Llamada de resultados del T3 2026 de NOV Inc.

Hoy me acompañan Jose Bayardo, nuestro presidente del directorio, presidente y director ejecutivo, y Rodney Reed, nuestro vicepresidente sénior y director financiero. Antes de comenzar, quisiera recordarles que algunos de los comentarios de hoy son declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores. Estas implican riesgos e incertidumbre, y los resultados reales podrían diferir sustancialmente. Nadie debe suponer que estas declaraciones prospectivas seguirán siendo válidas más adelante en el trimestre o en el año. Para obtener un análisis más detallado de los principales factores de riesgo que afectan nuestro negocio, consulten nuestros últimos informes anuales (10-K) e informes trimestrales (10-Q) presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores. Nuestros comentarios también incluyen medidas no GAAP. Las conciliaciones con las medidas GAAP correspondientes más cercanas están en nuestro comunicado de resultados, disponible en nuestro sitio web.

Según los principios contables GAAP de EE. UU., en el tercer trimestre de 2026, NOV reportó ingresos de $2.23 mil millones y una utilidad neta de $90 millones, o $0.25 por acción totalmente diluida. El término EBITDA que usamos a lo largo de la llamada de esta mañana corresponde al término EBITDA ajustado, según se define en nuestro comunicado de resultados. Más adelante en la llamada, tendremos una sesión de preguntas y respuestas. Les pedimos que se limiten a una pregunta y una pregunta de seguimiento para permitir una mayor participación. Ahora le cedo la palabra a Jose.

Gracias, Amy. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. NOV tuvo otro trimestre sólido. Nuestros equipos siguieron ejecutando bien y aprovechando el impulso operativo que establecimos a principios de este año, con una mejora del desempeño en gran parte de nuestro portafolio. NOV generó ingresos de $2.23 mil millones durante el tercer trimestre, un aumento de 4% frente al trimestre anterior y de 2% interanual. Los sólidos márgenes incrementales sobre el aumento de los ingresos dieron como resultado $281 millones de EBITDA ajustado. En las últimas llamadas, hemos hablado de dos prioridades para NOV. Primero, mejorar la rentabilidad y los retornos operando de manera más eficiente, simplificando nuestra forma de trabajar y aprovechando mejor las capacidades y la escala de la organización NOV en general. Segundo, posicionar a NOV para aprovechar atractivas oportunidades de crecimiento en áreas donde contamos con ventajas competitivas duraderas y ofrecemos productos y servicios que generan mayor valor para nuestros clientes. Estamos logrando avances importantes en ambos frentes.

Este trimestre, ambos segmentos reportables mejoraron sus márgenes, lo que refleja una mejor ejecución, avances continuos en eficiencia y los beneficios de las medidas que hemos estado implementando en toda la empresa. Al mismo tiempo, las perspectivas de la industria siguen mejorando, especialmente en los mercados donde NOV está particularmente bien posicionada. Aunque años de inversión limitada han dejado relativamente poca capacidad excedente en partes importantes de la cadena de suministro de servicios y equipos. Comenzaré por Oriente Medio. Como comentamos en nuestra última llamada, la actividad en la región se había estabilizado en lo que parecía ser una nueva normalidad operativa tras las interrupciones de principios de año. Si bien la capacidad de transporte y las condiciones operativas mejoraron en general durante la mayor parte del tercer trimestre, la seguridad marítima siguió deteriorándose, lo que provocó interrupciones logísticas y mayores costos que afectaron las entregas de equipos y repuestos, y retrasaron ciertas licitaciones.

A pesar de estos desafíos, nuestro equipo en Oriente Medio logró un crecimiento superior al 20% frente al trimestre anterior y en términos interanuales durante el trimestre. Nuestra prioridad absoluta sigue siendo la seguridad de nuestro personal y atender las necesidades de nuestros clientes. Quiero agradecer a nuestros empleados y clientes de la región, que siguen realizando un trabajo esencial para mantener el flujo de energía indispensable para el mundo en un entorno extraordinariamente difícil. A medida que las tensiones se intensificaron hacia el cierre del trimestre, comenzamos a observar cierta moderación de la actividad regional, que esperamos continúe al menos hasta fin de año. Si bien es probable que estos desafíos persistan a mediano plazo, seguimos enfocados en la importancia de la región para los mercados energéticos mundiales a largo plazo.

La interrupción del suministro de Oriente Medio ha requerido importantes retiros de los inventarios mundiales, y los expertos señalan que reponerlos y, al mismo tiempo, satisfacer la demanda actual podría tomar hasta dos años después de que los flujos de la región se normalicen. La reconstrucción de los inventarios mundiales requerirá mayores inversiones, algunas de las cuales ya están comenzando a realizarse en otras regiones, mientras los países y los productores buscan fortalecer la seguridad energética y diversificar las fuentes de suministro. Pero hay límites a cuánto puede diversificarse el suministro. Oriente Medio concentra aproximadamente la mitad de las reservas probadas de petróleo del mundo y, como dijo recientemente Amin Nasser: «Los mercados pueden diversificar a sus proveedores, pero no pueden diversificar la geología». Por eso seguimos considerando a Oriente Medio como uno de los mercados más importantes y atractivos para NOV a largo plazo.

Mantener y, en última instancia, aumentar la producción de la región requerirá inversiones significativas, sobre todo a medida que los recursos no convencionales representen una proporción mayor de la mezcla de producción. El desarrollo económico de esos recursos requiere muchas de las mismas tecnologías de perforación, terminación y producción de mayores especificaciones que perfeccionamos para contribuir a hacer posible la revolución del shale en Estados Unidos. Ya estamos observando mayores inversiones en estas tecnologías a medida que se expande el desarrollo de recursos no convencionales en toda la región. Se está desarrollando un patrón similar en varios otros mercados terrestres internacionales. En Argentina, estamos aprovechando atractivas oportunidades de crecimiento a medida que continúa expandiéndose el desarrollo de Vaca Muerta. Nuestros ingresos en el país han crecido a tasas de dos dígitos interanuales durante tres trimestres consecutivos, a medida que los operadores avanzan hacia programas de desarrollo cada vez más industrializados.

Observamos una mayor demanda de motores de alto rendimiento y otras tecnologías de perforación, y estamos introduciendo nuevas soluciones de terminación y perforación de salida para ayudar a los operadores a mejorar la eficiencia a medida que aumentan las longitudes laterales y la intensidad de las operaciones de terminación. Es importante destacar que todavía tenemos una oportunidad considerable de ayudar a los operadores a reducir costos y mejorar la eficiencia con mejores equipos y tecnología. También nos estamos beneficiando de las inversiones en la infraestructura necesaria para respaldar el crecimiento de la producción. Durante el trimestre, obtuvimos pedidos de equipos de producción y de transporte y procesamiento de gas asociados con la infraestructura de gas natural de Vaca Muerta, lo que ilustra la amplitud de las oportunidades para NOV a medida que se expande el desarrollo. Argentina es solo un ejemplo; también estamos aprovechando las oportunidades que surgen en otros mercados internacionales emergentes de recursos no convencionales, como Argelia, Australia, Egipto y Pakistán. Los clientes de estos países están incorporando cada vez más las tecnologías que hemos desarrollado y probado en yacimientos de recursos más maduros.

En Venezuela, también observamos un aumento de la actividad y del contacto con los clientes, con un creciente número de consultas en varias áreas de negocio de NOV, incluidos los equipos de producción y de transporte y procesamiento, las tecnologías de levantamiento artificial y bombeo, los sistemas de perforación y las soluciones digitales. Aunque todavía es pequeño, nuestro negocio en Venezuela está creciendo a un ritmo acelerado y vemos potencial para que aumente considerablemente, dada la necesidad de reinvertir en la base de activos del país. En términos más generales, a medida que los programas de desarrollo internacional se amplían y se vuelven más exigentes desde el punto de vista técnico, requieren una mayor incorporación de tecnología, lo que abre un amplio horizonte de oportunidades para NOV. Norteamérica presenta una oportunidad algo diferente. La actividad siguió mejorando durante el trimestre, impulsada por los operadores privados y por el aumento estacional habitual en Canadá. Los operadores públicos mantienen la disciplina en el uso del capital y, al menos por ahora, no están impulsando de manera generalizada un aumento considerable de la actividad. Observamos una dinámica similar entre las empresas de servicios y los contratistas de perforación.

En su mayoría, mantienen una gran disciplina y quieren ver una mejora significativa y sostenida de los precios y los rendimientos antes de comprometer un capital considerable en sus flotas. Es importante destacar que actualmente hay poca capacidad excedente de equipos de alta especificación. Como resultado, creemos que incluso un aumento moderado de la actividad de los operadores podría estrechar el mercado con bastante rapidez, elevar la utilización y los precios y, en última instancia, generar los rendimientos necesarios para respaldar una reinversión más amplia en las flotas. Hoy vemos que algunos clientes privados más ágiles empiezan a invertir anticipándose a lo que tanto ellos como nosotros creemos que pronto serán mayores niveles de utilización y precios. Durante el trimestre, registramos la venta de dos equipos terrestres de perforación nuevos de 2,000 caballos de fuerza y alta especificación, una importante modernización de otro equipo que incluyó una conversión de corriente continua a corriente alterna, y un pedido de nuestro nuevo top drive TDS-1400, que ofrece el mayor torque y potencia necesarios para perforar pozos laterales ultralargos cada vez más exigentes.

En el otro extremo, los grandes operadores están ayudando a respaldar inversiones selectivas en tecnologías de vanguardia que pueden mejorar estructuralmente la seguridad y la eficiencia, incluidos los sistemas robóticos y los equipos de mantenimiento de pozos totalmente eléctricos. Por lo tanto, aunque la inversión en equipos de capital en Norteamérica sigue limitada, los clientes que sí están invirtiendo generalmente se enfocan en soluciones de mayor especificación que reducen los costos totales de los pozos, mejoran la confiabilidad y aumentan la seguridad. El enfoque constante de los clientes en mejorar la eficiencia también sigue impulsando la demanda de nuestras tecnologías, herramientas y servicios de ciclo más corto. Por ejemplo, nuestro negocio de barrenas de perforación registró un trimestre récord, con un crecimiento particularmente sólido en la cuenca Pérmica, mientras que nuestro negocio de herramientas de fondo de pozo generó ingresos récord por motores y siguió ganando aceptación con varias tecnologías de perforación diferenciadas. El rendimiento y la confiabilidad de estos productos nos están ayudando a profundizar nuestra penetración entre los clientes y a ganar participación de mercado. Las soluciones digitales se están convirtiendo en una parte cada vez más importante de esa misma ecuación de eficiencia.

Durante el trimestre, se nos adjudicó un contrato para prestar servicios digitales en más de 30 equipos de perforación de un gran operador estadounidense, combinando registradores electrónicos de perforación y monitoreo remoto para estandarizar la captura de datos, mejorar la visibilidad operativa y respaldar una toma de decisiones más uniforme en toda la flota. Norteamérica sigue siendo uno de los mercados de tecnología más importantes del mundo y un campo de pruebas extraordinario para NOV, ya que los clientes siguen llevando al límite la longitud lateral, la velocidad de perforación, la automatización y la eficiencia del capital. Esto nos brinda oportunidades para ofrecer más tecnología y valor en cada equipo de perforación activo, y muchas de las soluciones probadas en Norteamérica finalmente nos ayudarán a impulsar el crecimiento en los mercados internacionales de recursos no convencionales que acabamos de mencionar. Por último, pasemos a las operaciones costa afuera, donde seguimos observando parte del impulso más sólido de la industria y algunas de las oportunidades más atractivas para NOV.

En la perforación costa afuera, la actividad de contratación se aceleró considerablemente este año. Los días de contrato de unidades flotantes adjudicados en lo que va del año se han más que duplicado frente al mismo período del año pasado. La utilización se mantiene alta, y las tarifas diarias de referencia para equipos de perforación de alta especificación se acercan a $500,000 por día, niveles que respaldan una mayor inversión en la modernización de las flotas existentes. Estas mejores condiciones se traducen en una mayor demanda en nuestros negocios de equipos de perforación y de posventa. A medida que los equipos de perforación se preparan para nuevos contratos y reanudan sus operaciones, los clientes necesitan repuestos, recertificaciones y mejoras de equipos y, cada vez más, invierten en automatización y robótica. Nuestro negocio de posventa costa afuera volvió a fortalecerse durante el trimestre, y la cartera de pedidos de repuestos aumentó por quinto trimestre consecutivo. También aseguramos oportunidades adicionales de modernización, incluida la adjudicación de un contrato para aumentar la capacidad de carga del gancho de un buque de perforación a más de 1,400 toneladas y añadir la funcionalidad Multi-Machine Control.