Llamada de resultados del T3 2026 de Ally Financial Inc.

Buenos días y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Ally Financial. Esta mañana, nuestro director ejecutivo, Michael Rhodes, y nuestro director financiero, Russ Hutchinson, revisarán los resultados de Ally antes de responder sus preguntas. La presentación está disponible en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, ally.com. Las declaraciones prospectivas y el texto sobre factores de riesgo que rigen la llamada de hoy se encuentran en la página 2. Las medidas GAAP y no GAAP relacionadas con nuestro desempeño operativo y nuestros resultados de capital se encuentran en la página 3. Como recordatorio, las métricas no GAAP o básicas son complementarias y no sustituyen las medidas GAAP de EE. UU. Las definiciones y conciliaciones se encuentran en el apéndice. Dicho esto, le cedo la palabra a Michael.

Gracias, Dan, y buenos días a todos. Agradezco que nos acompañen hoy en nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre. Aunque dentro de un momento hablaré con más detalle sobre el trimestre, quisiera tomar distancia y comenzar con el panorama general. Logramos otro trimestre de avances significativos respecto de las prioridades que hemos establecido, y esos resultados reflejan una historia más amplia que se está desarrollando en Ally. Ally es hoy una empresa más sólida que hace apenas unos años. Hemos tomado decisiones deliberadas sobre dónde invertir y crecer, y nuestros resultados confirman que vamos por buen camino. Durante los últimos dos años, los activos de banca minorista, automóviles y financiamiento corporativo han crecido casi 15%. El ROTCE básico aumentó de 5% a 13%. Los castigos netos (NCO) de banca minorista disminuyeron más de 30 puntos básicos. Hemos devuelto una cantidad significativa de capital a los accionistas y, al mismo tiempo, hemos fortalecido nuestra base de capital.

En conjunto, hemos construido una Ally posicionada para ofrecer mayores rendimientos, más resiliencia y un crecimiento sostenible. Quiero ser claro: este no es el punto de llegada, pero estoy orgulloso de lo que hemos logrado. En pocas palabras, nuestra estrategia, respaldada por una ejecución disciplinada, está dando resultados. Pasando a los resultados financieros, el EPS ajustado del tercer trimestre, de $1.34, aumentó 16% interanual. Los ingresos netos ajustados de $2.3 billion aumentaron 9% interanual y, con los gastos sin intereses estables, logramos otro trimestre de apalancamiento operativo significativo. El CET1 de 10.2% aumentó 10 puntos básicos interanual y seguimos satisfechos con nuestra capacidad para ejecutar una estrategia que combina crecimiento y solidez, en lugar de elegir entre uno u otro. Es decir, estamos haciendo crecer nuestros negocios principales, manteniendo sólidos niveles de capital y devolviendo capital a los accionistas. Nuestra estrategia Focus Forward sigue siendo sencilla, pero poderosa.

Es importante destacar que nada de esto sería posible sin nuestra gente, y nuestra marca y cultura diferenciadas siguen potenciando esa estrategia. Cada día, nuestros compañeros hacen realidad nuestra promesa de hacer las cosas bien, con un compromiso inquebrantable de estar presentes para nuestros clientes, nuestras comunidades y los demás. Nuestra campaña Life Today sigue destacando la capacidad única de Ally para conectar con los clientes donde la vida y el dinero se cruzan en el mundo actual. Aprovechando nuestro historial de disrupción e innovación, el mes pasado anunciamos Loyally, nuestra primera experiencia de lealtad. Superamos la complejidad para ofrecer un valor significativo mediante descuentos y experiencias fluidas, con el modelo sencillo y sin comisiones que nuestros clientes conocen y valoran. Más importante aún, iniciativas como Loyally demuestran las inversiones que estamos realizando para fortalecer las relaciones con los clientes y preparar a Ally para el futuro. En última instancia, nuestro enfoque no consiste en ofrecer resultados atractivos en un solo trimestre.

Se trata de garantizar que el progreso que estamos logrando hoy se traduzca en una empresa más sólida, resiliente y capaz de generar mayores rendimientos durante los próximos años. Si bien estoy satisfecho con los resultados de este trimestre, mi convicción se basa en el impulso que observamos en toda nuestra franquicia y en las oportunidades que tenemos por delante. Sabemos que el camino no siempre será lineal, pero la dirección está clara. Dicho esto, pasemos a la diapositiva 5. Nuestras franquicias líderes en el mercado siguen siendo una fuente de fortaleza, respaldadas por relaciones sólidas con los clientes, capacidades diferenciadas, una escala relevante y una ejecución disciplinada que siguen posicionándonos favorablemente en los mercados donde competimos. Seguimos aprovechando el impulso en cada negocio, con una ejecución que se traduce en crecimiento que incrementa el valor y en mejores retornos. En servicios financieros para concesionarios, nuestro enfoque centrado en los concesionarios a lo largo del ciclo está dando frutos.

En el negocio automotriz, evaluamos 4.8 millones de solicitudes, un aumento interanual de 20%, ya que nuestra estrategia refinada de comercialización sigue ampliando la parte superior del embudo y nuestro alcance en la industria. Ese flujo de solicitudes se traduce en $12.9 mil millones en originaciones, un aumento interanual de 10%. A medida que aprovechamos la escala y la infraestructura que hemos construido, el enfoque sigue siendo maximizar los retornos ajustados por riesgo. Eso significa combinar un crecimiento atractivo con una postura crediticia disciplinada. Nuestro enfoque de gestión de cartera basado en datos y la suscripción dinámica siguen traduciéndose en un desempeño crediticio más duradero. Es importante destacar que los consumidores han seguido demostrando resiliencia mientras se adaptan a un entorno macroeconómico cambiante. Seguimos alentados por el desempeño que observamos en toda la cartera. En seguros, las primas suscritas de $388 millones aumentaron $3 millones interanual, y un aumento interanual de 75% en la actividad de conquista refleja el impulso continuo en todo el negocio.

El negocio de seguros sigue generando utilidades diversificadas, eficientes en términos de capital y que incrementan el valor, como lo demuestra un ROE de aproximadamente 30% en lo que va del año. En términos más generales, nuestra estrategia diferenciada de comercialización en servicios financieros para concesionarios nos permite apoyar a los concesionarios en todo el ecosistema, fortalecer las relaciones, ampliar nuestro conjunto de oportunidades y aumentar el valor de la franquicia. Finanzas Corporativas registró otro trimestre impresionante, con un retorno sobre el capital de 22%. Nuestra cartera ahora asciende a $15.8 mil millones, un aumento interanual de 40%. Los préstamos que no generan intereses y los activos clasificados se mantienen en mínimos históricos, lo que subraya la mentalidad que prioriza el crédito y que ha definido nuestro negocio desde hace mucho tiempo. Nuestras alianzas establecidas, experiencia en suscripción y rapidez y certeza en la ejecución siguen siendo fortalezas centrales de la franquicia y respaldan retornos atractivos y consistentes. En el banco digital, nuestra propuesta de valor diferenciada y nuestra capacidad para ofrecer productos y experiencias excepcionales siguen impulsando un crecimiento de clientes que supera sistemáticamente los promedios de la industria.

Ahora atendemos a 3.6 millones de clientes, un aumento interanual de 7%, y alcanzamos nuestro 70.º trimestre consecutivo de crecimiento. Seguimos observando que nuestros clientes tienen un alto nivel de interacción y se concentran en las generaciones millennial y Z. Nuestra marca nacional, nuestro modelo operativo digital desde el inicio y nuestra experiencia inigualable nos posicionan excepcionalmente bien a medida que evolucionan las preferencias de los consumidores. En conjunto, estos resultados reflejan la fortaleza de nuestras franquicias y los beneficios de las inversiones que hemos realizado para ampliar nuestra oferta de productos, desarrollar capacidades y crear valor a largo plazo. Hemos sido claros sobre lo que nos propusimos lograr, y nuestros resultados de hoy representan otro paso en nuestro camino hacia rendimientos de dos dígitos medios. Aunque ese camino no siempre sea lineal, nuestra convicción sigue creciendo. Mi confianza se basa no solo en los resultados de este trimestre, sino también en el impulso que observamos en nuestros negocios y en las oportunidades que tenemos por delante.

Dicho esto, le cedo la palabra a Russ para que explique las cifras financieras con más detalle.

Gracias, Michael. Comenzaré repasando el desempeño del tercer trimestre en la diapositiva 6. Los ingresos netos por financiamiento, excluido el OID, de $1.8 mil millones aumentaron 10% interanual. El crecimiento se registró en nuestras carteras principales, y los menores costos de financiamiento respaldaron la expansión continua de los ingresos netos por intereses. Otros ingresos ajustados de $579 millones aumentaron 4% interanual. Seguimos observando un sólido impulso en nuestras fuentes diversificadas de ingresos: seguros, SmartAuction y programas de transferencia de costos. El gasto por provisiones de $529 millones aumentó $114 millones interanual, principalmente debido a la constitución de reservas CECL asociada con el continuo y sólido crecimiento de los activos. Nuestra cartera minorista de autos creció a $2.4 mil millones durante el trimestre, lo que dio lugar a una constitución de reservas CECL de casi $90 millones en el período. Con el tiempo, este crecimiento contribuye a las utilidades futuras, pero representó un viento en contra de aproximadamente $0.20 para el EPS y de 200 puntos básicos para el ROTCE en el T3.

Registramos un apalancamiento operativo de 9%, ya que los gastos ajustados sin intereses de $1.2 mil millones se mantuvieron relativamente estables interanualmente, lo que refleja una disciplina continua y pérdidas por eventos climáticos ligeramente inferiores a nuestras expectativas de referencia. Pasemos a la diapositiva 7 para analizar el margen en detalle. El margen neto por intereses, excluido el OID, de 3.66% aumentó 3 puntos básicos frente al trimestre anterior, ya que el beneficio total de las medidas de fijación de precios de depósitos del segundo trimestre quedó prácticamente compensado por las pérdidas por terminación de arrendamientos. Los rendimientos de la cartera minorista de autos, excluido el impacto de las coberturas, fueron de 9.2% y disminuyeron frente al trimestre anterior; sin embargo, dados los rendimientos actuales de las operaciones originadas, prevemos que el rendimiento de la cartera aumente con el tiempo. Como comentamos en una conferencia de la industria el mes pasado, los rendimientos de arrendamientos del trimestre incluyeron una pérdida de $16 millones por terminaciones de arrendamientos, que refleja la presión continua sobre los precios de subasta y los valores residuales de Stellantis, derivada de las dificultades generales de la marca y de los efectos persistentes relacionados con los retiros del mercado.

Dada la composición actual de nuestra cartera de arrendamientos que está llegando a su vencimiento, esperamos que la presión resultante persista durante el T4. Más adelante, esperamos que el viento en contra disminuya a medida que avancemos durante 2027 y la cartera siga cambiando hacia una composición más diversificada de fabricantes de equipo original (OEM). Es importante destacar que, desde que anunciamos nuestra alianza con un OEM dedicado exclusivamente a vehículos eléctricos de batería en marzo de 2024, aproximadamente la mitad del volumen de originación de arrendamientos incluye garantías de valor residual, lo que reduce la proporción de la cartera expuesta a la volatilidad del valor residual. Seguimos logrando un sólido crecimiento de los activos productivos, lo que respalda la recomposición continua de nuestro balance general hacia activos de mayor rendimiento. Los activos productivos promedio aumentaron 7% interanual, y el crecimiento siguió concentrándose en autos minoristas y finanzas corporativas. Los activos de autos minoristas al cierre aumentaron 8%, mientras que los préstamos de finanzas corporativas aumentaron 40%.

El crecimiento de estas clases de activos sigue reemplazando la reducción de las hipotecas de menor rendimiento, lo que brinda un viento a favor estructural al margen de interés neto con el tiempo. En cuanto a los pasivos, el costo de los fondos disminuyó 3 puntos básicos frente al trimestre anterior, impulsado por el efecto total de las medidas de fijación de precios de los depósitos adoptadas durante el segundo trimestre. El número de clientes de depósitos creció por 70.º trimestre consecutivo y aumentó 70% interanual, lo que refleja la fortaleza de nuestra marca y nuestra propuesta de valor única, que Michael destacó anteriormente. Dadas las expectativas de una serie de alzas de tasas de la Fed, quiero explicar cómo esperamos que evolucione la trayectoria de nuestro margen, dada la composición de nuestro balance general. Las variaciones de las tasas de referencia afectan el ritmo y la magnitud de la expansión restante del margen de interés neto para alcanzar nuestro objetivo de ubicarnos en la parte alta del rango de 3%. Mantenemos la confianza ante distintos escenarios de tasas de la Fed.