Llamada de resultados del T3 2026 de Mcgrath Rentcorp

Llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de McGrath RentCorp. Me complace estar aquí para informar sobre nuestro desempeño durante el último trimestre y ofrecer una actualización sobre nuestras perspectivas para el resto de este año. Primero hablaré sobre las condiciones de la demanda del mercado, repasaré los avances que logramos durante el trimestre y compartiré cómo el aumento de nuestras inversiones en la flota de alquiler nos ayuda a aprovechar nuestras oportunidades estratégicas de crecimiento. En cuanto a nuestros resultados trimestrales, nos complació observar que los ingresos por operaciones de alquiler aumentaron 6% interanual, impulsados por el continuo impulso de nuestros dos negocios de alquiler más grandes. Tanto Mobile Modular como TRS-RenTelco aumentaron los ingresos por alquiler y mejoraron secuencialmente la utilización durante el trimestre. En general, los ingresos totales de la compañía aumentaron 7% y el EBITDA ajustado aumentó 10%. En Mobile Modular, observamos un impulso sostenido en nuestras operaciones de alquiler.

Los ingresos por alquiler crecieron 4% durante el trimestre, y tanto las reservas de alquiler como la cartera de pedidos fueron mayores que hace un año. Me complacieron los contratos que conseguimos para proyectos comerciales de mayor envergadura y en nuestros mercados de expansión geográfica. Estos éxitos nos permitieron desplegar flota estándar a tarifas atractivas en contratos de alquiler a largo plazo. La solidez y calidad de nuestra cartera de oportunidades de alquiler y la confianza en los niveles de demanda respaldaron nuestra decisión de aumentar la inversión en nueva flota de alquiler. Las ventas de equipos modulares nuevos fueron menores durante el trimestre. A pesar de contar a mediados de año con una cartera saludable de proyectos asegurados, experimentamos plazos más largos para completar los proyectos. En cuanto a Portable Storage, los ingresos por alquiler disminuyeron 3%. Las difíciles condiciones de demanda continuaron en los proyectos de construcción comercial local de menor tamaño, que representan una parte importante de la combinación de este negocio. Nuestro equipo siguió enfocado en mejorar la utilización, tanto mediante la venta de equipos como reasignando la flota existente a nuevos mercados.

Aunque seguimos trabajando arduamente en estos esfuerzos, es probable que los avances sean graduales hasta que mejore la demanda del mercado. Por último, en TRS, los ingresos por alquiler mantuvieron su impresionante trayectoria de crecimiento y aumentaron 26%, con una fuerte demanda en varios mercados finales clave. El ciclo de inversión en infraestructura de IA y centros de datos está generando nuevas oportunidades de negocio para TRS. El alcance de la oportunidad abarca toda la cadena de suministro. Va desde la investigación y desarrollo de semiconductores que respalda el desarrollo de chips de próxima generación hasta las pruebas y verificaciones en campo a medida que se instala el equipo en nuevos centros de datos. Con base en lo que observamos en nuestro negocio y lo que escuchamos de nuestros clientes y socios OEM, cada vez consideramos más que esta es una atractiva oportunidad multianual. En consonancia con esta perspectiva, hemos aumentado nuestra inversión de capital en TRS. En resumen, creemos que McGrath cuenta con múltiples vías para generar valor para los accionistas.

Aunque este no es un entorno operativo fácil, durante el trimestre logramos avances significativos en nuestras oportunidades de crecimiento más prometedoras. En Mobile Modular, crecimos en nuestros mercados de expansión geográfica. También aprovechamos nuestras capacidades para ejecutar grandes proyectos comerciales y ganar proyectos de centros de datos, manufactura e infraestructura. En TRS, ejecutamos con éxito las oportunidades cambiantes generadas por la infraestructura de IA y la construcción de centros de datos. De cara al futuro, seguiremos invirtiendo capital en estas oportunidades para apoyar a nuestros clientes y posicionar a la empresa para un crecimiento sostenido a largo plazo. Nuestras prioridades de asignación de capital comienzan con las inversiones orgánicas y, este año, tenemos atractivas oportunidades para invertir en varias categorías de equipos de alquiler. Nuestro sólido balance general nos da flexibilidad para financiar este crecimiento orgánico, respaldar un dividendo que aumenta de manera constante y mantener capacidad para adquisiciones estratégicas y recompras de acciones.

Quiero cerrar reconociendo a nuestro equipo por su enfoque, pasión y compromiso con la generación de valor para nuestros clientes. Ustedes son la mayor ventaja competitiva de McGrath. También quiero agradecer a nuestros clientes y accionistas por su continua colaboración, confianza e inversión en nuestra empresa. Dicho esto, le cedo la palabra a Keith, quien les explicará los detalles financieros del trimestre y nuestras perspectivas actualizadas para todo el año.

Gracias, Phil, y buenas tardes a todos. Como destacó Phil, nuestros resultados del tercer trimestre reflejaron un crecimiento continuo de los ingresos de las operaciones de alquiler. Los ingresos totales aumentaron 7%, hasta $275 millones, y el EBITDA ajustado aumentó 10%, hasta $106 millones. Al revisar el desempeño operativo de Mobile Modular frente al tercer trimestre de 2025, los ingresos totales de Mobile Modular disminuyeron 1%, hasta $180 millones, y el EBITDA ajustado disminuyó 3%, hasta $63 millones. Los ingresos por alquiler aumentaron 4%, impulsados por el crecimiento de nuestra base de clientes comerciales y nuestra iniciativa de expansión geográfica. Los costos de los centros de inventario aumentaron $2.3 millones debido a que incurrimos en mayores gastos para preparar equipos y respaldar los envíos de nuestra flota existente. Como resultado, los márgenes de alquiler disminuyeron a 56%, frente a 58% del año anterior. La utilización promedio de la flota fue de 70.2%, frente a 72.6% del año anterior, y mejoró respecto de 70.1% en el segundo trimestre.

La mejora frente al trimestre anterior reflejó una estabilización de la utilización general, en consonancia con nuestros esfuerzos continuos por recuperar las unidades alquiladas para sostener el crecimiento. Las tendencias de ingresos por unidad fueron favorables. Los ingresos mensuales por unidad alquilada en el tercer trimestre aumentaron 8%, hasta $932. En los envíos nuevos de los últimos 12 meses, los ingresos mensuales promedio por unidad aumentaron 7%, hasta $1,271. A medida que se renueva nuestra flota, existe una oportunidad favorable de obtener beneficios del aumento de precios. Los ingresos por ventas disminuyeron $5.3 millones, hasta $47.1 millones. A pesar de una sólida cartera de ventas a mitad de año, los proyectos tardaron más de lo esperado en completarse. Pasemos a revisar Portable Storage. Los ingresos totales de Portable Storage disminuyeron 3%, hasta $24 millones, y el EBITDA ajustado disminuyó 20%, hasta $7 millones, frente al año anterior. Los ingresos por alquiler fueron de $17 millones, una disminución de 3%, y los márgenes de alquiler fueron de 80%, frente a 81% del año anterior. Las condiciones de la demanda para los proyectos locales de construcción comercial de menor tamaño siguen siendo desafiantes.

El EBITDA ajustado también se vio afectado por la presión sobre los márgenes de los servicios relacionados con el alquiler y por las inversiones en cobertura de ventas para respaldar el crecimiento futuro. La utilización promedio del trimestre fue de 59.1%, frente a 61.4% del año anterior, y aumentó frente a 58.3% del segundo trimestre. Pasemos ahora a revisar TRS-RenTelco. TRS registró otro trimestre sólido, con un aumento de 23% en los ingresos totales, hasta $45 millones, y de 27% en el EBITDA ajustado, hasta $26 millones. Los ingresos por alquiler aumentaron 26%, hasta $35 millones, gracias a la mejora de las condiciones de la demanda, incluidos proyectos de expansión de centros de datos. Los márgenes de alquiler mejoraron a 48%, frente a 43% del año anterior. La utilización promedio del trimestre fue de 69.9%, frente a 64.8% del año anterior, y cerró el trimestre en 71.9%, su nivel más alto de los últimos 20 años. Dado el sólido entorno de demanda y el nivel récord de utilización, como comentó Phil Hawkins, seguimos invirtiendo en flota adicional para respaldar el crecimiento.

Los ingresos por ventas aumentaron 7%, hasta $8 millones, y los márgenes brutos fueron de 56%, en línea con el año pasado. Por último, hablemos de Enviroplex. Enviroplex registró un tercer trimestre muy sólido. Los ingresos por ventas aumentaron a $25.7 millones, frente a $13.7 millones, y el EBITDA ajustado aumentó a $10.7 millones, frente a $2.5 millones. Los altos márgenes brutos fortalecieron el desempeño del trimestre. El resto de mis comentarios se referirá a la compañía en su conjunto. En el tercer trimestre, los gastos de venta y administración aumentaron $4.4 millones, hasta $56.9 millones, principalmente debido a inversiones para respaldar nuestra iniciativa de expansión geográfica modular. Los gastos por intereses fueron de $8 millones, una disminución de $0.2 millones, que refleja tasas de interés efectivas más bajas durante el trimestre, compensadas parcialmente por mayores niveles de deuda. La provisión para impuestos sobre la renta del tercer trimestre se basó en una tasa impositiva efectiva de 26%, frente a 27.7% un año antes. Pasando a los aspectos más destacados de nuestro flujo de caja en lo que va del año.

El efectivo neto generado por las actividades operativas fue de $178 millones, frente a $175 millones en el año anterior. Las compras de equipos de alquiler fueron de $219 millones, frente a $92 millones en el año anterior, ya que aumentamos la inversión para respaldar la expansión geográfica y los contratos de grandes proyectos comerciales obtenidos por Mobile Modular, así como la mayor demanda en TRS. Además de las inversiones en nueva flota, la sólida generación de efectivo nos permitió pagar $37 millones en dividendos a los accionistas y completar recompras de acciones por $34 millones. Al cierre del trimestre, teníamos un endeudamiento neto de $618 millones, y la razón entre la deuda financiada y el EBITDA ajustado real de los últimos 12 meses era de 1.68 a uno. Por último, estamos actualizando nuestras perspectivas para 2026. La demanda de nuestros negocios de alquiler sigue siendo sólida, y estamos invirtiendo en oportunidades de crecimiento en Mobile Modular y TRS.

Como resultado, estamos acotando el rango del EBITDA ajustado, sin cambios en la expectativa del punto medio, y aumentando nuestras perspectivas de gastos de capital para equipos de alquiler brutos. Si bien una actividad de ventas de equipos modulares nuevos inferior a la esperada está reduciendo nuestras perspectivas de ingresos para el año, la solidez de nuestras operaciones de alquiler sigue respaldando nuestras perspectivas de EBITDA. Ahora esperamos ingresos totales de entre $945 millones y $960 millones, un EBITDA ajustado de entre $365 millones y $373 millones, y gastos de capital para equipos de alquiler brutos de entre $270 millones y $290 millones. Estamos satisfechos con el desempeño de McGrath en el tercer trimestre y estamos totalmente enfocados en una ejecución sólida durante el resto del año. Con esto concluyen nuestros comentarios preparados. Leslie, ahora puedes abrir las líneas para las preguntas.