Conferencia virtual para inversionistas de renta variable de Noble Capital Markets de PEDEVCO Corp.

Mark, gracias, y disculpa el trabalenguas. Sí, decir presidente interino, director ejecutivo y director de operaciones es, por decir lo menos, bastante largo. Sí, soy director ejecutivo interino desde hace un par de semanas. La junta decidió avanzar en otra dirección y ahora está llevando a cabo una búsqueda. Estamos agradecidos por las contribuciones de Doug; obviamente, es amigo de la empresa y todos seguimos siendo amigos suyos. Creo que verán que impulsaremos mucho más a PEDEVCO desde donde estamos. Tenemos un enfoque diferenciado en las Montañas Rocosas, con un potencial de crecimiento sustancial. Somos una plataforma de crecimiento en el sector de exploración y producción (E&P), y creemos que cada vez verán más eso de nuestra parte. Lo llamaremos la diferencia de PEDEVCO. Es la diferencia de PEDEVCO en lo que obtienen de PEDEVCO y de una inversión en PEDEVCO.

Compartiré un poco más de detalle y profundizaré en la empresa a continuación. Luego, con gusto, tomen notas y, si tienen preguntas, después tendremos una buena conversación. Siguiente diapositiva. Las advertencias habituales. Solo quiero recordarles que la presentación podría contener declaraciones prospectivas. Las cosas cambian. Esas declaraciones implican riesgos e incertidumbre, así que no confíen demasiado en ellas. Los resultados reales podrían diferir. Las advertencias habituales. Ya están acostumbrados a eso. Aspectos destacados de la inversión en PEDEVCO. ¿Quiénes somos y qué somos? Vamos a dedicar mucho tiempo a dar a conocer nuestra historia. Creemos que tenemos una historia muy emocionante, tanto por dónde estamos como por hacia dónde vamos. Un artículo de Hart destacó que esta empresa pasó de producir 130 barriles al día a cerca de 7,000 barriles al día actualmente. Seguimos creyendo que esto apenas comienza.

Tenemos una base de producción establecida en la cuenca DJ, en Colorado y Wyoming, y contamos con mucha superficie y potencial de desarrollo y crecimiento a largo plazo en la cuenca Powder River. Nos gusta nuestro código postal. Nos gusta nuestra ubicación. Por eso tenemos 300,000 acres netos. Creemos que eso nos da escala y nos permite tener un crecimiento orgánico disciplinado, probablemente bastante más sólido que el de muchos de nuestros pares. Además, tenemos un balance general conservador que nos posiciona bien para consolidar activos en las Montañas Rocosas. Creemos que ambos factores juntos nos diferencian bastante. Tenemos un inventario de ubicaciones que pueden desarrollarse en toda nuestra cartera, lo que también creemos que nos diferencia de la mayoría de las empresas de nuestro tamaño. Tenemos décadas de inventario. Obviamente, a medida que crezcamos, eso se volverá un poco más normal.

Entre 1,000 y 1,100 ubicaciones brutas que podrían perforarse, según cómo se mire. Somos una inversión ponderada hacia el petróleo. El 88% de nuestra producción son líquidos. Según dónde estamos invertidos hoy, en gran medida seguiremos así. Tenemos cierta flexibilidad para el gas, que podrían vernos aprovechar en un entorno de precios más altos del gas. Podríamos esperar. Tenemos yacimientos, como Mowry, que produce un poco más de gas, y podrían vernos asignar más capital a un yacimiento con mayor contenido de gas si los precios son más altos y tiene sentido. Si los precios del gas suben un poco, esos proyectos empiezan a competir por los primeros lugares de nuestra cartera. El inventario existente ofrece mucho potencial de perforación, pero incluso en lo que haremos durante el segundo semestre de este año, participaremos en 15 pozos brutos.

Obviamente, daremos prioridad a las inversiones con la mejor tasa de retorno y la mayor tasa de retorno ajustada por riesgo. Verán que aceleramos aún más ese ritmo de cara a 2027. El equipo que ha ejecutado el desarrollo de estos activos está en su lugar. Llevamos años perforando, terminando y operando pozos en estos activos. Tenemos buenas relaciones en toda la cuenca. Aunque estamos atravesando una transición, habrá continuidad y un enfoque en la ejecución. Expansión de márgenes y solidez financiera. Algo que escucharán si conocen bien nuestra empresa es que intentamos ser buenos en todo y mejorar constantemente. Verán que, en el sector de E&P, si son buenos en todo, probablemente ya llevan ventaja; y si además mejoran, amplían esa ventaja.

Aunque tenemos un sólido potencial de crecimiento orgánico, también estamos optimizando los activos que llevamos mucho tiempo produciendo. Una parte importante de nuestro gasto de capital de este año y del primer semestre del próximo se destinará a optimizar nuestros activos, reemplazando bombas de alta velocidad por bombas de varilla y reduciendo nuestros costos en todos los ámbitos. Ya avanzamos más de la mitad hacia esos ahorros anualizados de costos operativos de $10 million-$12 million por año gracias a nuestro programa de 2026, y lo terminaremos en 2027. Estamos muy enfocados en maximizar cada barril. Mantendremos un apalancamiento conservador. Mantendremos nuestra capacidad de RBL y la liquidez en toda la cuenca, además de un flujo de caja operativo significativo. PED de un vistazo. Cerca de $36 million, o casi $37 million, de EBITDA ajustado durante el primer semestre del año.

Ya mencioné nuestra mezcla de líquidos y la superficie que tenemos. 6,800 BOE al día en T2. $73 million de deuda neta al cierre de T2. Así que ya superamos el objetivo. Creíamos que nos tomaría entre 12 y 18 meses reducir la deuda a ese múltiplo de una vez. Lo logramos en unos seis a nueve meses. Estamos muy orgullosos de eso. Creemos que eso nos posiciona muy bien de cara al futuro como empresa. En cuanto a nuestro PV-10, diría que esta evaluación de reservas también es conservadora. Obviamente, cuando empiezo a hablar de 1,000 ubicaciones, eso implica un valor presente mucho mayor que este, de alrededor de $27 por acción en PV-10. Luego está la guía de $60 million-$70 million de EBITDA para 2026, que no hemos cambiado hasta ahora. Y esperamos compartir más sobre 2027 en los próximos meses.

Ya mencioné algunos de estos aspectos destacados financieros. Obviamente, el crecimiento de este año frente a la PEDEVCO anterior a la fusión ha sido enorme. Gran parte proviene de los activos consolidados y también de una mayor actividad en T4 de 2025 y T1 de 2026, que nos llevó a la producción máxima en T1. Ha ido disminuyendo y será irregular. Somos pequeños. Vamos a crecer de manera constante y repetida, pero habrá altibajos de un trimestre a otro, y estamos entrando de nuevo en una fase de inversión que impulsará nuestro crecimiento en 2027. Los ingresos aumentaron, pero el EBITDA, como mencioné, y el gasto de capital fueron bajos; eso se debió principalmente a los efectos remanentes de T1. Terminamos un DUC que anunciamos públicamente y también iniciamos la perforación de un pozo que anunciamos públicamente en T3. Compartiremos más información al respecto en los resultados de T3. La utilidad neta fue de casi $18 million en T2.

No quiero dejar de mencionar nuestra base de activos: 90,000 acres en la cuenca DJ. Por un lado, están los activos heredados de PEDEVCO y, por otro, los activos incorporados mediante la fusión, que dieron origen a la PEDEVCO actual, con amplio margen para operar y un potencial de alza significativo. La mayor parte de nuestra producción en la cuenca DJ proviene de ahí. Verán que su porcentaje de nuestro presupuesto de capital sube y baja de un año a otro, según los AMI que tengamos con otros operadores y cómo aumente o disminuya de vez en cuando nuestra actividad como operador. Nuestro crecimiento a largo plazo está en nuestra mayor posición de superficie en la cuenca Powder River. Ahí tenemos objetivos atractivos, desde las areniscas hasta las lutitas. A menudo decimos que, en la cuenca Powder River, las inversiones están impulsadas por las areniscas y la tierra.

Hemos resuelto algunos asuntos con la BLM y obtenido los permisos necesarios para ejecutar algunos pozos en Turner, Parkman y Sussex este año y el próximo. Con el tiempo, también verán un cambio hacia esos yacimientos de lutita en Niobrara y Mowry. Nos entusiasman los resultados allí. Gran parte de nuestra posición ya ha sido probada por operadores cercanos. Operadores más grandes como Anschutz, EOG, Oxy, Devon y otros han probado una gran parte de nuestra superficie. Ahora estamos obteniendo algunos de los mejores resultados de Mowry que se hayan visto en la cuenca. También nos entusiasma mucho nuestra posición en Mowry. Nuestra empresa tiene mucho potencial de crecimiento y desarrollo a largo plazo. Resumen de la valoración de reservas. Ya lo mencioné; diría que, comparado con las empresas en las que he trabajado, esta es una visión bastante conservadora de las reservas y aun así tenemos una relación R/P superior a 10 años de producción actual frente al inventario que realmente tenemos.

El precio de la SEC también era bastante bajo. Obviamente, este año hemos obtenido mucho más de $65 por barril. Ingenieros externos también revisaron esto y seguimos contando con esa revisión. Inventario y profundidad: solo quiero señalar dónde se encuentran. En la cuenca DJ, donde se pueden desarrollar unidades con hasta 8 a 10 pozos, y a veces incluso más, en Niobrara debido al espesor de la formación, hay bastante inventario en DJ al sumar Codell a esos pozos de Niobrara. Luego está Powder, donde tenemos producción apilada, como ya mencioné.

Niobrara, Mowry, Turner y Parkman. Verán que seguiremos desarrollando esos recursos. En términos conservadores, parte de nuestras reservas no está registrada como reservas conforme a la SEC, aunque hay operadores más grandes con pozos cercanos. Esto nos ofrece lo que consideramos puntos de equilibrio muy atractivos. Seremos bastante constantes al reinvertir nuestro flujo de caja y hacer crecer este negocio en ese rango de $60-$80. Si los precios están en los 50 o por debajo, consideraríamos reducir el ritmo, y estaremos muy satisfechos con lo que hacemos. Si los precios de las materias primas son más altos, quizá nos vean hacer un poco más durante cada año o destinar parte de ese capital a adquisiciones adicionales. Nuestros márgenes operativos y su expansión financian el crecimiento.

Esta diapositiva es de principios de año y solo muestra los cambios desde nuestra fusión al cierre del año pasado. Sinergias de gastos generales y administrativos: probablemente una reducción del 20% o 25%-30% de esos gastos gracias únicamente a la combinación. Creo que, en la práctica, durante este año hemos operado casi siempre por debajo de ese nivel. Optimización de costos operativos: ya estamos a mitad de este programa, que busca ahorrar $1 million al mes, entre $800,000 y $1 million al mes. Terminamos el programa de 2026. Lo adelantamos. En última instancia, no aumentó el gasto de capital, pero mejoró los márgenes durante 2026. Llegamos a la mitad del año y el programa avanzaba muy bien. Decidimos terminarlo en T3 en lugar de distribuirlo entre T3 y T4.