Llamada de resultados del T3 2026 de Cheniere Energy Inc

Buenos días a todos y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Cheniere. La presentación de diapositivas y el acceso a la transmisión web de la llamada de hoy están disponibles en cheniere.com. Antes de comenzar, quisiera recordarles a todos los oyentes que nuestros comentarios, incluidas las respuestas a sus preguntas, pueden contener declaraciones prospectivas, y que los resultados reales podrían diferir sustancialmente de lo descrito en estas declaraciones. La diapositiva 2 de nuestra presentación contiene una discusión de esas declaraciones prospectivas y los riesgos asociados. Además, en el apéndice de la presentación se incluye una conciliación de las medidas no GAAP con la medida GAAP más comparable. La agenda de la llamada se muestra en la diapositiva 3. Después de los comentarios preparados de Jack, Anatol y Zach, abriremos la sesión para preguntas y respuestas. Ahora le cedo la palabra a Jack Fusco, presidente del directorio, presidente y director ejecutivo de Cheniere.

Gracias, Randy. Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos hoy mientras repasamos nuestros resultados del tercer trimestre de 2026 y el tercer aumento consecutivo de nuestra guía financiera anual. La volatilidad del mercado mundial de GNL persistió durante todo el tercer trimestre, y el mercado sigue limitado por la oferta, sin que se haya resuelto de forma duradera el conflicto en Medio Oriente, incluso cuando nos acercamos a los meses pico del invierno en los principales centros de demanda de GNL. Las operaciones estables y confiables de Cheniere, junto con la nueva capacidad de Corpus Christi Stage 3, benefician en conjunto el balance general del mercado. Los precios que vemos hoy, especialmente en el mercado spot, son una señal clara de que el mercado necesita un suministro adicional de GNL.

En este contexto, hemos observado un impulso comercial significativo en las estructuras de contratos de corto, mediano y, especialmente, largo plazo. Esto no solo refuerza los temas relacionados con la seguridad energética, la diversificación y la durabilidad de las carteras de suministro que analizamos el trimestre pasado, sino que también ayuda a proporcionar el respaldo comercial necesario para que Cheniere responda a la demanda del mercado de nuevo suministro y, al mismo tiempo, mantenga sus estándares financieros. Como vieron, el jueves pasado, en la sede de QatarEnergy en Doha, Su Excelencia el ministro Al-Kaabi y yo firmamos acuerdos de compraventa de largo plazo por 4 millones de toneladas. Recordamos con nostalgia nuestra última reunión, en febrero. Pensar en QE como comprador a largo plazo habría parecido absurdo. La conversación puso de relieve cuánto coinciden nuestras opiniones, ambas basadas en una perspectiva de largo plazo y en valores compartidos de honestidad y respeto.

Pocos se han visto tan afectados por la Guerra del Golfo en Irán y el nuevo orden regional como Qatar y, en particular, QE. Habían construido un negocio y una sólida reputación como el productor de GNL más confiable. Cuando el mundo dio un vuelco, fue realmente impresionante que no se limitaran a esperar que todo volviera a la normalidad. En cambio, emprendieron una nueva visión audaz para reinventarse. Su Excelencia Al-Kaabi dejó claro que quería que el primer paso de su nueva estrategia fuera un acuerdo de compraventa de largo plazo con Cheniere. Por eso, estoy verdaderamente agradecido y honrado de sumar a QE como cliente de largo plazo. Pasemos a la diapositiva 5, donde destacaré nuestros principales resultados y logros del tercer trimestre de 2026 y presentaré los rangos revisados al alza de nuestra guía para todo el año.

Durante el tercer trimestre alcanzamos dos hitos importantes: la producción y exportación de nuestro cargamento número 5,000 de GNL y la finalización sustancial del séptimo y último tren de Corpus Christi Stage 3. Cheniere alcanzó el hito de 5,000 cargamentos más rápido que cualquier otro productor de GNL del mundo: llegamos a esa cifra apenas 10 años después de nuestro primer cargamento. Esos 5,000 cargamentos de Cheniere representan más de 340 millones de toneladas de GNL que hemos suministrado, impulsando economías y mejorando vidas en mercados de todo el mundo. En nuestra llamada sobre los resultados de agosto, les dije que la primera producción de GNL del Tren 7 de Stage 3 era inminente, y ocurrió ese mismo fin de semana. Apenas tres semanas después, a fines de agosto, se logró la finalización sustancial del Tren 7, con lo que se completó el proyecto Stage 3 al estilo habitual de Cheniere y Bechtel: de forma segura, antes de lo previsto y dentro del presupuesto.

Quisiera felicitar a todos nuestros empleados en todo el mundo por estos logros extraordinarios, posibles gracias al arduo trabajo y la dedicación de toda nuestra fuerza laboral, así como a su compromiso diario con la excelencia operativa y la seguridad. Las operaciones de GNL estables y confiables de Cheniere, junto con los elevados precios sostenidos del mercado, continuaron durante el tercer trimestre. Generamos un EBITDA ajustado consolidado de aproximadamente $1.9 mil millones, un flujo de caja distribuible de aproximadamente $1.2 mil millones y una utilidad neta de aproximadamente $1.2 mil millones. Durante el tercer trimestre, produjimos y exportamos una cifra trimestral récord de 188 cargamentos, equivalentes a 684 TBtu, un aumento de aproximadamente 17% frente al mismo período del año pasado. Nuestra producción y nuestras operaciones siguieron superando las expectativas en el tercer trimestre, gracias a la finalización sustancial y la puesta en marcha anticipadas del séptimo tren de Stage 3, así como a mayores índices de confiabilidad en comparación con el tercer trimestre de 2025.

A principios de esta semana, alcanzamos un récord histórico de producción diaria de más de 8.33 TBtu entre Sabine y Corpus, mientras seguimos superando las expectativas en ambas instalaciones. Por tercer trimestre consecutivo, estamos aumentando nuestra guía financiera para todo el año 2026, esta vez a un rango de $8.75 mil millones-$9.25 mil millones de EBITDA ajustado consolidado y $6.05 mil millones-$6.55 mil millones de flujo de caja distribuible. Zach explicará los detalles de este aumento de la guía más adelante en la llamada. Esperamos obtener resultados financieros dentro de estos rangos, revisados nuevamente al alza, para el año. Anatol y el equipo comercial han estado muy ocupados y, desde nuestra última llamada, firmaron acuerdos de compraventa de GNL a largo plazo con dos nuevos clientes, por un total de aproximadamente 5 millones de toneladas y con vigencia hasta la década de 2050, que esperamos nos permitan respaldar nuestros planes de crecimiento en instalaciones existentes tanto en Sabine Pass como en Corpus Christi.

Primero, a fines de septiembre, anunciamos un nuevo acuerdo de compraventa de GNL con Petrobras por 0.8 millones de toneladas anuales durante 22 años. La firma de este contrato en el año de nuestro décimo aniversario de nuestro primer cargamento de GNL es particularmente especial para nosotros, ya que ese primer cargamento de GNL que exportamos en 2016 se vendió precisamente a Petrobras. Como mencioné, anunciamos nuevos acuerdos de compraventa de GNL con QatarEnergy por hasta 4 millones de toneladas, con vigencia hasta 2054. Durante el trimestre, destinamos aproximadamente $1.5 mil millones conforme a nuestro plan de asignación de capital. Recompramos aproximadamente 2.8 millones de acciones por aproximadamente $730 millones. La persistente volatilidad de nuestras acciones sigue generando oportunidades para mantener activo nuestro plan de recompra. Financiamos casi $740 millones de gastos de capital para crecimiento con capital y deuda.

Esta mañana, anunciamos un aumento de más de 12% en nuestro dividendo trimestral, a $0.625, o $2.50 anualizados, en cumplimiento de nuestro compromiso de aumentar el dividendo al menos 10% al año durante el resto de la década. Pasemos ahora a la diapositiva 6. Actualizaremos el estado de nuestros proyectos de expansión en instalaciones existentes. Primero, sobre el proyecto de los Trenes Midscale 8 y 9 y de eliminación de cuellos de botella. Al cierre de septiembre, habíamos avanzado de forma segura hasta superar el 58% de finalización y seguimos adelantados al cronograma en las principales etapas de ingeniería, adquisiciones y construcción. En agosto, superamos el umbral de 1 millón de horas-hombre en el proyecto, y actualmente las actividades de construcción se centran en la instalación de tuberías y estructuras de acero en ambos trenes.

Ya llegaron al sitio equipos esenciales, como acero prefabricado y cajas frías, que esperamos permitan seguir avanzando antes de lo previsto a medida que profundizamos en la fase de ejecución de la construcción. Aunque somos optimistas respecto a que el cronograma de los Trenes Midscale 8 y 9 pueda acelerarse, actualmente no proyectamos que este proyecto aporte volumen alguno en 2027. A continuación, sobre la primera fase del Proyecto de Expansión de SPL. Analicé este proyecto en profundidad el trimestre pasado. Nos acercamos a la decisión final de inversión (FID) para esta expansión en instalaciones existentes, que se espera que agregue más de 6 millones de toneladas anuales de capacidad de producción a nuestra plataforma en Sabine Pass. En septiembre, la FERC emitió la Declaración de Impacto Ambiental final, o EIS, para el Proyecto de Expansión de SPL. Este importante paso regulatorio aumenta la visibilidad de la aprobación final, que se espera para alrededor de fin de año, y tenemos la intención de tomar la decisión final de inversión muy poco después.

Además, durante el trimestre obtuvimos compromisos de nuestro sindicato bancario para un préstamo a plazo cuyo monto permitirá financiar aproximadamente el 50% del costo total estimado de la primera fase del proyecto, lo que refuerza nuestra confianza en que la decisión final de inversión se tomará alrededor de fin de año. Desde principios de año, hemos gastado casi $500 millones en trabajos iniciales de ingeniería y adquisiciones con Bechtel y Baker Hughes, lo que le da al proyecto cierta ventaja y, al mismo tiempo, reduce los riesgos de costos y cronograma mediante pedidos de equipos clave de alto valor y largo plazo de entrega. Pasemos ahora a la primera fase del Proyecto de Expansión de CCL. Hemos avanzado considerablemente con este proyecto desde nuestra última llamada, con un importante paso regulatorio y avances comerciales gracias a nuestros recientes anuncios de contratos a largo plazo.

En el ámbito regulatorio, en septiembre recibimos de la FERC el borrador de la EIS, lo que afianza nuestra expectativa de obtener un permiso de la FERC alrededor de mediados del próximo año. Se requerirán algunas aprobaciones regulatorias adicionales para tomar la decisión final de inversión, pero se mantiene el cronograma previsto para obtener las aprobaciones regulatorias necesarias alrededor de fines de 2027. Me entusiasman y me inspiran enormemente estos proyectos de expansión. Las primeras fases de los proyectos de expansión de SPL y CCL representan oportunidades para hacer crecer nuestra plataforma de manera que aumente la utilidad, en más del 20%, aprovechando nuestra posición de infraestructura en instalaciones existentes, a la vez que mantenemos la disciplina en la inversión de capital y respetamos el estándar de Cheniere. Creemos que estos proyectos nos permitirán ofrecer a nuestros accionistas más de los rendimientos ajustados al riesgo a lo largo del ciclo a los que se han acostumbrado.

Nos sigue inspirando el papel cada vez más crucial que desempeña Cheniere en el mercado energético mundial, y proyectos de expansión como estos ayudan a asegurar nuestra posición. Cumplir nuestras promesas a clientes, inversionistas, comunidades y empleados perdurará durante décadas. Dicho esto, ahora le cedo la palabra a Anatol para que hable sobre el mercado del GNL. Muchas gracias nuevamente a todos por su continuo apoyo a Cheniere.