Llamada de resultados del T2 2027 de MakeMyTrip Limited

Como recordatorio, la empresa está grabando este evento en vivo y la grabación estará disponible para reproducirse en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas poco después de que concluya el evento de hoy. Al terminar estos comentarios preparados, también realizaremos una sesión de preguntas y respuestas. Además, ciertas declaraciones realizadas durante el evento de hoy podrían considerarse declaraciones prospectivas en el sentido de la disposición de puerto seguro de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de Estados Unidos de 1995. Estas declaraciones no garantizan el desempeño futuro, están sujetas a incertidumbres inherentes y los resultados reales podrían diferir sustancialmente. Toda información prospectiva presentada durante este evento se refiere únicamente a la fecha de hoy, y la empresa no asume ninguna obligación de actualizarla para reflejar cambios en las circunstancias.

En la sección sobre factores de riesgo y declaraciones prospectivas del informe anual de la empresa en el Formulario 20-F, presentado ante la SEC el 27 de julio de 2026, se incluye información adicional sobre estas declaraciones. Pueden obtener copias de estos documentos presentados ante la SEC o a través del departamento de relaciones con inversionistas de la empresa. Ahora quisiera ceder la palabra a Rajesh. Adelante, Rajesh. Gracias, Vipul.

Bienvenidos todos a nuestra llamada sobre el segundo trimestre del año fiscal 2027. Nos complace informar un sólido crecimiento, líder en el mercado, pese a un entorno desafiante para la industria de viajes, particularmente en el segmento de viajes aéreos. El conflicto en Asia Occidental y las presiones inflacionarias resultantes, debido a los altos precios del combustible de aviación (ATF) y la depreciación de la INR, han afectado la demanda de viajes aéreos, tanto internacionales como nacionales. Nuestro desempeño en condiciones macroeconómicas tan difíciles demuestra la resiliencia de nuestra estrategia de portafolio integral de productos, tanto en los segmentos minorista y corporativo, así como la ejecución enfocada del equipo. Nuestro sólido desempeño en el T2, un trimestre de temporada baja para los viajes de ocio, estuvo impulsado por los viajes nacionales y los destinos internacionales de corta distancia con fines de ocio, mientras que los viajes de negocios dentro de India continuaron con normalidad, lo que se tradujo en un sólido crecimiento de nuestro negocio corporativo.

Pudimos capitalizar este cambio en las preferencias con nuestra oferta de transporte terrestre y nuestras opciones de alojamiento inigualables, lo que generó un sólido crecimiento en estos segmentos, mientras que nuestro desempeño en viajes aéreos estuvo en línea con el mercado. Seguimos generando crecimiento y rentabilidad mientras invertimos en las capacidades que respaldarán nuestro crecimiento a largo plazo. En el T2, registramos reservas brutas de $2.7 mil millones, con un crecimiento interanual del 20.9% en moneda constante, y una utilidad operativa ajustada de $46.2 millones. Todos los segmentos del negocio registraron un sólido crecimiento tanto en volumen como en valor de reservas brutas, excepto la venta de boletos aéreos, donde seguimos manteniendo nuestra participación de mercado en la venta de boletos aéreos nacionales y tuvimos un desempeño superior al del mercado en la venta de boletos aéreos internacionales. La participación de los negocios distintos de los viajes aéreos en nuestra mezcla de negocios alcanzó el 63.2%, frente al 61.5% del mismo trimestre del año pasado.

Creemos que nuestra resiliencia se refleja mejor en nuestra capacidad para mantener la interacción con los clientes, atender la evolución de sus necesidades de viaje en distintas categorías y generar un crecimiento rentable. El impulso económico subyacente de India y la propensión a viajar siguen siendo sólidos. Por lo tanto, nuestra perspectiva a más largo plazo para India no ha cambiado. El entorno a corto plazo exige una ejecución cuidadosa, junto con una inversión continua en un mercado con un potencial sustancial a largo plazo. Una base creciente de viajeros que aspiran a viajar, la participación de ciudades más pequeñas, una mejor conectividad y los pagos digitales respaldarán el crecimiento del consumo de viajes con el tiempo. La oportunidad abarca tanto una mayor frecuencia de viajes como una mayor proporción de esos viajes reservados en línea. El avance variará según la categoría y el mercado, pero la necesidad subyacente de servicios de viaje convenientes y confiables sigue siendo sólida. Por eso seguimos invirtiendo más allá del trimestre inmediato. Los hoteles, los alojamientos alternativos, los autobuses, los taxis interurbanos, los tours y las experiencias ofrecen oportunidades en mercados donde la oferta está fragmentada y la penetración digital es baja.

En estas categorías, el crecimiento requiere que facilitemos encontrar y reservar la oferta, mejoremos la confianza en el producto y brindemos un servicio confiable. Desarrollar estas capacidades ayuda a ampliar el mercado en línea y fortalece nuestra capacidad para captar una mayor participación. En el caso de los hoteles, seguimos impulsando la penetración en línea al expandirnos hacia más zonas del país y agregar oferta fragmentada. De manera similar, nuestro negocio de taxis interurbanos, que empezamos a desarrollar hace apenas un par de años, ahora crece a más del 40% interanual, aunque sobre una base pequeña. Nuestro objetivo es lograr aumentos sostenidos de participación mediante una mejor propuesta para clientes y socios, respaldada por una sólida plataforma tecnológica. Permítanme ahora compartir cómo vemos la inteligencia artificial. Consideramos que la inteligencia artificial tiene un efecto neto positivo para las plataformas de viajes en línea, particularmente en grandes mercados emergentes como India.

La inteligencia artificial puede cambiar gradualmente la forma en que los clientes buscan y reservan viajes, pero no cambia lo que se necesita para ofrecer un viaje. Una oferta precisa y reservable, transacciones confiables y alguien que se haga responsable cuando cambien los planes. Creemos que el valor se concentrará en las plataformas que cuenten con esas capacidades, que son precisamente las que hemos dedicado las últimas dos décadas a desarrollar. Viajar es una compra que implica considerar aspectos como la inspiración, la exploración, las emociones y la experiencia, y que a menudo representa una parte significativa del gasto de los hogares. A los clientes les gusta explorar varias opciones y tomarse tiempo para hablarlo con familiares y amigos antes de elegir una opción confiable. Esperamos que la asistencia conversacional y el descubrimiento visual funcionen en conjunto, y que los clientes elijan qué tanto del viaje quieren delegar. La naturaleza de la oferta en India es fundamental para nuestra forma de pensar al respecto.

Gran parte de la oferta de viajes en India está fragmentada y una parte considerable todavía opera fuera de línea. Hoteles independientes, alojamientos en casas y villas, miles de operadores privados de autobuses y operadores locales de taxis. Gran parte de esta oferta no cuenta con contenido estructurado ni con una presencia digital confiable que muestre tarifas y disponibilidad. Un asistente de inteligencia artificial horizontal solo puede recomendar lo que se puede encontrar, es preciso y se puede reservar, y está disponible en internet. En India, gran parte de esa capa no existe en la web abierta. Hay que construirla sobre el terreno, socio por socio. Nuestra cartera de alojamientos nacionales ahora abarca más de 105,000 opciones en más de 2,000 ciudades, y nuestra plataforma de autobuses ofrece más de 50,000 horarios al día. Detrás de estas cifras hay años de incorporación de socios, creación de contenido, herramientas de inventario y precios, y controles de calidad. Esto es difícil de replicar, y la inteligencia artificial lo hace más valioso, no menos.

Nuestra segunda ventaja son los datos propios. Más de dos décadas de búsquedas, reservas, cancelaciones y reseñas de clientes que realmente han viajado nos dan una comprensión fundamentada de cómo es realmente una propiedad, qué habitación conviene a una familia con padres mayores o qué operador de autobuses cumple con los horarios. Nuestro grafo de conocimiento conecta los atributos de las propiedades, las reseñas, las imágenes y la inteligencia de ubicación con las preferencias de los clientes. Los modelos de propósito general entrenados con información pública no tienen esta comprensión a nivel de transacción, que es lo que hace que las recomendaciones sean pertinentes. A medida que la inteligencia artificial facilita el acceso a la información, esperamos que la diferenciación dependa cada vez más de la pertinencia de las recomendaciones, la calidad de las opciones que se pueden reservar y la confiabilidad del servicio. El tercer aspecto es la transacción y la relación posterior.

Un viajero necesita tener la certeza de que el precio es final, de que el pago se procesó, ya sea mediante UPI, tarjeta o EMI, o de que recibirá la factura GST correcta si viaja por negocios, y de que tendrá asistencia si cambian los planes. Cuando se cancela un vuelo, hay que modificar una reserva o una propiedad no cumple con las expectativas, el cliente necesita un punto de contacto claro que pueda volver a reservar, emitir un reembolso y coordinarse con el proveedor. Nuestra capacidad para conectar el descubrimiento con las reservas, los pagos, las modificaciones, los reembolsos y la asistencia a gran escala y en distintos idiomas es fundamental para nuestra propuesta. Esto me lleva a la confianza, que creemos que determinará cómo adoptan los clientes la inteligencia artificial en los viajes. Los asistentes de propósito general son útiles para inspirarse e investigar, y algunos viajeros podrían comenzar su viaje allí. Planificar un viaje y comprometer dinero para realizarlo son decisiones distintas.

Cuando un cliente destina una parte significativa de sus ingresos mensuales a unas vacaciones familiares, quiere que la respuesta provenga de alguien que pueda consultar la disponibilidad en tiempo real y las políticas vigentes, completar y modificar la reserva, y responder por el resultado. Un asistente de propósito general puede recomendar. Una plataforma de viajes responde por la prestación del servicio. Creemos que esta distinción es más importante al momento de pagar y cuando algo sale mal; es precisamente ahí donde un asistente especializado en viajes, respaldado por una marca de confianza, tiene una ventaja natural. En India, esto es aún más importante. Muchos de los clientes que empiezan a usar servicios en línea son viajeros primerizos o poco frecuentes de ciudades más pequeñas; a menudo se sienten más cómodos hablando en hindi o en un idioma regional que escribiendo en inglés, y son muy conscientes del valor de su dinero. A menudo necesitan ayuda para entender un destino o producto que no conocen.

Un cliente que planifica una peregrinación con sus padres mayores quizá quiera explicar en su propio idioma el presupuesto, las necesidades de accesibilidad y sus preferencias de comida, y tener la certeza de que lo reservado se ajustará a lo solicitado. Un asistente especializado en viajes, respaldado por marcas que los clientes ya conocen, como MakeMyTrip, Goibibo y redBus, está en una buena posición para ganarse esa confianza. Creemos que esto puede ayudar a incorporar en línea la demanda de viajes que requiere asistencia y la que actualmente se atiende de manera presencial, y ayudar a los proveedores más pequeños a llegar a una demanda a la que de otro modo les sería difícil acceder. Estas son oportunidades importantes para ampliar el mercado. Nuestra experiencia inicial respalda esta opinión. A partir del lanzamiento de Myra 2.0 el trimestre pasado, hicimos que nuestro asistente de viajes con inteligencia artificial fuera más inteligente y rápido, y estuviera más integrado en el recorrido del cliente; ampliamos sus capacidades para abarcar la planificación integral de viajes, las interacciones de voz nativas y los pagos en el chat. Myra ahora mantiene más de 90,000 conversaciones al día y ayuda a completar más de 3,000 reservas diarias.

Los clientes que interactúan con Myra convierten a una tasa de alrededor de 1.7 veces la de quienes no lo hacen. En las ciudades de nivel 2 y nivel 3, que representan alrededor del 55% de las conversaciones de Myra, esta cifra supera las 2.1 veces. Estos son los clientes que se benefician de la asistencia, y estos patrones refuerzan nuestra opinión de que un asistente especializado en viajes puede ayudar a más personas a reservar con confianza. Myra también resolvió de forma autónoma más del 53% de las consultas posteriores a la reserva relacionadas con vuelos y hoteles. También incorporamos inteligencia artificial generativa en el recorrido principal de reserva de hoteles y vuelos, lo que ayuda a los clientes a expresar sus preferencias en lenguaje natural y a descubrir opciones más pertinentes. La búsqueda semántica impulsada por inteligencia artificial ya representa alrededor del 10% de las búsquedas de hoteles, con tasas de conversión aproximadamente 24% superiores a las de la búsqueda guiada por filtros. Los filtros inteligentes y las recomendaciones de Myra durante el proceso de reserva están mostrando ventajas de conversión aún mayores, particularmente entre los clientes nuevos.

Nuestro enfoque consiste en seguir fortaleciendo nuestra interfaz de inteligencia artificial, Myra, mientras experimentamos con asistencia externa. Además de las aplicaciones dirigidas a los clientes, nuestras prioridades de inversión incluyen la ingeniería asistida por inteligencia artificial, la incorporación de socios y la atención al cliente. La inteligencia artificial puede agilizar y hacer más eficiente el trabajo de agregar una oferta fragmentada; por ejemplo, al crear contenido para socios más pequeños e incorporarlos. Vemos margen para reinvertir parte de esas ganancias de productividad en crecimiento. Mediremos el éxito a través de mejores resultados para los clientes, un servicio confiable y una economía sostenible, con la supervisión adecuada en los casos en que el criterio humano siga siendo importante. En resumen, estamos impulsando tres resultados económicos con la inteligencia artificial. A, aumentar los ingresos y la conversión mediante el descubrimiento personalizado, la búsqueda semántica, la planificación asistida, la venta cruzada pertinente y una mejor correspondencia entre la intención del cliente y el inventario disponible. B, mejorar la productividad operativa mediante la automatización de la atención rutinaria, la productividad de ingeniería, el suministro, la creación de contenido y una incorporación más rápida de socios.