Asamblea General Anual 2026 de General Mills, Inc.

Buenos días y bienvenidos a la 98.ª asamblea anual de accionistas de General Mills. Soy Jeff Harmening, presidente del Consejo y director ejecutivo de la compañía. Son las 8:30 A. M. Tenemos quórum, todos los documentos oficiales están archivados y se ha designado al inspector de elecciones, así que daré por iniciada esta asamblea. Antes de pasar a la actualización del negocio, quisiera dedicar unos minutos a presentar a algunas de las personas que asisten a la asamblea. Hoy me acompañan Karen Wilson Thissen, nuestra asesora legal general y secretaria corporativa; Jano Cabrera, nuestro director de Comunicaciones; y otros integrantes de nuestro equipo directivo sénior. También nos acompañan hoy los miembros de nuestro Consejo que se presentan a elección. Joan Bottarini, vicepresidenta ejecutiva y directora financiera de Hyatt Hotels Corporation. Benno Dorer, expresidente del Consejo y exdirector ejecutivo de The Clorox Company.

Maria Henry, exdirectora financiera de Kimberly-Clark Corporation. Jo Ann Jenkins, exdirectora ejecutiva de AARP. Elizabeth Lempres, exsocia sénior de McKinsey & Company. Dana McNabb, directora de Operaciones de General Mills. John Morikis, expresidente del Consejo y exdirector ejecutivo de The Sherwin-Williams Company. Diane Neal, exdirectora ejecutiva de Sur La Table. Maria Sastre, expresidenta y exdirectora de Operaciones de Signature Flight Support Corporation. Eric Sprunk, exdirector de Operaciones de Nike, Inc. Jorge Uribe, exdirector global de Productividad y Transformación de The Procter & Gamble Company, y yo también soy miembro del Consejo. En este momento, también quisiera reconocer a Stephen W. Sanger por su servicio en el Consejo. Steve no se presenta a la reelección al Consejo en esta asamblea. Permítanme presentar a Ian Wildenberg y Laura Collins, quienes asisten a la asamblea de manera virtual en representación de nuestro auditor independiente, KPMG.

Por último, el inspector de elecciones de la asamblea de hoy es Broadridge Financial Solutions. Ahora pasemos a la actualización del negocio. Tengan en cuenta que nuestras declaraciones de esta mañana incluirán declaraciones prospectivas basadas en las opiniones y los supuestos actuales de la gerencia. Hay muchos factores que podrían hacer que nuestros resultados futuros difieran de nuestros estimados actuales. Pueden consultar nuestros documentos presentados ante la SEC en el sitio web de relaciones con inversionistas de General Mills para ver una conciliación de las medidas no GAAP comentadas en la actualización del negocio de hoy. Comenzaré con tres mensajes que espero que se lleven de la asamblea de hoy. Primero, cerramos el año fiscal 2026 con una nota positiva: obtuvimos resultados del cuarto trimestre que cumplieron nuestras expectativas y seguimos fortaleciendo nuestros cimientos para posicionar a General Mills para el éxito a largo plazo. Esto incluyó una mejora significativa del volumen, crecimiento de la penetración en los hogares y un aumento de la innovación.

Segundo, aunque nuestros resultados del año fiscal 2026 enfrentaron dificultades debido al menor crecimiento de las categorías y a un entorno más complicado para los consumidores, logramos avances importantes en muchas áreas. En un momento compartiré más detalles al respecto. Tercero, de cara al futuro, nuestro objetivo es que el año fiscal 2027 sea mejor para General Mills. Lo lograremos generando un cambio significativo en la forma en que nuestras marcas se presentan ante los consumidores, con un enfoque más definido en el producto, el empaque y la comunicación de marca, para fortalecer la trayectoria de nuestros ingresos y generar sólidos rendimientos para los accionistas a largo plazo. En General Mills, nuestro propósito es crear alimentos que el mundo ame, y nuestra estrategia Accelerate sigue centrada en las decisiones que hemos tomado sobre dónde priorizar nuestros recursos para generar rendimientos para los accionistas de primer nivel.

Esas decisiones —dónde competir y cómo ganar— siguen guiándonos hacia la creación de valor a largo plazo mediante un crecimiento constante de las ventas, la expansión de márgenes, la conversión de efectivo y la devolución de efectivo a los accionistas. Mediante esta estrategia, hemos reconfigurado nuestro portafolio, fortalecido nuestras capacidades y transformado nuestra organización para mantenernos competitivos en un entorno en constante cambio. Hoy estamos reforzando ese trabajo con un mayor enfoque en hacer que nuestras marcas sean más destacadas para los consumidores. Ese enfoque ya ha contribuido a mejorar nuestras tendencias de volumen, ampliar la penetración en los hogares y posicionarnos para recuperar un crecimiento sostenible y rentable. El año fiscal 2026 fue difícil: un entorno más complicado para los consumidores, un menor crecimiento de las categorías y un mayor costo por volumen afectaron nuestro desempeño.

Al mismo tiempo, avanzamos en varias áreas importantes, entre ellas la mejora de nuestro desempeño de participación de mercado en el comercio minorista de Norteamérica, el negocio de mascotas de Norteamérica y el servicio de alimentos de Norteamérica, además de lograr un sólido crecimiento de las ventas y de la utilidad operativa en el negocio internacional. Tomamos medidas contundentes al invertir para mejorar el valor para nuestros consumidores, reduciendo los precios habituales de aproximadamente dos tercios de nuestro portafolio minorista de Norteamérica. También seguimos reconfigurando nuestro portafolio: completamos la desinversión de nuestro negocio de yogur en EE. UU. y anunciamos las desinversiones de nuestro negocio en Brasil, que cerró recientemente, y de nuestro negocio de tiendas Häagen-Dazs en China continental. Estas transacciones refuerzan nuestro enfoque en las categorías y geografías donde tenemos las mayores oportunidades a largo plazo para impulsar un crecimiento rentable. En el año fiscal 2026 logramos niveles líderes en la industria de ahorros mediante la gestión integral de márgenes, o HMM, y lanzamos una iniciativa de transformación que nos ayudará a adecuar nuestras capacidades y estructura para acelerar el crecimiento.

Entre nuestro programa HMM, esta iniciativa de transformación y otros ahorros de costos, esperamos generar aproximadamente $3 mil millones en ahorros totales de costos entre los años fiscales 2027 y 2030. De cara al futuro, creemos que el año fiscal 2027 será mejor para General Mills. El entorno operativo sigue siendo dinámico y los consumidores continúan atentos al valor. Pero, con gran parte de nuestro trabajo de inversión en precios ya concluido, nos enfocamos en mejorar el crecimiento orgánico de las ventas haciendo que nuestras marcas sean aún más destacadas ante los consumidores, mientras seguimos generando sólidos ahorros de costos, generación de efectivo y disciplina de capital. Hemos establecido tres prioridades para el año fiscal 2027. Primero, fortalecer el crecimiento orgánico de las ventas al ofrecer experiencias más destacadas a los consumidores. Segundo, crear impulso para el crecimiento al seguir generando ahorros HMM líderes en la industria y avanzar también en nuestro trabajo de transformación mediante la simplificación de procesos de negocio, la eficiencia y el rediseño de la cadena de suministro.

Tercero, mantener una asignación disciplinada de capital mediante la generación de un sólido flujo de caja y su uso para reinvertir en el negocio, mantener nuestro atractivo dividendo y pagar deuda. Nuestro marco de experiencias destacadas tendrá un papel central en la forma en que aceleremos el crecimiento en el año fiscal 2027. Con este marco, evaluamos nuestras marcas en cinco dimensiones —producto, empaque, comunicación de marca, ejecución omnicanal y valor— para identificar dónde superamos a la competencia y dónde tenemos oportunidades de mejora. Una de nuestras áreas de enfoque este año es asegurarnos de que los beneficios que ofrecemos a los consumidores sean más relevantes y comuniquen su valor con mayor claridad. Aunque el valor sigue siendo importante, sabemos que el crecimiento sostenible y rentable proviene de combinar todos los elementos del marco. Por eso, nuestros planes para el año fiscal 2027 se centran en la innovación y la renovación para realzar los beneficios que más importan a los consumidores de hoy.

Desde atributos que favorecen la salud, como las proteínas y la fibra, hasta sabores intensos y productos indulgentes, y ofertas de alimentos para mascotas más humanizadas. Esto se refleja en productos nuevos como el cereal con proteínas Honey Nut Cheerios, el helado de chocolate belga mejorado Häagen-Dazs, las botanas de fruta con fibra Annie's Fiber Pals y el alimento para perros Blue Buffalo Love Made Fresh. Lo haremos realidad con empaques más sólidos, comunicación de marca y activaciones más atractivas en tiendas y en línea para nuestras marcas más importantes. Hace una semana publicamos nuestros resultados del primer trimestre del año fiscal 2027, y me complace decir que hemos tenido un comienzo alentador: mejoró el desempeño de los ingresos, con una innovación y renovación de productos más sólidas. De cara al futuro, seguiremos trabajando para fortalecer nuestras ventas orgánicas e impulsar una eficiencia de primer nivel, algo fundamental para cumplir nuestro plan del año fiscal 2027 y acelerar el crecimiento de las ganancias en el año fiscal 2028 y en adelante.

Nuestra tarea en el año fiscal 2027 está clara: convertir los cimientos más sólidos que construimos en el año fiscal 2026 en un mejor desempeño de ventas, un mayor crecimiento de las ganancias y una creación de valor duradera. Con nuestro marco de experiencias destacadas como base y el respaldo de una rigurosa disciplina de costos y capital, confiamos en nuestros planes. Gracias a nuestras marcas icónicas, nuestras capacidades líderes en la industria y un equipo talentoso y comprometido, estamos bien posicionados para hacer que el año fiscal 2027 sea mejor para General Mills y generar crecimiento rentable y sólidos rendimientos para los accionistas a largo plazo. Ahora quisiera pasar a las propuestas que se someterán a votación en esta asamblea. Accionistas, si no han votado o desean cambiar su voto sobre alguna de las propuestas, asegúrense de hacerlo ahora en el portal de la asamblea virtual.

Ahora cederé la palabra a Karen Wilson Thissen, nuestra asesora legal general y secretaria corporativa, quien presentará las propuestas de la gerencia que se someterán a votación en esta asamblea.

Gracias, Jeff. Presentamos cinco propuestas de la gerencia para que se sometan a votación en esta asamblea. Las propuestas son: una, la elección de los 12 directores nombrados en la declaración de representación; dos, un voto consultivo sobre la remuneración de los ejecutivos; tres, la ratificación de KPMG como nuestro auditor independiente; cuatro, la aprobación de una enmienda a nuestro certificado de constitución para establecer la exculpación de ciertos funcionarios, según lo permitido por la legislación de Delaware; y cinco, la aprobación de una enmienda a nuestro certificado de constitución para incluir una disposición sobre jurisdicción federal para las reclamaciones presentadas en virtud de la Securities Act. Nuestro Consejo recomienda que los accionistas aprueben estas cinco propuestas. La declaración de representación contiene todos los detalles de cada uno de estos puntos. También hay tres propuestas de accionistas que se someterán a votación en la asamblea.

Ahora pediré a un representante de cada propuesta de accionistas que la presente para su votación en la asamblea. Primero, le daré la palabra a Matt Prescott para que presente, en nombre de The Accountability Board, la propuesta sobre acciones preferentes en blanco. Operador, ¿podría activar el micrófono de la línea del Sr. Prescott para que presente la propuesta de accionistas?

Sr. Prescott, adelante. Muchas gracias, y con gusto procuraré ser breve para respetar el tiempo de todos hoy.

Consideramos que la propuesta se explica por sí misma y remitiríamos a quienes tengan preguntas al respecto a la declaración de representación. Las únicas dos cosas que realmente quiero añadir son, primero, que tanto Institutional Shareholder Services como Glass Lewis recomiendan votar a favor de la propuesta y que esta se ha aprobado recientemente en muchas otras compañías. De hecho, esta misma semana se aprobó en— La semana pasada se aprobó en Conagra Brands con aproximadamente 62% de los votos. Lo segundo es que simplemente quiero agradecer al Consejo que haya considerado la propuesta.