Llamada de resultados del T3 2026 de Gerdau S.A.

Buenos días y bienvenidos a la presentación de resultados del tercer trimestre de 2026 de Gerdau. Buenos días y bienvenidos a la presentación de resultados del tercer trimestre de 2026 de Gerdau.

Resultados de 2026. Soy Mariana Dutra, directora de Relaciones con Inversionistas, y hoy me acompañan nuestro CEO, Gustavo Werneck, y nuestro CFO, Rafael Japur, en esta videoconferencia.

Les recordamos que esta transmisión cuenta con traducción simultánea al inglés y que pueden elegir el idioma de su preferencia haciendo clic en el ícono del globo en la parte inferior de la pantalla. Durante la presentación, todos los participantes estarán en modo de solo escucha y, luego, daremos inicio a la sesión de preguntas y respuestas. Los analistas y los inversionistas podrán entrar en la fila mediante el botón "Raise Hand". Cabe destacar que las perspectivas aquí presentadas sí constituyen creencias y supuestos de la compañía, basados en la información disponible actualmente. Las consideraciones futuras no constituyen una garantía de desempeño y dependen de circunstancias que pueden llegar a ocurrir o no. Le doy la palabra a Gustavo para que dé inicio a la presentación. Por favor, Gustavo, puedes continuar.

Hola a todos. Buenas tardes. Un saludo para todas y todos. Espero que estén bien. Y agradezco la oportunidad de estar aquí juntos una vez más para presentar nuestros resultados. Comentaremos brevemente los aspectos más destacados del T3 de 2026 y las perspectivas para nuestras operaciones, y luego pasaremos a la sesión de preguntas y respuestas. En el T3, una vez más, registramos sólidos resultados en América del Norte. La demanda resiliente en los principales mercados en los que operamos y el sólido desempeño operativo de nuestras unidades en la región dieron como resultado un margen EBITDA de 27,7%, el nivel más alto en 4 años. Por su parte, aquí en Brasil seguimos reportando una leve recuperación de los resultados, pese a la presión continua de las importaciones y al exceso de oferta de acero en el mercado local. Este desempeño es resultado de una serie de iniciativas enfocadas en aumentar la productividad y la rentabilidad de nuestros activos en el país. En este sentido, comento que iniciamos las operaciones en el centro de reciclaje de Pindamonhangaba, en São Paulo, y estamos realizando las pruebas integradas finales para ampliar la nueva capacidad de mineral de hierro en nuestra mina Miguel Bournier, en Ouro Preto, en Minas Gerais, cuya puesta en marcha está prevista para este T4.

Ahora le cedo la palabra a Japur, que está aquí a mi lado, para que detalle los aspectos financieros más destacados y los impactos de este escenario actual en nuestros resultados.

Hola a todos. Muchas gracias por recibirnos aquí una vez más para presentar nuestros resultados, ahora los del T3 de 2026. En este trimestre, cerramos con una generación de EBITDA de 3 mil 800 millones de reales, con un margen de 20,2%, el más alto desde el T2 de 2023. La utilidad neta ajustada también aumentó, hasta alcanzar 1 mil 500 millones de reales, mientras que la utilidad por acción subió de 0,74 centavos por acción a 0,79 centavos por acción. Este trimestre convertimos una parte significativa de nuestro EBITDA en flujo de caja libre, con una generación de 1 mil 400 millones de reales, 6 veces superior a la registrada el trimestre pasado. Al evaluar los 9 meses de 2026, generamos un flujo de caja libre de 1 mil 700 millones de reales. Frente a un consumo de 1 mil millones de reales que tuvimos en el mismo período de 2025. Esta diferencia se destaca mucho debido a la expansión de nuestro EBITDA, principalmente en América del Norte, pero también por la reducción de nuestro CAPEX consolidado, con inversiones menores en comparación con las de los últimos años. Reflejando la resiliencia y la calidad de nuestros resultados, Gerdau S.A. distribuirá este trimestre 34 centavos por acción en forma de dividendos, mientras que Metalúrgica Gerdau pagará 16 centavos por acción.

Si sumamos los dividendos y las recompras de acciones que Gerdau S.A. ejecutó a lo largo de 2026, ya hemos devuelto más de 1 mil 800 millones de reales a nuestros accionistas, lo que demuestra de manera muy concreta que nuestro compromiso con la generación de valor para nuestros accionistas no son solo palabras, sino que lo consolidamos y lo construimos con hechos. En cuanto a nuestro balance general, cerramos con un indicador de apalancamiento de 0.58 veces la deuda neta sobre el EBITDA, un balance extremadamente sólido y robusto. Además, durante el 3.er trimestre, renovamos por otros 5 años nuestra línea de crédito global, una línea revolvente que podemos utilizar en los distintos países donde opera Gerdau. La aumentamos en 29% y hoy contamos con una línea de $1 mil 125 millones, que se encuentra totalmente sin utilizar y disponible para disposición. Lo que refuerza aún más nuestra liquidez y la flexibilidad financiera de la compañía. Creo que, en relación con el tema anterior, quisiera destacar que el 22 de octubre la agencia calificadora S&P anunció que cambió la perspectiva de nuestra calificación crediticia en escala global, de estable a positiva.

Así que ahora tenemos una calificación BBB con perspectiva positiva. Muy similar al cambio que la agencia Fitch también había realizado a principios de este 3.er trimestre, en julio. Entendemos que estas evaluaciones reflejan no solo la resiliencia de nuestros negocios, sino también nuestra disciplina financiera, palancas que consideramos absolutamente fundamentales para nuestra capacidad de invertir y seguir generando valor para nuestros accionistas durante los próximos años. Me detengo aquí y me uno a ustedes en la sección de preguntas y respuestas junto con Gustavo.

Muy bien, Japur. Gracias. Continuaré señalando que, en América del Norte, pese a la estacionalidad típica de este período, seguimos viendo una demanda de acero en niveles elevados, con un sólido volumen de pedidos pendientes, gracias a una cartera sólida proveniente de segmentos como la energía renovable y los centros de datos. En Brasil, estamos viendo una desaceleración de la demanda debido a la estacionalidad típica de fin de año, entre otros factores. El mercado interno sigue viéndose afectado por la entrada excesiva de acero importado y por un escenario de sobreoferta de acero. Con la reelección del presidente Lula, esperamos que continúen y se fortalezcan las medidas de defensa comercial que ha venido adoptando el gobierno, además de que se implementen nuevas medidas eficaces orientadas a la competitividad de la industria brasileña. Asegurando condiciones de competencia equitativas frente al aumento de las importaciones de acero, a fin de preservar las inversiones y la creación de nuevos puestos de trabajo en el país. También será fundamental avanzar en la agenda energética, especialmente en la apertura y el desarrollo de un mercado de gas natural más competitivo, además de lograr una mayor estabilidad en el acceso y el consumo de fuentes renovables y de bajas emisiones, como la energía solar. De la misma manera, será importante dar continuidad a la implementación de la reforma tributaria sobre el consumo, aprobada por el actual gobierno, contribuyendo a simplificar el sistema tributario y fortalecer la competitividad de la industria nacional.

Vamos detenernos aquí y ahora le devuelvo la palabra a Mari. Japur y yo quedamos a su disposición para responder las preguntas y dudas que ustedes tengan.

Gracias, Gustavo y Japur. Daremos inicio, entonces, a nuestra sesión de preguntas y respuestas. La primera pregunta es de Léo Correia, de BTG Pactual.

Léo Correia, de BTG Pactual.

Léo, adelante, por favor.

Adelante, Léo. ¿Todo bien, gente?