Llamada de resultados del T3 2026 de TTM Technologies Inc

Bienvenidos y gracias por acompañarnos hoy. Soy Sean Hannan, vicepresidente de Relaciones con Inversionistas de TTM. Me acompañan en esta llamada Edwin Roks, nuestro presidente y director ejecutivo, y Dan Boehle, nuestro vicepresidente ejecutivo y director financiero. Antes de comenzar, quisiera recordarles que la llamada de hoy contiene declaraciones prospectivas, incluidas declaraciones relacionadas con las perspectivas futuras del negocio de TTM. Los resultados reales podrían diferir sustancialmente de estas declaraciones prospectivas debido a uno o más riesgos e incertidumbres, incluidos los factores de riesgo que presentamos en nuestras presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores, que les recomendamos revisar. Estas declaraciones prospectivas representan las expectativas y los supuestos de la administración con base en la información disponible actualmente.

TTM no asume ninguna obligación de actualizar o revisar públicamente estas declaraciones prospectivas, ya sea como resultado de nueva información, acontecimientos futuros u otras circunstancias, excepto cuando la ley lo exija. También analizaremos en esta llamada ciertas medidas financieras no GAAP, como el EBITDA ajustado. Estas medidas no deben considerarse un sustituto de las medidas preparadas y presentadas de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados (GAAP), y les remitimos a las conciliaciones entre las medidas GAAP y no GAAP incluidas en el comunicado de resultados de la compañía, disponible en la sección de Relaciones con Inversionistas del sitio web de TTM, en investors.ttm.com. También publicamos en el sitio web una presentación sobre los resultados a la que haremos referencia durante la llamada. Adelante, Edwin. Gracias, Sean.

Buenas tardes a todos y gracias por acompañarnos en nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. En TTM Technologies, nos enfocamos en diseñar y fabricar productos complejos de interconexión avanzada y placas de circuito impreso, además de lo que denominamos productos y soluciones de etapas superiores de la cadena, como módulos de RF sofisticados, que dan lugar a subsistemas y sistemas de misión totalmente integrados para comunicaciones y detección. El diseño de todos nuestros productos y soluciones, así como la estrategia de nuestro negocio, se basa en un enfoque innovador orientado a satisfacer las necesidades de próxima generación de nuestros clientes y mercados finales, en particular en cuanto a SWaP, es decir, tamaño, peso y consumo de energía.

Creemos que el futuro de la electrónica reside en la rapidez de llegada al mercado, la alta confiabilidad y la integración tecnológica eficiente. Por ello, comenzamos a trabajar con nuestros clientes desde etapas tempranas, a menudo varios años antes, como parte de las hojas de ruta de sus programas, para asegurar esta alineación y, al mismo tiempo, permitir una gestión óptima de sus complejas cadenas de suministro. Hasta ahora, este sigue siendo un año muy exitoso para TTM Technologies. Nuestro tercer trimestre establece otro récord, con ingresos superiores a $1.2 mil millones, y esperamos cerrar el año con solidez, respaldados por el aumento de los envíos de nuestras ofertas de productos N+M para los mercados finales de centros de datos y redes, además de la continua solidez de la demanda del negocio y las ofertas de productos de TTM Technologies para los sectores aeroespacial y de defensa. La actividad de propuestas de nuestro negocio aeroespacial y de defensa se mantiene en máximos históricos, con una cartera de pedidos récord de $2 mil millones.

Ya tenemos visibilidad de aproximadamente el 65% de nuestros ingresos proyectados de aeroespacial y defensa para 2027. Nuestros mercados finales de los sectores médico, industrial y de instrumentación, así como el automotriz, también superaron nuestras expectativas en lo que va del año. Dado que todos nuestros negocios han tenido un buen desempeño en lo que va de 2026, estamos aumentando nuestra guía (guidance) de ingresos para todo el año 2026 de $4.47 mil millones a $4.49 mil millones. Desde nuestra última llamada trimestral sobre resultados, hemos tenido muchos avances interesantes en TTM Technologies y seguimos ejecutando nuestra estrategia de negocio de largo plazo, enfocada en la creación de valor proyectada para nuestros clientes y accionistas. Como expusimos en nuestro día del inversionista en mayo, TTM Technologies sigue invirtiendo en oportunidades de crecimiento orgánico y avances tecnológicos en todas nuestras ofertas de productos para todos nuestros mercados finales, además de realizar adquisiciones y fusiones estratégicas para mejorar nuestras capacidades, añadir diversificación y lograr mejoras estructurales a más largo plazo. En ese sentido, hablamos de tres directrices estratégicas clave.

Primero, invertir en capacidad y tecnología innovadora para la interconexión avanzada. Como divulgamos anteriormente en este ámbito, hemos invertido o nos hemos comprometido a invertir más de $1.3 mil millones en la expansión de capacidad durante el período de 2025 a 2029, tanto en nuestros mercados finales de centros de datos y redes como en los sectores aeroespacial y de defensa. Si bien nuestro segmento comercial es actualmente el principal destinatario de estas inversiones, nuestro modelo ha demostrado con el tiempo que las inversiones en avances tecnológicos comerciales generan un valor fundamental que podemos aprovechar en nuestras ofertas de aeroespacial y defensa, a medida que ese mercado final continúa modernizándose. La semana pasada, anunciamos inversiones adicionales planificadas por $400 millones, cuyo inicio se espera para el cuarto trimestre de 2026 y cuya continuidad se extendería hasta principios de 2028. Esto respaldaría principalmente la producción de ingresos enfocada en el período de 2028.

La base de esta inversión inicial brinda un apoyo fundamental a los clientes de nuestro mercado final comercial de centros de datos y redes, en respuesta a su fuerte demanda y a sus requisitos de planificación para utilizar nuestro enfoque único de productos de extremo a extremo. Recuerden que actualmente la mayor parte de nuestro negocio con clientes en este mercado corresponde a empresas de IA líderes en la industria, innovadoras, consolidadas y fundamentales. Les recordamos a los inversionistas que nuestro modelo de negocio fundamental ha sido y sigue siendo el que expusimos en el día del inversionista: adoptar un enfoque muy disciplinado y de riesgo reducido para la expansión en instalaciones existentes mediante inversiones orgánicas internas, con la expectativa de financiar estos esfuerzos con efectivo generado por las operaciones, sin prever la necesidad de recurrir a nuestras líneas de crédito. Estas inversiones se han planificado detenidamente, responden a objetivos específicos y están alineadas con nuestros clientes; no son simplemente una reacción al sólido entorno de demanda.

Nuestro compromiso con estas inversiones se basa en la confianza en nuestros flujos de caja proyectados, respaldada por la visibilidad que tenemos de los requisitos de la sólida demanda prevista para nuestras tecnologías diferenciadas y en constante evolución. También estamos en las primeras etapas de inversión en un nuevo centro de innovación en nuestras instalaciones de Eau Claire, Wisconsin, muy cerca de nuestro centro tecnológico actual en Chippewa Falls, Wisconsin. Este centro encabezará la intensificación de nuestras actividades de investigación y desarrollo, enfocadas en avances tecnológicos pioneros como mSAP, SAP, componentes pasivos y óptica avanzada, entre otras tecnologías. En segundo lugar, recuerden que estamos sumamente enfocados en nuestro modelo de negocio diversificado y que, como parte de este, hemos iniciado nuestra expansión geográfica en Europa. En junio, anunciamos nuestra intención de adquirir dos empresas europeas bien establecidas, Swiss Technology Group AG e ILFA, para comenzar este esfuerzo.

Desde entonces, hemos concretado la adquisición de Swiss Technology Group AG, que ahora se llama TTM GS Swiss, y creemos que estamos cerca de cerrar la adquisición de ILFA. El lunes, anunciamos la adquisición planificada de Ophir Optics, que establecería una presencia en Israel y Rumania. Compartiré algunos comentarios adicionales sobre Ophir Optics dentro de unos momentos. Además, la semana pasada iniciamos planes para adquirir dos empresas pequeñas, pero estratégicas, de placas de circuito impreso, que operan bajo la sociedad controladora Merlin PCB Group en el Reino Unido. Nos entusiasma que todas estas transacciones sean estratégicas tanto desde el punto de vista tecnológico y de capacidades como por la diversificación internacional que aportan a nuestro modelo de información empresarial. Por último, nuestra tercera directriz estratégica es invertir en lo que llamamos avanzar en la cadena de soluciones de productos verticales enfocadas en las comunicaciones y la detección. En consonancia con esta directriz, adquirimos Epiq Solutions; la adquisición se cerró el 30 de septiembre.

Nos entusiasma dar la bienvenida a los integrantes del equipo de Epiq a TTM mientras continuamos con las actividades de integración. El plan anunciado para adquirir Ophir Optics también respalda la estrategia de avanzar en la cadena, y ambas empresas aportan un conjunto único de competencias que permitirá ofrecer soluciones diferenciadas y de alto valor a nuestros mercados finales. Ahora compartiré algunos comentarios adicionales sobre la adquisición propuesta de Ophir Optics antes de pasar a analizar los resultados operativos del trimestre. Ophir Optics es líder mundial en soluciones de óptica láser y de imágenes térmicas infrarrojas de precisión para aplicaciones de defensa, seguridad nacional e industriales, con presencia en Israel y Rumania. Con los componentes ópticos láser e infrarrojos avanzados de Ophir, líderes en el mercado, podemos ofrecer soluciones a nuestros clientes y combinar esta óptica con otras modalidades que desarrollamos internamente y con nuestras capacidades de interconexión. Esto aplica tanto a las aplicaciones de defensa y aeroespaciales como a las industriales.

En defensa y aeroespacial, esperamos tener la oportunidad de combinar óptica infrarroja y sistemas de radar de radiofrecuencia para ofrecer a los clientes un subsistema de misión altamente integrado y de formato muy compacto para sistemas aéreos no tripulados y sistemas para contrarrestar sistemas aéreos no tripulados. Ambos son fundamentales para modernizar las prioridades de defensa. Además, Epiq aportará capacidades de procesamiento. La óptica y el procesamiento son los principales diferenciadores de cualquier sistema de detección óptica. En consecuencia, esperamos que las posibles ofertas combinadas de Epiq Solutions y Ophir Optics permitan avanzar en una estrategia común para ascender en la cadena de valor de defensa y reunir radios definidas por software y capacidades infrarrojas complementarias. Ambos son clave para ampliar nuestro papel en modalidades de detección esenciales para las misiones, como vigilancia, reconocimiento, comunicaciones y guerra electrónica. En el sector industrial, esta adquisición propuesta proporciona subsistemas ópticos láser que se utilizan para dar forma a los haces láser en máquinas industriales de corte, soldadura y perforación de PCB. Estamos muy entusiasmados con las oportunidades que tenemos por delante.

Desde una perspectiva financiera, se prevé que la adquisición propuesta de Ophir Optics beneficie gradualmente nuestro modelo financiero al incorporar a nuestra mezcla más negocios de alto margen y ciclo largo. Permítanme repasar con ustedes los aspectos financieros más destacados. Adquiriremos el negocio de Ophir Optics por un precio de compra de $650 millones, pagado íntegramente en efectivo, como una escisión de MKS. Se espera que la transacción se financie mediante una combinación de efectivo disponible y préstamos bajo la línea de crédito revolvente existente de TTM. En este momento, creemos que es importante comunicar a todos nuestros accionistas que actualmente no tenemos necesidades incrementales ni planes de acudir a los mercados financieros para obtener capital. En cuanto al calendario, esperamos cerrar la transacción en el segundo trimestre de 2027, sujeto a las aprobaciones regulatorias y otras condiciones de cierre habituales.

Ophir Optics está registrando un sólido crecimiento de los ingresos y una expansión del margen, y se espera que la transacción aumente de inmediato nuestros márgenes de EBITDA ajustado y nuestro EPS diluido no conforme a los GAAP. Se estima que el múltiplo de la transacción será de aproximadamente 10x el EBITDA ajustado esperado de Ophir Optics para todo el año 2027, sin sinergias. Se espera que el apalancamiento neto de TTM al cierre sea inferior a 2x el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses y, por lo tanto, se ubique dentro de nuestro rango de apalancamiento objetivo. Ahora pasaré a un resumen de los aspectos más destacados de nuestro negocio durante el trimestre. A continuación, presentaremos un resumen de nuestro desempeño financiero del T3 de 2026, nuestra guía (guidance) para el T4 y todo el año 2026, y nuestra guía preliminar inicial para 2027.