, lo que agregó otros $6 millones de ingresos diferidos a nuestra cartera de contratos pendientes, con pocos o ningún costo de venta incremental asociado. Aunque esto tuvo un efecto moderador en el trimestre, beneficiará a los trimestres futuros cuando se convierta en ingresos y utilidad. Ahora pasemos a hablar de lo que hemos experimentado en lo que va del año y de nuestras perspectivas para el cuarto trimestre de 2026. Hemos proporcionado un rango de guía (guidance) de EPS (utilidad por acción) de $1.10-$1.20 para el cuarto trimestre.

Esta reducción de nuestra guía (guidance) de EPS (utilidad por acción) para todo el año refleja tendencias desfavorables de gastos que experimentamos con mayor intensidad de la prevista durante el trimestre, volúmenes de servicios funerarios inferiores a lo previsto durante el tercer trimestre y la expectativa de volúmenes de servicios funerarios más bajos, según nuestra experiencia de octubre, frente a nuestra suposición original de crecimiento de volumen durante el cuarto trimestre. Al analizar nuestros resultados de todo el año 2026, ahora esperamos que la EPS (utilidad por acción) normalizada se ubique en aproximadamente $3.99 en el punto medio de nuestro rango de guía (guidance), frente a nuestro punto medio original de $4.20 cuando proporcionamos la guía en febrero. Hay varios factores que explican este cambio. En primer lugar, los volúmenes de servicios funerarios fueron inferiores a lo que habíamos previsto originalmente en febrero, y ahora se proyecta que los volúmenes de todo el año se ubiquen aproximadamente 200 puntos básicos por debajo de nuestras expectativas iniciales. Esto representa un viento en contra estimado de $0.18-$0.20 en EPS (utilidad por acción).

En el aspecto positivo, el crecimiento de los ingresos de los fondos fiduciarios de cementerios por encima de nuestras expectativas generó $0.12 por acción, compensando una parte significativa del impacto financiero de los menores volúmenes de servicios funerarios y proporcionando una importante fuente de resiliencia de las utilidades. En segundo lugar, se espera que la producción de ventas de cementerios de pago anticipado crezca entre 6%-7% en el año, superando nuestra expectativa original de entre 4%-5%; estimamos que esto contribuirá aproximadamente entre $0.08-$0.10 al crecimiento de las utilidades por acción. Sin embargo, este beneficio se ha visto compensado en su mayor parte por una disminución aproximada de 100 puntos básicos en nuestra tasa de reconocimiento de ingresos de cementerios. Una mayor proporción del crecimiento de nuestras ventas provino de mercancías, servicios y propiedades sin urbanizar, cuyos ingresos se difieren hasta que se satisfacen las obligaciones de desempeño asociadas.

Al mismo tiempo, una mayor proporción de la compensación de ventas relacionada es fija y se reconoce de inmediato, lo que genera un desfase desfavorable entre el reconocimiento de los costos de venta y los ingresos asociados. Tengan en cuenta que se trata de una cuestión de timing. Este aumento en la producción de ventas de cementerios se reconocerá en períodos futuros. Por último, hemos experimentado un crecimiento adicional de aproximadamente 100 puntos básicos en el porcentaje de costos fijos, debido al aumento de los costos de atención médica, promociones de ventas y combustible, todos por encima de lo previsto. En total, esto redujo la EPS (utilidad por acción) del año en aproximadamente $0.10. Las mayores tasas de compensación de ventas derivadas de los nuevos planes tuvieron un efecto negativo adicional de $0.05 por acción en nuestras utilidades, en comparación con nuestras expectativas originales de febrero. Aunque nos decepciona que el desempeño de nuestras utilidades en 2026 haya quedado por debajo de nuestras expectativas originales, nos alientan las tendencias subyacentes positivas de nuestro negocio.