Conferencia de Inversionistas de Otoño 2026 de Lytham Partners de LiqTech International, Inc.

Muy bien. Hola a todos y muchas gracias por acompañarnos en la Conferencia de Inversionistas de Otoño de 2026 de Lytham Partners. Mi nombre es Robert Blum, socio director aquí en Lytham Partners. A continuación, Fei Chen, director ejecutivo de LiqTech International, nos presentará la presentación de diapositivas de la empresa. Como recordatorio, LiqTech cotiza en Nasdaq con el símbolo bursátil LQT. Muy bien, comencemos. Fei, bienvenido. Te cedo la palabra para tu presentación.

Gracias, Robert, por la oportunidad de participar en la conferencia de Lytham, y gracias a todos por acompañarnos. Soy Fei Chen, presidente y director ejecutivo de LiqTech. Hoy quisiera presentarles LiqTech, explicar por qué nuestra tecnología de carburo de silicio se diferencia y, lo más importante, mostrar cómo estamos construyendo un negocio más escalable y rentable en torno a ella. Mis comentarios de hoy incluyen declaraciones prospectivas y medidas financieras no GAAP. Revisen la información importante de esta diapositiva y nuestros documentos regulatorios ante la SEC para obtener más detalles. Para quienes no conocen LiqTech, permítanme comenzar con un breve resumen. Somos una empresa danesa de tecnología limpia que cotiza en Nasdaq. Nuestra tecnología principal es nuestra membrana patentada de carburo de silicio, que fabricamos nosotros mismos en Dinamarca. Luego integramos estas membranas en sistemas de filtración para aplicaciones exigentes de agua y emisiones.

Actualmente operamos en seis áreas de negocio: comercial, acuática, marina, agua para la industria, agua para la energía, DPF y membranas, y plásticos. En conjunto, los mercados a los que nos dirigimos representan un mercado potencial estimado de aproximadamente DKK 6 mil millones. En 2025, generamos Ingresos de DKK 16.5 millones. Nuestra guía de Ingresos para 2026 es de DKK 20 millones-DKK 23 millones, lo que representa un crecimiento de 21%-39%. Tras nuestro financiamiento en junio, cerramos el segundo trimestre con DKK 15.7 millones en efectivo y efectivo restringido, y prácticamente sin deuda. Contamos con la tecnología, pruebas de éxito comercial, capacidad de fabricación y ahora un Balance general más sólido para respaldar el crecimiento. Permítanme resumir la tesis de inversión en seis puntos. Primero, tecnología propia. Somos propietarios y fabricantes de nuestras membranas patentadas de carburo de silicio, respaldadas por más de 20 años de conocimientos especializados en fabricación. Segundo, plataformas estandarizadas con ciclos más cortos.

Productos como QlariFlow para aplicaciones acuáticas y PureFlow para agua industrial nos permiten configurar sistemas en lugar de diseñar cada proyecto desde cero. Este es un factor importante para la escalabilidad y la mejora de los márgenes. Tercero, las pruebas de éxito comercial se acumulan. El área acuática alcanzó Ingresos trimestrales récord de DKK 1.5 millones en el segundo trimestre y, después de operar nuestro primer sistema, un cliente siderúrgico de EE. UU. realizó un pedido posterior de DKK 2.1 millones por cuatro sistemas adicionales. Cuarto, recapitalizamos el Balance general. Nuestro financiamiento de junio generó ingresos netos de aproximadamente DKK 18 millones y cerramos junio con DKK 15.7 millones en efectivo y prácticamente sin deuda. Quinto, prevemos apalancamiento operativo. Los Ingresos crecieron 13% en 2025, mientras que los gastos operativos se mantuvieron prácticamente estables. A medida que aumenten los Ingresos, tendremos la oportunidad de crecer mucho más rápido que nuestra base de costos fijos. Sexto, tenemos objetivos financieros claros.

EBITDA ajustado positivo en 2027, seguido de EBIT positivo y Flujo de caja libre positivo en 2028. Ahora, la clave es la ejecución. LiqTech combina fabricación centralizada con atención local al cliente. Nuestras membranas principales de carburo de silicio se fabrican en Ballerup, Dinamarca, donde conservamos nuestros conocimientos especializados clave en tecnología y producción. Nuestros sistemas se ensamblan en Hobro, Dinamarca. Al mismo tiempo, nos estamos acercando a nuestros clientes. Tenemos un centro de servicio en Texas que atiende a Norteamérica, y nuestra empresa conjunta en Nantong ofrece capacidades locales para el importante mercado marino chino. Actualmente tenemos más de 300 sistemas instalados en todo el mundo, incluidos más de 170 sistemas de depuración de gases de escape marinos. Nuestro modelo es sencillo: mantener en Dinamarca nuestra tecnología principal y nuestros conocimientos especializados en fabricación. Estamos acercando el servicio y la atención al cliente a nuestros mercados.

Permítanme dedicar un momento a explicar por qué nuestra tecnología es importante. Muchas de las corrientes de agua que nuestros clientes necesitan tratar están calientes, contienen aceite, son abrasivas o químicamente agresivas. Son condiciones difíciles para las membranas poliméricas convencionales. El carburo de silicio es fundamentalmente distinto. Ofrece un alto flujo, gran resistencia química y térmica, limpieza eficiente y una larga vida útil. Para nuestros clientes, lo importante no es simplemente el material. Lo importante es un funcionamiento confiable, una mayor capacidad de tratamiento y un menor costo total de propiedad en condiciones difíciles. Esa es la ventaja competitiva que aportamos al mercado. Ser propietarios de la tecnología de membranas nos permite captar valor en varios niveles. En el primer nivel, vendemos membranas como filtros directamente, a modo de componentes. En el segundo nivel, integramos nuestras membranas en sistemas de filtración completos diseñados a medida.

Una vez instalados esos sistemas, generan oportunidades en el mercado de posventa mediante membranas de reemplazo, repuestos, servicio y ampliaciones de los sistemas. Esto es importante porque el valor de la relación con el cliente no termina con la venta inicial del sistema. La estandarización fortalece aún más este modelo de negocio. Al reutilizar la ingeniería, las adquisiciones y la fabricación en sistemas similares, podemos reducir el costo por sistema a medida que aumenta el volumen. El mercado total de equipos para el tratamiento de agua industrial y municipal es enorme; se estima en aproximadamente $300 mil millones. Consideramos que el mercado de filtración ronda los $14 mil millones y estimamos que el segmento relacionado con LiqTech ronda los $6 mil millones. Pero no necesitamos abarcarlo todo. Nos enfocamos en aplicaciones en las que el agua es difícil de tratar, el tratamiento es importante para las operaciones del cliente y nuestra tecnología de carburo de silicio ofrece una ventaja significativa.

Para una empresa de nuestro tamaño, captar incluso una participación relativamente pequeña de estos mercados seleccionados puede generar un crecimiento sustancial. Organizamos nuestro portafolio en seis áreas de negocio, cada una con un papel estratégico distinto. Las áreas acuática y marina son nuestros motores de crecimiento. El área de agua para la industria es selectiva y está creciendo; vemos oportunidades para repetir una solución estandarizada en aplicaciones industriales similares. El área de agua para la energía sigue representando una oportunidad muy grande, pero la estamos abordando de manera selectiva y cada vez más mediante alianzas. DPF y membranas constituyen una base de relaciones establecidas con clientes y actividad de fabricación. Plásticos es un negocio industrial complementario. Lo importante es que no dependemos de un solo mercado ni de un solo proyecto grande para impulsar a toda la empresa. Esta diapositiva explica uno de los cambios más importantes de nuestra estrategia. Hemos aprendido que un buen resultado técnico no necesariamente implica una conversión comercial rápida.

Los grandes proyectos industriales y energéticos pueden implicar años de pruebas, validación, presupuestos y aprobación de capital. El cliente controla ese plazo. Por eso queremos que una mayor parte de nuestro crecimiento provenga de mercados en los que el producto se configura en lugar de diseñarse desde cero, y en los que el ciclo de ventas se mide en meses en lugar de años. Para las oportunidades energéticas de mayor tamaño, cada vez más queremos trabajar mediante socios que faciliten el acceso a clientes y la escala, y estamos considerando menos Ingresos de grandes proyectos en nuestra planificación. Nuestro modelo es sencillo: entrar, demostrar y expandir. Cuando la primera instalación demuestra el valor en operaciones reales, ampliamos nuestra presencia con ese cliente y con clientes similares. El área acuática es un buen ejemplo de esta estrategia. Nuestra plataforma QlariFlow es estandarizada y configurable, lo que significa que no comenzamos con un nuevo diseño de ingeniería para cada proyecto.

Vendemos principalmente a través de distribuidores locales que identifican proyectos, apoyan la instalación y brindan servicio local. Esto nos da alcance sin tener que crear una gran organización de ventas directas en cada mercado. En 2025, vendimos un récord de 34 sistemas para piscinas. En 2026, hemos seguido expandiéndonos mediante grandes proyectos en Australia y los Países Bajos, así como nuestro primer proyecto QlariFlow en EE. UU., ubicado en Wyoming. Los Ingresos alcanzaron un récord de DKK 1.5 millones en el segundo trimestre. Cada nueva instalación es importante, no solo por los Ingresos iniciales, sino también porque genera una referencia, una oportunidad en el mercado de posventa y una plataforma para negocios adicionales en el mercado local. El área marina es nuestro segundo motor de crecimiento. Ofrecemos sistemas de tratamiento de agua para varias aplicaciones en grandes embarcaciones comerciales, incluidos depuradores, sistemas de combustible ISO y sistemas EGR. El cambio clave está en la forma en que atendemos este mercado.

A través de nuestra empresa conjunta en China, hemos acercado la ingeniería, el abastecimiento, el ensamblaje y el servicio al astillero donde se construyen las embarcaciones, mientras que nuestras membranas principales de carburo de silicio siguen fabricándose en Dinamarca. Esto mejora la competitividad y la capacidad de respuesta locales. Estamos protegiendo nuestra tecnología principal. Durante 2025, recibimos pedidos de ocho sistemas iCER en el segundo trimestre de 2026. Las dos primeras unidades iCER aprobaron las pruebas de aceptación en fábrica. También recibimos un pedido de nuestros cuatro sistemas de tratamiento de agua EGR en China. La oportunidad consiste en construir un negocio marino más amplio y constante en varias plataformas de motores y mediante servicios de posventa durante la vida útil de cada sistema. El área de agua para la industria se está volviendo cada vez más concreta para nosotros. Nos enfocamos en aplicaciones seleccionadas, como el acero y la reutilización de aguas residuales industriales, donde el agua puede contener aceite, sólidos y otros contaminantes difíciles de tratar para las membranas convencionales.

Nuestra plataforma QureFlow nos permite abordar estas aplicaciones con un sistema modular estandarizado. Un muy buen ejemplo es nuestro cliente siderúrgico de EE. UU.