Conferencia virtual de perspectivas de Water Tower Research de Bimergen Energy Corporation

Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos en esta sesión de la Conferencia WTR Insights con Bimergen Energy. Soy Eric Goldstein, director ejecutivo de Movilidad y Tecnología Industrial en Water Tower Research, y hoy seré su anfitrión. Nos complace contar con Bob Brilon, codirector ejecutivo y director financiero de Bimergen. Bob, bienvenido y gracias por acompañarnos hoy.

Gracias, Eric. Siempre es un placer.

Antes de comenzar, tengan en cuenta que las declaraciones de puerto seguro de Bimergen se encuentran en la pestaña para inversionistas de su sitio web. Procuraremos responder las preguntas enviadas durante esta conversación de hoy o en el informe de la serie de administración que se publicará después. Ingresen sus preguntas en el chat. Los inversionistas interesados en programar una reunión con Bimergen pueden indicar su interés en el portal de la conferencia. Para quienes no conozcan la compañía, Bimergen Energy Corporation, cuyo símbolo bursátil es BESS en NYSE American, es un proveedor independiente de energía y desarrollador de proyectos enfocado en activos de sistemas de almacenamiento de energía en baterías a escala de servicios públicos. Con cobertura en varias regiones ISO de EE. UU., la compañía posee aproximadamente 30 proyectos de sistemas de almacenamiento de energía en baterías en etapa de desarrollo, con una capacidad acumulada de alrededor de 2 gigavatios.

La estrategia de crecimiento de Bimergen se centra en asegurar el financiamiento de proyectos, avanzar con la construcción y asociarse con contrapartes institucionales para operar contratos de compra de energía a largo plazo, lo que garantiza flujos de ingresos estables respaldados por contratos. Una vez cubiertos los asuntos administrativos, empecemos. Primera pregunta, Bob. ¿Podemos hablar de la evolución de la plataforma de Bimergen? Bimergen ha evolucionado hasta convertirse en una desarrolladora y operadora de infraestructura energética de EE. UU. con una cartera considerable de almacenamiento en baterías. A medida que crece la plataforma, ¿cómo prevé que evolucione el equilibrio entre originar proyectos, monetizar el valor del desarrollo y conservar participaciones de propiedad que puedan generar flujo de caja operativo a largo plazo?

Es una excelente pregunta, Eric. Y, en realidad, algo que quiero dejar claro es que nuestra estrategia de negocio consiste en construir estos proyectos, mantener una participación de propiedad y comprar energía a bajo precio para venderla a uno más alto. Almacenamos energía en una batería y la vendemos de nuevo cuando su costo es mucho más alto, lo que ayuda a equilibrar la red en esas zonas. Y, en cuanto a lo que señalas, participaremos en todos los proyectos que actualmente tenemos en nuestra cartera. Eso correspondía a 2023, y lo recompramos en abril de 2024; después adquirimos proyectos adicionales. Y es interesante que, cuando decimos comprar, en realidad no gastamos efectivo. Lo que hacemos es recurrir a la ingeniería financiera: compramos un proyecto y lo vendemos prácticamente tan pronto como encontramos dónde colocarlo y queremos impulsarlo.

Lo que eso significa para nosotros es que, al final, queremos poseer una parte o el 100% de ese proyecto. A medida que genera ingresos, ese flujo de ingresos se refleja en nuestros libros y, además, terminamos obteniendo una buena utilidad sustancial.

Muy bien. Has destacado $400 millones en ingresos potenciales. Has señalado una ruta hacia aproximadamente $400 millones de ingresos anuales provenientes de la cartera más amplia de proyectos que ya tienen, una vez que esté completamente desarrollada. ¿Puedes explicar a los inversionistas los principales componentes de esa oportunidad? ¿Y qué te da confianza en la escala de la plataforma?

Sí, claro, con gusto. Como mencionaste antes, aquí hay una capacidad de generación de energía de 2 gigavatios. Y, en realidad, según nuestros análisis, se trata de alrededor de $20 millones por cada capacidad de 100 megavatios. Las cuentas son fáciles de entender. Tenemos 2 gigavatios multiplicados por 20. Así es como llegamos a $400 millones en ingresos. Pero, de nuevo, tengan en cuenta que eso corresponde únicamente a la cartera que tenemos actualmente. Algo que nos ocurrió desde que pasamos a cotizar en un mercado de mayor nivel es que lo hicimos en febrero de este año en NYSE American. Cuando eso ocurrió, ganamos mucha credibilidad y notoriedad. Así que se han acercado desarrolladores adicionales y lo que les falta son todas las piezas del rompecabezas.

No pueden llevar el proyecto hasta el cierre, conseguir financiamiento y ponerlo en operación. Por eso vienen con nosotros y nos dicen: «Miren, nos encantaría que esto se incorporara a la cartera de Bimergen». De nuevo, lo único que buscan son sus honorarios de desarrollo. Nos organizamos para que reciban sus honorarios de desarrollo, normalmente durante el primer año. En cuanto el proyecto entra en operación, salen de la estructura y nosotros terminamos con el 100% de la propiedad del proyecto.

Muy bien. Además, Bob, ¿puedes explicar un poco cómo piensan financiar estos proyectos? Sé que han presentado un modelo de negocio relativamente ligero en capital, sobre todo teniendo en cuenta la escala de la inversión que requieren todos los proyectos que tienen. Los proyectos se financian principalmente a nivel del proyecto, con ayuda de importantes créditos fiscales a la inversión. ¿Puedes explicar un poco cómo funciona?

Claro. De nuevo, lo más fácil es usar ejemplos. Cuando hablamos de un proyecto típico de 100 megavatios, decimos que costará alrededor de $125 millones ponerlo en marcha y dejarlo en operación. Eso toma alrededor de un año. Lo que decimos es: bien, lo haremos con deuda. Lo interesante es que hay varias formas de hacerlo. Ya hemos utilizado un par de ellas, como verán, y en el futuro verán más. Lo que quiero decir es que hay distintos tipos de deuda. Una que utilizamos al principio es deuda estratégica para cubrir inicialmente los costos iniciales. Lo que se aplica aquí es la regla 80/20: alrededor del 20% debe ser, como diría, capital propio en riesgo.

Luego, el otro 80% corresponde a deuda a largo plazo. Son los bancos más grandes que participan y dicen: «Bien, les daremos esta deuda a una tasa de X porcentaje porque vemos las operaciones. Tienen un contrato de compra de energía con un grupo muy grande que tiene una cobertura y que hace que el riesgo para quien otorga la deuda a largo plazo sea muy bajo». El financiamiento inicial puede ser estratégico. Un ejemplo es que trabajamos con RELiON Battery. Es un fabricante de baterías, así que le interesa participar aportando primero el dinero para iniciar la construcción. Al final, recibe un cheque de $80 million-$85 million del banco más grande por sus baterías. Su parte queda cubierta por el crédito fiscal a la inversión del que hablabas.

Como mencioné, cuando nos conectamos a la red, aproximadamente un año después, es cuando podemos obtener hasta 50% de crédito fiscal a la inversión. Eso se monetiza de inmediato. No tienen que utilizarlo. Tenemos socios de capital fiscal que pueden pagarnos hasta $0.95 por cada dólar de ese crédito.

Muy bien. Gracias. Sigamos un poco. Estamos hablando de convertir los 2 GW de la cartera que tienen en activos operativos reales. Han reunido proyectos de almacenamiento en baterías por 2 GW, como ya hemos mencionado varias veces, en varios mercados de EE. UU. ¿Cuáles son los pasos clave para que un proyecto pase de la cartera de desarrollo a la notificación para proceder y, finalmente, a la operación comercial? ¿Dónde están viendo más impulso en este momento?