Llamada de resultados del T3 2026 de GrafTech International Ltd.

Gracias por acompañarnos. Me acompañan en la llamada Tim Flanagan, director ejecutivo, y Rory O'Donnell, director financiero. Tim comenzará con algunos comentarios iniciales sobre nuestras principales iniciativas estratégicas. Luego, Rory ofrecerá detalles sobre nuestros resultados trimestrales, perspectivas y otros asuntos financieros. Después de los comentarios finales de Tim, abriremos la sesión de preguntas. Pasemos a la siguiente diapositiva. Como recordatorio, nuestros comentarios de hoy pueden incluir declaraciones prospectivas relacionadas, entre otras cosas, con el desempeño, las tendencias y las estrategias. Estas declaraciones se basan en las expectativas actuales y están sujetas a riesgos e incertidumbres. Aquí se muestran los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los indicados en las declaraciones prospectivas. También analizaremos ciertas medidas financieras no GAAP, y estas diapositivas incluyen las conciliaciones no GAAP correspondientes.

Pueden encontrar estas diapositivas en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, www.graftech.com. También estará disponible una grabación de la llamada en nuestro sitio web. Ahora le cedo la palabra a Tim.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. El tercer trimestre marcó otro período importante para GrafTech, mientras seguimos avanzando en las iniciativas comerciales, operativas y estratégicas diseñadas para mejorar nuestra rentabilidad a largo plazo y fortalecer nuestra posición competitiva. Nos alienta especialmente el progreso que estamos logrando en materia de precios, ya que los compromisos de los clientes a precios más altos refuerzan nuestra confianza en que hemos llegado a un punto de inflexión en nuestros precios realizados. Durante el trimestre, también anunciamos un paso importante en nuestra estrategia para mejorar la eficiencia y competitividad de nuestra huella de manufactura, mediante el cierre previsto de nuestras instalaciones en Monterrey, México. Estas medidas, junto con nuestros esfuerzos continuos por mejorar nuestra estructura de costos, promover el comercio justo y aprovechar las oportunidades emergentes del mercado, reflejan nuestro compromiso de tomar medidas decisivas para fortalecer el desempeño financiero de GrafTech.

También mantenemos nuestra confianza en los fundamentos de largo plazo de nuestros mercados finales, respaldados por la mejora de las condiciones de la industria siderúrgica en muchas de nuestras regiones clave, la transición continua hacia la producción de acero en hornos de arco eléctrico y la creciente importancia estratégica del grafito sintético. Esta mañana, quisiera comenzar con una actualización sobre nuestras prioridades estratégicas, seguida de nuestras perspectivas sobre el mercado del acero y el entorno general de la industria. Luego hablaré sobre seguridad antes de cederle la palabra a Rory para que revise nuestros resultados financieros. En el ámbito comercial, nuestro enfoque disciplinado está comenzando a producir resultados concretos. Durante el tercer trimestre y a comienzos del cuarto, seguimos obteniendo compromisos de los clientes a precios más altos que los alcanzados en períodos anteriores de este año, lo que refuerza nuestra expectativa de una mejora significativa de los precios realizados en 2027.

Restablecer los precios de los electrodos de grafito a niveles más sostenibles sigue siendo fundamental para respaldar la inversión continua en capacidad de manufactura de alta calidad y garantizar un suministro confiable para nuestros clientes. Como hemos visto en ciclos anteriores de la industria, los cambios en el equilibrio entre la oferta y la demanda pueden provocar variaciones relativamente rápidas y significativas en los precios de los electrodos de grafito. Si bien el momento y la magnitud de cualquier recuperación dependerán de las condiciones del mercado, creemos que la combinación de un mejor impulso comercial y las medidas para abordar mejor el exceso de capacidad de la industria crea la posibilidad de una recuperación significativa de los precios. Para poner en perspectiva nuestro progreso reciente en materia de precios, los precios del mercado siguieron bajando a comienzos de 2026, antes de empezar a recuperarse durante el segundo trimestre, tras el aumento de precios que anunciamos en marzo. Desde entonces, hemos observado una mejora sostenida de los precios reflejada en nuevos compromisos de los clientes.

Sin embargo, dado que los precios realizados informados hasta la fecha en 2026 reflejan compromisos contraídos principalmente en períodos anteriores, esas mejoras aún no se han traducido en nuestros resultados trimestrales. Nuestro precio realizado promedio ponderado fue de aproximadamente $3,900 por tonelada métrica en el tercer trimestre, prácticamente sin cambios frente al segundo trimestre. Sin embargo, con base en nuestro libro de pedidos actual y el calendario de los envíos correspondientes a estos compromisos a precios más altos, esperamos un aumento porcentual de un dígito medio en los precios realizados en el cuarto trimestre. De cara a 2027, estamos obteniendo resultados positivos al asegurar compromisos de los clientes a precios significativamente más altos que los reflejados en nuestro negocio de 2026. Si bien aún queda por comprometer una parte sustancial del volumen que prevemos para 2027, como suele ocurrir en esta etapa del año, estos resultados iniciales refuerzan nuestra confianza en el impulso de precios que estamos generando.

Es importante destacar que nuestro objetivo no es simplemente lograr una mejora de precios a corto plazo, sino establecer un entorno de precios más sostenible. Creemos que nuestros esfuerzos por alinear mejor la capacidad de producción con la demanda subyacente, junto con el valor que los clientes atribuyen a un suministro confiable y de alta calidad, respaldan de manera importante ese objetivo. Seguimos enfocados en asegurar compromisos que reflejen adecuadamente el valor de nuestros productos diferenciados, nuestras capacidades técnicas y nuestro suministro confiable, manteniendo al mismo tiempo la disciplina en la asignación de nuestra capacidad de producción disponible. Esperamos ofrecer una actualización más completa sobre nuestra posición comercial para 2027 cuando informemos nuestros resultados del cuarto trimestre a comienzos del próximo año. Además de nuestro propio progreso comercial, también estamos observando avances positivos en la industria. En China, los precios de los electrodos de grafito han aumentado a lo largo del año, respaldados en parte por mayores costos de las materias primas. Al mismo tiempo, las exportaciones chinas de electrodos de grafito han disminuido aproximadamente 10% interanual (a/a).

En conjunto, consideramos que estos acontecimientos son indicios adicionales de que el prolongado período de bajos precios en la industria está empezando a cambiar. También estamos observando un fortalecimiento de las condiciones en el mercado de coque de aguja de petróleo. Los precios del coque de aguja han aumentado de manera sostenida a lo largo del año, lo que refleja una combinación de altos costos de las materias primas y cambios en las condiciones de oferta y demanda. Al mismo tiempo, está creciendo el interés en nuestras propias capacidades de producción de coque de aguja entre los posibles clientes que atienden diversos mercados finales. Históricamente, los precios del coque de aguja y de los electrodos de grafito han estado estrechamente correlacionados, con una diferencia promedio entre ambos de aproximadamente $4,000 por tonelada métrica durante los últimos 20 años, sobre una base ajustada por inflación. Por lo tanto, creemos que el fortalecimiento del mercado de coque de aguja ofrece otro catalizador para precios más altos de los electrodos, mientras que nuestra integración vertical posiciona favorablemente a GrafTech a medida que evolucionan estas dinámicas del mercado. En segundo lugar, con respecto a nuestra huella de manufactura.

En el tercer trimestre, anunciamos el cierre previsto de nuestra planta de fabricación de electrodos de grafito en Monterrey, México. Esto representa un paso importante en nuestros esfuerzos por optimizar nuestra red de manufactura, mejorar la eficiencia operativa y alinear mejor la capacidad de producción con la demanda del mercado. Durante los últimos años, la industria de electrodos de grafito ha enfrentado un exceso estructural persistente de capacidad, debido a importantes aumentos de capacidad en ciertos mercados que han superado el crecimiento de la demanda subyacente. Estas condiciones han contribuido a un prolongado período de precios deprimidos y han dificultado cada vez más justificar el mantenimiento de un exceso de capacidad de manufactura. Durante los últimos años, hemos tomado medidas significativas para mejorar nuestra estructura de costos y eficiencia operativa. Sin embargo, dado el desequilibrio continuo entre la oferta y la demanda de la industria, determinamos que era necesario tomar medidas adicionales.

Tras el cierre gradual de Monterrey, los requerimientos de los clientes que actualmente atiende esa planta se transferirán a nuestras operaciones de manufactura en Calais, Francia, y Pamplona, España. La transferencia a Pamplona de la capacidad de producción de pines de conexión también está en curso y avanza según lo previsto. Una vez completada esta transición a principios del segundo trimestre de 2027, se espera que nuestra capacidad anual de producción de electrodos de grafito sea de aproximadamente 127,000 toneladas métricas. Es importante destacar que confiamos en que esta consolidación nos permitirá atender a nuestros clientes de manera más eficiente, gracias a una huella de manufactura más competitiva, y al mismo tiempo preservar las capacidades diferenciadas de nuestros productos y los conocimientos técnicos que son fundamentales para la propuesta de valor de GrafTech. Esperamos que esta iniciativa fortalezca nuestra estructura de costos, mejore la eficiencia operativa y reduzca las necesidades de capital futuras. Estamos gestionando la transición cuidadosamente, con énfasis en la seguridad, la continuidad del suministro y el cumplimiento de nuestros compromisos con los clientes.

También quiero reiterar nuestro apoyo a los empleados afectados por esta decisión. El equipo de Monterrey ha hecho importantes contribuciones a GrafTech durante muchos años, y estamos comprometidos a tratar a nuestros colegas con respeto y apoyarlos durante toda la transición. En conjunto con nuestras iniciativas en curso para mejorar la productividad de manufactura y reducir costos, esta medida representa otro paso importante hacia el establecimiento de una base más sostenible para la rentabilidad a largo plazo. Tras el cierre gradual de las operaciones y la eliminación permanente de la capacidad de producción de electrodos de grafito en Monterrey, tenemos la intención de vender la propiedad y ya hemos comenzado actividades preliminares para preparar una posible transacción. Cualquier ingreso proveniente de una futura venta brindaría una oportunidad adicional para respaldar nuestra posición de liquidez y reducir nuestra deuda pendiente, de conformidad con los requisitos de nuestros documentos de préstamo. En tercer lugar, con respecto a la política comercial.

Seguimos abogando por un comercio justo y condiciones competitivas más equilibradas en toda la industria de electrodos de grafito, incluso mediante nuestro apoyo a procedimientos comerciales en jurisdicciones comerciales clave. Como comentamos el trimestre pasado, el Departamento de Comercio de EE. UU. ha estado investigando las importaciones de electrodos de grafito de gran diámetro procedentes de China e India. Desde nuestra última llamada, el Departamento de Comercio emitió sus determinaciones preliminares antidumping. Aunque nos decepciona el resultado preliminar con respecto a India, es importante destacar que la investigación aún no ha concluido. La información presentada por los demandados indios sigue sujeta a verificación por parte del Departamento de Comercio, y se espera que la determinación final se emita durante el primer trimestre de 2027. Seguiremos participando activamente durante el resto de este proceso y continuaremos apoyando los esfuerzos para abordar las prácticas comerciales desleales que socavan la competitividad de la manufactura nacional de electrodos de grafito.

En términos más generales, creemos que la aplicación adecuada de las normas comerciales es un componente importante para establecer un entorno competitivo más saludable y sostenible, en particular porque los gobiernos reconocen cada vez más la importancia estratégica de mantener capacidades industriales nacionales y regionales. Por último, con respecto a las oportunidades emergentes. Seguimos creyendo que la creciente importancia estratégica del grafito sintético presenta oportunidades atractivas a más largo plazo para GrafTech. Como hemos comentado anteriormente, los electrodos de grafito son esenciales para la producción de acero en hornos de arco eléctrico, que esperamos se beneficie de la transición continua hacia métodos de producción de acero más sostenibles. Al mismo tiempo, la demanda de grafito sintético de alta calidad y coque de aguja de petróleo se está expandiendo a aplicaciones que van más allá de la producción tradicional de acero, incluidos los materiales para baterías, el almacenamiento de energía y ciertas aplicaciones de defensa e industriales. Estas tendencias refuerzan la importancia de contar con cadenas de suministro confiables y de alta calidad, particularmente en América del Norte y Europa.