Llamada de resultados del T3 2026 de Forum Energy Technologies, Inc.

Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de FET. Hoy me acompañan Neal Lux, nuestro presidente y director ejecutivo, y Lyle Williams, nuestro director financiero. Ayer publicamos nuestro comunicado de resultados, que está disponible en nuestro sitio web. Nos acogemos a las protecciones de puerto seguro federales para las declaraciones prospectivas. Se advierte a quienes nos escuchan que nuestras observaciones de hoy incluirán información que no es histórica. Estas observaciones deben considerarse en el contexto de todos los factores que afectan nuestro negocio, incluidos los divulgados en el Formulario 10-K de FET y en otros documentos presentados ante la SEC. Por último, las declaraciones de la gerencia pueden incluir medidas financieras no basadas en los PCGA. Para la conciliación de estas medidas, consulten nuestro comunicado de resultados y nuestro sitio web. Durante la llamada de hoy, todas las declaraciones relacionadas con el EBITDA se refieren al EBITDA ajustado, y los ingresos netos se refieren a los ingresos netos ajustados.

Salvo que se indique lo contrario, todas las comparaciones corresponden al tercer trimestre de 2026 frente al segundo trimestre de 2026. Ahora le cedo la palabra a Neal.

Gracias, Rob, y buenos días a todos. Nuestros resultados del tercer trimestre demuestran otro período de sólida ejecución. Las expectativas al inicio del trimestre eran altas, dada nuestra considerable mejora de la guía, y nuestro equipo cumplió. Generamos crecimiento frente al trimestre anterior e interanual en ingresos, EBITDA, utilidad neta y flujo de caja libre. Ese desempeño fortaleció nuestro balance general y nos permitió completar una adquisición altamente acrecentadora. El impulso que hemos mantenido durante los primeros nueve meses, junto con una sólida ejecución y niveles saludables de pedidos pendientes, nos da confianza para elevar nuestras perspectivas para el año completo de 2026. Ahora esperamos ingresos de entre $900 millones y $920 millones, EBITDA de entre $123 millones y $129 millones, y utilidad neta de entre $52 millones y $58 millones. En el punto medio, los ingresos aumentarían 15%, el EBITDA 46% y la utilidad neta 639%, todo en comparación con 2025. Además, por encima de la guía anterior, esperamos un flujo de caja libre para el año completo de entre $66 millones y $71 millones.

Nuestras perspectivas no son solo resultado de la mejora del mercado. Creemos que son el resultado de la ejecución disciplinada de nuestra estrategia para superar al mercado. Nuestra estrategia es sencilla: competir en mercados específicos, aprovechar nuestras ventajas competitivas, innovar continuamente y sacar partido de nuestra presencia global. Cada pilar refuerza a los demás y crea un marco replicable para un crecimiento rentable. Esta estrategia es fundamental para nuestra tesis de inversión, así que permítanme dedicar unos momentos a cada pilar. Como punto de partida, nos enfocamos en aplicaciones críticas para las operaciones, donde los clientes valoran el desempeño diferenciado, la confiabilidad y la experiencia técnica. Elegimos competir en mercados específicos donde tenemos poca competencia y ventajas competitivas. Estas ventajas incluyen capacidades avanzadas de manufactura, propiedad intelectual y marcas que han atendido a los clientes durante décadas. Igual de importante, nuestros expertos del sector trabajan estrechamente con los clientes para entender cómo se utilizan nuestros productos en el campo y cómo pueden mejorarse.

La combinación de conocimientos sobre los productos y las relaciones con los clientes convierte necesidades operativas específicas en oportunidades comerciales duraderas. La innovación continua es el siguiente pilar. Es el motor de nuestro crecimiento. Desarrollamos tecnología diferenciada que distingue a FET de la competencia, mejora los resultados de los clientes y amplía nuestros mercados potenciales. Nuestra maquinaria de innovación está avanzando significativamente en una amplia gama de aplicaciones, como la fracturación hidráulica, las arenas bituminosas de Canadá y la generación de energía. En el ámbito de la fracturación hidráulica, presentamos un nuevo tubo de alta resistencia a la tracción para las carcasas de cañones de perforación y recibimos nuestro primer pedido este mes. Este producto consumible aprovecha nuestra experiencia en el fresado de tuberías para fabricar eficientemente una solución rentable. La introducción de este producto amplía nuestro mercado potencial en aproximadamente $200 millones. Las arenas bituminosas de Canadá son un recurso con un importante potencial de crecimiento a largo plazo. Estamos penetrando este mercado con nuestra innovadora tecnología de control de flujo.

Nuestros productos reducen la penetración de vapor y arena en los pozos de petróleo térmico y, lo que es más importante, aumentan la producción de petróleo. Esta es una propuesta de valor ganadora. En la generación de energía para centros de datos, seguimos impulsando nuestros productos de enfriamiento estacionario. Nuestros equipos están utilizando tecnología patentada para ofrecer soluciones personalizadas que aumentan el tiempo de operación y reducen el costo total de propiedad. La colaboración continua con clientes clave está dando lugar a varias solicitudes de cotización (RFQ) en etapas avanzadas. Este mercado potencial tiene un importante potencial de crecimiento. Estos son algunos ejemplos de cómo convertimos nuestra capacidad de ingeniería en ganancias de participación de mercado, nuevas fuentes de ingresos y crecimiento rentable. Por último, nuestra presencia global nos permite llevar a clientes de todo el mundo tecnologías desarrolladas para las cuencas no convencionales de Estados Unidos. Los ingresos internacionales acumulados en lo que va del año aumentaron 31% frente al año pasado, lo que refleja tanto una demanda saludable de los clientes como una sólida ejecución por parte de nuestros equipos regionales.

En Medio Oriente, sorteamos la volatilidad persistente y aumentamos los ingresos 32%. Es importante destacar que, aunque hemos experimentado algunas interrupciones, no hemos tenido cancelaciones de pedidos significativas relacionadas con el conflicto. Las prioridades de los clientes siguen centradas en el tiempo de operación, la eficiencia y el desempeño de la producción, aspectos que se alinean estrechamente con las capacidades de FET. La apertura de Venezuela a las empresas estadounidenses es otra oportunidad en desarrollo. Históricamente, este país ha sido un buen mercado para nuestros productos. Es alentador ver que nuestros clientes están comprometiendo capital y celebrando contratos. La oportunidad sigue en sus etapas iniciales, pero el nivel de actividad avanza en una dirección favorable. FET ya ha entregado al país tubería flexible, equipos de control de presión y tubería flexible revestida (Coiled Line Pipe). En América Latina, Argentina se perfila como un atractivo mercado internacional de crecimiento, donde los operadores están aplicando tecnologías probadas en la formación de esquisto de América del Norte.

Las principales empresas de servicios petroleros han establecido una presencia significativa en la cuenca para respaldar programas de desarrollo no convencional de varios años. Los productos diferenciados de FET, como la tubería flexible templada y revenida y los cables de registro con lubricación por grasa, permiten realizar operaciones eficientes de perforación y terminación. A medida que aumente la actividad, esto debería impulsar una demanda adicional de nuestra cartera de productos consumibles. Ahora que hemos repasado los pilares de nuestra estrategia, permítanme explicar cómo medimos su eficacia. Medimos el éxito de nuestra estrategia de superar al mercado mediante los ingresos por plataforma de perforación a nivel global. Esta métrica evalúa si FET realmente está superando al mercado en general. Según esta medida, estamos ganando. Desde principios de 2022, nuestros ingresos por plataforma de perforación a nivel global han aumentado 35%, y hemos acelerado nuestro desempeño superior durante los primeros nueve meses de 2026. No solo hemos superado al mercado, sino que creemos que FET sigue siendo una inversión atractiva.

Contamos con una trayectoria comprobada, una valuación atractiva, retornos de capital significativos y una ruta de crecimiento clara que llamamos FET 2030. Nuestros resultados demuestran una trayectoria constante de desempeño superior frente al Russell 2000. En lo que va del año, nuestros ingresos han crecido 75% más rápido, y nuestro apalancamiento operativo convierte el crecimiento de los ingresos en un aumento considerablemente mayor de las ganancias, con un EBITDA que creció más de cuatro veces lo registrado por el índice. Por último, ese desempeño es aún más notable en el resultado final, con un aumento de más de 400 veces en la utilidad neta ajustada frente al Russell. Ese sólido desempeño financiero se está traduciendo en una apreciación significativa de las acciones. Al cierre de ayer, las acciones de FET acumulan un alza de 140% en lo que va del año, frente a un aumento de 15% del Russell 2000. Incluso después de esta apreciación, creemos que FET sigue ofreciendo un valor relativo atractivo, especialmente frente a otras empresas industriales de pequeña capitalización.

En varias métricas de valuación y balance general, incluidos el rendimiento del flujo de caja libre, la relación precio/ingresos, el valor de empresa respecto del EBITDA y el apalancamiento neto, creemos que FET se destaca. La generación de efectivo nos da flexibilidad para desplegar capital en beneficio de los accionistas. Generamos $41 millones de flujo de caja libre durante los primeros nueve meses de 2026, devolvimos $9 millones mediante recompras de acciones y redujimos la deuda neta en casi 10%. Durante el trimestre, completamos la adquisición de Premiere Torque Rings, una operación altamente acrecentadora dentro de nuestra línea de productos para aplicaciones de fondo de pozo. La adquisición cumplió con nuestros criterios de inversión: sólida lógica industrial, productos diferenciados, márgenes de EBITDA atractivos y una sólida conversión de flujo de caja libre. A medida que los pozos se vuelven más largos y complejos, los anillos de torque se convierten en una solución cada vez más importante, lo que respalda aún más nuestro plan de crecimiento FET 2030.

Nos entusiasma incorporar esta marca consolidada a nuestro portafolio y quisiera dar la bienvenida a los empleados de Premiere Torque Rings a la familia FET. De cara a 2027 y los años posteriores, nuestro plan FET 2030 apunta a duplicar los ingresos, cuadruplicar el EBITDA y triplicar el flujo de caja libre frente a 2025. Esos objetivos reflejan una combinación de crecimiento del mercado al que podemos dirigirnos, ganancias de participación de mercado focalizadas, apalancamiento operativo y nuestro modelo de negocio con bajo requerimiento de capital. De cara al próximo año, los indicios del mercado apuntan a un año de crecimiento. Los elevados precios de las materias primas están impulsando un aumento de la actividad. Las grandes empresas de servicios esperan un crecimiento generalizado. Específicamente para FET, si anualizamos los puntos medios de nuestra guía (guidance) para el cuarto trimestre, los ingresos y el EBITDA crecerían 5% y 14%, respectivamente, en 2027. Creo que seguiremos teniendo un desempeño de este nivel o superior. En conjunto, estamos avanzando hacia FET 2030.

Ahora, para ofrecer más detalles sobre nuestros resultados del tercer trimestre y las perspectivas financieras a corto plazo, le cedo la palabra a Lyle.