Llamada de resultados del T3 2026 de Crane Company

Bienvenidos a nuestra llamada de conferencia sobre la publicación de resultados del tercer trimestre de 2026. Soy Allison Poliniak, vicepresidenta de Relaciones con Inversionistas. En la llamada de esta mañana nos acompañan Alex Alcala, presidente y director ejecutivo, y Rich Maue, nuestro vicepresidente ejecutivo y director financiero, junto con Jason Feldman, vicepresidente sénior de Tesorería e Impuestos, quien participará en la sesión de preguntas y respuestas. Comenzaremos la llamada con algunos comentarios preparados de Alex y Rich, después de lo cual responderemos sus preguntas. Solo como recordatorio, los comentarios que hagamos en esta llamada incluirán algunas declaraciones prospectivas. Les remitimos al lenguaje de advertencia al final de nuestro comunicado de resultados, así como en nuestro informe anual, el 10-K, y en las presentaciones posteriores, con respecto a las declaraciones prospectivas.

Además, durante la llamada utilizaremos algunas cifras no conforme a los PCGA, que se concilian con las cifras comparables conforme a los PCGA en las tablas al final de nuestro comunicado de prensa y en la presentación de diapositivas adjunta. Ambos documentos están disponibles en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, craneco.com. Ahora le cedo la palabra a Alex.

Gracias, Allison. Buenos días a todos. Crane registró otro trimestre con resultados récord, lo que refleja la solidez de nuestra cartera, la amplia demanda en nuestros mercados finales, la ejecución excepcional en toda la compañía y el éxito continuo de nuestra estrategia de adquisiciones. La demanda sigue siendo muy sólida en Aeroespacial y Tecnologías Avanzadas. El impulso continúa fortaleciéndose en Tecnologías de Flujo de Procesos, y nuestras adquisiciones recientes están teniendo un desempeño muy superior a las expectativas. En conjunto, estos factores impulsaron un crecimiento de 8% en las ventas orgánicas, un sólido apalancamiento operativo, márgenes récord, ganancias récord y una cartera de pedidos récord, al tiempo que reforzaron nuestra confianza en las perspectivas para 2026 y 2027. Cabe destacar que la actividad de pedidos fue particularmente sólida en Tecnologías de Flujo de Procesos, donde los pedidos orgánicos aumentaron 20% interanual y 8% frente al trimestre anterior.

Esto, sumado a la excepcional solidez y resiliencia de Aeroespacial y Tecnologías Avanzadas, hizo que la cartera de pedidos de toda la compañía aumentara 9% interanual, lo que nos brinda una gran visibilidad al cierre del año y de cara a 2027. La ejecución continúa siendo un diferenciador clave. El margen operativo ajustado se expandió 130 puntos básicos, hasta un récord de 22.5%, pese al efecto dilutivo temporal de nuestras adquisiciones recientes. Estos resultados demuestran nuestra capacidad para convertir el crecimiento en una expansión significativa de las ganancias, mientras seguimos invirtiendo de cara al futuro. Nuestras adquisiciones siguen superando ampliamente las expectativas. El crecimiento de los ingresos, la expansión del margen y la contribución a las ganancias están por encima del plan, y ahora esperamos alcanzar nuestro umbral de ROIC de 10% aproximadamente 18 meses antes de lo previsto originalmente. Esperamos que estas adquisiciones contribuyan aproximadamente $0.30 por acción a las ganancias de 2026, frente a nuestra expectativa anterior de $0.20 por acción, y que los márgenes operativos se expandan más de 500 puntos básicos este año.

Estos resultados extraordinarios refuerzan nuestra confianza en el Sistema de Negocios Crane y en nuestra capacidad para crear un valor sustancial para los accionistas mediante una asignación disciplinada del capital. También nos entusiasman las oportunidades que tenemos por delante, incluida la adquisición pendiente de Trillium Pumps. Dado nuestro sólido desempeño en lo que va del año, los niveles récord de la cartera de pedidos y la confianza en nuestros negocios orgánicos y adquiridos, elevamos en $0.35 el punto medio de nuestras perspectivas de EPS ajustado para el año completo, a un rango de $7.23-$7.38 por acción. Pasando a Aeroespacial y Tecnologías Avanzadas, este segmento sigue teniendo un desempeño excepcional. La demanda sigue siendo sólida en los sectores aeroespacial comercial, de defensa y espacial, respaldada por una cartera de pedidos récord y una cartera creciente de oportunidades. El sector aeroespacial comercial se mantiene saludable, con una sólida demanda de equipo original (OE) y una fortaleza continua en el mercado de posventa.

En el área de defensa, la inversión sigue siendo muy sólida, ya que los clientes continúan dando prioridad a la defensa antimisiles, los radares, la conversión avanzada de energía y las capacidades espaciales, áreas en las que seguimos invirtiendo y ganando contratos. La sólida ejecución y la continua obtención de contratos de programas brindan cada vez más visibilidad sobre el crecimiento futuro. Como resultado, seguimos esperando que el crecimiento orgánico de 2026 se sitúe modestamente por encima del extremo superior de nuestro rango de crecimiento de largo plazo de 7%-9%, con un apalancamiento de ese crecimiento de entre 35% y 40%. El equipo sigue ejecutando a un nivel muy alto y mantenemos una gran confianza en las oportunidades de crecimiento de largo plazo en todo el segmento. Tecnologías de Flujo de Procesos también registró un trimestre sobresaliente. El negocio volvió a registrar crecimiento orgánico y alcanzó una rentabilidad récord. Las ventas orgánicas aumentaron 6%, los pedidos crecieron 20% y los márgenes operativos ajustados se expandieron a pesar del efecto dilutivo de las adquisiciones recientes. Más importante aún, la transformación de la cartera sigue cobrando impulso.

El crecimiento fue generalizado en los mercados de criogenia, energía, aguas residuales, energía nuclear e industria en general. Obtuvimos contratos adicionales en criogenia, lo que respalda el creciente mercado de lanzamientos espaciales; nuevos pedidos farmacéuticos relacionados con la expansión de la capacidad para GLP-1; y más contratos en los sectores de aguas residuales y energía. Para el año completo, nuestras perspectivas han mejorado, impulsadas por un sólido crecimiento orgánico en el segundo semestre. Ahora esperamos un crecimiento orgánico de un dígito bajo para el año completo y una continua expansión de los márgenes. También seguimos mejorando la calidad de la cartera mediante una asignación disciplinada de capital. La adquisición anunciada de Trillium Pumps fortalece nuestra posición en el atractivo mercado del agua y las aguas residuales, mientras que la desinversión anunciada de nuestro negocio de Servicios para Edificios y Servicios Públicos (BS&U) refuerza aún más el enfoque estratégico del segmento. Antes de continuar, quiero reconocer y agradecer al destacado equipo de BS&U.

Durante casi 120 años, este negocio ha sido una parte importante de Crane, construido por personas increíblemente talentosas que obtienen resultados de manera constante y hacen las cosas de la forma correcta. Agradecemos sus numerosas contribuciones y estamos orgullosos de lo que han logrado. Al comenzar esta nueva etapa, confío en que tienen un futuro prometedor por delante. En conjunto, estas medidas siguen reorientando PFT hacia tecnologías altamente diseñadas y de misión crítica, al servicio de atractivos mercados de crecimiento, incluidos los de productos farmacéuticos, agua y aguas residuales, energía, criogenia y energía nuclear. Es importante destacar que aún no hemos terminado. Seguimos viendo oportunidades atractivas para fortalecer aún más la cartera y confiamos en nuestra capacidad para superar el desempeño de los mercados a los que atendemos a largo plazo. En resumen, Crane está teniendo un desempeño de muy alto nivel. Nuestros negocios están ejecutando de manera excepcional. Nuestros mercados finales siguen siendo atractivos. Nuestras adquisiciones están superando las expectativas. Nuestra cartera sigue fortaleciéndose y volviéndose más resiliente.

Llegaremos a 2027 con una cartera de pedidos récord, un fuerte impulso en ambos segmentos, una capacidad creciente para generar utilidades y una flexibilidad estratégica significativa. De cara a 2027, nuestra confianza sigue creciendo. Durante el verano, completamos revisiones estratégicas en todos nuestros negocios, y estas refuerzan nuestro marco de crecimiento a largo plazo. En particular, se destacan cuatro temas. Aerospace & Advanced Technologies sigue estando excepcionalmente bien posicionada. La fuerte demanda en los sectores aeroespacial y de defensa, combinada con los beneficios de años de inversión en tecnologías diferenciadas que crean una cartera resiliente, nos da confianza en la capacidad del segmento para lograr un crecimiento atractivo durante muchos años. En segundo lugar, la transformación de la cartera de Process Flow Technologies está cobrando impulso. Si bien los beneficios son cada vez más visibles hoy en nuestros resultados, creemos que todavía estamos en las primeras etapas de este proceso de creación de valor, mientras seguimos reorientando la cartera hacia mercados de mayor crecimiento, mayores márgenes y menor ciclicidad.

En tercer lugar, nuestra estrategia de adquisiciones sigue creando un valor significativo. Tenemos una capacidad significativa para desplegar capital, una sólida cartera de oportunidades y una capacidad comprobada para integrar negocios y acelerar las utilidades, los márgenes y los rendimientos. Por último, pero lo más importante, contamos con un activo intangible extraordinario: el Crane Business System. La combinación de procesos de clase mundial y una cultura de alto desempeño, basada en el enfoque, la intensidad y la rendición de cuentas, sigue diferenciando a Crane e impulsando la creación de valor sostenible. En pocas palabras, nuestros negocios están teniendo un muy buen desempeño. Nuestra cartera es más sólida que nunca y seguimos viendo oportunidades significativas para crear valor mediante el crecimiento orgánico e inorgánico. Antes de cederle la palabra a Rich, me complace anunciar que celebraremos nuestro próximo Día del Inversionista el 9 de febrero en la ciudad de Nueva York. Esperamos compartir más sobre nuestra estrategia, las oportunidades de crecimiento y las perspectivas a largo plazo en ese evento.

Dicho esto, le cedo la palabra a Rich.

Gracias, Alex. Otro trimestre sobresaliente, y sin duda hay mucho más por venir. Alex, como acabas de decir, el Crane Business System, esta máquina que tenemos y esta cultura única son lo que nos permite entregar de manera constante los resultados que logramos trimestre tras trimestre. Me hizo pensar en la película ganadora del Premio de la Academia Fletch, durante una escena icónica en la que Chevy Chase se hacía pasar por Gordon Liddy, supervisor de mecánicos de aviones. Durante esa escena, reflexionaba sobre nuestra máquina bien aceitada y pensé en todo el coaching que brindamos a nuestros equipos de liderazgo e incluso en cómo hablamos con nuestros inversionistas. Cuando Fletch declara: «Es muy sencillo. Quizás necesites un curso de actualización. Hoy en día todo funciona con rodamientos de bolas, muchachos». Ahora solo hay que preparar esa válvula Fetzer con ese aceite 3-IN-ONE y unas gasas, y voy a necesitar unos 10 cuartos de galón de anticongelante, preferiblemente Prestone.

No, mejor Quaker State, y seguiremos entregando resultados del cuartil superior trimestre tras trimestre. Bien, con eso en mente, empezaré con los resultados de la compañía en su conjunto. Las ventas totales aumentaron 28% en el trimestre frente al año pasado, con un crecimiento orgánico de 8%, que refleja una fortaleza generalizada tanto en Process Flow Technologies como en Aerospace & Advanced Technologies. Las ventas de nuestras cuatro adquisiciones contribuyeron con un crecimiento de 21% en el trimestre, superando una vez más nuestras expectativas. La utilidad operativa ajustada aumentó 36%, lo que refleja el efecto de las mayores ventas orgánicas, las contribuciones de las adquisiciones, la productividad y los precios favorables netos de la inflación. Otro resultado sobresaliente. La cartera de pedidos total orgánica, neutral a las fluctuaciones cambiarias, aumentó 9% frente al año anterior, lo que refleja la fortaleza tanto de Aerospace & Advanced Technologies como de Process Flow Technologies.