Llamada de resultados del T3 2026 de Arxis, Inc. Class A Common Stock

Hoy me acompañan Kevin Perhamus, presidente y director ejecutivo, y Azad Badakhsh, director financiero de Arxis. Antes de comenzar, quisiera recordarles que la conversación de hoy incluirá declaraciones prospectivas relacionadas con eventos y expectativas futuras. Los resultados reales podrían diferir sustancialmente de los proyectados debido a diversos riesgos e incertidumbres. Consulten nuestras presentaciones más recientes ante la SEC y los materiales de resultados de hoy para conocer los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de esas declaraciones prospectivas. Durante la llamada de hoy, también podríamos hacer referencia a ciertas medidas financieras no conformes con los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Las conciliaciones con las medidas GAAP más directamente comparables se incluyen en el comunicado de resultados de hoy y en los materiales complementarios de la presentación. Dicho esto, cedo la palabra a Kevin.

Gracias, Bryan, y buenos días a todos. Comenzaré con nuestro desempeño del tercer trimestre; luego hablaré sobre cómo estamos creciendo por encima de nuestra trayectoria de crecimiento de largo plazo y repasaré el modelo de negocio que respalda ese crecimiento. Pasemos a la diapositiva 3. Tuvimos otro trimestre excelente, con ingresos de $564 millones, un aumento interanual de 36%, y EBITDA ajustado de $256 millones, un aumento de 67%. El margen de EBITDA ajustado se expandió 840 puntos básicos, hasta 45.4%. El crecimiento orgánico de los ingresos fue de 29%, impulsado por un crecimiento de un dígito medio en nuevos negocios, precios más altos de un dígito alto y un crecimiento de dos dígitos medios debido al mayor volumen de producción en las plataformas existentes. Las adquisiciones completadas en lo que va del año aportaron un crecimiento de un dígito alto a los ingresos reportados. El desempeño fue consistente en toda la cartera. Tanto nuestros segmentos de componentes electrónicos como de componentes mecánicos registraron niveles similares de sólido crecimiento orgánico. En defensa y espacio, el crecimiento estuvo impulsado por mayores volúmenes en plataformas establecidas y por el aumento de la producción en programas de próxima generación.

La industria aeroespacial comercial se benefició del aumento en las tasas de producción de aeronaves y de una sólida demanda del mercado de posventa. En tecnología industrial, observamos fortaleza en una amplia variedad de aplicaciones, como tecnología médica, petróleo y gas, equipos para semiconductores, telecomunicaciones y centros de datos, y computación cuántica. También seguimos ejecutando nuestra disciplinada estrategia de fusiones y adquisiciones. En alianza con Arcline, completamos dos adquisiciones en septiembre, Schatz Bearing y StratEdge, con lo que el total de adquisiciones en lo que va del año asciende a seis. En breve hablaré con más detalle sobre ambas operaciones. Nuestro sólido desempeño este año, junto con las contribuciones de las adquisiciones recientes, respalda otro aumento de nuestra guía para todo el año 2026. También presentamos nuestras perspectivas para 2027. Permítanme explicar qué impulsa nuestro crecimiento y cómo esperamos que ese impulso continúe el próximo año. Pasemos a la diapositiva 4.

Al presentar nuestra guía para 2027, quiero dedicar un momento a repasar nuestro modelo de ingresos en capas y explicar uno de los factores clave detrás de nuestro crecimiento actual, un concepto que llamamos captura del crecimiento de producción. Esto se debe a dos factores: crecer junto con los clientes a medida que aumentan la producción y ganar nuevos contenidos en plataformas existentes gracias a nuestra tecnología, que luego se amplían hasta alcanzar la tasa de producción plena. Esto ocurre cuando usamos EDGE para diseñar nuestros productos en las plataformas adecuadas, cuyas tasas de producción van en aumento. Este año, muchos de nuestros clientes aumentaron la producción al mismo tiempo, elevando el crecimiento por encima de nuestra trayectoria de crecimiento de largo plazo. Lo observamos en plataformas en las que nuestros productos están integrados en el diseño, como Patriot y otros programas de misiles, la guerra electrónica del F-35, la industria aeroespacial comercial —incluido el 737— y las aplicaciones industriales. Nuestra guía refleja una captura continua del crecimiento de producción en 2026 y 2027. No esperamos seguir creciendo a las tasas de este año.

Estos programas están ampliando nuestra cartera de ingresos recurrentes. Lo que cambia es la base de ingresos, no la tasa de crecimiento. Más allá de 2027, esperamos que nuestra trayectoria de crecimiento orgánico de un dígito alto en ingresos y de dos dígitos bajos en EBITDA ajustado se acumule con el tiempo sobre esta base más amplia. Pasemos a la diapositiva 5. Seguimos ejecutando nuestra estrategia de fusiones y adquisiciones al incorporar empresas complementarias que fortalecen nuestra cartera y respaldan el crecimiento de largo plazo. Nuestras dos adquisiciones más recientes, StratEdge y Schatz, son buenos ejemplos. Comenzando por StratEdge, fabrica encapsulados cerámicos especializados para electrónica de alta frecuencia y alta potencia utilizada en sistemas de defensa avanzados. Una de sus principales aplicaciones es la defensa antimisiles, donde sus productos respaldan la electrónica del buscador y gestionan temperaturas extremas mientras mantienen el rendimiento eléctrico. Se trata de tecnología altamente especializada que complementa nuestras capacidades existentes en radiofrecuencia y microondas. La segunda adquisición es Schatz Bearing, nuestro cuarto negocio de rodamientos, junto con Kamatics, GRW y RWG.

Schatz incorpora rodamientos de precisión para aplicaciones aeroespaciales, de defensa e industriales. Al igual que nuestros negocios actuales de rodamientos, Schatz aporta productos de ingeniería avanzada, tecnologías propias y sólidas relaciones con los clientes, por lo que encaja muy bien con nuestro modelo de negocio. El precio de compra combinado de estas dos adquisiciones fue de aproximadamente $151 millones, menos de 10 veces el EBITDA ajustado estimado para 2027, lo que demuestra aún más nuestro enfoque disciplinado para adquirir empresas de alta calidad a valoraciones atractivas. Nuestra alianza con Arcline es fundamental para nuestra estrategia de fusiones y adquisiciones. El equipo de 70 personas de Arcline aporta una amplia experiencia en búsqueda de oportunidades, debida diligencia y ejecución de transacciones, mientras que nuestros equipos operativos brindan la experiencia técnica, las relaciones con los clientes y las capacidades de integración para ayudar a crecer a las empresas adquiridas. Hemos creado un mecanismo de fusiones y adquisiciones altamente replicable que reúne nuestra experiencia operativa y las capacidades de inversión de Arcline, y nuestras capacidades combinadas nos proporcionan una sólida plataforma para seguir creciendo.

Pasemos a la diapositiva 6. Hemos hablado de cómo crecemos mediante la captura del crecimiento de producción y las adquisiciones. Ambos se sustentan en nuestro modelo de negocio. Arxis diseña y fabrica componentes propios de ingeniería avanzada para aplicaciones críticas para la misión. Muchos de ellos ofrecen un rendimiento de vanguardia en condiciones extremas. Altas temperaturas, impactos, vibración y las exigencias de los vuelos espaciales y de misiles, condiciones en las que fallan las piezas comerciales estándar. Nuestros ingenieros trabajan directamente con los ingenieros de nuestros clientes para desarrollar soluciones personalizadas que se incorporan a la lista de materiales de la plataforma, generalmente como la única pieza calificada. Calificar una pieza para estos entornos es un proceso exigente y costoso. Por eso, una vez incorporadas al diseño, nuestras piezas permanecen en su lugar durante décadas. A medida que los requisitos de las plataformas se vuelven más complejos, aumenta la demanda de muchas de nuestras tecnologías y productos. Los clientes los están incorporando al diseño de nuevas plataformas y, como resultado, estamos ganando nuevos programas.

Esta combinación de tecnología propia, largos ciclos de vida de las plataformas y diversificación entre clientes y mercados finales crea un negocio duradero en nuestros segmentos de componentes electrónicos y mecánicos. En la diapositiva 7, EDGE es la forma en que organizamos a nuestros equipos para buscar nuevos negocios y ejecutar en toda la empresa. Comienza con una estructura operativa descentralizada que mantiene a nuestros equipos cerca de los clientes y los hace responsables de su desempeño, con el respaldo de procesos comunes en toda la empresa. Nuestro mecanismo para generar nuevos negocios reúne a los equipos de ingeniería y ventas para identificar oportunidades, resolver los problemas de los clientes y ganar nuevos programas. Nuestro mecanismo replicable de adquisiciones, unificado por nuestra larga alianza con Arcline, complementa ese crecimiento orgánico. Nuestra ejecución en 2026 demuestra cómo funcionan conjuntamente estos elementos. En la diapositiva 8, nuestro modelo de crecimiento a largo plazo se mantiene sin cambios. Apuntamos a un crecimiento orgánico de los ingresos de un dígito alto, impulsado por la generación de nuevos negocios y los precios, ambos de un dígito medio, con una conversión incremental del EBITDA de aproximadamente 50%.

Esto se traduce en un crecimiento orgánico del EBITDA de dos dígitos bajos. Las fusiones y adquisiciones aportan una capa adicional de crecimiento, respaldada por una estrategia de adquisiciones replicable. Nuestro modelo a largo plazo no se basa en el entorno de demanda actual. Se basa en lo que creemos que podemos lograr de manera consistente durante décadas. Todos sabemos que los mercados pueden cambiar, por lo que nuestro modelo no supone ninguna contribución de una captura extraordinaria del crecimiento de producción ni del crecimiento subyacente del mercado. Dicho esto, le cedo la palabra a Azad para que repase los resultados del tercer trimestre y nuestra guía (guidance) para el resto de 2026 y para todo 2027.

Gracias, Kevin, y buenos días a todos. Comenzaré en la diapositiva 9. Los ingresos del T3 fueron de $564 millones, un aumento interanual de 36%, compuesto por un crecimiento orgánico de 29% y una contribución de 7% de las adquisiciones. En cuanto a la rentabilidad, el EBITDA ajustado del T3 fue de $256 millones, con una expansión del margen de 840 puntos básicos interanual, hasta 45.4%. La expansión del margen se debió al apalancamiento operativo generado por mayores volúmenes de ventas, una sólida materialización de precios y la continuidad de las iniciativas de productividad y optimización de costos. El flujo de caja libre fue de $150 millones en el trimestre, un aumento interanual de 117%, que refleja mayores utilidades y una mejora en la dinámica del capital de trabajo neto. Estos resultados demuestran nuestra capacidad para convertir las utilidades en efectivo. En la diapositiva 10, nuestro balance general mantiene una sólida posición, respaldada por el crecimiento de las utilidades y una saludable generación de efectivo. Durante el trimestre, redujimos aún más el apalancamiento neto a 1.6 veces, frente a 1.8 veces al cierre del segundo trimestre.

Junto con las mejoras en la estructura de capital logradas gracias al pago de deuda financiado con los ingresos de la salida a bolsa y al refinanciamiento de deuda, nuestro bajo nivel de apalancamiento y nuestra sólida generación de efectivo nos brindan una capacidad significativa para mantener el impulso de nuestras fusiones y adquisiciones. De cara al futuro, seguimos enfocados en una asignación disciplinada de capital, en mantener un nivel prudente de apalancamiento y en preservar la capacidad para aprovechar atractivas oportunidades de adquisición. En la diapositiva 11, estamos elevando nuestra guía (guidance) de ingresos y EBITDA ajustado para todo el año, sobre la base del sólido desempeño en lo que va del año y de una mayor visibilidad para el resto de 2026. Ahora esperamos ingresos de $2.05 mil millones-$2.07 mil millones, un aumento de $90 millones en el punto medio frente a nuestra guía (guidance) anterior. En el punto medio, esto representa un crecimiento interanual de aproximadamente 29%, incluido un crecimiento orgánico de 22%. Estamos elevando la guía (guidance) del EBITDA ajustado a $855 millones-$865 millones, un aumento de $65 millones en el punto medio.

Esto implica un margen de EBITDA ajustado de aproximadamente 41.7%, 130 puntos básicos por encima de nuestra guía (guidance) anterior. El aumento se debe a mayores volúmenes atribuibles a la captura del crecimiento de producción y a un mayor apalancamiento operativo en nuestros negocios existentes. Nuestra guía (guidance) actualizada también incluye aproximadamente $60 millones de ingresos incrementales y $20 millones de EBITDA ajustado incremental provenientes de las recientes adquisiciones de Omnetics, Schatz y StratEdge. Estamos elevando nuestras perspectivas de margen pese a la dilución de aproximadamente 30 a 40 puntos básicos derivada de las adquisiciones completadas este año. Esperamos que esta dilución sea temporal, a medida que impulsamos la mejora del margen mediante la ejecución de nuestro probado plan de acción VPC y la implementación de Arxis EDGE. En la diapositiva 12, presentamos nuestras expectativas más recientes de crecimiento orgánico por mercado final, que incorporan los resultados del tercer trimestre y las perspectivas para el resto del año.

Ahora esperamos un crecimiento orgánico de aproximadamente 20% o más en cada uno de nuestros tres mercados finales, respaldado por la continuidad de la demanda de los clientes y la actividad de nuevos negocios. Este desempeño generalizado respalda el aumento de nuestra guía (guidance) para todo el año. Por último, en la diapositiva 13, nos complace presentar nuestras perspectivas iniciales para el próximo año. Para el AF 2027, esperamos ingresos de $2.4 mil millones-$2.5 mil millones.