Llamada de resultados del T3 2026 de Gentherm Inc

Gracias. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Los resultados de Gentherm se publicaron hoy más temprano y pueden encontrar una copia del comunicado en gentherm.com. Además, más tarde hoy estará disponible una repetición por internet de esta llamada en la sección de Relaciones con Inversionistas del sitio web de Gentherm. Durante esta llamada, haremos declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores. Estas declaraciones reflejan nuestras opiniones actuales con respecto a eventos futuros y al desempeño financiero, y los resultados reales podrían diferir sustancialmente. No asumimos ninguna obligación de actualizarlas, salvo que la ley lo exija. Consulten el comunicado de resultados de Gentherm y sus presentaciones ante la SEC, incluido el 10-K más reciente y los informes posteriores, para conocer nuestros factores de riesgo y otros supuestos, riesgos e incertidumbres importantes que sustentan dichas declaraciones prospectivas. Durante la llamada, también hablaremos de medidas financieras no GAAP, según la definición del Reglamento G de la SEC.

Las conciliaciones de estas medidas financieras no GAAP con las medidas financieras GAAP comparables se incluyen en nuestro comunicado de resultados y en la presentación para inversionistas. Hoy me acompañan en la llamada Bill Presley, presidente y director ejecutivo, y Jon Douyard, director financiero. En sus comentarios, harán referencia a una presentación que pusimos a disposición en la sección para inversionistas del sitio web de Gentherm. Después de los comentarios preparados, estaremos encantados de responder sus preguntas. Ahora quisiera cederle la palabra a Bill.

Gracias, Greg. Buenos días a todos. Comencemos en la diapositiva 3. Cuando Jon y yo nos incorporamos a Gentherm en enero de 2025, establecimos como una prioridad diversificar el negocio y aprovechar las capacidades de Gentherm para expandirnos aún más a nuevos mercados. El 1 de octubre marcó un hito decisivo en la evolución de Gentherm. Nos hemos convertido en una empresa fundamentalmente diferente: un líder global en tecnologías innovadoras de gestión térmica y de flujo de precisión, con una cartera más diversificada, impulsores adicionales de crecimiento secular, mayores oportunidades para expandir los márgenes y una generación de efectivo más sólida. Quiero destacar tres conclusiones clave. Primero, nuestra mayor exposición a mercados finales crea un negocio más resiliente. Mantenemos nuestra posición de liderazgo en el sector automotriz, al tiempo que sumamos una exposición significativa a atractivos mercados en crecimiento, como la generación de energía, los vehículos comerciales y los equipos de servicio pesado. Esta mayor exposición ofrece una diversificación más amplia, expande nuestros mercados potenciales y crea vías adicionales para un crecimiento rentable y sostenible.

Segundo, la combinación crea plataformas complementarias de gestión térmica y de flujo de precisión. Las tecnologías de intercambiadores de calor de misión crítica de Modine optimizan el desempeño de los equipos en múltiples industrias. Al combinar intercambiadores de calor, válvulas, ventiladores y nuestra experiencia complementaria en gestión térmica, podemos desarrollar soluciones integradas para aplicaciones emergentes y expandirnos más allá de los productos que ofrecemos hoy como empresas independientes. Por ejemplo, en un sistema de almacenamiento de energía refrigerado por líquido, el circuito de refrigerante de la batería pasa por un intercambiador de calor de placas para transferir calor al entorno externo. Los ventiladores impulsan aire sobre los intercambiadores para disipar el calor, mientras que las válvulas regulan el flujo de refrigerante hacia el intercambiador y controlan la presión del sistema. Esta configuración integrada garantiza que el sistema de almacenamiento de energía se mantenga dentro de su rango seguro de temperatura de operación, maximizando su vida útil y eficiencia. No nos limitamos a sumar productos y mercados. Estamos ampliando nuestra capacidad para resolver problemas más complejos de los clientes y aprovechar una gama más amplia de oportunidades de crecimiento.

Tercero, tenemos una vía clara para generar un valor estratégico y financiero significativo. Contamos con las capacidades, las oportunidades comerciales y las palancas de mejora operativa para construir un negocio que genere más de $3.5 billion en ingresos y más de $500 million en EBITDA ajustado para 2030, además de más de $1 billion en flujo de caja libre ajustado sin apalancamiento durante los próximos cuatro años. Mantenemos la confianza en que alcanzaremos $25 million en sinergias de costos, como comunicamos anteriormente. Sin embargo, lo que más nos entusiasma son las importantes oportunidades comerciales que tenemos por delante. Como hemos señalado anteriormente, India representa una atractiva oportunidad de crecimiento para Gentherm, con una producción anual de casi 5 millones de vehículos ligeros y más de 20 millones de vehículos de dos ruedas. Durante el último año, Gentherm ha trabajado intensamente con clientes para ingresar a la región y hemos recibido comentarios consistentes. Gentherm necesita tener presencia en India.

La presencia consolidada de Modine en el país ya permitió obtener una nueva adjudicación de negocio para Gentherm en dispositivos de circulación de aire, que representa aproximadamente $25 millones en ingresos durante toda la vida del programa con uno de los principales fabricantes de vehículos ligeros de India; se espera que los envíos comiencen en el cuarto trimestre de 2027. Este primer resultado confirma nuestra tesis de que establecer una presencia local facilita un mayor acceso comercial en India, donde está creciendo la demanda de asientos con climatización y el mercado potencial de válvulas es significativo. También estamos adoptando algunas de las disciplinas operativas que han dado resultados en Modine. El equipo de Modine ha aplicado la filosofía 80/20 para impulsar mejoras operativas y financieras importantes. Estamos en las primeras etapas de implementación de ese enfoque en Gentherm, con énfasis en la priorización y los rendimientos financieros. Quiero cerrar haciendo hincapié en un punto. Gentherm está orgullosa de su trayectoria y confía en el futuro de su negocio automotriz.

Sin embargo, hemos demostrado que somos más que una empresa automotriz, con lanzamientos recientes en los segmentos de hogar, oficina y medicina. No somos simplemente un proveedor de componentes para asientos automotrices que busca mercados adyacentes. Junto con Modine, somos una empresa fundamentalmente distinta, con un negocio más diversificado, una plataforma más sólida para crecer y oportunidades claras para crear un valor significativo para los accionistas a largo plazo. Pasen a la diapositiva cuatro para conocer una actualización de nuestro negocio y varios aspectos destacados de nuestro desempeño. Permítanme comenzar con el entorno operativo. Los volúmenes de producción de vehículos ligeros de la industria disminuyeron interanualmente, pero la demanda de nuestros productos se mantuvo relativamente estable durante el trimestre. Al mismo tiempo, los acontecimientos macroeconómicos y geopolíticos siguieron generando mayor incertidumbre y volatilidad. También estamos gestionando presiones adicionales sobre los márgenes derivadas de la inflación de los costos de los materiales, incluido el transporte de carga. Nuestros equipos están haciendo frente a estos vientos en contra mediante medidas comerciales disciplinadas y una ejecución operativa enfocada.

Seguimos comprometidos con proteger la rentabilidad y, al mismo tiempo, posicionar el negocio para un crecimiento sostenible. Nuestro negocio automotriz principal continúa creciendo por encima del mercado en todas las regiones y categorías de productos, lo que refuerza nuestra confianza en el negocio y la solidez de nuestras relaciones con los clientes. Durante el trimestre, obtuvimos adjudicaciones de nuevos negocios automotrices por $555 million, lo que elevó el total acumulado en lo que va del año a más de $1.6 billion. Seguimos en camino de obtener adjudicaciones por al menos $2 billion por cuarto año consecutivo. Este impulso comercial sostenido refleja el valor que nuestro portafolio de tecnología ofrece a los fabricantes de equipo original (OEMs). También alcanzamos un hito importante en productos con el lanzamiento del primer sistema de masaje Puls.A en el mercado automotriz. Esta tecnología ofrece una experiencia de masaje mejorada, y vemos importantes oportunidades para ampliar su alcance más allá del sector automotriz. El interés de los clientes en el mercado del hogar y la oficina sigue siendo alentador.

Durante el trimestre, firmamos un acuerdo con un distribuidor de componentes para muebles que amplía nuestro acceso a los clientes mediante un modelo comercial diferenciado. Este enfoque nos permite llegar a más clientes de manera más eficiente y concretar oportunidades que quizá antes no podíamos atender. Adjudicaciones como esta refuerzan nuestra confianza en la oportunidad de crear un negocio de $100 million en el mercado del hogar y la oficina para 2028. En cuanto al área médica, logramos avances importantes tanto en innovación de productos como en expansión comercial. Tras obtener la autorización de la FDA, lanzamos con éxito el sistema de seguridad para pacientes ThermAffyx, cuyas ventas iniciales comenzaron en el tercer trimestre. Esto demuestra una vez más nuestra capacidad para aprovechar tecnologías e propiedad intelectual probadas en el sector automotriz y aplicarlas en nuevos mercados. También completamos la adquisición estratégica de Innovative Medical Equipment, proveedor del dispositivo de terapia térmica ThermaZone.

Esta adquisición amplía nuestro portafolio de soluciones de gestión térmica para pacientes y extiende nuestro alcance comercial al sistema de salud de la Administración de Veteranos. IME está teniendo un buen desempeño, y el equipo de Gentherm se enfoca en abrir canales para la venta cruzada de nuestras soluciones complementarias de gestión térmica a toda la base de clientes combinada. En conjunto, el lanzamiento de ThermAffyx y la adquisición de IME hacen avanzar directamente dos de nuestras prioridades médicas clave: renovar y ampliar nuestro portafolio de productos, y ampliar nuestros canales comerciales. Ambas acciones demuestran cómo estamos convirtiendo nuestra estrategia en resultados concretos. En resumen, el mensaje es sencillo. Nuestros equipos están avanzando en las prioridades que más importan. Estamos asegurando nuevos negocios rentables para crecer por encima del mercado en el sector automotriz, expandirnos a nuevos mercados, renovar nuestro portafolio de productos, ampliar nuestro alcance comercial y mejorar la ejecución operativa. Dicho esto, le cedo la palabra a Jon.

Gracias, Bill. Pasen a la diapositiva 5. Los aspectos destacados del tercer trimestre reflejan avances comerciales tanto a corto como a largo plazo. Las adjudicaciones totales de nuevos negocios automotrices fueron de $555 million. Además, los ingresos de $405 million aumentaron 4.7% frente al mismo período del año pasado, o 4.4% al excluir el efecto de la conversión de moneda extranjera. Los ingresos de soluciones de climatización y confort automotriz aumentaron 8.8% interanual, o 8.5% excluyendo el efecto cambiario, y superaron en 12 puntos porcentuales la producción real de vehículos ligeros en nuestros mercados clave. Este crecimiento incluyó un sólido desempeño superior en todas las regiones, liderado nuevamente por China, donde nuestras ventas a fabricantes de equipos originales (OEM) nacionales superaron por primera vez nuestras ventas a OEM globales. Un indicador clave de que nuestro enfoque deliberado para representar mejor el mercado local está ganando impulso. Desde la perspectiva de los productos, las soluciones de confort lumbar y de masaje registraron otro sólido trimestre de crecimiento de ingresos, de más de 25% interanual.

Estos resultados incluyeron los ingresos iniciales de Puls.A, como señaló Bill anteriormente. En cuanto a la rentabilidad, generamos $45 million de EBITDA ajustado, equivalente al 11.1% de las ventas, frente al 12.7% en el tercer trimestre del año pasado. El sólido apalancamiento operativo se vio contrarrestado por vientos en contra relacionados con los costos netos de materiales, la inflación y el tipo de cambio. El efecto cambiario se vio afectado principalmente por la variación interanual del peso mexicano. Según los principios contables generalmente aceptados (GAAP), las pérdidas diluidas por acción fueron de $0.08 en el tercer trimestre. Esto se vio afectado por aproximadamente $0.37 por acción relacionados con gastos de fusión y reestructuración. Las ganancias diluidas ajustadas por acción fueron de $0.33, frente a $0.73 por acción en el tercer trimestre del año pasado. La disminución se debió principalmente a una tasa impositiva más alta, impulsada por el momento y el tratamiento de los gastos de fusiones y adquisiciones.

Estos efectos están más normalizados en lo que va del año, período en el que las ganancias diluidas ajustadas por acción fueron de $1.90, frente a $1.78 por acción en el año anterior. El flujo de caja libre ajustado fue de aproximadamente $59 millones, frente a $72 millones en el año anterior. Cerramos el T3 con un apalancamiento neto de 0.4 veces y una liquidez de $494 millones. Tras el cierre de la transacción con Modine el 1 de octubre y el pago del dividendo especial de $63.5 millones, estimamos que el apalancamiento neto pro forma después de las sinergias fue de 0.8 veces, por debajo de nuestra estimación anterior de 1 vez. Anteriormente indicamos nuestra intención de recomprar acciones una vez cerrada la transacción con Modine. Desde el 1 de octubre, hemos recomprado aproximadamente 2 millones de acciones por un total de $60 millones.