Llamada de resultados del T2 2026 de Eli Lilly & Co.

Buenos días. Gracias por acompañarnos en la llamada de resultados del T2 de 2026 de Eli Lilly and Company. Soy Mike Czapar, vicepresidente sénior de Relaciones con Inversionistas. En la llamada de hoy me acompañan Dave Ricks, presidente y director ejecutivo de Lilly; Lucas Montarce, director financiero; Dan Skovronsky, director científico y de producto; Adrienne Brown, presidenta de Lilly Immunology; Carole Ho, presidenta de Lilly Neuroscience; Ilya Yuffa, presidente de Lilly USA y Capacidades Globales para Clientes; Jacob Van Naarden, presidente de Lilly Oncology y director de Desarrollo de Negocios; Patrik Jonsson, presidente de Lilly International; y Ken Custer, presidente de Lilly Cardiometabolic Health. Durante esta llamada, prevemos hacer proyecciones y declaraciones prospectivas basadas en nuestras expectativas actuales. Nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente debido a diversos factores, incluidos los que se enumeran en la diapositiva cuatro.

La información adicional sobre los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente se encuentra en nuestro Formulario 10-K más reciente y en la presentación posterior ante la SEC. La información que proporcionamos sobre nuestros productos y cartera de desarrollo es para beneficio de la comunidad de inversionistas. No tiene por objeto ser promocional ni influir de otro modo en las decisiones de prescripción. Nuestros comentarios de hoy se centrarán en nuestras medidas financieras no GAAP. Le paso la llamada a Dave.

Gracias, Dave. Como se muestra en la diapositiva siete, el T2 fue otro trimestre de sólidos resultados financieros. Los Ingresos crecieron 48% frente al T2 de 2025, impulsados por Zepbound y Mounjaro, con un fuerte impulso en todas las áreas terapéuticas y geografías. El Margen bruto como porcentaje de los Ingresos fue de 86.3% en el T2, un aumento de aproximadamente 1.3 puntos porcentuales frente al mismo trimestre del año pasado. El cambio se debió principalmente a una mezcla de productos favorable y a una mejora del costo de producción. Los gastos de marketing, ventas y administración aumentaron 25%, ya que invertimos en actividades promocionales para apoyar los lanzamientos de productos actuales y previstos. Los gastos de I+D aumentaron 14%, impulsados por la inversión continua en nuestra cartera de desarrollo, que incluye más de 40 programas activos de fase III. Nuestro margen de desempeño no GAAP fue de 54.8%, un aumento de nueve puntos porcentuales frente al T2 de 2025, impulsado por el crecimiento de los Ingresos. El EPS (utilidad por acción) no GAAP fue de $8.38, incluidos cargos de I+D en proceso adquirida de $3.03.

Esto se compara con un EPS (utilidad por acción) de $6.31 en el T2 de 2025, que incluía $0.14 de cargos de I+D en proceso adquirida. En la diapositiva ocho, cuantificamos el efecto del precio, la tasa y el volumen en el crecimiento de los Ingresos. Los Ingresos en EE. UU. aumentaron 33% en el T2, impulsados principalmente por el crecimiento del volumen de Zepbound y Mounjaro, así como por las contribuciones de nuestras carteras de Lilly Immunology, Lilly Oncology y Lilly Neuroscience. El precio en EE. UU. bajó 3%, impulsado por Zepbound y Mounjaro. En el T2, el precio en EE. UU. se benefició de un cambio en los estimados de reembolsos y descuentos. Sin estos ajustes, el precio en EE. UU. bajó 9%. Los Ingresos en Europa crecieron 55% en moneda constante, impulsados por el crecimiento sostenido y sólido del volumen de Mounjaro. Los Ingresos en Europa también se beneficiaron de un pago por hito de $250 millones de Jardiance. En Japón, los Ingresos crecieron 30% en moneda constante, impulsados por Mounjaro y Kisunla. En China, los Ingresos crecieron 93% en moneda constante, impulsados por la adopción de Mounjaro.

En el resto del mundo, los Ingresos crecieron 136% en moneda constante, impulsados por Mounjaro, principalmente en América Latina y Asia. En la diapositiva nueve, presentamos una actualización sobre el desempeño de nuestros productos clave. En Lilly Immunology, las ventas mundiales de Ebglyss más que se duplicaron frente al T2 de 2025. En EE. UU., Ebglyss siguió ganando participación en las nuevas recetas, con un aumento de aproximadamente cuatro puntos porcentuales en el mercado de dermatología especializada desde el año pasado. En Lilly Oncology, Jaypirca tuvo otro trimestre de fuerte crecimiento, y las ventas mundiales aumentaron 56% frente al T2 de 2025. A medida que seguimos generando datos positivos de ensayos clínicos y ampliamos la indicación, creemos que Jaypirca podría convertirse en una terapia fundamental en múltiples contextos y esquemas de tratamiento de la LLC. Inluriyo siguió registrando una sólida adopción en el mercado de SERD orales para el cáncer de mama metastásico.

Después de solo dos trimestres completos, Inluriyo ocupa el primer lugar en nuevas recetas en EE. UU., con una participación superior a 50%. Esperamos los resultados de EMBER-4 en el contexto adyuvante para ver si Inluriyo puede ayudar a aún más personas con cáncer de mama. En Lilly Neuroscience, Kisunla registró un sólido crecimiento de Ingresos y amplió su posición de liderazgo en el mercado estadounidense de terapias dirigidas contra el amiloide. También siguió cobrando impulso el diagnóstico, y el número de análisis de sangre de p-tau217 más que se duplicó frente al T2 de 2025. Esto se está traduciendo en más personas diagnosticadas con la enfermedad de Alzheimer que acceden al tratamiento. Fuera de EE. UU., el sólido desempeño en China y Japón también contribuyó al crecimiento. Por último, en Lilly Cardiometabolic Health, Mounjaro y Zepbound tuvieron otro trimestre sólido, con Ingresos combinados de $14.9 mil millones y una contribución al crecimiento de $6.3 mil millones frente al T2 de 2025.

Como se muestra en la diapositiva 10, las recetas totales en el mercado de análogos de incretina en EE. UU. crecieron 31% frente al T2 de 2025. La adopción inicial de los GLP-1 orales ha sido alentadora y ha ampliado el mercado de personas que reciben terapia con incretinas. Además, las incretinas inyectables siguen siendo un importante motor de crecimiento y representan tres de cada cuatro inicios de tratamiento de pacientes nuevos. En el mercado estadounidense de análogos de incretina para la obesidad, las recetas totales crecieron 78% en el T2, y la cartera de Lilly contra la obesidad sigue liderando. En el T2, aproximadamente seis de cada 10 recetas totales y aproximadamente siete de cada 10 recetas inyectables fueron de un medicamento de Lilly. El pago de bolsillo siguió siendo un segmento importante en el mercado de la obesidad y representó aproximadamente 45% de las recetas totales de Zepbound en el T2 y aproximadamente 55% de las nuevas recetas.

En el mercado estadounidense de análogos de incretina para la diabetes tipo 2, las recetas totales crecieron 9% frente al T2 de 2025, lo que refleja un mercado más maduro que el de la obesidad. La cartera de Lilly también sigue liderando en este mercado, ya que más de seis de cada 10 recetas de una incretina fueron de un medicamento de Lilly. Fuera de EE. UU., la cartera de Lilly también tiene un buen desempeño en el mercado de análogos de incretina. La diapositiva 11 muestra las tendencias agregadas del mercado internacional de análogos de incretina, que ha aumentado 74% desde el mismo periodo del año pasado, según las ventas brutas de IQVIA. Lilly es líder mundial del mercado y fortalecimos esa posición, al ganar casi dos puntos porcentuales de participación frente al T1 de 2026 y alcanzar aproximadamente 55%. El crecimiento de los Ingresos de Mounjaro en el T2 fue sólido, impulsado por China, Corea, Alemania, el Reino Unido y México.

Esperamos que el sólido desempeño fuera de EE. UU. continúe. Con el liderazgo de participación de mercado ya establecido, la expansión del mercado será clave para impulsar un crecimiento sostenible. También logramos avances adicionales para asegurar el acceso con reembolso, ya que Mounjaro ahora tiene reembolso en Francia tanto para la diabetes tipo 2 como para la obesidad. La diapositiva 12 presenta una actualización sobre el lanzamiento de Foundayo y el calendario de los próximos catalizadores previstos. El lanzamiento en EE. UU. avanza bien. Las recetas totales y la participación entre los pacientes nuevos siguen creciendo mientras aumentamos nuestra inversión para impulsar el conocimiento de la marca entre médicos y consumidores. El reciente lanzamiento del programa Medicare GLP-1 Bridge representa una oportunidad para ampliar el mercado oral y facilitar el acceso a las personas mayores elegibles con un bajo costo de bolsillo. Nos complace haber recibido la primera aprobación internacional para la obesidad en los EAU y Arabia Saudita, y en México para la obesidad y la diabetes tipo 2.