8.ª Conferencia Anual de Wolfe Research sobre Atención Médica de CVS HEALTH

Sí, claro, Justin. Gracias por invitarnos esta mañana. Obviamente, esto tomó por sorpresa a muchos la semana pasada. Creo que, al analizar el proceso que normalmente se sigue para dirigir y operar un negocio como este, cada año, si no con mayor frecuencia, se evalúan constantemente los activos y la capacidad para competir en el mercado. Al repasar mis 40 años de carrera en esta compañía, veo que siempre ha sido una persona o una empresa en constante cambio y evolución, para asegurarse de estar bien posicionada en cada uno de los mercados respectivos. Todo comenzó hace casi 20 años, cuando CVS y Caremark se unieron.

Creo que la dinámica operativa y los aspectos que intentábamos resolver entonces siguen siendo los mismos hoy, pero obviamente el mercado, el entorno regulatorio, la competencia y la dinámica de los clientes cambian y evolucionan. Creo que lo más importante que buscamos es asegurarnos de que cada una de las empresas siga teniendo un buen desempeño. Al mirar atrás, hace dos años estaba muy claro que mi enfoque era seguir mejorando la recuperación del negocio de Aetna y, más específicamente, continuar invirtiendo considerablemente en nuestro negocio minorista. Creo que ese era el enfoque entonces, y creo que ahora el enfoque está especialmente en fortalecer nuestros respectivos negocios y asegurarnos de analizar cómo pueden desempeñarse.

Creo que lo que me da mucha confianza en este momento —y escucharán el tema de una gran empresa que se convierte en dos grandes empresas— es que estamos analizando la fortaleza de cada uno de los negocios y su capacidad para lograr un crecimiento sostenible a largo plazo.

Sí, el entorno regulatorio claramente ha cambiado desde hace 20 años, cuando CVS y Caremark se unieron, e incluso desde hace apenas ocho años, cuando adquirimos Aetna. Así que creo que este proceso iterativo de lo que llamamos, en cierto modo, los grados de libertad para operar nuestro negocio ha cambiado. Al analizarlo, sin duda es uno de los aspectos que evaluamos para decidir cómo queremos que operen y compitan las empresas. Pero creo que, más importante aún, si repaso las razones, porque probablemente están preguntando por qué ahora y por qué estamos tomando esta decisión hoy en lugar de hace dos años.

En ese momento, también estábamos dando una guía que implicaba una caída del 5% en nuestro negocio minorista. Al comparar las decisiones que pudimos tomar hace dos años con las de hoy, decimos que esta decisión se toma desde una posición de fortaleza. Y, lo que es más importante, cada uno de los negocios está funcionando y operando; creemos que pueden competir por cuenta propia, en lugar de ser necesariamente parte de una empresa más grande.

Es una muy buena pregunta y, sin duda, una que hemos analizado bastante para determinar cuál es el perímetro de activos o la estructura adecuados para que cada uno de estos negocios pueda competir. Al analizar lo que queda en CVS Health, se trata de enfocarnos en lo que llamaría los mercados de alta complejidad y alto costo. Hace un momento hablamos mucho del negocio de Medicare. Igual de importante es el crecimiento de la farmacia especializada, que es y seguirá siendo el segmento de más rápido crecimiento dentro de la atención especializada. Para poder competir en ese mercado, se debe tener cierto control tanto sobre el formulario como sobre las compras de medicamentos de marca, lo que genera una dinámica competitiva. Creemos que encaja mejor dentro de una estructura de PBM, porque eso es exactamente lo que hace una PBM. Esto genera competencia y permite ofrecer valor a los clientes en función de lo que quieren, es decir, la capacidad de controlar y gestionar el segmento de más rápido crecimiento de la atención médica.

Creemos que encaja de manera natural dentro de la PBM por razones competitivas, y también consideramos que refuerza este enfoque de CVS Health, que es la organización que seguirá atendiendo los segmentos de más rápido crecimiento y más importantes para el crecimiento de la atención médica.

Creo que es así. En los distintos estados, especialmente cuando hay una voz muy fuerte de las farmacias independientes, estas se enfocan, en su mayoría, en las PBM que tienen una farmacia minorista asociada. En gran medida, porque ese es el entorno competitivo natural para las farmacias independientes, a diferencia de la atención especializada, de la que hemos hablado. En el segmento especializado, más del 80% de los productos especializados que llegan al mercado se distribuyen a través de un canal de distribución limitado. Los fabricantes deciden el canal por el que quieren que se dispensen sus productos, y hasta ahora las farmacias independientes no han participado en ese mercado porque se requiere un profundo conocimiento y especialización en las terapias, áreas en las que creemos que CVS Specialty está en una posición única para competir.