Llamada de resultados del T3 2026 de Trane Technologies plc

Buenos días y gracias por acompañarnos en la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Trane Technologies. La transmisión por internet y la presentación de diapositivas de hoy están disponibles en tranetechnologies.com, donde también se archivará una grabación. La conversación de hoy incluye declaraciones prospectivas. Los principales factores de riesgo se detallan en nuestras presentaciones ante la SEC. También utilizamos medidas no basadas en los PCGA. Las explicaciones y conciliaciones se encuentran en nuestro comunicado de prensa y en el apéndice de la presentación. En la llamada de hoy me acompañan Dave Regnery, presidente y director ejecutivo; Chris Kuehn, vicepresidente ejecutivo y director financiero; y, para la sesión de preguntas y respuestas, Donny Simmons, vicepresidente ejecutivo y director de operaciones. Dicho esto, cedo la llamada a Dave. ¿Dave? Gracias, Pat, y buenos días a todos.

Pasen a la diapositiva número 3. Nuestra estrategia enfocada está alineada con poderosas megatendencias y sigue impulsando un sólido desempeño. Hoy, los sistemas energéticos mundiales están al límite, y los edificios siguen desperdiciando alrededor del 30% de la energía que pagan. Si queremos un futuro energético sostenible y resiliente, la eficiencia no es opcional; es imperativa. Los clientes eligen Trane Technologies porque resolvemos este problema a gran escala. Nuestros sistemas inteligentes, controles avanzados y amplia experiencia en servicios permiten que los edificios y la industria optimicen en tiempo real su consumo de energía. Esto permite a nuestros clientes mejorar el desempeño, reducir costos y emisiones, y contribuir a crear sistemas energéticos más resilientes. Al combinar esta sólida demanda de los clientes con nuestra innovación líder y nuestro talentoso equipo, estamos bien posicionados para generar valor diferenciado a largo plazo para nuestros accionistas. Pasen a la diapositiva número 4. El T3 fue otro trimestre sólido.

Las reservas orgánicas de la empresa crecieron 20%, impulsadas por un sólido crecimiento en todos los segmentos. Nuestros negocios de HVAC comercial tuvieron un desempeño sobresaliente, con un aumento de más del 40% en las reservas globales de sistemas aplicados, lo que elevó nuestra cartera de pedidos a $12.5 mil millones. Los ingresos orgánicos crecieron 16%, liderados por América y con crecimiento en todos los segmentos. Nuestro negocio de servicios, que representa aproximadamente un tercio de los ingresos de la empresa, sigue siendo un motor de crecimiento resiliente, con una tasa de crecimiento anual compuesta de un dígito bajo desde 2020. En conjunto, logramos un crecimiento de 25% en el EPS ajustado. Esto incluye un beneficio fiscal de aproximadamente $0.10 debido al momento en que se reconoció. Excluyendo este beneficio fiscal, el crecimiento subyacente de nuestro EPS ajustado es de 23%. También generamos un flujo de caja libre excepcional, que alcanzó $2.8 mil millones en lo que va del año, y ahora esperamos que el flujo de caja libre supere el 100% de la utilidad neta del año completo.

Dada nuestra sólida cartera de pedidos, una sólida cartera de oportunidades y nuestra ejecución comprobada, estamos elevando la guía (guidance) de ingresos para el año completo y reafirmando nuestra guía (guidance) de EPS. Pasen a la diapositiva número cinco. Los resultados del tercer trimestre se vieron impulsados por el desempeño sobresaliente del segmento de América. HVAC comercial registró reservas excepcionales, con un aumento de un dígito bajo, e ingresos orgánicos sólidos, con un aumento de un dígito bajo en los 20. Como esperábamos, los ingresos de Applied Solutions aumentaron significativamente, con un crecimiento superior al 60%. Los servicios en América siguen siendo un motor clave de crecimiento, con un aumento de 10%. El negocio residencial superó nuestras expectativas, con aumentos de aproximadamente 20% tanto en las reservas como en los ingresos orgánicos. Nuestro negocio de transporte también cobró impulso, con un aumento de las reservas de alrededor de 30% alto y de los ingresos de un dígito alto. En EMEA, nuestro desempeño fue sólido y estuvo en línea con nuestras expectativas. Excluido Oriente Medio, las reservas del segmento aumentaron más de 50% y los ingresos crecieron a un ritmo de un dígito alto.

Nuestro equipo en Asia Pacífico logró sólidos resultados fuera de China, con un aumento de 70% en las reservas del resto de Asia y un crecimiento de los ingresos de alrededor de 10% alto. China ahora representa un tercio de nuestro segmento de Asia Pacífico. Ahora quisiera cederle la palabra a Chris. ¿Chris? Gracias, Dave. Pasen a la diapositiva número seis.

Como destacó Dave, los ingresos orgánicos de toda la empresa crecieron 16%, impulsados por un sólido crecimiento de los equipos y los servicios. El EPS ajustado aumentó 25%, lo que destaca la solidez de nuestro sistema operativo empresarial. Estamos aprovechando una demanda sin precedentes, que ha generado presiones de corto plazo en la cadena de suministro y por la inflación, las cuales estamos mitigando activamente. Un ejemplo destacado es nuestra reciente adquisición de Cancoil, uno de nuestros proveedores clave, que fortalece nuestra cadena de suministro y refuerza nuestra experiencia en transferencia de calor. El apalancamiento mejoró en el T3 frente al T2, y confiamos en que mejorará aún más en el cuarto trimestre, impulsado tanto por mayores precios como por la productividad. Pasen a la diapositiva número siete. Nuestro desempeño del tercer trimestre refleja una ejecución sólida en un entorno dinámico y una reinversión estratégica para impulsar el crecimiento futuro.

Los márgenes de utilidad operativa en América se expandieron 50 puntos básicos, gracias al sólido crecimiento del volumen, que ayudó a compensar los vientos en contra de la inflación y la cadena de suministro. En EMEA, logramos un desempeño sólido en Europa, mientras que los márgenes del segmento se vieron afectados por el conflicto persistente en Oriente Medio. Excluido Oriente Medio, nuestro negocio de HVAC comercial logró un apalancamiento superior al 25%. Los márgenes de Asia Pacífico se vieron afectados por las difíciles condiciones del mercado en China, compensadas por una fortaleza notable en el resto de Asia. Dicho esto, le devuelvo la llamada a Dave. ¿Dave? Gracias, Chris. Pasen a la diapositiva número 8.

HVAC comercial en América continúa marcando el ritmo, con otro trimestre de reservas y cartera de pedidos excepcionales. Los centros de datos siguen siendo un poderoso motor de crecimiento, y nuestros mercados principales también se mantienen sólidos. En lo que va del año, logramos crecimiento en 11 de nuestros 14 mercados verticales. Como resultado, estamos elevando nuestras perspectivas de ingresos orgánicos para todo el año en HVAC comercial. En el segmento residencial, también estamos elevando nuestras perspectivas para todo el año, lo que refleja nuestro sólido desempeño en lo que va del año. Los mercados de transporte siguen mostrando una mejora, y esperamos un sólido crecimiento de los ingresos en el cuarto trimestre, de cara a una recuperación en 2027. En EMEA, seguimos esperando un crecimiento prácticamente plano de los ingresos orgánicos para todo el año, ya que HVAC comercial compensará los vientos en contra en Oriente Medio y en el sector del transporte. En Asia, esperamos que la sólida demanda en el resto de la región compense las dificultades en China. Dicho esto, le devuelvo la llamada a Chris.

¿Chris? Gracias, Dave. Pasen a la diapositiva 9.

Para todo el año, elevamos nuestras perspectivas de crecimiento de los ingresos orgánicos a aproximadamente 11% y reafirmamos nuestro rango de guía (guidance) de EPS ajustada de $15.20 a $15.30. Para el cuarto trimestre, esperamos un crecimiento de los ingresos orgánicos de alrededor de la mitad de los diez puntos porcentuales, con una EPS ajustada de aproximadamente $3.40 a $3.50. Esto incluye un viento en contra de $0.10 debido a una tasa impositiva más alta en el cuarto trimestre, que neutraliza el beneficio del tercer trimestre y mantiene sin cambios en 19% nuestra previsión de la tasa impositiva efectiva para todo el año. Al considerar el resto del año, estamos actualizando nuestra expectativa de realización de precios para todo el año, de 1.5 puntos a aproximadamente 1 punto, principalmente debido al momento y a la mezcla en nuestros negocios de ciclo más corto. Esperamos que los precios se aceleren en el cuarto trimestre a aproximadamente 1.5 puntos a nivel de toda la empresa y cerca de 2 puntos en el segmento de América.

Ahora esperamos que el apalancamiento orgánico se ubique en los bajos 20 puntos porcentuales, un ajuste frente a nuestra expectativa anterior de más de 25%, principalmente debido a la expectativa actualizada de precios y a los vientos en contra de corto plazo de la cadena de suministro y la inflación, factores que estamos gestionando activamente. Pasen a la diapositiva número 10. Seguimos comprometidos con nuestra estrategia equilibrada de asignación de capital, enfocada en destinar el efectivo excedente a maximizar los rendimientos para los accionistas. Primero, fortalecemos nuestro negocio principal mediante una reinversión constante y estratégica. Segundo, mantenemos un balance general sólido para asegurar flexibilidad a medida que evolucionan los mercados. Tercero, estamos encaminados a destinar el 100% del efectivo excedente con el tiempo. Nuestro enfoque disciplinado incluye buscar fusiones y adquisiciones estratégicas para mejorar los rendimientos a largo plazo y ejecutar recompras de acciones cuando nuestras acciones cotizan por debajo de su valor intrínseco calculado. Pasen a la diapositiva número 11.

Ahora esperamos destinar más de $3.4 mil millones en 2026, superando el límite superior de nuestro rango anterior. Un pilar clave de esta estrategia es nuestro compromiso con los rendimientos para los accionistas. A principios de este año, aumentamos nuestro dividendo en 12%. También recompramos aproximadamente $1.4 mil millones en acciones en lo que va del año, y aún contamos con una autorización significativa para recomprar acciones. Nuestra cartera de oportunidades de fusiones y adquisiciones está activa. Durante el tercer trimestre, nos comprometimos con tres adquisiciones estratégicas, incluida Cancoil, cuya operación esperamos cerrar a fines de 2026 o principios de 2027. Ahora esperamos que el gasto de capital represente aproximadamente 2% de los ingresos en 2026, lo que reforzará aún más nuestro sólido flujo de caja libre y nuestra posición de balance general. Y con eso, le devuelvo la llamada a Dave. ¿Dave? Gracias, Chris. Pasen a la diapositiva número 13.

En el segmento de transporte de América, estamos viendo señales positivas tras una caída de varios años. Las conversaciones preliminares con los clientes han sido alentadoras, y creemos que los mercados seguirán mejorando hasta 2027 y entrarán en un ciclo alcista de varios años. Pasen a la diapositiva número 14. Aunque presentaremos la guía formal para 2027 en nuestra llamada del cuarto trimestre, compartiré una primera perspectiva basada en la información actual. A nivel mundial, el sector de HVAC comercial sigue muy sólido, impulsado por nuestra innovación y nuestra fuerza de ventas directa. Con una cartera de pedidos que aumentó más de 70% interanual, estamos bien posicionados para lograr un sólido crecimiento en 2027. En el segmento residencial, cerraremos 2026 con inventarios normalizados en el canal y un mayor impulso que el año anterior. Monitorearemos el entorno de tasas de interés y otros indicadores económicos a medida que avancemos hacia 2027. En Thermo King Americas, como comentamos, esperamos que las condiciones del mercado se fortalezcan a lo largo de 2027.